Рост коэффициента абсолютной ликвидности показывает: Коэффициент абсолютной ликвидности — как и зачем считать, формула, норма

Рост коэффициента абсолютной ликвидности показывает: Коэффициент абсолютной ликвидности — как и зачем считать, формула, норма

Анализ финансовой деятельности — Азбука бухгалтера

Анализ финансовой деятельности нужен для оценки ключевых параметров, которые показывают объективную картину финансового состояния бизнеса.

Существуют разные направления анализа финансовой деятельности, в этой статье мы рассмотрим основные из них.

Обычно анализ финансовой деятельности проводят на основании отчетности, про которую было рассказано в этой статье.

Содержание статьи:

1. Ликвидность

2. Финансовая устойчивость

3. Показатели рентабельности

4. Финансовый анализ в 1С

1. Ликвидность

Ликвидность бизнеса — это возможность погашение его текущих обязательств за счет имеющихся текущих активов.

Существуют разные варианты коэффициентов ликвидности.

1. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как результат деления текущих активов на текущие обязательства.
   Норматив единица, но лучше если числитель превышает знаменатель. Коэффициент показывает хватит ли текущих активов на покрытие текущих обязательств.

Пример расчета коэффициента текущей ликвидности учебной организации Плюшка

2. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается также, но из текущих активов отнимаются запасы, которые являются наименее ликвидными.

Диапазоном норматива считается 0,8–1,0.

Пример расчета коэффициента быстрой ликвидности учебной организации Плюшка

3. Коэффициент абсолютной ликвидности равен денежным средства деленным на текущие обязательства. Коэффициент показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена немедленно.
   Диапазон норматива: 0,2–0,5.

Пример расчета коэффициента абсолютной ликвидности учебной организации Плюшка

2. Финансовая устойчивость

Для анализа финансовой устойчивости можно использовать следующие коэффициенты:

Коэффициент задолженности или финансовой зависимости — это результат деления заемного капитала на активы предприятия. Данный коэффициент показывает долю заемного капитала бизнеса.

Коэффициент финансовой независимости или автономии — это отношение собственного капитала к сосокупным активам.

Чем ниже данный коэффициент, тем ниже считается финансовая устойчивость (из-за роста задолженности компании по отношению к величине капитала собственников по балансу). Возникает также опасность дефицита денежных средств.

Нормативное значение коэффициента финансовой независимости должно быть более 0,5. Это означает, что для обеспечения приемлемой финансовой устойчивости не менее половины ресурсов компании должны быть собственными.

Коэффициент финансового рычага показывает отношение заемного капитала к собственному. Рост данного показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов и кредиторов.

3. Показатели рентабельности

Показатели рентабельности нужны для оценки эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или ресурсам. Показатели прибыли показывают сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в активы или ресурсы.

Рентабельность продаж рассчитывается как прибыль от продаж деленную на выручку. Показывает сколько прибыли получает компания с каждого рубля выручки. Рост показателя говорит о том, что компания работает эффективнее, чем раньше. Снижение рентабельности отражает сокращение объёмов продаж или демонстрирует неэффективность хозяйственной деятельности.

Рентабельность активов показывает способность активов компании приносить прибыль и является индикатором эффективности и доходности деятельности компании. Коэффициент рентабельности активов рассчитается как отношение прибыли к средней стоимости активов предприятия и отражает величину чистой прибыли с каждого рубля вложенного в активы организации.

Рентабельность собственного капитала — это отношение прибыли к собственному капиталу. Рентабельность собственного капитала показывает сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств компании.

4. Финансовый анализ в 1С

В программе 1С Бухгалтерия 8 ред. 3.0 есть возможность провести анализ финансовой деятельности на основании показателей программы. Для этого переходим в раздел Руководителю и выбираем Финансовый анализ.

В разделе Главное показывается собранная из других разделов сводная информация: основные показатели бухгалтерской отчетности по данным учета, анализ финансовых показателей, а также вероятностная оценка риска банкротства и кредитоспособности организации.

В раздел Бухгалтерская отчетность попадает сформированная по данным учета информация о бухгалтерской отчетности, состоящая из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.

В разделе Анализ отчетности собраны различные показатели бухгалтерской отчетности, представлены прогнозные данные, рассчитываются чистые активы.

В разделе Коэффициенты показываются коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, а также коэффициент наличия собственных средств. Можно посмотреть расчет коэффициентов по гиперссылке Показать расчет.

В разделе Рентабельность рассчитывается рентабельность продукции, компании, активов и продаж.

В разделе Оценки в приводятся вероятностные оценки финансового состояния организации, сформированные на основании выполненного анализа отчетности.

Подробнее смотрите в видео

Пишите, если вам нужна помощь с учетом или составлением финансовой модели бизнеса

Группа по финансам и налогам

Наши курсы

Приобрести программы 1С

Подписывайтесь на наш телеграм

Группа вконтакте

Наш канал на яндекс-дзен

Рутюб канал

Мой тенчат

Анализ финансовой деятельности

как используется инвесторами, формула, расчёт

Коэффициент абсолютной ликвидности  – это отношение всех денежных активов компании, а также приравненных к ним (Cash Assets) к её текущим краткосрочным задолженностям (Current Liabilities).

Примечание! В этой и других публикациях все финансовые показатели мы рассматриваем для акций компаний фондового рынка США. У некоторых из них есть своя специфика в нормах расчёта по балансу, если их сравнивать с бухгалтерским учётом в России.

Как посчитать

Ниже представлены 2 варианта формулы расчёта показателя абсолютной ликвидности – по международному и русскому отображению данных в балансовом отчёте:

Статьи баланса в формуле

Денежные и эквивалентные им активы (Cash and Cash Equivalents) – это наиболее ликвидные активы предприятия. Включают в себя наличные деньги (Cash) и самые ликвидные финансовые вложения  – те, которые максимально быстро могут быть обращены в наличность.

Текущие обязательства (Current Liabilities) – это те задолженности компании, которые обязательны к погашению в срок до 12-ти месяцев.

Полезно знать! Другие названия мультипликатора, которые можно встретить: Cash asset ratio, CR, коэффициент наличных, коэффициент денежной ликвидности.

Откуда берём данные?

Чтобы найти значение Cash ratio, необходимо взять данные из балансового отчёта (Balance Sheet). Сам отчёт можно найти на портале регулятора. Так как мы говорим про американский фондовый рынок, то это будет сайт SEC – Комиссии по ценным бумагам США.

Ссылка на него (сразу на страницу поиска отчётов по тикеру компании): https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html

Также Balance Sheet можно скачать непосредственно с сайта компании. Обычно на нём присутствует раздел для инвесторов, в котором есть вся необходимая для анализа отчётность, в том числе и балансовый отчёт за разные периоды.

Указанные выше источники называются первичными. Существуют и вторичные, которые размещают у себя ссылки на документы с сайта компании или SEC, либо самостоятельно оформляют данные из отчётности на своих ресурсах. Один из таких источников – аналитический портал Value Line (его любит и использует Уоррен Баффетт):

На некоторых аналитических сервисах можно найти готовое значение необходимого вам соотношения. То есть не обязательно считать его по балансу самим.

Важно! Доверять максимально вы можете только данным из первичных источников (сайт компании и регулятора).

Вторичные источники (особенно бесплатный функционал в них) имеют разный период обновления данных, в их формулах могут быть допущения, ошибки и неточности.  Помните об этом, когда встречаете большое различие в одном и том же соотношении на разных сайтах.

Нормативное значение

Нормой коэффициента абсолютной ликвидности в западном сообществе принято считать значение около 0,2 .
В РФ, из-за особенностей структуры баланса и способов учёта отдельных его статей, данный финансовый показатель нормируется по-другому: в диапазоне от 0,2 до 0,5.

Более высокое значение можно считать оптимальным для бизнеса. Но следует понимать, что значительно высокий коэфф. ден. ликвидности показывает на то, что наличные средства компании не используются эффективно в обороте активов.

Что обозначает

Коэффициент Cash ratio показывает долю текущих задолженностей предприятия, которая может быть погашена за счёт наличных средств и эквивалентных им активов.

Рост (снижение) показателя в динамике от периода к периоду говорит о том, что ден. средства предприятия увеличиваются быстрее (медленнее), чем его краткосрочная задолженность.

Простым языком

Мы понимаем, какую часть из всех текущих долгов компании можно погасить за счёт наличности и приравненных к ней активов. В целом считается, что данный показатель не должен быть ниже 20% (значение коэффициента – 0,2).

То есть, если минимум 20% кредиторов в один момент потребуют от бизнеса погасить долги, то у компании должно быть достаточно наличности, чтобы исполнить перед ними обязательства.

Инвестору на заметку

Значение Cash ratio не так часто используется инвесторами во время оценки финансового состояния организаций, по сравнению с коэффициентами  текущей и быстрой ликвидности. Хотя его можно назвать максимально «консервативным» (жёстким) мультипликатором ликвидности.

На многих аналитических порталах с финансовыми показателями организаций вы не встретите значение Cash ratio. Но, при необходимости, вы всегда его сможете высчитать самостоятельно, исходя из данных баланса.

Подведём итоги

Подведём итоги и выпишем несколько выводов:

• Инвестору важно анализировать Cash ratio в динамике за несколько периодов (кварталов, лет).
• Во время анализа лучше сравнивать показатель с конкурентами в одной индустрии и схожей капитализации. Иногда среднее «нормальное» значение коэффициента внутри конкретной индустрии может отличаться от его общего норматива.
• Значение ниже 0,2 говорит о том, что у компании не хватает наличности для достаточного обеспечения своих краткосрочных обязательств. Либо можно утверждать, что предприятие имеет много текущего долга.
• Значение, сильно превышающее 0,5, говорит о низкой эффективности использования самых ликвидных ресурсов руководством компании.

В итоге инвестору важно понять: какую долю своих текущих долгов предприятие может быстро погасить за счёт денежных активов и насколько эта доля отличается от значений конкурентов схожего размера и всего сектора экономики в целом!

Если данная статья оказалась для вас полезной, поделитесь ею в соц. сетях и оцените при помощи блока с 5-ю звёздами ниже.

Вопросы по Cash ratio и другим фундаментальным показателям вы можете задать в блоке комментариев.

Похожие статьи и страницы:

Поделитесь в соц. сетях:

Оцените статью и оставьте комментарий:

Вводные уроки

и материалы:

4-дневный марафон
Отбор и анализ акций

“3 ступени для выбора прибыльных акций”

– 3 основных урока;
– 3 задания;
– ответы на вопросы;
– итоговый вебинар;
– бонусы за активность;
– спец. предложение только для участников марафона!

Бесплатный интенсив по инвестициям и фундаментальному анализу

Получите доступ >>

Мастер класс
по опционам на акции

Как правильно использовать опционные стратегии в кризис

Разберём с вами:

1. Как работают опционы на акции США. 3 стратегии на реальных примерах с расчётами: зарабатываем на Call и Put опционах.

2. Как опционные стратегии помогают снижать риски инвестору и трейдеру.

Бесплатный мастер класс + материалы по фондовому рынку и основам торговли опционами на акции

Получите доступ >>

Инвестиции через брокера РФ

Возможности для инвестиций через брокера РФ.

Условия и процесс открытия счёта.

Источники анализа эмитентов РФ.

Ответы на вопросы участников.

Запись совместного вебинара с БКС и PDF от гостя

Получить доступ >>

Финансовая грамотность (книга с заданиями)

Мероприятия Инвестклуба

(платные):

09.04 Мастер класс

Практикум для трейдеров и инвесторов

Опционные стратегии на конкретных примерах. Работаем с опционами на акции.

Онлайн Мастер класс

Записаться >>

21.04 Мастер класс

Практикум для инвесторов и Value трейдеров

– Обзор рынка.
– Разбор индустрии на рынке США.
– Фундаментальный и технический анализ компании.
– Возможные стратегии работы с этой компанией по 3-м методикам: Вэлью инвестирование, Вэлью трейдинг, базовые стратегии с опционами на акции.

Онлайн Мастер класс

Записаться >>

23.04 Мастер класс

Практикум для трейдеров и инвесторов

Опционные стратегии на конкретных примерах. Работаем с опционами на акции.

Онлайн Мастер класс

Записаться >>

Выездное обучение

Инвестиционный ретрит на о.Самуи 

Период проведения пока неизвестен!

Индивидуальное обучение:

Инвестору

и Трейдеру

Помощь в подборе портфеля акций на рынке США.

Анализ акций и опционов на них.

Подбор стратегии под индивидуальный психотип.

Записаться!

Тематические подборки:

Как компания может быстро увеличить коэффициент ликвидности?

К

Джей Би Маверик

Полная биография

Дж. Б. Маверик — активный трейдер, брокер товарных фьючерсов и аналитик фондового рынка. Более 17 лет опыта работы, а также более 10 лет опыта работы финансовым писателем и редактором книг.

Узнайте о нашем редакционная политика

Обновлено 28 мая 2021 г.

Рассмотрено

Шарлин Райнхарт

Рассмотрено Шарлин Райнхарт

Полная биография

Шарлин Райнхарт является дипломированным бухгалтером, CFE, председателем комитета общества CPA штата Иллинойс и имеет степень в области бухгалтерского учета и финансов Университета ДеПола.

Узнайте о нашем Совет по финансовому обзору

Коэффициент ликвидности компании — это мера ее способности погасить свои текущие долги своими текущими активами. Компании могут повысить свои коэффициенты ликвидности несколькими способами, в том числе с помощью счетов подсчета, сокращения накладных расходов и погашения обязательств. Однако, если вы хотите сделать это, важно отметить, что очень высокий коэффициент ликвидности не обязательно является хорошей вещью.

Ключевые выводы

• Коэффициенты ликвидности измеряют способность компании погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных средств.
• Двумя наиболее распространенными коэффициентами ликвидности являются коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.
• Более высокий коэффициент ликвидности указывает на то, что компания находится в лучшем положении для выполнения своих обязательств, но также может указывать на то, что компания неэффективно использует свои активы.
• Способы повышения коэффициента ликвидности компании включают погашение обязательств, использование долгосрочного финансирования, оптимальное управление дебиторской и кредиторской задолженностью и сокращение определенных затрат.

Понимание коэффициентов ликвидности

Компания может рассчитать свой коэффициент ликвидности, взяв разницу между обязательствами и условными резервами и используя эту цифру для деления своих текущих активов. Этот коэффициент может быть ценным показателем для рыночных аналитиков и потенциальных инвесторов, помогая определить, достаточно ли стабильна и финансово здорова компания, чтобы погасить свои долги и непогашенные обязательства, которые она взяла на себя.

Низкий коэффициент ликвидности может сигнализировать о том, что компания страдает от финансовых проблем. Однако очень высокий коэффициент ликвидности может свидетельствовать о том, что компания слишком сосредоточена на ликвидности в ущерб эффективному использованию капитала для роста и расширения своего бизнеса.

Двумя широко рассматриваемыми коэффициентами ликвидности являются коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности. Текущий коэффициент исследует процент текущих активов, которые компания имеет для покрытия своих обязательств, и дает хорошее представление о способности компании покрывать свои краткосрочные обязательства. Это мера наличных денежных средств, которые компания должна урегулировать расходы и краткосрочные обязательства.

Еще одним популярным коэффициентом ликвидности является коэффициент быстрой ликвидности. Этот инструмент уточняет коэффициент текущей ликвидности, измеряя сумму наиболее ликвидных активов, которые компания должна покрыть по обязательствам. Коэффициент быстрой ликвидности исключает из расчета запасы и некоторые другие оборотные активы и является более консервативным измерением, чем коэффициент текущей ликвидности.

Повышение коэффициентов ликвидности

Одним из способов быстрого улучшения коэффициента ликвидности компании является использование счетов со скидкой, которые переводят средства на счета с более высокой процентной ставкой, когда они не нужны, и обратно на легкодоступные счета, когда это необходимо. Погашение обязательств также быстро улучшает коэффициент ликвидности, а также сокращает краткосрочные накладные расходы, такие как аренда, оплата труда и маркетинг.

Дополнительные средства улучшения коэффициента ликвидности компании включают использование долгосрочного финансирования, а не краткосрочного финансирования для приобретения товарно-материальных запасов или финансирования проектов. Удаление краткосрочной задолженности из баланса позволяет компании сохранить некоторую ликвидность в краткосрочной перспективе и лучше использовать ее.

Кредиторы анализируют коэффициенты ликвидности при принятии решения о предоставлении кредита компании. Как правило, коэффициент ликвидности более 1 считается хорошим.

Чтобы улучшить коэффициент ликвидности компании в долгосрочной перспективе, также полезно взглянуть на дебиторскую и кредиторскую задолженность. Убедитесь, что вы выставляете клиентам счета как можно быстрее, а они платят вовремя. Когда дело доходит до кредиторской задолженности, вы должны убедиться в обратном: более длительные платежные циклы более выгодны для компании, которая пытается улучшить коэффициент ликвидности. Вы часто можете договориться о более длительных условиях оплаты с некоторыми поставщиками.

Итог

Способность компании погасить свои обязательства является важным показателем ее финансового здоровья. Компания, которая может оплачивать свои деловые расходы и погашать свои долги за счет прибыли, которую она получает от своих деловых операций и эффективного использования активов, скорее всего, преуспеет и будет расти.

Коэффициенты ликвидности, которые измеряют способность фирмы делать это, могут быть улучшены за счет погашения обязательств, сокращения затрат, использования долгосрочного финансирования и управления дебиторской и кредиторской задолженностью. При этом более высокий коэффициент ликвидности не всегда указывает на более сильную компанию, поскольку он может выявить компанию, которая неэффективно управляет своими активами для развития своего бизнеса.

Чтение: Анализ финансовых показателей | Введение в бизнес

Финансовые коэффициенты позволяют нам смотреть на прибыльность, использование активов, запасов и других активов, обязательств и затрат, связанных с финансами бизнеса.

Мы также можем использовать их, чтобы узнать, как быстро люди оплачивают свои счета, сколько времени требуется компании, чтобы возместить свои затраты на новое оборудование, сколько денежных средств у компании есть по отношению к ее долгу, и ее доход (прибыль) на каждый доллар, потраченный компанией. инвестирует. Финансовые коэффициенты также позволяют компании сравнивать себя с другими фирмами в той же отрасли и отвечать на такие вопросы, как «Делают ли другие компании по производству собачьего печенья примерно то же, что и наша?»

Между определенными счетами или статьями в финансовой отчетности компании существуют логические отношения. Эти счета могут фигурировать в одной и той же выписке или в двух разных выписках. Мы устанавливаем долларовые суммы связанных счетов или элементов в дробной форме, называемой коэффициентами. Эти коэффициенты включают следующее:

коэффициент собственного капитала (или собственного капитала) доходность

Коэффициент	Использовать	Компоненты
Коэффициент ликвидности	указывают на краткосрочную платежеспособность компании	коэффициент оборотных средств ; кислотно-тестовый (быстрый) коэффициент ; коэффициент ликвидности денежных потоков; оборачиваемость дебиторской задолженности; количество дневных продаж в дебиторской задолженности; оборачиваемость запасов ; и общий оборот активов
Коэффициент собственного капитала (долгосрочной платежеспособности)	показать взаимосвязь между заемным и акционерным финансированием в компании	; и отношение акционерного капитала к долгу
Проверка рентабельности	важный показатель операционной успешности компании	норма прибыли на операционные активы; чистая прибыль к чистым продажам; чистая прибыль к среднему собственному капиталу обыкновенных акционеров; маржа денежного потока; прибыль на обыкновенную акцию; умноженный на процентный доход; коэффициент заработанных дивидендов, умноженный на
Тест рынка	помочь инвесторам и потенциальным инвесторам оценить относительные достоинства различных акций на рынке	по обыкновенным акциям; соотношение цена/прибыль; дивидендный доход по обыкновенным акциям; коэффициент выплат по обыкновенным акциям; дивидендный доход по привилегированным акциям; и денежный поток на одну обыкновенную акцию

Многие из этих коэффициентов выходят за рамки этого курса; однако мы рассмотрим те, которые выделены жирным шрифтом выше и являются ключевыми для оценки любого бизнеса.

Коэффициент оборотного (или оборотного) капитала

Оборотный капитал представляет собой превышение текущих активов над текущими обязательствами. Отношение, которое связывает текущие активы с текущими обязательствами, составляет Коэффициент оборотных средств (или оборотных средств) . Коэффициент текущей ликвидности указывает на способность компании погашать свои текущие обязательства за счет оборотных средств и, таким образом, показывает силу позиции оборотного капитала компании.

Коэффициент текущей ликвидности можно рассчитать, разделив текущие активы на текущие обязательства следующим образом: }}}[/latex]

Отношение обычно указывается как количество долларов текущих активов к одному доллару текущих обязательств (хотя знак доллара обычно опускается). Так, для Synotech в 2010 году, когда оборотные активы составляли 2 846,7 млн ​​долларов США, а текущие обязательства – 2 285,2 млн долларов США, соотношение составляет 1,25:1, то есть на каждые 1,00 долларов США текущих обязательств у компании приходится 1,25 долларов США текущих активов.

Коэффициент текущей ликвидности является лучшим показателем способности компании погасить текущие долги, чем абсолютная сумма оборотного капитала. Для иллюстрации предположим, что мы сравниваем Synotech с компанией B. В этом примере используйте следующие суммы для текущих активов и текущих обязательств:

	Синотех	Компания Б
Текущие активы (а)	$ 2846,7	$120,0
Краткосрочные обязательства (б)	2 285,2	53,2
Оборотный капитал (а – б)	$ 561,5	$ 66,8
Коэффициент текущей ликвидности (a/b)	1,25:1	2,26:1

У Synotech оборотный капитал в восемь раз больше, чем у компании B. Однако у компании B более высокая способность выплачивать долг, поскольку у нее 2,26 доллара текущих активов на каждый 1 доллар текущих обязательств.

Краткосрочные кредиторы особенно заинтересованы в коэффициенте текущей ликвидности, поскольку преобразование запасов и дебиторской задолженности в денежные средства является основным источником, из которого компания получает денежные средства для выплаты краткосрочным кредиторам. Долгосрочные кредиторы также заинтересованы в коэффициенте текущей ликвидности, поскольку компания, которая не в состоянии погасить краткосрочные долги, может быть вынуждена объявить себя банкротом. По этой причине многие облигационные займы или контракты содержат положение, требующее, чтобы заемщик поддерживал по крайней мере определенный минимальный коэффициент текущей ликвидности. Компания может увеличить коэффициент текущей ликвидности путем выпуска долгосрочных долговых обязательств или акционерного капитала или путем продажи внеоборотных активов.

Компания должна остерегаться слишком высокого коэффициента текущей ликвидности, особенно если это вызвано незанятыми денежными средствами, медленно оплачиваемыми клиентами и/или медленным оборотом запасов. Снижение чистой прибыли может произойти, когда слишком много капитала, который можно было бы с пользой использовать в другом месте, связано с текущими активами.

Коэффициент кислотности (быстрый)

Коэффициент текущей ликвидности — не единственный показатель способности компании погашать краткосрочные долги. Другой показатель, называемый кислотным (быстрым) коэффициентом , представляет собой отношение быстрых активов (денежных средств, рыночных ценных бумаг и чистой дебиторской задолженности) к текущим обязательствам. Формула кислотно-щелочного баланса следующая:

[латекс]\text{Коэффициент кислотности} =\Large{\frac{\text{Быстрые активы}}{\text{Текущие обязательства}}}[/latex]

Краткосрочные кредиторы особенно заинтересованы в этом Коэффициент, который связывает пул денежных средств и немедленных притоков денежных средств с немедленными оттоками денежных средств.

Коэффициенты кислотных испытаний на 2010 и 2009 годы для Synotech следующие: Декабрь 31   (в миллионах долларов США) 2010 2009 Сумма увеличения или (уменьшения) Быстрые активы (а) 1646,6 $ 1 648,3 $ $ (1,7) Краткосрочные обязательства (б) 2 285,6 2 103,8 181,8 Чистые быстрые активы (a – b) $ (639,0) $ (455,5) $(183,5) Коэффициент кислотности (a/b) . 72:1 .78:1

Принимая решение о том, является ли кислотно-тестовый коэффициент удовлетворительным, инвесторы учитывают качество рыночных ценных бумаг и дебиторской задолженности. Накопление некачественных рыночных ценных бумаг или дебиторской задолженности, или того и другого, может привести к тому, что коэффициент кислотности покажется обманчиво благоприятным. Применительно к рыночным ценным бумагам низкое качество означает ценные бумаги, которые могут привести к убыткам при продаже. Дебиторская задолженность низкого качества может быть безнадежной или не подлежащей взысканию до тех пор, пока она не будет просрочена. Качество дебиторской задолженности зависит прежде всего от ее возраста, который можно оценить, составив график старения или рассчитав оборачиваемость дебиторской задолженности.

Оборачиваемость запасов

Коэффициент оборачиваемости запасов компании показывает, сколько раз ее средние запасы продаются в течение периода. Вы можете рассчитать оборачиваемость запасов следующим образом:

[латекс]\text{Оборачиваемость запасов} =\Large{\frac{\text{Себестоимость проданных товаров}}{\text{Средний запас}}}[/ латекс]

При сравнении статьи отчета о прибылях и убытках и статьи баланса мы измеряем обе в сопоставимых долларах. Обратите внимание, что мы измеряем числитель и знаменатель в стоит , а не долларов продаж. Оборачиваемость запасов связывает показатель объема продаж со средним количеством товаров, имеющихся в наличии для производства этого объема продаж.

Товарно-материальные запасы Synotech на 1 января 2009 года составили 856,7 млн ​​долларов США. Следующий график показывает, что оборачиваемость запасов немного снизилась с 5,85 раза в год в 2009 г. до 5,76 раза в год в 2010 г. Чтобы преобразовать эти коэффициенты оборачиваемости в количество дней, которое требуется компании для продажи всего запаса запасов, разделите 365 на оборачиваемость запасов. В 2010 и 2009 годах средние запасы Synotech были проданы на уровне 63 и 62 (365/5,76 и 365/5,85)., соответственно.

	Декабрь	31
(в миллионах долларов США)	2010	2009	Сумма увеличения или (уменьшения)
Себестоимость проданных товаров (а)	5 341,3 долл. США	5 223,7 $	117,6 $
Товарный инвентарь:
1 января	929,8 $	856,7 $	$ 73,1
31 декабря	924,8	929,8	(5.0)
Итого (б)	1854,6 $	1786,5 $	$ 68,1
Средний запас (c) (b/2 = c)	927,3 $	893,3 $
Оборачиваемость запасов (в/с)	5,76	5,85

При прочих равных условиях менеджер, который поддерживает самый высокий коэффициент оборачиваемости запасов, является наиболее эффективным. Тем не менее, другие вещи не всегда равны. Например, компания, которая достигает высокого коэффициента оборачиваемости запасов, имея в наличии очень небольшие запасы, может понести более высокие затраты на заказ, потерять оптовые скидки и потерять продажи из-за отсутствия адекватных запасов. Пытаясь получить удовлетворительный доход, руководство должно сбалансировать затраты на хранение и устаревание запасов, а также затраты на связывание средств в запасах с возможными потерями продаж и другими затратами, связанными с хранением слишком малого количества запасов в наличии.

Сам по себе один финансовый коэффициент может быть неинформативным. Инвесторы получают больше информации, вычисляя и анализируя несколько связанных коэффициентов для компании. Финансовый анализ в значительной степени зависит от обоснованных суждений. Проценты и соотношения полезны в качестве подсказок для сравнения при выявлении потенциальных сильных и слабых сторон. Однако финансовый аналитик должен искать основные причины изменений и установившихся тенденций.

Сводка коэффициентов

Коэффициенты ликвидности	Формула	Значение
Коэффициент текущего (или оборотного) капитала	Текущие активы / Текущие обязательства	Тест платежеспособности
Коэффициент кислотности (быстрый)	Быстрые активы (денежные средства + ликвидные ценные бумаги + чистая дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства	Проверка способности немедленно погасить долг
Оборачиваемость запасов	Себестоимость проданных товаров / Средний запас	Проверка того, создается ли достаточный объем бизнеса по отношению к запасам

Интерпретация и использование коэффициентов

Аналитики должны быть уверены, что их сравнения верны, особенно когда сравнения относятся к разным периодам или разным компаниям. Они должны следовать последовательной практике бухгалтерского учета, если необходимо провести достоверные межпериодные сравнения.

Кроме того, при сравнении коэффициентов компании со средними показателями по отрасли, предоставленными внешним источником, таким как Dun & Bradstreet, аналитик должен рассчитывать коэффициенты компании таким же образом, как и служба отчетности. Таким образом, если Dun & Bradstreet использует чистый объем продаж (а не себестоимость проданных товаров) для расчета оборачиваемости запасов, то же самое должен делать и аналитик.

Факты и условия, не раскрытые в финансовой отчетности, могут, однако, повлиять на ее интерпретацию. Одно важное событие могло быть в значительной степени ответственным за данные отношения. Например, конкуренты могут выпустить на рынок новый продукт, что вынуждает компанию снижать отпускную цену на продукт, внезапно ставший устаревшим. Такое событие серьезно повлияет на чистый объем продаж или прибыльность, но маловероятно, что такое событие повторится снова.

Аналитики должны учитывать общие условия ведения бизнеса в отрасли изучаемой компании. Например, тенденция к снижению доходов корпорации вызывает меньше беспокойства, если отраслевая тенденция или общая экономическая тенденция также являются понижательными.

Инвесторы также должны учитывать сезонный характер некоторых предприятий. Например, если дата баланса представляет сезонный пик объема бизнеса, отношение текущих активов к текущим обязательствам может быть намного ниже, чем если бы дата баланса приходится на сезон низкой активности.

Потенциальные инвесторы должны учитывать рыночный риск, связанный с предполагаемыми инвестициями. Они могут определить рыночный риск, сравнивая изменения цены акции по отношению к изменениям средней цены всех акций.

Потенциальные инвесторы должны понимать, что приобретение способности делать обоснованные суждения — это длительный процесс, который не происходит в одночасье. Использование соотношений и процентов без учета основных причин может привести к неправильным выводам.

Даже внутри отрасли могут существовать различия. Приемлемые коэффициенты текущей ликвидности, проценты валовой прибыли, соотношение долга к собственному капиталу и другие отношения широко варьируются в зависимости от уникальных условий в отрасли. Поэтому важно знать отрасль, чтобы проводить сравнения, которые имеют реальное значение.

Демонстрационная задача

Бухгалтерский баланс и дополнительные данные для корпорации Xerox следуют:

Бухгалтерский баланс корпорации Xerox 20XX 31 декабря (в миллионах долларов США)

	20ХХ
Активы
Наличные	1741 $
Дебиторская задолженность, нетто	2 281
Финансовая дебиторская задолженность, нетто	5 097
Запасы	1 932
Отложенные налоги и прочие оборотные активы	1 971
Итого оборотные средства	13 022 $
Финансовая дебиторская задолженность по истечении одного года, нетто	7 957
Земля, здания и оборудование, нетто	2 495
Инвестиции в аффилированные компании, учитываемые в капитале	1 362
Деловая репутация	1 578
Прочие активы	3 061
Всего активов	$ 29 475
Обязательства и акционерный капитал
Краткосрочная задолженность и текущая часть долгосрочной задолженности	$ 2693
Кредиторская задолженность	1 033
Начисленные расходы на компенсации и пособия	662
Незаработанный доход	250
Прочие краткосрочные обязательства	1 630
Итого краткосрочные обязательства	6 268 $
Долгосрочная задолженность	15 404
Обязательства по послепенсионному медицинскому страхованию	1 197
Отложенные налоги и прочие обязательства	1 876
Прекращенные депозиты держателей полисов и прочие операционные обязательства	670
Отложенные льготы по программе ESOP	(221)
Доли меньшинства в капитале дочерних компаний	141
Привилегированные акции	647
Обыкновенный акционерный капитал (108,1 млн)	3 493
Итого обязательства и акционерный капитал	$ 29 475

• Себестоимость проданных товаров, 6 197 долларов США.