Чем отличаются облигации от акций: во что выгоднее инвестировать и меньше рисков

Содержание

Чем отличается акция от облигации?

Эти два вида ценных бумаг имеют определенные сходства в механизмах распространения, но по сути своей совершенно не похожи. Разберемся, чем отличается акция от облигации, у какого инструмента выше риск и доходность, когда инвестору следует вкладываться в каждый из этих инструментов.

Как работают акции?

Это вид ценной бумаги, которая показывает, что инвестор является участником общества, выпустившего эту акцию. Как всякий документ такого типа, он утверждает права держателя на получение определенных выгод. Так, у акционера есть право участвовать в распределении прибыли, получить долю имущества компании в случае ее ликвидации и в определенных случаях принимать участие в управлении ею.

Если общество — акционерное, то именно из акций сформирован его капитал. Поступают ли акции в свободную продажу — определяется типом общества: да — если оно открытое, нет — если закрытое. В первом случае приобрести эмитированные акции может любой участник рынка, во втором случае они распространяются среди учредителей.

Простые и привилегированные акции

Простая акция дает держателю один голос в управлении организацией и право на часть прибыли. Однако получение дивидендов будет возможно только в случае финансовой успешности предприятия и зависит от механизма распределения прибыли, который примет учредительный совет.

Привилегированные акции дают преимущественное право на получение фиксированных дивидендов, а вот участие в управлении компанией может быть при этом ограничено.

Инвестор может вложиться в акции с расчетом получить голоса в управлении компанией, с расчетом приумножить капитал, получая дивиденды, или с расчетом в будущем продать акции по более выгодной цене.

Как работают облигации?

В сущности, это кредитный эмиссионный инструмент, просто деньги получают не у банка, а у инвесторов.

Это ценные бумаги, которые дают держателю право продать их в определенный срок и получить фиксированный (купонный) доход. Как и акция, облигация имеет номинальную стоимость, но возможна ее продажа по более низкой цене. Держатель может продать облигации вне зависимости от финансового состояния их эмитента. Сам факт выпуска облигаций означает, что эмитент обязуется их выкупить, когда завершится срок держания, заплатив при этом проценты. Однако если эмитент обанкротится раньше, держатель облигаций не получит ни дохода, ни возмещения.

Облигация имеет срок обращения. Чаще всего он составляет несколько лет и не может быть меньше одного года.

Облигации выпускают предприятия, регионы, страны. Называются эти ценные бумаги, соответственно, корпоративными, муниципальными и государственными.

Процентные ставки по облигациям варьируются в зависимости от стабильности и известности эмитента: известные и состоятельные компании легче привлекают капитал, и им нет нужды переплачивать на процентных ставках.

Акция и облигация: отличия

Подытожим, в чем отличие акции от облигации:

Акции выпускают только акционерные общества. Облигации могут выпускать предприятия, местные и государственные власти, общества с ограниченной ответственностью.
Акция дает инвестору право участвовать в управлении организацией, облигация — не дает.
Акции, в отличие от облигаций, регулярно меняют стоимость, курс может измениться в несколько раз в течение короткого временного интервала.
Облигация гарантирует выплаты и возврат вложений, если только эмитент не обанкротится раньше срока. Акция предполагает, но не гарантирует получение дивидендов.
У облигаций ограничен срок обращения, акции же — бессрочные, они свободно обращаются до тех пор, пока действует выпустившее их предприятие.

Из всего сказанного понятно, в каких случаях какой вид инвестиции будет предпочтительным. Облигации — более стабильный вид актива. Это вложение, не требующее особого знания рынка и особого дополнительного внимания от инвестора. Для опытного участника рынка акция — потенциально более доходный инструмент, тем более если речь идет о перепродажах, а не о держании ценных бумаг. Однако и риск убытка тут выше, чем в случае с облигациями.

Теоретическую часть можно прослушать в записи вебинара «Искусство инвестирования»

Закажите бесплатную консультацию про услуги ООО «ФРИДОМ ФИНАНС УКРАИНА»

Акции vs Облигации | Yango.Инвестиции

20 января 2020

Можно ли рассматривать привилегированные акции как альтернативу депозитам и облигациям и какие риски берет на себя инвестор, вкладывая сегодня в акции российских компаний.

Поделиться статьей

Автор: Yango. Инвестиции

Снижение ставок по депозитам и доходностей рублевых облигаций стимулирует частных инвесторов активнее интересоваться более доходными инструментами. А продавцы инвестиционных продуктов все чаще предлагают в качестве альтернативы депозиту и облигациям привилегированные акции российских компаний.

Объясняем популярно, что такое обыкновенные и привилегированные акции, чем они принципиально отличаются от облигаций и какие риски берет на себя инвестор, покупая долю в компании на бирже.

ЧИТАЙТЕ В СТАТЬЕ:

✔ Обыкновенные и привилегированные акции
✔ Дивидендная политика и дивидендная доходность
✔ Акции vs облигации: чем рискует инвестор?

Обыкновенные и привилегированные акции: в чем разница?

Акция — это ценная бумага, которую выпускает компания-эмитент.

В отличие от облигации, которая является долговым обязательством эмитента перед инвестором, акция дает ее владельцу право на долю в компании. Чем больше у инвестора акций, тем фактически больше доля компании, которой он владеет.

Акции компаний бывают обыкновенные и привилегированные.

Главная особенность обыкновенных акций (АО) в том, что они являются «голосующими», то есть дают владельцу право голоса на собрании акционеров. Правда, принимать реальное участие в управлении компанией можно лишь в том случае, если вы владеете определенной долей бумаг. К примеру, предлагать кандидатов в совет директоров и вносить предложения в повестку годового собрания акционеров могут только владельцы не менее 2% акций компании.

Привилегированные акции (АП), или «префы», в отличие от обыкновенных акций не дают права голоса по большинству вопросов (кроме случаев, когда речь идет, например, о реорганизации или ликвидации компании), но зато гарантируют получение регулярных дивидендов.

Кроме того, владельцы «префов» имеют больше прав на имущество акционерного общества (АО). В уставе АО указывается ликвидационная стоимость привилегированных акций — обычно процент от номинальной стоимости акций, который владельцы префов получат при ликвидации компании.

Дивидендная политика и дивидендная доходность: что важно об этом знать?

Как правило, основной доход, который получает инвестор в акции, связан с ростом их курсовой стоимости. Проще говоря, вы купили бумагу по одной цене, а через какое время цена бумаги выросла; вы продаете акцию и зарабатываете на разнице между ценой продажи и ценой покупки.

Но кроме этого не стоит забывать, что, инвестируя в акции компании на бирже, вы становитесь владельцем части ее бизнеса, а значит, имеете право и на часть прибыли, которую компания получает от своей деятельности.

Дивиденды — это и есть та прибыль, которую компания распределяет среди своих акционеров. Компания может выплачивать дивиденды и по обыкновенным, и по привилегированным акциям. Но есть эмитенты, которые в принципе платят дивиденды только на привилегированные акции.

Дивиденды по «префам» часто больше, чем по АО, но если в уставе не указан конкретный размер выплат по привилегированным акциям (например, 15% от номинала привилегированной акции на одну бумагу, как у АП Сбербанка), то владельцы префов получат столько же, сколько владельцы обыкновенных акций. Размер дивидендов утверждает совет директоров, и фактические выплаты не могут быть больше утвержденных советом.

То, как часто будут начисляться дивиденды (по результатам года, раз в полугодие, квартал или вообще по особым случаям) и какая именно часть прибыли будет направлена на выплаты акционерам, закрепляется в дивидендной политике компании. Эта информация открыта и доступна каждому. Как правило, найти ее можно на официальном сайте акционерного общества в разделе «Инвесторам и акционерам».

Чтобы понять, какую именно доходность вам принесут дивиденды по той или иной бумаге, можно рассчитать дивидендную доходность: это сумма дивидендов на одну бумагу, поделенная на цену покупки акции и умноженная на 100%.

Источник: Investfunds.ru

Проблема в том, что дивидендная доходность — понятие не очень стабильное в принципе. Компания может отступать от дивидендной политики под влиянием ситуации в бизнесе, в отрасли или в экономике в целом. К примеру, если эмитент получил убыток, то рассчитывать на дивиденды вряд ли стоит, если, конечно, топ-менеджмент не решит выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет. Или же компания решает направить чистую прибыль на развитие, значит, дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваться не будут.

Акции vs Облигации:

чем рискует инвестор?

Привилегированные акции часто сравнивают с облигациями. Это связано с тем, что инвесторы ожидают от дивидендных акций определенным образом «фиксированную» доходность, по аналогии с фиксированной купонной доходностью по облигациям, объясняет Дмитрий Борисов, портфельный управляющий ИК «ЛОКО-Инвест». При этом, если у облигации купонный доход и тело бумаги выплачиваются вне зависимости от того, показывает ли компания прибыль, то дивидендный доход по акциям зависит как раз от этого показателя, а возвратность вложенных средств в абсолютном большинстве случаев производится путем продажи акций в рынок (при этом нет никакой гарантии, что вам удастся продать акцию по той же цене, по которой вы ее купили. — Ред.).

— Кроме того, волатильность «префов» (да и акций в целом) обычно намного выше, чем у облигаций, — добавляет Максим Бирюков, старший аналитик УК «Альфа-Капитал». — А в случае ликвидации эмитента обязательства по «префам» будут иметь меньший приоритет по сравнению с другими долгами (в том числе с долгами по облигациям).

— Вероятно, сравнение этих инструментов вызвано тем, что дивидендная доходность привилегированных акций обычно выше, чем по обыкновенным, и сопоставима с доходностью облигаций компании, — рассуждает Сергей Григорян, управляющий инвестициями, автор и ведущий Telegram-канала «Капитал». — Но это изначально некорректное сравнение, так как «префы» находятся в иерархии структуры капитала ниже облигаций, а долгосрочная доходность «префов» как класса активов коррелирует с обыкновенными акциями гораздо сильнее, чем с облигациями.

По мнению Максима Бирюкова, если фиксированная доходность, которую предлагают «префы», сопоставима с доходностью по депозитам или облигациям этого же эмитента, то привилегированные акции вполне можно рассматривать как альтернативу депозиту и облигации.

— Если мы говорим про длительные горизонты инвестирования — 5 лет и больше и очень высокую толерантность к ценовым колебаниям, то, возможно, отдельные акции и можно воспринимать, как инструмент с условно стабильной доходностью, — рассуждает Дмитрий Борисов. — Но в большинстве случаев, конечно, нет. Во-первых, в силу зависимости величины дивидендных выплат от множества факторов, связанных со спецификой конкретной компании-эмитента. Во-вторых, в связи с тем, что рынок акций подвержен существенно большей волатильности.

Источник: Investfunds.ru, данные Мосбиржи

— Я бы не советовал рассматривать привилегированные акции в таком контексте, — соглашается Сергей Григорян. — Доходность fixed income инструментов, к которым относятся облигации и депозиты, является гарантированной (если исключить из рассуждений риски кредитоспособности). В случае с привилегированными акциями такого сказать нельзя. Их полная доходность складывается из дивидендов и изменения цены. Дивиденды, хотя обычно и фиксированы как определенная доля прибыли, зависят от размера этой прибыли, поэтому их нельзя назвать гарантированной выплатой. Тем более нельзя сказать, что изменение цены «префа» окажется положительным. Их динамика чаще всего совпадает с динамикой обыкновенных акций, особенно в кризисные периоды — как раз тогда, когда инвестору больше всего требуется защита капитала. Поэтому у инвестора, который обратит внимание только на повышенную дивидендную доходность «префов», но проигнорирует остальные факторы, существует высокий риск разочарования итоговым результатом.

— Преимущества акций перед депозитами — возможность заработать на росте капитализации (вырастет стоимость акций) и прибыли (вырастут дивиденды) эмитента, — полагает Бирюков. — Недостатки — обратная сторона преимуществ: в случае негативных событий акции могут заметно потерять в цене, а дивидендные выплаты — вовсе прекратиться. Стоит отметить, что позитивные и негативные события оказывают влияние на стоимость как акций, так и облигаций, однако у последних есть преимущество в виде купонных платежей, которые в любом случае обязательны к уплате.

Источник: Investfunds. ru, данные Мосбиржи

— Одно из преимуществ акций заключается в том, что капитализация компании — эмитента акций может со временем вырасти за счет того, что компания направит прибыль на свое развитие или даже выкуп собственных акций, — объясняет Борисов. — Кроме того, некоторые акции имеют вмененный инфляционный или валютный компонент, что также влияет на их будущую стоимость. Недостатком же акций является существенная волатильность их стоимости, вероятностный характер дивидендных выплат, а также риск ущемления прав миноритарных акционеров. Дополнительное преимущество депозитов и облигаций перед акциями в России — их льготное налогообложение (купонный доход по облигациям не облагается НДФЛ. — Ред.). При этом важно отметить, что риск полной потери вложенного капитала существует во всех перечисленных инструментах.

— Если горизонт инвестирования достаточно большой (от 10 лет и выше), то именно акции как класс активов имеют более высокие шансы принести инвестору положительную реальную доходность, то есть доходность, превышающую инфляцию, — рассуждает Григорян. — У облигаций она будет гораздо ниже, а у депозитов ее скорее всего вообще не будет и максимум, что они дадут, — это защита средств в номинальном выражении, без реального прироста капитала. Эта закономерность характерна практически для всех рынков в мире. Россия до недавнего времени была исключением, так как рынок акций испытал за свою относительно недолгую историю несколько не совсем рыночных шоков, а реальная доходность облигаций держалась на высоком уровне. Поэтому еще 2–3 года назад можно было обоснованно говорить о том, что в России локальные облигации как класс активов интереснее локальных акций в системе координат «доходность/риск». Но и у нас за последние 3 года ситуация изменилась, и теперь рынки капитала гораздо больше соответствуют мировой практике, если смотреть на них с позиции инвестора.

Вкладывая в акции российских компаний сегодня, инвестор может принимать на себя самые разные риски. Из основных можно выделить рыночные, кредитные, процентные, политические и геополитические, уточняет Дмитрий Борисов.

— В целом в РФ риски по привилегированным акциям схожи с рисками для обычных акций, — полагает он. — Тем не менее они могут отличаться от компании к компании. Помимо макрорисков, связанных с изменением рыночной конъюнктуры (цен на сырье и спроса на продукцию), основные риски скорее всего будут связаны с эффективностью работы менеджмента в целом, а также с тем, насколько «честно» будет вести себя компания по отношению к миноритарным акционерам.

— Инвестирование в акции любой компании — это высокий рыночный риск, — соглашается Максим Бирюков. — Цены (а соответственно, доходность) акций подвержены сильным колебаниям, направление которых зависит от множества факторов — отраслевых, макроэкономических, корпоративных. Так как риски в целом схожи, выбор между привилегированными и обыкновенными акциями обычно зависит от целей инвестора и дивидендной политики конкретных эмитентов. К примеру, Сбербанк уже несколько лет платит одинаковые суммы дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям, однако последние стоят дешевле. В этом случае с точки зрения ожидаемой доходности интереснее взять «префы».

— В России это, пожалуй, не так важно, поскольку эмитент в значительной мере имеет возможность управлять дивидендными выплатами, — считает Дмитрий Борисов. — Выбор между «префами» и «обычкой» зависит от конкретного случая. Если мы говорим про получение дивидендной доходности от акций, то необходимо смотреть на ожидаемую дивидендную доходность и принимать решения на ее основе.

Источник: Investfunds.ru, данные Мосбиржи

— Золотое правило для инвестора в любой класс активов, а в акции в особенности, — это диверсификация, то есть распределение капитала на как можно большее и разнообразное количество инструментов исходя из риск-профиля, — подчеркивает Максим Бирюков.

— Диверсификация активов — это первое, что вы услышите от любого инвестиционного консультанта, — соглашается Борисов. — Кроме того, полезным будет ознакомиться с принципами инвестирования Уоррена Баффета. В целом же начинающему инвестору лучше обратить внимание на фонды акций, в том числе индексные.

— Покупка индексного фонда вместо отбора отдельных бумаг даст начинающему инвестору в акции возможность на своих деньгах почувствовать, что такое волатильность класса активов, не принимая на себя риск отдельно взятой компании, — убежден Сергей Григорян. — Если же задача стоит именно таким образом — отобрать конкретные бумаги, то я бы на месте начинающего инвестора ограничился наиболее ликвидными компаниями — лидерами своих отраслей (по 1–2 на отрасль). Копать глубже в поисках недооцененных «жемчужин» во втором эшелоне вряд ли стоит начинать без определенной квалификации и опыта — велик риск потратить время и деньги впустую.

В любом случае для инвесторов с консервативным профилем инструменты с фиксированной доходностью (облигации и депозиты) должны составлять львиную долю портфеля — до 90%, подчеркивает Максим Бирюков.

Базово консервативному инвестору не стоит рисковать на акциях большей суммой, чем годовая прибыль от облигаций, считает Борисов. Таким образом, закладывая риск падения акций на −50%, а уровень текущей доходности облигаций на уровне 6.5%, рекомендуемая доля акций в портфеле может составлять 11.5%, а облигаций — 88.5%.

— Все зависит от того, какой риск готов принять инвестор на своем портфеле, — рассуждает Сергей Григорян. — Понятие «консервативный» слишком растяжимо: для кого-то недопустим риск увидеть просадку в 5%, а для кого-то — заработать меньше определенной величины. В моем понимании, при определении уровня консервативности нужно отталкиваться именно от риска просадки, а не от упущенной прибыли. — Каждый класс активов имеет свои долгосрочные характеристики по доходности, волатильности и просадкам. Инвестору нужно подобрать веса таким образом, чтобы средневзвешенные значения этих характеристик соответствовали его риск-профилю. Например, если рынок акций исторически приносит 10% с волатильностью 20% годовых, а рынок облигаций приносит 5% годовых с волатильностью 8% годовых, то ожидаемые параметры портфеля, состоящего на 20% из акций и на 80% из облигаций, будут следующими: доходность 6% годовых (20%*10% + 80%*5%) и волатильность 10. 4% годовых (20%*20% + 80%*8%). Если такой портфель покажется излишне рисковым, можно добавить в него какую-то долю депозитов в надежных банках — она уменьшит как волатильность, так и ожидаемую доходность, — резюмировал Григорян.

Самое важное!

✔ Покупая облигацию, вы даете компании в долг, инвестируя в акцию, вы приобретаете долю в компании, то есть становитесь ее совладельцем.

✔ Акции бывают обыкновенные и привилегированные. Первые дают право голосовать, вторые не имеют права голоса по основным вопросам, но обещают регулярные дивиденды и больше прав на имущество при ликвидации компании. На российском рынке обыкновенные акции компаний, как правило, стоят дороже привилегированных.

✔ Как часто и какие дивиденды платить акционерам, решает совет директоров, эти правила компания прописывает в своей дивидендной политике.

✔ Привилегированные акции иногда сравнивают с облигациями из-за наличия регулярных дивидендных выплат. Но в отличие от купона по облигации, дивиденды — не гарантированная выплата. Если в экономике кризис или компания получила убыток, эмитент может совсем отказаться от дивидендных выплат.

✔ Инвестируя в акции, можно хорошо заработать на росте капитализации компании. Но в отличие от облигаций, акции — более волатильный инструмент. У акции нет конкретного срока погашения и гарантии выплаты номинала: чтобы вернуть тело инвестиции, бумагу придется продать, а цена продажи может оказаться ниже цены покупки.

✔ Кроме рыночного риска (который есть и в облигациях), инвесторы в акции в России берут на себя существенные риски, связанные с эффективностью работы менеджмента компании, а также с тем, насколько «честно» будет вести себя эмитент по отношению к миноритарным акционерам.

✔ Дополнительное преимущество облигаций перед акциями в России — их льготное налогообложение (с дохода по купону не нужно платить НДФЛ).

✔ То, что российские компании платят щедрые дивиденды, в моменте хорошо для инвесторов, но не для бизнеса: это значит, что компании не инвестируют в развитие и не видят перспектив для роста. А долго генерировать прибыль в условиях стагнирующей экономики им тоже вряд ли удастся.

Wiki-Словарь

Доходчивый словарь терминов и определений облигационного рынка. Справочная база для российских инвесторов, вкладчиков и рантье

Акция — это эмиссионная ценная бумага, которая дает ее владельцу право на долю в компании, закрепляет права на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, пропорционально количеству акций, находящихся в собственности у владельца.

Обыкновенная акция — акция, дающая право ее владельцу участвовать в голосовании на общих собраниях акционерного общества, а также получать дивиденды пропорционально его доле в акционерном капитале. Обыкновенные акции считаются долевым инструментом, имеющим более низкий статус по отношению ко всем другим классам долевых инструментов.

Привилегированная акция — это вид долевой ценной бумаги, которая не является голосующей, но дает владельцу право на получение фиксированного дивиденда и на получение определенной части имущества АО в случае его ликвидации до того, как оно будет разделено между владельцами обыкновенных акций.

Дивиденд — это часть прибыли акционерного общества, которая, распределяемая между его акционерами в соответствии с количеством и видом акций, находящихся в их владении.

Дивидендная политика — политика акционерного общества в области распределения прибыли компании, то есть распределения дивидендов между держателями акций. Дивидендная политика принимается советом директоров. В зависимости от целей компании и текущей/прогнозируемой ситуации, прибыль компании может быть реинвестирована, списана на нераспределенную прибыль или выплачена в виде дивидендов.

Дивидендная доходность — это отношение величины годового дивиденда на акцию к цене акции. Выражается чаще всего в процентах.

Скачайте приложение Yango

Инвестируйте в облигации и получайте стабильный рентный доход

Рынок облигаций и рынок акций: основные отличия

Рынок облигаций и рынок акций: обзор

Пришло время инвестировать свои деньги. Так как именно вы собираетесь распределить эти деньги? В конце концов, рекомендуется хорошо диверсифицировать портфельную стратегию, прежде чем вы начнете покупать такие активы, как акции и облигации. Действительно, акции и облигации являются двумя наиболее продаваемыми типами активов, каждый из которых доступен для продажи на нескольких различных платформах или через множество рынков или брокеров. И есть важные, первичные различия между акциями и облигациями.

Ключевые выводы

Фондовый рынок — это место, где инвесторы торгуют долевыми ценными бумагами (например, акциями), выпущенными корпорациями.
Рынок облигаций — это место, где инвесторы покупают и продают долговые ценные бумаги, выпущенные корпорациями или правительствами.
Акции обычно торгуются на различных биржах, тогда как облигации в основном продаются без посредников, а не централизованно.
В Соединенных Штатах наиболее известные фондовые биржи включают Nasdaq и Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE).

В чем разница между рынком облигаций и фондовым рынком?

Рынок облигаций

Рынок облигаций — это место, где инвесторы торгуют (покупают и продают) долговыми ценными бумагами, в первую очередь облигациями, которые могут быть выпущены корпорациями или правительствами. Рынок облигаций также известен как долговой или кредитный рынок. Ценные бумаги, продаваемые на рынке облигаций, представляют собой различные формы долга. Покупая облигацию, кредит или долговую ценную бумагу, вы даете деньги взаймы на определенный срок и взимаете проценты — точно так же, как банк поступает со своими должниками.

Рынок облигаций предоставляет инвесторам стабильный, хотя и номинальный, источник регулярного дохода. В некоторых случаях, таких как казначейские облигации, выпущенные федеральным правительством, инвесторы получают процентные платежи раз в два года. потребности.

Инвесторы имеют широкий спектр инструментов исследования и анализа, чтобы получить больше информации об облигациях. Investopedia является одним из источников, в котором рассказывается об основах рынка и различных типах доступных ценных бумаг. Другие ресурсы включают Yahoo! Финансовый центр облигаций и Morningstar. Они предоставляют актуальные данные, новости, анализ и исследования. Инвесторы также могут получить более подробную информацию о предложениях облигаций через свои брокерские счета.

Ипотечная облигация — это тип ценной бумаги, обеспеченной объединенными ипотечными кредитами, проценты по которым выплачиваются держателю ежемесячно, ежеквартально или раз в полгода.

Где торгуются облигации

Рынок облигаций не имеет централизованного места для торговли, а это означает, что облигации в основном продаются на внебиржевом рынке (OTC). Таким образом, индивидуальные инвесторы обычно не участвуют в рынке облигаций. Среди тех, кто участвует, есть крупные институциональные инвесторы, такие как фонды пенсионных фондов и благотворительные фонды, а также инвестиционные банки, хедж-фонды и фирмы по управлению активами. Индивидуальные инвесторы, желающие инвестировать в облигации, могут сделать это через фонд облигаций, управляемый управляющим активами. Многие брокерские компании теперь также предоставляют частным инвесторам прямой доступ к корпоративным облигациям, казначейским облигациям, муниципальным ценным бумагам и компакт-дискам.

Новые ценные бумаги выставляются на продажу на первичном рынке, а любая последующая торговля происходит на вторичном рынке, где инвесторы покупают и продают уже принадлежащие им ценные бумаги. Эти ценные бумаги с фиксированным доходом варьируются от облигаций до векселей и банкнот. Предоставляя эти ценные бумаги на рынке облигаций, эмитенты могут получить финансирование, необходимое для проектов или других необходимых расходов.

Инвесторы, не имеющие прямого доступа к рынкам облигаций, могут получить доступ к облигациям через взаимные фонды, ориентированные на облигации, и ETF.

Кто участвует в рынке облигаций?

Три основные группы, участвующие в рынке облигаций, включают:

Эмитенты : Это организации, которые разрабатывают, регистрируют и продают инструменты на рынке облигаций, будь то корпорации или различные уровни правительства. Например, Казначейство США выпускает казначейские облигации, которые представляют собой долгосрочные ценные бумаги, обеспечивающие выплату процентов инвесторам два раза в год и со сроком погашения через 10 лет. быть менее рискованным, чем инвестирование в фондовые рынки, которые склонны к большей волатильности.
Андеррайтеры : Андеррайтеры обычно оценивают риски в финансовом мире. На рынке облигаций андеррайтер покупает ценные бумаги у эмитентов и перепродает их с прибылью.
Участники : Эти лица покупают и продают облигации и другие связанные ценные бумаги. Покупая облигации, участник выдает кредит на срок обеспечения и получает взамен проценты. По истечении срока погашения номинальная стоимость облигации возвращается участнику.

Рейтинги облигаций

Облигациям обычно присваивается инвестиционный рейтинг рейтинговым агентством, таким как Standard & Poor’s и Moody’s. Этот рейтинг, выраженный буквенной оценкой, сообщает инвесторам, насколько велик риск дефолта по облигации. Облигация с рейтингом «ААА» или «А» является высококачественной, а облигация с рейтингом «А» или «ВВВ» — со средним риском. Облигации с рейтингом BB и ниже считаются высокорисковыми.

Фондовый рынок

Фондовый рынок – это место, где инвесторы торгуют долевыми ценными бумагами, например обыкновенными акциями, и деривативами, включая опционы и фьючерсы. Акции торгуются на фондовых биржах. Покупка долевых ценных бумаг или акций означает, что вы покупаете очень небольшую долю в компании. В то время как держатели облигаций ссужают деньги под проценты, держатели акций покупают небольшие доли в компаниях, полагая, что компания работает хорошо и стоимость купленных акций будет расти.

Основная функция фондового рынка — объединить покупателей и продавцов в справедливую, регулируемую и контролируемую среду, в которой они могут совершать свои сделки. Это дает участникам уверенность в том, что торговля ведется прозрачно, а ценообразование является справедливым и честным. Это регулирование помогает не только инвесторам, но и корпорациям, чьи ценные бумаги торгуются. Экономика процветает, когда фондовый рынок сохраняет свою устойчивость и общее здоровье.

Как и рынок облигаций, фондовый рынок состоит из двух компонентов. Первичный рынок зарезервирован для акций первого выпуска: на этом рынке будут проводиться первичные публичные предложения (IPO). Этот рынок поддерживается андеррайтерами, которые устанавливают начальную цену ценных бумаг. Затем акции открываются на вторичном рынке, где происходит наибольшая торговая активность.

5

Количество ценных бумаг, которые впервые начали торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже 17 мая 1792 года — в первый день торгов. В Соединенных Штатах известные фондовые биржи включают:

Nasdaq , глобальная электронная биржа, на которой котируются ценные бумаги компаний с меньшей капитализацией из разных частей мира. Хотя основную часть индекса составляют акции компаний, занимающихся технологиями и финансами, он также включает потребительские товары и услуги, здравоохранение и коммунальные услуги. Эта биржа также составляет основу эталонного индекса технологического сектора США.
Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) является крупнейшей биржей в мире по совокупной рыночной капитализации котирующихся на ней ценных бумаг. Большинство старейших и крупнейших публичных компаний котируются на NYSE. NYSE прошла через серию слияний и последний раз была приобретена Межконтинентальной биржей (ICE) в 2013 году. Тридцать крупнейших компаний на NYSE составляют промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), самые старые и самые популярные индексы в мире.
Американская фондовая биржа (AMEX), которая была приобретена NYSE Euronext и стала NYSE American в 2017 году. Сначала она была известна тем, что торговала и представляла новые продукты и классы активов. Биржа также первой представила ETF. Работая в электронном виде, биржа является домом для акций компаний с малой капитализацией.

Эти рынки регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Ключевые отличия

Одно из основных различий между рынками облигаций и акций заключается в том, что на фондовом рынке есть центральные места или биржи, где акции покупаются и продаются.

Другим ключевым отличием рынка акций от рынка облигаций является риск, связанный с инвестированием в каждый из них. Когда дело доходит до акций, инвесторы могут подвергаться таким рискам, как страновой или геополитический риск (в зависимости от того, где компания ведет бизнес или базируется), валютный риск, риск ликвидности или даже процентные риски, которые могут повлиять на долг компании, наличные деньги, которые он имеет в наличии, и его практический результат.

Облигации, с другой стороны, более подвержены таким рискам, как инфляция и процентные ставки. Когда процентные ставки растут, цены на облигации, как правило, падают. Если процентные ставки высоки и вам нужно продать облигацию до наступления срока ее погашения, вы можете получить меньше, чем цена покупки. Если вы покупаете облигацию у финансово неустойчивой компании, вы подвергаете себя кредитному риску. В подобном случае эмитент облигаций не может выплачивать проценты, оставляя себя открытым для дефолта.

Эффективность фондового рынка в целом можно оценить с помощью таких индексов, как S&P 500 или Dow Jones Industrial Average. Точно так же индексы облигаций, такие как Barclays Capital Aggregate Bond Index, могут помочь инвесторам отслеживать эффективность портфелей облигаций.

Разница между акциями и облигациями

Хотите понять разницу между акциями и облигациями с помощью простых, наглядных и понятных объяснений? Прочитав эту статью, вы поймете:

основных различий между акциями и облигациями .
Как Облигации и акции (и Долги и акции ) относятся к дому, в котором вы живете.
Почему дома обычно имеют одного владельца и кредитора Кредиторы .
Как Акции и облигации выпущены (и затем проданы).

TL;DR

Акции представляют собой право собственности на Бизнес (он же Капитал ).
Облигации представляют собой деньги, предоставленные бизнесу (он же Долг ).
В отличие от Дома, Бизнес имеет многих владельцев называемых Акционерами .
В отличие от Дома, Бизнес занимает у многих кредиторов , называемых Держатели облигаций .
Акции и Облигации могут быть публично проданы, что позволяет инвесторам покупать и продавать ежедневно .

Расчетное время чтения: 14 минут

Intro к разнице между акциями и облигациями

Когда люди Сначала изучают около Финансов , они обычно около . .

К сожалению , много идут лет учебы (или работы) до получения полного понимания того, что представляют собой акции или облигации .

В этой статье мы предоставим простой обзор на простом английском языке разницы между Акциями и Облигациями .

Хотите узнать больше о финансах?

Увеличивайте скорость работы благодаря всем нашим (бесплатным) статьям с подробным описанием в нашем Analyst Starter Kit :

Сторона покупки и сторона продажи — Полное руководство (2021)

Выручка LTM (и EBITDA) в 3 шага — Полное руководство (2021)

Что такое уровень выручки? – The Ultimate Guide (2021)

Разница между акциями и облигациями: общая картина

по сравнению с облигациями .

Ниже мы определяем особенности акций и облигаций :

Разница между акциями и облигациями

Сначала Акции представляют собой единицу владения в . блок на большую сумму деньги взаймы для бизнеса .

Когда вы покупаете акции , вы становитесь владельцем базового актива Бизнес и имеют право на получение ваших акций из любых распределений (или « Дивидендов »), выплаченных владельцам.

Облигации отличаются от Акций, потому что когда вы покупаете Облигацию, вы не получаете никакого владения в Бизнесе .

В качестве Кредитора вы получаете платежи с фиксированной процентной ставкой в течение срока действия Облигации . Кроме того, в конце срока действия Облигации, вы имеете право на полное погашение номинальной стоимости (или ‘ Основная сумма ’) Облигации .

Наконец, Акции являются формой « Капитал », тогда как Облигации являются формой « Долг ».

В оставшейся части этой статьи мы углубимся в то, как работают акции и облигации .

Мы начинаем ниже на , относящийся к и Акциям и облигациям к Дому, в котором вы живете .

Краткое примечание: мы сравниваем корпоративные облигации и акции. Существуют и другие типы облигаций, выпущенных муниципалитетами, правительствами и т. д. Здесь мы сосредоточены исключительно на корпоративных облигациях. Это отличные статьи о муниципальных облигациях и государственных облигациях , если это то, что вам нужно.

Собственный капитал и долг за дом и бизнес

Начнем с обзора основных понятий Капитал и Долг .

Для этого мы будем использовать примеры Дом (сдан в аренду) и Бизнес , поскольку они очень похожи.

Во-первых, « Капитал » совпадает со словом « Собственность ».

Обычно состоит из Стоимость собственного капитала в доме или бизнесе ( Общая стоимость продажи за вычетом займов ) плюс любые излишки Денежные средства от дохода от аренды или продаж клиентам.

С другой стороны, Долг отражает займы, сделанные владельцем Дома или Бизнеса .

Как акции и облигации связаны с вашим домом

Давайте начнем с рассмотрения капитала и долга в контексте Дом , который мы сдали в аренду .

Когда мы покупаем дом , мы обычно занимаем часть покупной цены путем оформления ипотечного кредита на имущество.

Как Покупатель , мы должны профинансировать остальную часть покупки , сделав Первоначальный взнос .

Пожертвование Первоначальный взнос делает нас владельцем дома. Сумма, которую мы вложили сюда, это наша Капитал .

По мере того, как стоимость дома увеличивается на с течением времени, наша стоимость собственного капитала в доме увеличивается на . Стоимость собственного капитала увеличивается , потому что мы можем продать Дом по более высокой цене , заплатить из нашего долга , а получить оставшуюся часть .

Как Владелец , мы также имеем право на любые денежные средства, полученные путем сдачи в аренду Дома . Этот Денежный поток от арендной платы также увеличивает значение для нас как владельца .

Короче говоря, Собственный капитал отражает базовый Собственный капитал в Доме плюс любые излишки денежных средств от Арендной платы.

До сих пор мы говорили, что Долг и Капитал Дома и Бизнес почти одинаковы.

Однако есть одно ГЛАВНОЕ отличие между Долг и Собственный капитал для Дом против Бизнеса .

Долг и собственный капитал (дома и предприятия)

критическая разница между домом и бизнесом составляет количество кредиторов и инвесторов, вовлеченных .

В большинстве домов есть только один Кредитор и один Инвестор .

Напротив, Предприятия обычно намного дороже (по сравнению с Домом).

Таким образом, Предприятия разбивают Капитал и Долг на более мелких частей , чтобы сделать каждый более доступным .

Из-за этого вы можете быть частичным кредитором или владельцем без покупки всех Долга Компании или Капитала .

Из-за этого предприятия часто имеют много кредиторов и много инвесторов .

Давайте теперь посмотрим, как капитал и долг работают с бизнесом!

Из дома… в бизнес

С Бизнес, тот же поток из Акционерное и заемное финансирование выше также применяются различия , но с

4 несколько .

Во-первых, типичный бизнес Денежные потоки менее стабильны , чем потоки Дома .

Таким образом, мы обычно не занимаем столько от Покупной цены .

Кроме того, в то время как субстанцией Капитала является то же самое , мы обычно называем Авансовый платеж « Вкладом в акционерный капитал ».

Как и в примере с домом, Вклад в акционерный капитал дает владельцам право на базовую стоимость в Бизнесе .

Владельцы также дает право на любые избыточные денежные средства, полученные в результате продаж клиентам.

Но опять же, большая разница с Бизнесом (по сравнению с Домом) заключается в том, что Покупная цена намного выше в большинстве случаев.

Сделать владение и кредитование более доступным , Бизнес сломать Долг и Собственный капитал на более мелкие части которые называются ‘ Акции ‘ и ‘ Облигации .’

Разница между акциями и облигациями: облигации

A Business ’ долг Обычно состоит из сделений или . . Поскольку большинство людей знакомы с Облигациями , которые они могут покупать и продавать, мы сосредоточим на Облигациях здесь.

Кредиты и облигации

Но сначала несколько кратких заметок на Кредиты .

Займы функционируют так же, как и Облигации . Как и в случае с облигациями, за одним кредитом часто стоит много индивидуальных кредиторов .

Механика немного отличается от Облигаций , и мы рассмотрим различия в более поздней статье .

Как работает выпуск облигаций

Вернемся к Облигациям . Если Бизнес хочет выпустить Облигаций , они обычно нанимают Инвестиционный Банк для продажи Облигаций .

Инвестиционные банки будут продавать Компанию крупным (или « Институциональным ») Кредиторам , которые купят по Облигациям .

Несмотря на то, что существует много держателей облигаций , все их облигаций объединить в одну единицу долга с точки зрения Компании.

В свою очередь, Бизнес должен гарантировать, что Держатели облигаций получат свои Проценты Платежи в течение срока действия Облигаций .

Предприятие также должно полностью погасить « Номинальную стоимость » (т. е. сумму, причитающуюся Предприятию ) по истечении срока погашения Облигации .

Как торгуются облигации на «Кредитном» рынке

Как только Компания выпускает Облигаций , Облигации торгуются между покупателями и продавцами на « Рынке облигаций » (или « Кредитном рынке »).

Стоит отметить, что деньги, привлеченные от Облигаций, перетекают в Бизнес только один раз .

Другими словами, Бизнес получает деньги право когда он выпускает облигации .

После этой точки облигации просто торгуются между покупателями и продавцами на рынке облигаций .

Когда инвесторы в облигации торгуют туда-сюда и , денежные потоки обратно в Компанию отсутствуют.

Теперь давайте посмотрим, чем Акции отличаются от Облигаций .

Разница между акциями и облигациями: Акции

До для первоначального финансирования частного бизнеса , инвесторы (или ‘ Акционеры ’) инвестируют через Вклад в акционерный капитал и получают право собственности (или ‘ Капитал ’) пропорционально их инвестициям .

Подобно Облигациям , Компаний делят право собственности Бизнеса на меньших (равных по размеру) единиц (или « Акций » из « Акций» ).

Владельцы (или ‘ Акционер s’) получить долю из распределения прибыли (или « Дивиденды ») Бизнеса и любую стоимость , если Компания когда-либо будет продана .

Как работает листинг акций (или IPO)

Когда Бизнес находится в частной собственности , Акционер должен ждать до тех пор, пока Бизнес не будет продан, чтобы продать свои акции. На финансовом языке , эти акций не являются легко продаваемыми (или « ликвидными »).

Частная собственность Подобная форма является стандартной для Фондов прямых и венчурных инвестиций .

Если акционеры Компании захотят сделать свои акции « Ликвидными », они могут разместить Акции Компании на Фондовом рынке в рамках Первичного публичного предложения ( или «IPO 9046»).

Для проведения IPO , Компания наймет Инвестиционный банк .

банк затем продаст компанию инвесторам. Как только они получат достаточный процент инвестора , банк разместит акции Компании на фондовом рынке .

В качестве части процесса Компания обычно выпускает новые акции (обычно для финансирования роста), которые снижает долю владения (« Разбавляет ») существующих акционеров .

Несмотря на разбавление , листинг делает акций свободно торгуемыми и вводит капитал для Бизнес до растет .

Как акции торгуются на фондовом рынке
Подобно тому, что мы видели с облигациями s, денег, полученных от продажи акций передает только в Business один раз .
Это происходит правильно когда Акции выпущены для новых Инвесторов в рамках Первичного Публичного Предложения .
Начиная с и далее акции просто торгуются на фондовом рынке .
Как акций торгуются между Инвесторами, нет денег возвращается в Компанию .
Типичные инвесторы в акции и облигации

Однажды Компания публично размещает свои Акции и Облигации , Инвесторы могут покупать и 9004 каждый день.

Этот включает крупных инвесторов как в акции , так и в облигации , , такие как хедж-фонды и взаимные фонды .

Индивидуальный (или ‘ Розничная торговля ’) инвесторы также составляют большую долю из акций и владение облигациями .

В конце концов, инвестирование в акции и облигации на фондовом рынке (или « фондовый рынок ») и рынок облигаций (или «кредитный рынок») — это очень похожий процесс для любого инвестора .

Подведение итогов: разница между акциями и облигациями

Резюме , Акции и облигации отличаются тем, что один отражает право собственности (или ‘ Капитал ’), а другой отражает Заем (или ‘ Долг ’).

Понятия Долг и собственный капитал актуальны как для Домов , так и для Предприятий .

Однако у предприятий обычно есть МНОГИЕ инвесторы, владеющие акциями и МНОГИЕ кредиторы, которые кредитуют через облигации или Кредиты .

Если вы продолжите с по исследовать мир Финансы , мы настоятельно рекомендуем вам привязать к эту аналогию с Домом . Особенно когда застреваешь в интервью ! .

Мы надеемся, что эта статья помогла вам лучше понять разницу между акциями и облигациями (и связанные понятия долга и капитала ).

Пожалуйста, дайте нам знать, если у вас есть какие-либо комментарии или вопросы ниже!

Акции и облигации: полное анимационное пояснительное видео

Если вам понравилась эта статья , обязательно ознакомьтесь с полностью Анимированный пояснительный видеоролик ниже о различиях между хедж-фондами и взаимными фондами .

Вы можете найти больше похожих видео на нашем канале YouTube .

Об авторе

Майк Кимпел является Основателем и генеральным директором Finance|able , платформы обучения финансовой карьере нового поколения. Майк работал в инвестиционно-банковских , частных инвестициях, хедж-фондах и взаимных фондах на протяжении всей своей карьеры.

Он является адъюнкт-профессором . недопредставленные фоны.

Дополнительный контент, связанный с акциями и облигациями
Мы создали абсолютно бесплатный ресурс для начинающих финансовых аналитиков с нашими Стартовый набор финансового аналитика .
У нас есть БЕСПЛАТНЫЕ, простые английские статьи и Animated Exploser Videos ON:
Кто Основные игроки (например, инвестиционные банки и Private Incitite ) в -й мирии и . как они работают .
Основные ментальные основы для обучения Оценка и Анализ результатов .
Обзоры общих проблемных тем , таких как Ценность предприятия и стоимость капитала на основе нашего опыта обучения тысяч студентов . .
Часто задаваемые вопросы
В чем разница между акциями и облигациями?
Запасы представляют Собственность (или ‘ Капитал ’) в Бизнес . Покупка акций дает владельцу право на получение выручки , если Бизнес когда-либо будет продан , а также пропорциональную акцию из денежных выплат (или « Дивиденды »).
С другой стороны, (Корпоративные) Облигации представляют собой единую единицу из большей части из Долг , который был одолжил компании . Как владелец Облигации , вы не имеете прав собственности . Вместо этого вы получаете фиксированные процентные платежи и погашение основной суммы Облигации (или «Номинальная Стоимость ») в конце срока Облигации .
В чем разница между акциями и облигациями?

A ‘ Акция ‘ из ‘ Акции ‘представляет владение (или ‘ Капитал ’) в Компании . Покупка одной акции дает владельцу право на получение выручки , если Компания когда-либо продала и пропорционально сократила из выплат наличными

(или).

С другой стороны, Облигации представляют собой единую единицу более крупную часть Долг одолжил компании. Как владелец Облигации , вы не владеете Бизнесом . Вместо этого вы получаете регулярные процентные платежи и погашение основной суммы долга в конце срока срока действия облигаций .

В чем основная разница между акциями и облигациями?

Акции предлагают владение Бизнесом и акцией любых денежных выплат (« Дивиденды »).

Облигации предлагают возможность участия в Кредитование для Бизнес но без собственности . Вместо этого покупатель облигации получает процентов и основных платежей с течением времени.

В чем самая большая разница между акциями и облигациями?

Единственная самая большая разница в том, что Акции представляют собой собственность (или « Капитал ») в Бизнесе , тогда как Облигация — это просто Долг .

Чем похожи облигации и акции?

Хотя Облигации и Акции имеют много различий, они очень похожи в том, что они оба :
1) Инвестиции , которые могут приносить доход их Владельцам.
2) Часто публично торгуемые чтобы их можно было легко покупать и продавать .

Чем отличаются облигации от акций: во что выгоднее инвестировать и меньше рисков