Деривативов: Что такое деривативы и зачем они нужны

Содержание

Что такое деривативы и зачем они нужны

Главная

Блог

Вопрос-ответ

Что такое деривативы и зачем они нужны

05 октября 2022 9 минут

На фондовой бирже торгуют как валютой, акциями или облигациями, так и производными финансовыми инструментами, которые иначе называются деривативами. Они сложнее в использовании, но могут принести более высокую прибыль. Что такое деривативы простыми словами и в чем их риски — в статье.

Деривативы, или производные финансовые инструменты (ПФИ), — это договоры, которые закрепляют определенные параметры будущих расчетов и выплат. Они помогают уменьшить неопределенность относительно будущих цен. К деривативам относят опционы, фьючерсы, форварды, свопы и их комбинации. Они обращаются на срочном рынке.

Как устроены деривативы
Какие бывают деривативы
Зачем нужны деривативы

Кратко

Вопрос-ответ 25 мая 2022 Фьючерсы и опционы: как устроены торги производными инструментами на срочном рынке 8 минут

Как устроены деривативы

Один из атрибутов деривативов — срок. Дата заключения сделки и дата расчетов разнесены во времени, поэтому сделки с ПФИ проходят на срочном рынке биржи. Другой атрибут дериватива — базисный актив. Согласно Указанию Банка России от 16.02.2015 №3565-У «О видах производных финансовых инструментов», им может выступать как ценная бумага, так и уровень инфляции, официальная статистическая информация, биологические или химические показатели состояния окружающей среды. Дериватив может иметь несколько базисных активов.

Понять, как работает дериватив, проще всего на примере из истории, которая описана Аристотелем. Однажды древнегреческий философ Фалес предположил, что в следующем году будет высокий урожай оливок. Основываясь на этой идее, он договорился с владельцами прессов, с помощью которых получают оливковое масло, что арендует оборудование в следующем сезоне, и внес залог. По договору у Фалеса возникло право использовать актив — оливковый пресс, но не обязательство. Если бы урожай оказался низким, он потерял бы только залог. Но в итоге прогноз сбылся: Фалес много заработал, так как в предыдущем сезоне заплатил за прессы фиксированную плату, а сдавал их по рыночной цене, которая значительно выросла из-за ажиотажного спроса.

Понять, относится ли сделка к деривативам или нет, можно по трем условиям:

договор основан на базовом активе, например ценной бумаге, валюте или материальной ценности;
покупка-продажа совершится в будущем в оговоренный срок;
для подтверждения договора могут потребоваться дополнительные инвестиции — гарантийный взнос.

Деривативы всегда отсрочены по времени. За длительный период могут произойти события, которые невозможно предугадать заранее. Именно поэтому сделки с ПФИ связаны с повышенным риском.

Какие бывают деривативы

Банк России выделяет четыре типа производных финансовых инструментов:

Опционный договор, по которому одна сторона в случае предъявления требования другой стороной обязана купить или продать базисный актив — в том числе с помощью договора купли-продажи валюты, ценных бумаг или поставки товара. Кроме того, такой инструмент может предусматривать обязанность каждой из сторон периодически выплачивать определенную сумму в зависимости от изменения стоимости базисного актива. Опционный договор может быть двух типов — «колл» и «пут». В первом случае покупатель приобретает право купить оговоренное количество базисного актива у продавца, во втором случае — право продать.
Форвардные контракты, по которым одна сторона обязана продать базисный актив не ранее третьего дня после заключения договора, а другая — оплатить и принять его. В отличие от опциона, форвардный контракт влечет обязательства для обеих сторон. Поэтому этот дериватив чаще используют для страхования рисков, связанных с неблагоприятным изменением цены базового актива.

Фьючерсные контракты, по которым каждая из сторон договора должна периодически выплачивать определенные суммы в зависимости от изменения цен базисного актива, а также при наступлении определенных обстоятельств. Этот договор заключается на биржевых торгах.
Своп — отсроченный по времени обмен одними и теми же активами, но на разных условиях. Самый простой пример — валютные свопы. Это обмены периодическими фиксированными валютными платежами в двух валютах в течение согласованного сторонами периода.

Есть и другие производные финансовые инструменты: варранты, свопционы, CDF, кредитные дефолтные свопы. Но они менее популярные и более сложные. Частные инвесторы чаще всего совершают сделки с опционами и фьючерсами.

Научиться инвестировать 18 мая 2022 Как работают центральные банки, Банк России и что такое ключевая ставка 10 минут

Зачем нужны деривативы

Деривативы на фондовом рынке используют частные инвесторы и юридические лица.

Частные инвесторы чаще всего пытаются заработать на разнице в цене. Например, одни участники рынка считают, что цена на золото через три месяца вырастет, а другие, что упадет. Какая-то сторона оказывается права и зарабатывает на этом.

Другая цель — у компаний. Производные финансовые инструменты хотя и доступны розничным инвесторам, но главным образом помогают экономическим агентам — компаниям, занятым в финансовом и нефинансовом секторах. С помощью деривативов они снижают неопределенность относительно будущих цен на различные товары и могут минимизировать ряд рисков, связанных с операционной деятельностью.

Дериватив используют, когда хотят получить гарантию покупки или продажи актива в будущем или права его купли-продажи через время по фиксированной цене. Например, компания конструирует мебель, но у нее очередь на полгода вперед. Покупатель может закрепить за собой право стать заказчиком по текущей цене, если внесет залог. Товара еще нет, его только создадут в будущем, но гарантия у покупателя уже есть.

По деривативам стороны договариваются купить, продать, обменять, получить или поставить актив на заранее оговоренных условиях, например:

по определенной цене;
в согласованный срок и при наступлении определенных обстоятельств.

Сделка может быть заключена и с учетом каких-либо дополнительных условий, например достижения какого-либо уровня цены. Допустим, поставщик и покупатель пшеницы в феврале фиксируют цену и объем поставок на октябрь, либо автопромышленный комплекс заключает контракт на покупку определенного объема цветного металла через девять месяцев, страхуясь от повышения цены к установленному сроку.

Деривативы — это более сложный финансовый инструмент по сравнению с акциями или облигациями. Сделки с производными финансовыми инструментами больше подходят для опытных или профессиональных инвесторов и трейдеров, которые готовы тратить много времени на изучение и отслеживание сделок.

В этой статье рассмотрены только базовые основы деривативов, однако у каждого ПФИ много особенностей и нюансов, с которыми придется разобраться. Без глубоких знаний по сделкам с деривативами гораздо проще потерять, чем заработать.

Кратко

1 Деривативы — это производные финансовые инструменты, которые помогают уменьшить неопределенность относительно будущих цен.
2 Торговля деривативами происходит на срочном рынке.
3 Дериватив чаще всего используют, когда хотят получить гарантию покупки или продажи актива в будущем или права его купли-продажи через время по фиксированной цене.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Клавдия Трескова
Автор

Поделиться статьей

все о производных финансовых инструментах [2023]

Если спросить людей о трейдинге, многие вспомнят про акции, облигации и фонды, но вот понятие «производные финансовые инструменты» (или деривативы), вероятно, для многих окажется незнакомым. При этом следует отметить, что рынок деривативов на сегодняшний день огромен.

В этой статье мы объясним, что такое производные финансовые инструменты (ПФИ), виды деривативов и как ими торговать!

Содержание

Что такое дериватив простыми словами
Виды деривативов и их характеристика
Для чего используются ПФИ (производные финансовые инструменты)?
Derivatives: особенности торговли финансовыми деривативами
Торговля деривативами с Admirals
Популярные вопросы о деривативах

Что такое дериватив простыми словами

Дериватив (derivative, производный финансовый инструмент или ПФИ) – это ценная бумага, стоимость которой зависит от базового актива или группы активов или является их производной. Сам по себе производный финансовый инструмент представляет собой контракт между двумя или более сторонами, а его цена формируется в результате колебаний стоимости базового актива.

Наиболее распространенными базовыми активами производных финансовых инструментов являются:

Валюты
Акции
Облигации
Фондовые индексы
Сырьевые товары (например, золото и нефть)
Криптовалюты

➤ Простыми словами при покупке дериватива, вы приобретаете не сам базовый актив, вместо этого вы покупаете контракт (ПФИ), обеспечивая свои права на актив.

Узнайте больше о торговле деривативами на финансовых рынках с помощью бесплатного учебного курса от Admirals. Получите доступ к курсу совершенно бесплатно, нажав на баннер ниже!

Zero to Hero

Научитесь торговать за 20 дней – от настройки платформы до совершения первой сделки

ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ

Виды деривативов и их характеристика

Современные рынки деривативов можно описать одним словом – огромные. Например Visual Capitalist оценивает их в 1 квадриллион долларов США.

Естественно существует много разных видов финансовых деривативов, которые можно использовать для разных целей. Все ПФИ можно разделить на две основные группы:

Внебиржевые деривативы: составляют большую часть рынка деривативов. Обычно они несут в себе более высокий риск, который заключается в том, что одна из сторон контракта может обанкротиться и не выполнить свои обязательства, поскольку обе стороны производного финансового инструмента являются частными и не регулируются. С другой стороны, они предоставляют инвесторам гораздо большую гибкость в отношении размера, даты исполнения и т. д.
Биржевые деривативы: регулируются гораздо более строго. Проблема здесь заключается в том, что они часто требуют гораздо больших первоначальных инвестиций, чем внебиржевые деривативы, что затрудняет доступ для мелких и средних инвесторов.

Наиболее популярными производными финансовыми инструментами на финансовых рынках являются:

Контракты на разницу цен (CFD)
Фьючерсные контракты
Форвардные контракты
Опционы

Давайте рассмотрим каждый из этих типов в отдельности, чтобы понять, что они из себя представляют.

Контракты на разницу (CFD)

CFD (контракт на разницу) – это контракт, заключаемый между трейдером / инвестором и инвестиционным посредником для обмена разницей между ценой открытия и ценой закрытия контракта, которая появляется из-за изменения цены базового актива.

CFD являются одним из самых торгуемых производных финансовых инструментов. Большинство контрактов не имеют срока действия и обычно остается активным до тех пор, пока он не будет закрыт трейдером или брокером из-за недостатка средств на торговом счете.

При торговле контрактами на разницу трейдер может зарабатывать как на повышении, так и на понижении цены базового актива, соответственно, открывая «длинную позицию» (на покупку) или «короткую позицию» (на продажу).

Хотя они не обеспечивают физическое владение активом, CFD дают возможность воспользоваться изменением цен на базовый актив: валютную пару, акцию, сырьевой товар, индекс, облигацию, биржевой фонд (ETF) или криптовалюту.

К слову, вы можете практиковаться в торговле CFD, не рискуя собственными средствами, на демо-счете от Admirals. Нажмите на баннер ниже, чтобы открыть бесплатный счет:

Торгуйте без риска на демо-счете

Оттачивайте навыки торговли, используя виртуальные средства

ОТКРЫТЬ ДЕМО-СЧЕТ

Фьючерсные контракты

Фьючерс или фьючерсный контракт – это соглашение о покупке или продаже актива (товара, валюты, фондового индекса, других ценных бумаг) по заранее определенной цене в будущем.

Фьючерсы являются производными финансовыми инструментами, обращающимися на биржах. Практически все фьючерсы базируются на сырьевых товарах.

Рынок в основном привлекает спекулянтов, которые не столько хотят приобрести физический актив, лежащий в основе контракта, сколько получить прибыль от его продажи. Некоторые спекулянты входят в рынок и закрывают позиции по фьючерсам даже в течение дня, хотя контракты обычно действуют в течение трех месяцев.

Все контракты стандартизированы по количеству и качеству, т.е. все фьючерсы имеют одинаковые спецификации. Например, любой, кто торгует нефтяными фьючерсами на Нью-Йоркской товарной бирже, знает, что один контракт состоит из 1000 баррелей нефти марки West Texas Intermediate (WTI) определенного уровня качества.

Форвардные контракты

Форвардный контракт (форвард) – это производный финансовый инструмент, который представляет собой соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже базового актива по определенной цене в будущем.

В отличие от фьючерсных контрактов, форвардные контракты не стандартизированы. В большинстве случаев форвардные контракты считаются внебиржевыми деривативами и не торгуются на централизованной бирже.

Рынок форвардных контрактов значительно вырос, однако, поскольку детали форвардных контрактов определяются покупателем и продавцом и при этом не разглашаются, точный размер этого рынка трудно оценить.

В отличие от рынка фьючерсов, рынок форвардов не регулируется.

Опционы

Опцион – это производный финансовый инструмент, который дает покупателю право, но не обязательство, покупать или продавать базовый актив (акции, валюты, индексы и проч.) по определенной цене и в определенную дату в будущем.

Другими словами, в отличие от фьючерсов и форвардов, владелец опционов не обязан покупать или продавать актив, если он решит этого не делать – у него есть возможность, но не обязательство.

Существует два основных типа опционов:

Опционы Call позволяют покупателю приобрести базовый актив по определенной цене в течение определенного периода времени.
Опционы Put позволяют покупателю продать базовый актив по определенной цене и в течение определенного периода времени.

Каждый опцион имеет конкретную дату истечения срока действия, до наступления которой владелец должен сделать выбор. Установленная цена опциона называется страйк.

По срокам погашения опционы делятся на:

Европейский – опцион может быть погашен только по наступлении даты погашения.
Американский – право может быть погашен в любое время до даты погашения.

При покупке опционов риск покупателя ограничен размером премии, но, с другой стороны, возможность получения прибыли не ограничена. Однако следует помнить, что продажа опционов сопряжена с неограниченным риском, поэтому продавец должен быть особенно осторожен с этим типом инвестиций.

Начните торговать производными финансовыми инструментами в MetaTrader 5 – платформе №1 в мире для торговли несколькими активами предоставляемой Admirals. Загрузите MetaTrader 5 прямо сейчас, совершенно бесплатно, нажав на баннер ниже: ▼▼▼

Лучшая платформа для работы с несколькими активами в мире

СКАЧАТЬ MT5 БЕСПЛАТНО

Для чего используются ПФИ (производные финансовые инструменты)?

Для чего трейдеры используют ПФИ? Финансовые деривативы можно применять для трех основных целей:

Хеджирование позиции по определенному базовому активу: хеджирование – это открытие противоположно направленной позиции по тому же или связанному активу, когда его цена начинает двигаться против вас, с целью смягчения негативного воздействия. Пример

Предположим, инвестор покупает акции Amazon, но спустя какое-то время цена начинает падать. Тогда инвестор открвает короткую позицию по CFD на акции Amazon, что позволяет ему получать прибыль, пока цена снижается.

Спекуляция на цене базового актива с целью получения прибыли: большинство финансовых деривативов можно использовать для накопления прибыли (спекуляции) на бычьем и медвежьем рынках. В этом случае трейдер не хочет инвестировать в актив на долгосрочной перспективе, а скорее хочет воспользоваться краткосрочным изменением его цены.
Использование кредитного плеча: возможно, одной из самых привлекательных особенностей торговли производными финансовыми инструментами является возможность использовать кредитное плечо. Кредитное плечо позволяет инвесторам и трейдерам открывать позиции больших объемов и при этом не платить их полную стоимость, а лишь часть, называемую маржой.

Derivatives: особенности торговли финансовыми деривативами

То, что мы называем торговлей деривативами на финансовых рынках, безусловно, является отличной альтернативой известной всем торговле реальными активами (акциями, облигациями и т. д.). Конечно, есть несколько ключевых различий между покупкой традиционных финансовых инструментов и торговлей производными ценными бумагами:

Вы можете торговать и длинными, и короткими позициями по деривативам
Используя производные финансовые инструменты, трейдеры могут получать прибыль от колебаний цен, даже не владея активом
В отличие от владения базовым активом, деривативы могут торговаться с использованием кредитного плеча, т.е. первоначальный депозит (даже небольшой) дает инвестору возможность управлять большим объемом позиций по активам.

Конечно, торговля с использованием различных видов финансовых производных ценных бумаг также имеет свои недостатки. В некоторых случаях отсутствие владения активом лишает вас определенных прав собственности. Например, если вы торгуете акциями с использованием CFD, вы не имеете права голоса, которое есть у акционеров, и не будете получать дивиденды.

Более серьезная проблема заключается в том, что рынок деривативов регулируется гораздо менее строго, чем традиционные торговые продукты. Из-за этого ПФИ привлекают к себе нерегулируемых или ненадежных брокеров, а также брокеров-мошенников.

Поэтому, если вы хотите торговать производными ценными бумагами, важно тщательно выбирать брокера. Начните торговать деривативами с регулируемым и отмеченным множеством наград брокером Admirals! Все, что вам нужно сделать, это нажать на баннер ниже.

Откройте реальный счет

Торгуйте на реальных рынках и подписывайтесь на трейдеров благодаря Copy Trading
Инвестируйте успешно

ТОРГОВАТЬ

Торговля деривативами с Admirals

Теперь, когда вы знаете, что такое производный инструмент, каковы различные виды производных финансовых инструментов, зачем и как можно использовать различные деривативы, вероятно, вы захотите совершить свою первую сделку.

Вы можете сделать это всего за 4 шага:

Откройте счет для торговли производными финансовыми инструментами
Скачайте платформу для торговли деривативами
Введите название дериватива в нижней части окна «Обзор рынка» и перетащите символ на поле графика.
Воспользуйтесь функцией торговли в один клик или щелкните правой кнопкой мыши и откройте окно «Новый ордер», где вы сможете ввести объем сделки, выставить уровни стоп-лосс и тейк-профит. После нажмите “Buy” для покупки или “Sell” для продажи ПФИ.

Вы также можете посмотреть небольшое видео о том, как открыть счет для торговли деривативами в Admirals:

Торгуйте деривативами с Admirals

Если вы хотите начать торговать на Форекс, мы рады сообщить о том, что вместе с Admirals вы можете торговать на самых популярных торговых платформах MetaTrader 4 и MetaTrader 5! Кроме того, Admirals предлагает плагин MetaTrader Supreme Edition, благодаря которому у вас будет доступ к более чем 60 дополнительным возможностям для анализа, которые не предлагаются стандартными платформами MT4 и MT5.

Вы можете скачать плагин MetaTrader Supreme Edition совершенно бесплатно, нажав на баннер ниже! ▼▼▼

Эксклюзивный плагин MetaTrader Supreme Edition

Скачайте самый мощный плагин для вашей любимой торговой платформы!

СКАЧАТЬ

Определение типов торговли и ценных бумаг

Что такое внебиржевые (OTC)?

Внебиржевой (OTC) процесс торговли ценными бумагами через брокерско-дилерскую сеть, в отличие от централизованной биржи, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа.

Внебиржевая торговля может включать акции, облигации и деривативы, которые представляют собой финансовые контракты, стоимость которых определяется базовым активом, таким как товар.

Когда компании не соответствуют требованиям для листинга на стандартной биржевой бирже, такой как NYSE, их ценные бумаги могут продаваться на внебиржевом рынке, но могут по-прежнему подлежать некоторому регулированию со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Ключевые выводы

Внебиржевые (OTC) ценные бумаги торгуются без листинга на бирже.
Ценные бумаги, обращающиеся на внебиржевом рынке, могут обслуживаться дилером или брокером, специализирующимся на внебиржевых рынках.
Внебиржевая торговля помогает продвигать акции и финансовые инструменты, которые в противном случае были бы недоступны для инвесторов.
Компании с внебиржевыми акциями могут привлекать капитал за счет продажи акций.

Внебиржевая торговля

Понимание безрецептурных препаратов (OTC)

Акции, которые торгуются через OTC, обычно представляют собой небольшие компании, которые не могут соответствовать требованиям листинга официальных бирж. Многие другие виды ценных бумаг также торгуются на внебиржевом рынке.

Акции, торгуемые на биржах, называются зарегистрированными, тогда как акции, торгуемые через OTC, называются нелистинговыми.

Торговые транзакции могут осуществляться через электронные платформы сопоставления OTC Markets Group: OTCQX; OTCQB; и Pink Open Market, также известный как OTC Pink или «Pink Sheets».

FINRA управляла внебиржевой биржей, известной как OTC Bulletin Board (OTCBB), но FINRA официально прекратила деятельность OTCBB 8 ноября 2021 г.

Типы внебиржевых ценных бумаг

Акции

Акции, которые торгуются через OTC, часто представляют собой небольшие компании, которым запрещено листинг на NYSE из-за стоимости в 295 000 долларов и до 75 000 долларов на Nasdaq. На внебиржевых рынках котируются некоторые известные крупные компании, такие как Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag и Danone SA.

Облигации

Облигации не торгуются на официальной бирже, но банки продают их через брокерско-дилерские сети, и они также считаются внебиржевыми ценными бумагами.

Производные

Деривативы — это частные контракты, заключенные брокером, и могут быть опционами, форвардами, фьючерсами или другими соглашениями, стоимость которых основана на стоимости базового актива, такого как акции.

ДОПОГ

Американские депозитарные расписки (АДР), иногда называемые АДА, или банковские сертификаты, представляющие определенное количество акций иностранной компании.

Иностранная валюта

Иностранные валюты, которые торгуются на Forex, внебиржевом обмене валюты.

Криптовалюта

Криптовалюты, такие как Биткойн и Эфириум, торгуются на внебиржевом рынке.

Внебиржевые рынки

OTC Markets Group управляет некоторыми из самых известных сетей, таких как Best Market (OTCQX), Venture Market (OTCQB) и Pink Open Market. Хотя внебиржевые сети не являются официальными биржами, такими как NYSE, они по-прежнему имеют квалификационные требования, установленные SEC.

OTCQX

OTCQX не перечисляет акции, которые продаются менее чем за пять долларов, известные как грошовые акции, подставные компании или компании, проходящие процедуру банкротства. OTCQX включает только 4 % всех внебиржевых акций, торгуемых на бирже, и требует соблюдения самых высоких стандартов отчетности и строжайшего контроля со стороны SEC.

В него входят иностранные компании, котирующиеся на иностранных биржах, и некоторые американские компании, которые планируют в будущем выйти на NYSE или Nasdaq.

OTCQB

OTCQB часто называют «венчурным рынком» с концентрацией развивающихся компаний, которые должны отчитываться о своих финансовых результатах в SEC и подчиняться некоторому надзору.

Розовые простыни

Внебиржевые розовые листы — это самый рискованный уровень внебиржевой торговли, для которого не требуется предоставлять финансовые отчеты или регистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам. В розовых листах есть несколько законных компаний, однако здесь перечислено множество подставных компаний и компаний, не осуществляющих фактическую коммерческую деятельность.

Хотя Nasdaq работает как дилерская сеть, акции Nasdaq обычно не классифицируются как внебиржевые, поскольку Nasdaq считается фондовой биржей.

Плюсы и минусы рынка безрецептурных препаратов

Облигации, АДР и деривативы торгуются на внебиржевом рынке, однако инвесторы сталкиваются с большим риском при инвестировании в более спекулятивные внебиржевые ценные бумаги. Требования к подаче заявок между листинговыми платформами различаются, и может быть трудно найти финансовую информацию о бизнесе. Большинство финансовых консультантов рассматривают торговлю внебиржевыми акциями как спекулятивное предприятие.

Акции, торгуемые на внебиржевом рынке, как правило, не славятся большим объемом сделок. Меньший объем акций означает, что может не быть готового покупателя, когда придет время торговать акциями. Кроме того, спред между ценой покупки и ценой продажи обычно больше, поскольку эти акции могут делать нестабильные движения на любых рыночных или экономических данных.

Внебиржевой рынок является альтернативой для небольших компаний или тех, кто не хочет или не может листинговаться на стандартных биржах. Листинг на стандартной бирже — это дорогостоящий и трудоемкий процесс, который выходит за рамки финансовых возможностей многих небольших компаний. Компании также могут обнаружить, что листинг на внебиржевом рынке обеспечивает быстрый доступ к капиталу за счет продажи акций.

Плюсы

OTC предоставляет доступ к ценным бумагам, недоступным на стандартных биржах, таким как облигации, АДР и деривативы.
Меньшее количество правил внебиржевой торговли позволяет входить на рынок многим компаниям, которые не могут или не хотят размещать листинг на других биржах.
Благодаря торговле дешевыми дешевыми акциями спекулятивные инвесторы могут получить значительную прибыль.

Минусы

Внебиржевые акции имеют меньшую торговую ликвидность из-за низкого объема, что приводит к задержкам в завершении сделки и большим спредам между спросом и предложением.
Меньше регулирования приводит к менее доступной общедоступной информации, вероятности устаревшей информации и возможности мошенничества.
Внебиржевые акции склонны к волатильности при выпуске рыночных и экономических данных.

Безопасен ли внебиржевой рынок?

Внебиржевой рынок обычно считается рискованным, с мягкими требованиями к отчетности и более низкой прозрачностью, связанной с этими ценными бумагами. Многие акции, которые торгуются на внебиржевом рынке, имеют более низкую цену и могут быть очень волатильными. В то время как некоторые акции на внебиржевом рынке в конечном итоге котируются на основных биржах, другие внебиржевые акции терпят неудачу. Как и в случае любых инвестиций, важно как можно тщательнее изучить акции и компании.

Что является примером внебиржевого рынка?

Внебиржевой рынок – это рынок, на котором финансовые ценные бумаги торгуются через брокерско-дилерскую сеть, а не через финансовую биржу. Внебиржевой рынок не является централизованным и происходит между двумя сторонами, например, сделка между двумя лицами, которые покупают и продают акции компании, не котирующейся на бирже. Внебиржевой рынок может состоять из любых ценных бумаг, таких как акции, товары и деривативы.

Как инвестору купить ценную бумагу на внебиржевом рынке?

Чтобы купить ценную бумагу на внебиржевом рынке, укажите конкретную ценную бумагу для покупки и сумму для инвестирования. OTCQX — один из крупнейших и наиболее уважаемых рынков внебиржевых акций. Большинство брокеров, которые продают биржевые ценные бумаги, также продают внебиржевые ценные бумаги, и это можно сделать в электронном виде на платформе брокера или по телефону.

Что такое внебиржевой производный инструмент?

Внебиржевой дериватив — это любая производная ценная бумага, торгуемая на внебиржевом рынке. Производный инструмент — это финансовая ценная бумага, стоимость которой определяется базовым активом, например акцией или товаром. Владелец дериватива не владеет базовым активом, но в случае некоторых деривативов, таких как товарные фьючерсы, можно получить физический актив после истечения срока действия контракта на дериватив. Помимо фьючерсов, к другим производным относятся форварды и свопы.

Что такое Отцмктс?

Otcmkts или внебиржевые рынки (внебиржевые рынки) — это рынки, на которых торгуются ценные бумаги, не котирующиеся на основных биржах США. основные биржи.

Практический результат

Внебиржевая торговля (OTC) — это торговля ценными бумагами через брокерско-дилерскую сеть, а не на централизованной бирже, такой как Нью-Йоркская фондовая биржа. Хотя внебиржевые сети не являются официальными биржами, к ним все же предъявляются квалификационные требования, определяемые SEC. Инвестор может торговать акциями, облигациями, деривативами и иностранной валютой на внебиржевом рынке.

Определение свопа и расчет прибыли

От

Джеймс Чен

Полная биография

Джеймс Чен, CMT — опытный трейдер, инвестиционный консультант и стратег глобального рынка.

Узнайте о нашем редакционная политика

Обновлено 27 марта 2022 г.

Рассмотрено

Гордон Скотт

Рассмотрено Гордон Скотт

Полная биография

Гордон Скотт был активным инвестором и техническим аналитиком более 20 лет. Он дипломированный специалист по рынку (CMT).

Узнайте о нашем Совет финансового контроля

Факт проверен

Тимоти Ли

Факт проверен Тимоти Ли

Полная биография

Тимоти Ли — консультант, бухгалтер и финансовый менеджер со степенью магистра делового администрирования Университета Южной Калифорнии и более чем 15-летним опытом работы в сфере корпоративных финансов. Тимоти помог предоставить генеральным и финансовым директорам глубокую аналитику, рассказав красивые истории о цифрах, графиках и финансовых моделях.

Узнайте о нашем редакционная политика

Инвестопедия / Джессика Ола

Что такое своп?

Своп — это производный контракт, посредством которого две стороны обмениваются денежными потоками или обязательствами от двух разных финансовых инструментов. Большинство свопов связаны с денежными потоками, основанными на условной основной сумме, такой как кредит или облигация, хотя инструмент может быть практически любым. Обычно руководитель не переходит из рук в руки. Каждый денежный поток включает одну часть свопа. Один денежный поток обычно является фиксированным, а другой — переменным и зависит от контрольной процентной ставки, плавающего обменного курса валюты или индексной цены.

Наиболее распространенным видом свопа является процентный своп. Свопы не торгуются на биржах, а розничные инвесторы обычно не участвуют в свопах. Скорее, свопы представляют собой внебиржевые (OTC) контракты, в основном между предприятиями или финансовыми учреждениями, которые адаптированы к потребностям обеих сторон.

Объяснение свопов

Процентные свопы

В процентном свопе стороны обмениваются денежными потоками на основе условной основной суммы (эта сумма фактически не обменивается) для хеджирования процентного риска или для спекуляций. Например, представьте, что ABC Co. только что выпустила пятилетние облигации на 1 миллион долларов с переменной годовой процентной ставкой, определяемой как Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR) плюс 1,3% (или 130 базисных пунктов). Кроме того, предположим, что LIBOR находится на уровне 2,5 % и руководство ABC обеспокоено повышением процентной ставки.

Команда менеджеров находит другую компанию, XYZ Inc., которая готова платить ABC годовую ставку LIBOR плюс 1,3 % при условной основной сумме в 1 миллион долларов в течение пяти лет. Другими словами, XYZ будет финансировать процентные платежи ABC по последнему выпуску облигаций. Взамен ABC выплачивает XYZ фиксированную годовую ставку в размере 5% от номинальной стоимости в 1 миллион долларов в течение пяти лет. ABC получает выгоду от свопа, если ставки значительно вырастут в течение следующих пяти лет. XYZ выигрывает, если ставки падают, остаются неизменными или растут постепенно.

Согласно объявлению Федеральной резервной системы, банки должны прекратить заключать контракты с использованием LIBOR к концу 2021 года. Межконтинентальная биржа, орган, ответственный за LIBOR, прекратит публиковать недельную и двухмесячную LIBOR после 31 декабря 2021 года. Все контракты LIBOR должны быть заключены до 30 июня 2023 г.

Ниже приведены два сценария для этого процентного свопа: LIBOR повышается на 0,75% в год и LIBOR повышается на 0,25% в год.

Сценарий 1

Если LIBOR вырастет на 0,75 % в год, общая сумма процентных платежей компании ABC держателям облигаций за пятилетний период составит 225 000 долларов США. Разберем расчет:

	Либор + 1,30%	Переменные проценты, выплачиваемые XYZ компании ABC	5% Проценты, уплаченные ABC компании XYZ	Усиление ABC	Потеря XYZ
Год 1	3,80%	38 000 долларов США	50 000 долларов США	-12 000 долларов	12 000 долларов США
Год 2	4,55%	45 500 долларов США	50 000 долларов США	-4500$	4500 долларов США
Год 3	5,30%	53 000 долларов США	50 000 долларов США	3000 долларов США	-3000$
Год 4	6,05%	60 500 долларов США	50 000 долларов США	10 500 долларов США	-10 500 долларов США
Год 5	6,80%	68 000 долларов США	50 000 долларов США	18 000 долларов США	-18 000 долларов
Итого				15 000 долларов США	(15 000 долларов США)

В этом сценарии ABC преуспела, потому что ее процентная ставка была зафиксирована на уровне 5% посредством свопа. ABC заплатила на 15 000 долларов меньше, чем при переменной ставке. Прогноз XYZ оказался неверным, и компания потеряла 15 000 долларов в результате свопа, потому что ставки росли быстрее, чем ожидалось.

Сценарий 2

Во втором сценарии LIBOR увеличивается на 0,25% в год:

	Либор + 1,30%	Переменные проценты, выплачиваемые XYZ компании ABC	5% Проценты, уплаченные ABC компании XYZ	Усиление ABC	Потери XYZ
Год 1	3,80%	38 000 долл. США	50 000 долларов США	(12 000 долларов США)	12 000 долларов США
Год 2	4,05%	40 500 долларов США	50 000 долларов США	(9500 долларов США)	9 500 долл. США
Год 3	4,30%	43 000 долларов США	50 000 долларов США	(7000 долларов США)	7000 долларов
Год 4	4,55%	45 500 долларов США	50 000 долларов США	(4500 долларов США)	4500 долларов США
Год 5	4,80%	48 000 долларов США	50 000 долларов США	(2000 долларов США)	2000 долларов
Итого				(35 000 долларов США)	35 000 долларов США

В этом случае ABC было бы лучше не участвовать в свопе, потому что процентные ставки росли медленно. XYZ получила прибыль в размере 35 000 долларов США, участвуя в свопе, потому что ее прогноз был верным.

В этом примере не учитываются другие выгоды, которые ABC могла бы получить, участвуя в обмене. Например, возможно, компании был нужен еще один кредит, но кредиторы не желали этого делать, если процентные обязательства по другим ее облигациям не были фиксированными.

В большинстве случаев обе стороны будут действовать через банк или другого посредника, который получит долю от свопа. Выгодно ли двум организациям заключать процентный своп, зависит от их сравнительных преимуществ на рынках кредитования с фиксированной или плавающей ставкой.

Другие свопы

Инструменты, обмениваемые в рамках свопа, не обязательно должны представлять собой процентные платежи. Существует бесчисленное множество разновидностей экзотических своп-соглашений, но относительно распространенные договоренности включают товарные свопы, валютные свопы, долговые свопы и свопы на совокупный доход.

Товарные свопы

Товарные свопы подразумевают обмен плавающей цены товара, например, спотовой цены на нефть марки Brent, на установленную цену в течение согласованного периода. Как видно из этого примера, товарные свопы чаще всего связаны с сырой нефтью.

Валютные свопы

При валютном свопе стороны обменивают проценты и основные платежи по долгу, номинированному в разных валютах. В отличие от процентного свопа, основная сумма не является условной суммой, а обменивается вместе с процентными обязательствами. Валютные свопы могут иметь место между странами. Например, Китай использовал свопы с Аргентиной, помогая последней стабилизировать свои валютные резервы. Федеральная резервная система США использовала агрессивную стратегию обмена с европейскими центральными банками во время европейского финансового кризиса 2010 года, чтобы стабилизировать евро, который падал в цене из-за долгового кризиса в Греции.

Обмен долга на акции

Обмен долга на капитал включает обмен долга на акции 90 499 — 90 500 в случае публичной компании, это будет означать облигации на акции. Это способ для компаний рефинансировать свой долг или перераспределить структуру капитала.

Общий доход Свопы

При свопе на общий доход общий доход от актива обменивается на фиксированную процентную ставку. Это дает стороне, оплачивающей риск по фиксированной ставке в отношении базового актива 9.0499 — акция или индекс. Например, инвестор может заплатить фиксированную ставку одной стороне в обмен на прирост капитала плюс выплату дивидендов по пулу акций.

Кредитно-дефолтный своп (CDS)

Своп кредитного дефолта (CDS) состоит из соглашения одной стороны выплатить потерянную основную сумму и проценты по кредиту покупателю CDS, если заемщик не выполнит обязательства по кредиту. Чрезмерный левередж и плохое управление рисками на рынке CDS стали причинами финансового кризиса 2008 года.

Сводка свопов

Финансовый своп — это производный контракт, по которому одна сторона обменивает или «обменяет» денежные потоки или стоимость одного актива на другой. Например, компания, выплачивающая переменную процентную ставку, может обмениваться своими процентными платежами с другой компанией, которая затем будет платить первой компании по фиксированной ставке. Свопы также могут использоваться для обмена другими видами стоимости или риска, такими как возможность кредитного дефолта по облигации.

Источники статей

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем редакционная политика.

Intercontinental Exchange Inc. «LIBOR®.»
Государственный совет Китайской Народной Республики. «Китай продлевает сделку по валютному свопу с Аргентиной».
Совет управляющих Федеральной резервной системы. «Заявление FOMC: Федеральная резервная система, Европейский центральный банк, Банк Канады, Банк Англии и Швейцарский национальный банк объявляют о восстановлении временных механизмов обмена ликвидностью в долларах США».

Деривативов: Что такое деривативы и зачем они нужны