Доходъ дивиденды акций таблица доход на 2018: Дивиденды Сбербанк-п :: Аналитика :: Управляющая компания ДОХОДЪ

Сегодня это третья по величине страховая компания США на рынке частных легковых автомобилей по сумме начисленных премий. Progressive и еще 15 компаний занимают 83% рынка частных легковых автомобилей.

На этот рынок приходится 94% бизнеса PGR Personal Lines. В 2022 году на Personal Lines приходилось 77% от общего объема чистых премий. На его сегменты «Коммерческие линии», «Недвижимость» и «Другое возмещение убытков» приходилось оставшиеся 23%.

В 2019 году, Progressive приняла новую дивидендную политику, согласно которой она будет выплачивать ежеквартальные дивиденды в размере 10 центов на акцию, а также переменный дивиденд в конце года в зависимости от того, как работает ее бизнес, а также с учетом будущих возможностей роста.

До 2019 года компания выплачивала ежегодные дивиденды исключительно в зависимости от результатов своей деятельности. Однако, если руководство и совет директоров считают, что компания может увеличить свою долю рынка, они приостановят выплату дивидендов в конце года, инвестируя средства в развитие бизнеса.

Таким образом, исходя из текущей цены акций, годовой дивиденд в размере 40 центов на акцию дает всего 0,3%. Однако с момента внесения изменений компания выплатила в общей сложности 10,24 доллара в виде квартальных и годовых дивидендов. Хотя в 2022 году компания не выплатила дивиденды на конец года, по оценкам, выплаты утроятся в течение следующих двух лет, что сделает PGR одной из лучших акций для роста дивидендов.

«Мы считаем, что акции, несмотря на недавнее превосходство, должны показывать хорошие результаты, поскольку они отражают потенциал увеличения выручки и прибыли в диапазоне 15% в долгосрочной перспективе», — говорят аналитики William Blair, у которых есть прогноз «лучше рынка» (покупать). Рейтинг на PGR. «Похоже, что этого нет в текущей оценке, поскольку акции торгуются всего в 14 раз выше нашей оценки операционной прибыли на акцию на 2024 год. Краткосрочные катализаторы включают потенциал ускорения роста премий и пересмотра прибыли на акцию в сторону повышения».

* Оценка темпов роста дивидендов за два года предоставлена ​​ Seeking Alpha .

Спонсорский контент (откроется в новой вкладке)

Уилл профессионально пишет для инвестиционных и финансовых изданий в США и Канаде с 2004 года. Уроженец Торонто, Канада, его единственная цель — помочь людям стать лучше и более информированными инвесторами. Очарованный тем, как компании зарабатывают деньги, он увлеченно изучает историю бизнеса. Женат и сейчас живет в Галифаксе, Новая Шотландия, он также интересуется краудфандингом акций и долгов.

Что происходит с дивидендами во время рецессии и медвежьего рынка?

Многие инвесторы пенсионного возраста полагаются на дивиденды, чтобы свести концы с концами. Идея состоит в том, чтобы получать поток пассивного, предсказуемого и растущего дохода, который не зависит от непостоянства цен на акции.

Вместо того, чтобы беспокоиться о том, куда рынок может пойти в любой данный год или какие инвестиции продать, чтобы получить доход, используя правило 4%, многие инвесторы, вкладывающие дивиденды, делают ставку на устойчивость своих доходов и надеются оставить свои сбережения в значительной степени нетронутыми.

Но действительно ли это мудрая стратегия во время рецессии? В конце концов, если дивиденды выплачиваются из денежного потока, который у большинства компаний сокращается во время экономических спадов, похоже, следует ожидать и значительного сокращения дивидендов.

В этой статье мы рассмотрим исторические свидетельства, чтобы увидеть, насколько хорошо держались дивиденды во времена кризиса. Инвесторы, ищущие устойчивый к рецессии доход, также могут пересмотреть наши любимые дивидендные акции, чтобы пережить спад.

Хорошее место для начала этого исследования — оглянуться назад, чтобы понять, насколько изменчивы выплаты дивидендов по сравнению с ценами акций.

В конце концов, если выплаты дивидендов не более стабильны, чем цены акций, которые часто испытывают резкие и непредсказуемые колебания, то нет смысла возлагать большие надежды на стратегию получения дохода, ориентированную на дивиденды, после выхода на пенсию.

На приведенной ниже диаграмме показан рост дивидендов S&P 500 с поправкой на инфляцию за каждый скользящий 12-месячный период с 1900 по 2018 год. Вы можете видеть, что в первой половине 20-го века было несколько значительных взлетов и падений, в основном вызванных Великой депрессией и двумя мировыми войнами.

В остальном рыночные темпы роста дивидендов обычно оставались в диапазоне от -10% до 10% в течение большинства других периодов времени. Источник: Multpl.com, Simply Safe Dividends
На приведенной ниже диаграмме показано процентное изменение S&P 500 за каждый скользящий 12-месячный период с 1900 по 2018 год с поправкой на инфляцию. По сравнению с диаграммой дивидендов вы можете видеть, что цены на акции испытывали большее количество колебаний и имели тенденцию к более значительному движению в любом направлении. Источник: Multpl.com, Simply Safe Dividends
Многое изменилось в мировой экономике и механизмах фондового рынка с 1900 года, поэтому стоит увеличить масштаб обоих этих графиков, чтобы просмотреть более поздний период. В этом случае мы рассмотрели последние 50 лет, с 1968 по 2018 год.

Начав с роста дивидендов, вы можете видеть, что во время финансового кризиса был большой спад, но в остальном рост был довольно устойчивым, а снижение было умеренным. Источник: Multpl.com, Simply Safe Dividends
Однако колебания цен S&P 500 снова стали более резкими и частыми. Источник: Multpl.com, Simply Safe Dividends
Проще говоря, на протяжении всей истории выплаты дивидендов были гораздо менее волатильны, чем цены акций. Для любителей данных в приведенных ниже таблицах приведены некоторые цифры за диаграммами, которые мы только что рассмотрели.

В частности, вы можете видеть, что в каждый период, который мы измеряли, ценовая доходность S&P 500 переживала гораздо большую просадку, чем снижение выплачиваемых дивидендов. Более того, если судить по стандартному отклонению, 12-месячное изменение цены на рынке было как минимум в два раза более волатильным, чем изменение дивидендов. Источник: Multpl.com, Simply Safe Dividends
Эти выводы не слишком удивительны. Изменения цен на акции совершенно непредсказуемы в течение коротких промежутков времени. Как показано на приведенном ниже графике, изменения в настроениях инвесторов часто приводят к тому, что рынок циклически проходит через периоды эйфорического изобилия и панической боли, которые отделяют цены акций от основных фундаментальных показателей.
Дивиденды, с другой стороны, представляют собой обязательства, взятые на себя руководством перед акционерами. Сокращение дивидендов — одна из последних вещей, которую компания хочет сделать, потому что это часто сигнализирует о финансовом стрессе и снижении доверия к бизнесу.

Таким образом, даже если цены на акции падают и инвесторы паникуют, команды менеджеров часто пытаются сохранить дивиденды компании до тех пор, пока это не угрожает их способности выполнять основные обязательства, такие как выплаты долгов и инвестиции для поддержания их бизнеса.

Компании, выплачивающие дивиденды, также, как правило, более зрелые, с устоявшейся клиентской базой и относительно стабильными продажами, прибылью и денежным потоком с течением времени. Дивиденды также должны выплачиваться из избыточной прибыли, что означает прибыль, которая не нужна компании для развития бизнеса.

В результате многие компании, выплачивающие дивиденды, часто имеют достаточно дисциплинированные управленческие команды и корпоративную культуру, благоприятную для акционеров, которая уравновешивает непрерывный рост бизнеса возвратом излишков денежных средств инвесторам.

Хотя все это звучит великолепно, что делать во время рецессии, когда доходы оказываются под давлением, а видимость обычно находится на самом низком уровне, что повышает необходимость сохранения наличности?

После окончания Второй мировой войны было 11 спадов и медвежьих рынков. Как мы уже отмечали ранее, дивиденды, выплачиваемые компаниями из S&P 500, как правило, были гораздо менее волатильными, чем цены их акций в эти тяжелые времена.

На самом деле, в три из этих рецессий дивиденды, выплачиваемые инвесторам, фактически увеличились, в том числе скачок на 46% во время первой рецессии после Второй мировой войны. В этом случае быстрое сокращение государственных расходов после окончания войны привело к спаду экономики на 13,7% за три года.

Однако прекращение нормирования во время войны и резкое восстановление потребительских расходов на обычные товары (в отличие от товаров военного времени, которые компании были вынуждены производить) позволили прибыли и дивидендам существенно вырасти за это время.

Другим важным исключением, которое следует отметить, является финансовый кризис 2008-2009 годов. Это привело к сокращению дивидендов S&P 500 на 23% (примерно каждая третья компания, выплачивающая дивиденды S&P 500, сократила свои выплаты).

Однако это произошло в основном из-за того, что банки были вынуждены принять помощь от федерального правительства. Даже относительно здоровые банки, такие как Wells Fargo (WFC) и JPMorgan Chase (JPM), которые оставались прибыльными во время кризиса, были обязаны принять помощь, чтобы финансовые рынки не увидели, какие банки на самом деле находятся на грани краха.

Одним из условий спасения было то, что почти все стратегически важные финансовые институты (слишком большие, чтобы обанкротиться) были вынуждены существенно сократить свои дивиденды, независимо от того, поддерживались ли они текущими доходами или нет.

Даже если мы включим как рецессию Второй мировой войны, так и выбросы финансового кризиса, мы можем увидеть из таблицы выше, что среднее сокращение дивидендов во время рецессии представляло собой откат всего на 0,5%.

Если мы возьмем сглаженное среднее, исключив выбросы (события, которые вряд ли повторятся в будущем), то среднее сокращение дивидендов S&P 500 во время рецессии составило около 2%. Это сопоставимо со средним пиковым падением фондового рынка на 32%.

Это свидетельствует о том, что корпоративная культура США по выплате дивидендов была благоприятной для инвесторов, приносящих доход, при этом управленческие команды, как правило, хотели избежать сокращения дивидендов, если только это не станет абсолютно необходимым. Поскольку дивиденды, как правило, падают значительно меньше, чем цены на акции, рецессии могут предоставить инвесторам прекрасную возможность купить качественные компании с гораздо более высокой доходностью и зафиксировать превосходную долгосрочную доходность.

При этом во время большинства рецессий рыночные дивиденды имеют тенденцию падать. Компании, которые сохраняют или даже увеличивают свои выплаты в это время, маскируют часть сопротивления, вызванного предприятиями, которые значительно сокращают или полностью устраняют свои дивиденды.

Другими словами, доходный портфель, который имеет больший вес, чем самые слабые акции, выплачивающие дивиденды, вступающие в рецессию, может столкнуться с некоторыми реальными проблемами, которые намного хуже, чем совокупные цифры изменения дивидендов, представленные выше.

А так как одной из основных причин владения акциями роста дивидендов, особенно для пенсионеров, является компенсация инфляции, даже незначительное снижение может привести к потере покупательной способности, что может затруднить оплату расходов на проживание.

На приведенной ниже диаграмме показаны дивиденды с поправкой на инфляцию на акцию, выплачиваемые компаниями S&P 500. Вы можете видеть ряд случаев, когда дивидендам S&P 500 потребовались годы, чтобы восстановиться до нового максимума после снижения. Есть также несколько многолетних отрезков времени, когда дивиденды с поправкой на инфляцию оставались на прежнем уровне. Источник: Multpl.com, Simply Safe Dividends
То же самое верно и для дивидендных ETF. Возьмите Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), который инвестируется в более чем 400 компаний. Когда фонд забрасывает свою сеть так широко, он почти гарантированно будет владеть как качественными компаниями, так и гораздо более слабыми (и подверженными сокращению своих дивидендов).

Безусловно, выплаты дивидендов VYM сильно пострадали во время финансового кризиса. Общие выплаты дивидендов фонда достигли пика в 2008 году и составили 1,44 доллара на акцию, а затем упали до 1,17 доллара в 2009 году и 1,09 доллара.в 2010 году, что представляет собой снижение от пика до минимума примерно на 25%.

Ежегодные выплаты дивидендов не возвращались к своему пику 2008 года до 2012 года, но стоимость жизни инвесторов за это время почти наверняка выросла.

Другими словами, если бы пенсионер-инвестор владел 25 000 акций VYM, он получил бы 36 000 долларов дохода в виде дивидендов в 2008 году. . В зависимости от его бюджета и запаса прочности жизнь могла внезапно стать намного более напряженной.

Чтобы помочь консервативным дивидендным инвесторам избегать компаний, наиболее подверженных риску сокращения своих дивидендов, и поддерживать рост их потоков доходов быстрее, чем инфляция, мы разработали систему оценки безопасности дивидендов.

Мы изучаем наиболее важные финансовые показатели компании, изучаем ее историю выплаты дивидендов и многое другое, чтобы понять профиль рисков, связанных с ее выплатами. Наши показатели безопасности дивидендов доступны для тысяч акций и могут также использоваться для оценки общей безопасности вашего портфеля дивидендов.

Вы можете узнать больше о том, как рассчитываются наши баллы, и просмотреть их успешный послужной список в реальном времени здесь.

Рецессии и медвежьи рынки являются неизбежной частью долгосрочного инвестирования. Экономические и рыночные спады невозможно предсказать, и в ближайшие годы и десятилетия их наверняка будет больше.

Но инвесторам важно понимать, что, хотя цены на акции могут быть чрезвычайно волатильными в такие периоды, дивиденды, как правило, гораздо менее изменчивы.

Опираясь на показатели безопасности дивидендов и сосредоточив внимание на качественных акциях роста дивидендов, включая «голубые фишки», такие как дивидендные аристократы, дивидендные короли и компании из нашего списка лучших дивидендных акций, устойчивых к рецессии, может быть надежным способом снизить риск вашего портфеля. сокращение дивидендов во время рецессии.

Понимание того, как подготовить свой портфель к рецессии, также важно. Поддержание хорошо диверсифицированного портфеля хороших дивидендных акций, в том числе в защитных секторах, таких как здравоохранение, основные продукты питания, коммунальные услуги и телекоммуникации, может снизить волатильность цен на акции и повысить ваши шансы на сохранение безопасного потока доходов независимо от экономики или цен на акции.