Эмиссия денег это что: что это, какой бывает эмиссия, доход от эмиссии

Эмиссия денег это что: что это, какой бывает эмиссия, доход от эмиссии

Что такое Эмиссия (денег, карт, бумаг)

Автор Бробанк.ру Клавдия Трескова

Если нравится — подписывайтесь на телеграм-канал Бробанк.ру и не пропускайте новости

Эксперт в области финансовой грамотности и инвестиций. Образование высшее экономическое. Опыт работы в банке – более 15 лет. Регулярно повышает квалификацию и проходит курсы по финансам и инвестициям, что подтверждено сертификатами Банка России, Ассоциации Развития Финансовой Грамотности, Нетологии и других образовательных платформ. Сотрудничает со Сравни.ру, Тинькофф Инвестиции, ГПБ Инвестиции и другими финансовыми изданиями. treskova@brobank.ruОткрыть профиль

Виды эмиссии

Эмиссия — это сложный экономический термин, который имеет несколько направлений. Независимо от своего вида, эмиссия так или иначе связывается с выпуском в оборот платежных инструментов.

Также данный термин применяется в физике. Следовательно, следует различать понятия, так как смысл не всегда является одним и тем же. В финансово-экономическом плане эмиссия разделяется на следующие виды и направления:

Содержание:

  1. Виды эмиссии
  2. Что такое эмиссия денег
  3. Эмиссия безналичных средств
  4. Эмиссия банковских карт
  5. Что такое эмиссия ценных бумаг
  6. Эмиссия электронных денег
  • Денежная эмиссия — выпуск наличных/безналичных денежных средств.
  • Эмиссия банковских карт — выпуск банковских карт.
  • Эмиссия облигаций и ценных бумаг — выпуск в обращение платежных облигаций и ценных бумаг.
  • Эмиссия электронных денег.

Brobank.ru: эти термины и понятия необходимо знать для повышения собственной финансовой грамотности. Для любого государства они играют важное значение, так как от правильности эмиссии зависит положение экономики страны.

Они непосредственно влияют на внутренние факторы развития хозяйственной сферы общества, формы реализации частной собственности, уровень развития экономических индивидов и мотивы их активности, глубину разделения труда и свободы конкуренции, характер обмена результатами деятельности, на методы координации деятельности. Что такое эмиссия каждого из указанных направлений, будет рассказано далее.

Что такое эмиссия денег

Эмиссия денег (или денежная эмиссия) означает выпуск в обращение денежных знаков для повышения их общей массы. Чтобы не нарушался баланс и ценность денег, за их выпуском необходимо пристально следить, чем и занимаются, как правило, целые министерства.

Монополия на эмиссию денежных средств в большинстве случаев принадлежит государству. В Российской Федерации этими процессами ведает Центральный Банк РФ. Единственной национальной валютой на территории страны признается российский рубль. Основные принципы денежной эмиссии в России:

  • Монополия и уникальность — денежные средства выпускаются только ЦБ РФ в виде уникальных и не имеющих аналогов денежных знаков (банкнот).
  • Необязательность обеспечения золотом — в стране официально не ведется соотношение между золотом (прочими драгоценными металлами) и российским рублем.
  • Безусловное обязательство — выпуск банкнот производится только в рублях.
  • Правовое регулирование — решение о выпуске денежной массы или об ее изъятии из оборота принимает только совет директоров ЦБ РФ.
  • Не ограничиваемый обмен — на территории РФ денежные банкноты и монеты можно обменивать без каких-либо ограничений по суммам и требований к субъектам (гражданам и организациям).
  • Денежная масса (банкноты и монеты) является безусловными обязательствами ЦБ РФ, и обеспечиваются всеми его текущими активами.

Официально производство денежных средств называется чеканкой монет и печатью банкнот. Производство денег является внутренним: в России чеканка и печать производятся на специализированных объектах — монетных дворах. Таких объектов в стране всего два: монетные дворы Москвы и Санкт-Петербурга. Заказчиком является государство в лице Гознака.

Процесс изготовления денежных средств жестко регламентируется. Гознак периодически внедряет новые защитные технологии с целью пресечения подделки денежных знаков. Фальшивомонетничество даже при самых низких показателях серьезно сбивает курс эмиссии денег. В результате этого повышается и уровень инфляции с последующим обесцениванием национальной валюты. Именно поэтому подделка денежных знаков в любом государстве является серьезным уголовным преступлением.

Эмиссия безналичных средств

Центральный Банк РФ посредством совершения сделок РЕПО выдает коммерческим российским банкам безналичные кредиты по текущей ставке рефинансирования. Впоследствии эмитированные средства переводятся на корреспондентский счет банка-получателя кредита. То есть, а активах у ЦБ РФ сумма выданного кредита так или иначе остается. Получается, что банку переводится виртуальная сумма. При этом ЦБ РФ пристально следит за уровнем инфляции: сумма всех выданных кредитов по ставке рефинансирования не может превышать совокупные активы Центрального Банка России.

Остальная часть безналичных средств вводится посредством покупкой ЦБ РФ иностранной валюты, которой пополняются золотовалютные резервы государства. В результате этого в оборот попадает и национальная российская валюта. Таким образом, производится обналичивание безналичных потоков денежных средств. Это позволяет:

  • Контролировать уровень инфляции.
  • Повышать ценность российского рубля.
  • Пополнять золоторезервные фонды.
  • Увеличивать количество активных кредитов.
  • Следить за направлениями денежных потоков в целях пресечения отмывания средств.

Наличную денежную массу в России может эмитировать только ЦБ РФ, а безналичную — ЦБ РФ и коммерческие банки. В последнем случае это происходит путем выдачи населению кредитов. При этом такие процессы обязательно контролируются Центральным Банком России. Межбанковские переводы,которые совершаются в безналичной форме, так же контролируются ЦБ РФ, а их совокупная сумма не может превышать количество безналичных средств, размещенных на корреспондентском счета организации-плательщика.

Если средства на корреспондентском счету банка-плательщика заканчиваются, то он прибегает к нескольким вариантам одностороннего рефинансирования. ЦБ РФ со своей стороны гарантирует выдачу краткосрочных беспроцентных ссуд лицензированным коммерческим банкам. Такая форма рефинансирования помогает увеличивать денежные обороты в стране, а также обеспечивает бесперебойную работу кредитных организаций. В практике эти процессы называются банковским мультипликатором.

Эмиссия банковских карт

Эмиссия простыми словами объясняется как “выпускать”. Об этом сказано в самом начале статьи. Поэтому в данном случае речь идет о выпуске банковских карт, который еще принято называть эмитированием. Субъекты этих процессов — банки-эмитенты отвечают за баланс безналичных денежных потоков в стране.

В России эмиссией банковских карт занимается 661 кредитная организация. В прошлом году ими было выпущено 220 млн. банковских карт — кредитных и дебетовых. При этом наша страна следует мировому тренду, и более 80% выпускаемых на ее территории банковских карт приходятся на международные платежные системы VISA и Mastercard.

Лидером по выпуску банковских карт в РФ является Сбербанк России. Эта позиция удерживается кредитной организацией с 2007 года. В год главный банк страны выпускает по меньшей мере 20 млн. банковских карт + 5 млн. выпускают его дочерние аффилированные организации.

В мире лидером по эмиссии банковских карт является платежная система China UnionPay (Национальная платежная система Китая). На ее долю приходится примерно 30% от всех выпускаемых карт в мире.

Второе место занимает система VISA с 26%, и третье — Mastercard с 20%.

Что такое эмиссия ценных бумаг

Под данным процессом понимается выпуск облигаций и ценных бумаг с целью их последующей продажи физическим и юридическим лицам. Ценная бумага или облигация представляют собой документ, который подтверждает имущественные права его владельца. Эмиссия этого вида так же контролируется законодательством государства.

Основная цель эмиссии ценных бумаг заключается в привлечении денежных средств. В подавляющем большинстве случаев эмитенты включаются в этот процесс по следующим причинам:

  • Формирование первичного уставного капитала.
  • Увеличение уставного капитала.
  • Контроль или дробление выпущенных ранее ценных бумаг и облигаций.
  • Смена организационно-правовой формы юридического лица.
  • Пересмотр объема имущественных прав по ранее выпущенным ценным бумагам и облигациям.
  • Привлечение безвозмездных инвестиций (пополнение собственного капитала).
  • Привлечение возмездных инвестиций с последующей выплатой дивидендов.

После принятия решения о выпуске ценных бумаг, общество производит их выпуск и последующую государственную регистрацию. При нарушении порядка эмиссии облигаций в РФ предусматривается уголовная ответственность. Информация об облигациях вывешивается на проспекте ценных бумаг для свободного ознакомления с нею всеми заинтересованными лицами.

Эмиссия электронных денег

Самым спорным и проблемным видом считается эмиссия электронных денег. Сейчас они распространяются намного быстрее, чем несколько лет назад. При этом в большинстве цивилизованных государств электронные деньги не имеют никакой законодательной основы. К примеру, в России большое распространение получили частные электронные деньги, среди которых:

  • Яндекс.Деньги — электронные деньги от российского интернет-гиганта Яндекс.
  • WebMoney — транснациональная электронная платежная система.
  • QIWI — сервис, запущенный одноименным банком.
  • RBK Money — сервис, созданный на территории Украины, и получивший распространение в России.
  • Криптовалюты: Bitcoin, Ethereum и другие.

Обращение с этими системами в РФ пока свободное. Пользователю достаточно зарегистрироваться в системе и выгрузить свои паспортные данные. В соответствии с последними изменениями в отраслевом законодательстве, финансовые операции между не идентифицированными пользователями на территории России запрещены.

Если QIWI и Яндекс.Деньги эмитируют электронные аналоги российского рубля, и к ним пока не применяются законодательные ограничения, то с сервисом WebMoney все немного сложнее. Здесь операции совершаются с применением титульных знаков: WMR — эквивалент российского рубля; WMZ — эквивалент американского доллара; WME — эквивалент евро.

Проблема заключается в том, что эмитент проводит огромное количество операций, часть из которых не поддается никакому внешнему контролю. В этой связи следует ожидать каких-то адресных законодательных поправок на этот счет.

Подписаться на Телеграм

Эмиссия денег — чем она опасна?

Существует немало способов стимулировать экономику страны. Здесь важно учесть многие факторы и не ошибиться. Один из самых эффективных – повысить доход от эмиссии денег. При помощи данной процедуры можно будет не только улучшить экономическую ситуацию во всей стране, а и выпустить новые банкноты, заменив испорченные.

Что такое эмиссия денег?

Эмиссией денег называют выпуск в свободное обращение новых купюр. Такую эмиссию денег осуществляет государство и она регулируется законодательством. Данную функцию государственные органы обязаны распределить между центральным банком и казначейством. Первый занимается выпуском кредитных денежных средств – банковских билетов (банкнот). Второе выпускает специальные казначейские билеты, а также разменные монеты. Среди основных форм эмиссии выделяют:

  1. Эмиссию кредитных средств – банкнот.
  2. Депозитно-чековую.
  3. Ценных бумаг.

Для чего нужна эмиссия денег?

Данная процедура, как и все остальные, имеет собственные задачи. Так, целевая эмиссия денег выполняется с целью замены испорченных банкнот и для стимулирования экономики страны. В результате эмиссии ценных бумаг компания может расширить собственное производство, модернизировать его, либо решить другие проблемы, поскольку появляются дополнительные материальные средства. Однако важно понимать, что выпуск новых акций, которые приходят на рынок, а не распределяются между руководителями предприятия, уменьшает часть изначальных держателей акций.

Эмиссия денег — плюсы и минусы

Такой процесс как эмиссия денежных средств имеет не только преимущества, а и свои негативные последствия. Важно помнить, чем опасна эмиссия денег. Так, в результате данного процесса может снизиться покупательная способность денег. То есть, можно говорить о том, что эмиссия денег приводит к инфляции. Среди плюсов эмиссии денежных средств:

  1. Модернизация компания.
  2. Стимулирование экономики страны.
  3. Возможное расширение производства предприятия или компании.

Кто проводит эмиссию денег?

Важная финансовая процедура эмиссия денег осуществляется только государственными центральными банками. Выпуск в оборот новых банкнот и монет происходит с целью замены непригодных купюр или же для улучшения экономической ситуации. База безналичных расчетов представляет собой депозитно-чековую эмиссию ценных бумаг, производить которую могут и коммерческие банки. Во многих случаях безналичная эмиссия подразумевает выдачу кредита организациям и частным лицам.

Эмиссия денег и ее виды

Существуют такие виды эмиссии денег:

  1. Наличных денег – ее связывают с увеличением товарооборота в ценах, так как деньги могут обслуживать процедуры на специальных рынках.
  2. Безналичных денег – ее осуществляют при помощи зачисления выпускаемых денег на счета корреспондентов коммерческих банков в виде кредитов.
  3. Бюджетная эмиссия – ее связывают с выпуском в оборот специальных казначейских билетов и государственных ценных бумаг с конкретной целью финансирования дефицита государственного бюджета.
  4. Кредитная эмиссия – связывается с поступлением в оборот кредитных денежных средств, возникающих в ходе кредитных процедур.

Эмиссия безналичных денег

Этот экономический процесс представляет собой увеличение объемов средств на счетах в банках после проведения финансовыми учреждениями активных операций. Данная процедура в отношении к наличной первична. Эмиссию безналичных денег осуществляют банки, которые выдают наличные денежные средства клиентам в тех случаях, если у них имеются деньги на банковских счетах. В это же время на сумму выдачи списываются безналичные денежные средства со счетов клиента.

Одна природа наличных и безналичных денежных средств способна обуславливать единство и взаимосвязь эмиссионных процессов. В современном мире два вида эмиссии имеют кредитный характер. Другими словами дополнительные платежные средства вне зависимости от их формы могут поступать в оборот на основе конкретных кредитных операций.

Эмиссия наличных денег

Под данной процедурой понимают выпуск денежных средств в оборот, при котором должна увеличиваться находящаяся в обороте масса денег. Эмиссия наличных денег осуществляется государственными центральными банками. Здесь имеет значение не только установка прогнозируемого размера эмиссии, а и распределение ее по всей стране. Процедуру эмиссии наличных средств принято осуществлять децентрализовано.

По той причине, что потребность коммерческих финансовых учреждений в наличных средствах зависит от нуждаемости в них не только юридических, а и физических лиц, она меняется. Наличные деньги переходят из безналичных, которые находятся на депозитных счетах и при этом выступают важной частью денежного потока, созданного коммерческими банками в результате функционирования банковского мультипликатора.

 

Когда и зачем выдаются деньги?

01.10.2023

Перед выпуском денег и выпуском их в обращение в наличной форме (монеты и банкноты) центральные банки стран, ответственные за эмиссию денег, планируют меры, необходимые для обеспечения стабильности денежной массы. Еще одним видом денег являются банковские деньги, которые создаются коммерческими банками. Мы хотим объяснить, в чем разница и как работает каждый из них.

Вы когда-нибудь думали, что экономические проблемы страны можно решить, просто напечатав больше денег и раздав их населению? Хотя на первый взгляд это может показаться очень привлекательным вариантом, реальность такова, что экономика так не работает. На самом деле это требует планирования, так как печатание наличных без проведения денежной политики может нанести ущерб финансовому благополучию общества, начиная с быстрой девальвации его валюты или с инфляции.

Единственными организациями, которые имеют право выпускать наличные деньги, а именно банкноты и монеты, являются центральные банки каждой страны или конкретного региона. Они делают это, следуя денежно-кредитной политике, которая обеспечивает ценовую стабильность и экономический рост. Другими словами, эти институты принимают решения с целью приспособить денежную массу для достижения различных экономических целей.

 

Выпуск наличных для вливания ликвидности в экономику

В целом выпуск новых денег предназначен для обеспечения экономики ликвидностью. Например, он создает стимулы для потребления и доступа к финансированию, что способствует промышленному росту, экономическому развитию и инновациям. В целом, правильная эмиссия денег связана с экономической экспансией. Напоминаем, что функции денег включают в себя действие в качестве торгуемой валюты для покупки товаров и услуг, определение цены этих товаров и услуг в коммерческих сделках (счетная единица) и действие в качестве средства сбережения.

На практике монеты и банкноты обращаются в местах, где они являются средством платежа (магазины, рестораны, общественный транспорт и т.д.). Часть наличных денег может покинуть эти области, если они используются для осуществления платежей в других местах или в качестве актива-убежища для других стран, чья собственная валюта обесценилась. Центральным банкам необходимо выпускать деньги, чтобы обеспечить адекватный поток монет и банкнот, который позволяет экономике функционировать должным образом.

Какие факторы учитываются при выдаче денег в наличной форме?

Деньги, циркулирующие на улицах, являются отражением богатства страны. Таким образом, когда центральный банк решает напечатать больше денег, он должен быть уверен, что у него достаточно активов, чтобы обеспечить стоимость выпуска, который он собирается произвести. Процесс получения этих активов называется созданием денежной базы, и это важный шаг для обеспечения того, чтобы обращение новых денег отражало экономическую реальность и чтобы экономика росла здоровым образом.

Центральные банки могут увеличить свою денежную базу несколькими способами. Наиболее распространенными являются покупка драгоценных металлов, таких как золото, увеличение кредитов, предоставляемых государственному сектору и банковской системе, а также инвестирование в долговой рынок, среди других видов приобретения активов. Чем больше активов у центрального банка, тем больше денег он может оправдать эмиссию.

Однако что произойдет, если он решит выпустить деньги, не увеличивая свои активы? В этом случае давайте представим, что центральный банк имеет в своих резервах 1 килограмм золота, который представлен 1000 евро (или долларами, фунтами стерлингов, песо и т. д.), находящимися в обращении. Другими словами, каждый евро обеспечен 1 граммом этого золота. Если он напечатает дополнительные 1000 евро, ему также потребуется еще один килограмм золота, чтобы поддержать это. Если его не будет, деньги в обращении (как старые, так и новые) теперь будут стоить только половину первоначальной суммы: 2000 евро, обеспеченные теми же 1000 граммами золота, означают 0,5 грамма за евро. Это снижение стоимости денег, или девальвация.

Различия между наличными и банковскими деньгами

В дополнение к наличным деньгам, которые в действительности представляют небольшую часть общей суммы денег, обращающихся в экономике, существует еще один вид денег, известный как банковские деньги, который создается коммерческими банками . Этот второй тип денег относится к суммам, которые пользователи имеют на банковских депозитах и ​​которые доступны в любой момент либо через банкоматы, платежные средства, такие как банковские карты, либо электронные платежи.

Банки тоже должны иметь резервы. Это установленный минимальный процент от общей суммы депозитов и текущих счетов (известный как резервное требование), и их цель состоит в том, чтобы иметь дело с потенциальными изъятиями средств. Остальные деньги в его активах могут быть использованы для предоставления кредитов или финансирования другим пользователям, тем самым увеличивая количество денег, действующих в экономике. Давайте рассмотрим пример, который облегчит понимание:

Андрей переводит на свой счет 1000 евро. Банк выделяет 100 евро на выполнение резервных требований, а остальные 900 евро ссужаются Даниэлю, который, в свою очередь, использует их для покупки чего-либо в Интернете с помощью банковского перевода. Таким образом, первоначальные 1000 евро Эндрю привели к процессу, который включал три разные транзакции (депозит, кредит и перевод) с одной единственной начальной суммой.

Таким образом, решение о выпуске новых монет и банкнот зависит от различных факторов. Для обеспечения ценовой стабильности, т. е. отсутствия существенных изменений цен в экономике, эмиссия денег организована в соответствии с экономической ситуацией в странах или регионах, где они будут обращаться.

Вам может понравиться

{{/каждый}} {{/ifCond}}

{{/каждый}}

УЗНАТЬ БОЛЬШЕ

Денежная масса — Econlib

Что такое денежная масса?

Денежная масса США включает валюту — долларовые купюры и монеты, выпущенные Федеральной резервной системой и Казначейством США, а также различные виды депозитов населения в коммерческих банках и других депозитных учреждениях, таких как сберегательные кассы и кредитные союзы. На 30 июня 2004 г. денежная масса, измеренная как сумма валюты и депозитов на текущих счетах, составила 1 333 миллиарда долларов. С учетом некоторых видов сберегательных вкладов денежная масса составила 6,275 миллиарда долларов. Еще более широкая мера составила 9 долларов.275 миллиардов долларов.

Эти меры соответствуют трем определениям денег, которые использует Федеральная резервная система: M1, узкая мера функции денег как средства обмена; М2, более широкий показатель, который также отражает функцию денег как средства сбережения; и M3, еще более широкий показатель, который охватывает товары, которые многие считают близкими заменителями денег.

Определение денег менялось. На протяжении веков физические товары, чаще всего серебро или золото, служили деньгами. Позже, когда были введены бумажные деньги и чековые депозиты, они стали конвертироваться в товарные деньги. Отказ от обратимости денег в товар с 15 августа 19 г.71 года, когда президент Ричард М. Никсон прекратил конвертировать доллары США в золото по цене 35 долларов за унцию, деньги Соединенных Штатов и других стран были превращены в фиатные деньги — деньги, которые национальные монетарные власти имеют право выпускать без юридических ограничений.

Почему важна денежная масса?

Поскольку деньги используются практически во всех экономических операциях, они оказывают сильное влияние на экономическую деятельность. Увеличение предложения денег работает как за счет снижения процентных ставок, что стимулирует инвестиции, так и за счет того, что в руки потребителей попадает больше денег, заставляя их чувствовать себя богаче и, таким образом, стимулируя расходы. Коммерческие фирмы реагируют на увеличение продаж, заказывая больше сырья и увеличивая производство. Распространение деловой активности увеличивает спрос на рабочую силу и повышает спрос на капитальные товары. В динамично развивающейся экономике цены на фондовом рынке растут, и фирмы выпускают акции и долговые обязательства. Если денежная масса продолжает увеличиваться, цены начинают расти, особенно если рост выпуска достигает пределов возможностей. Поскольку общественность начинает ожидать инфляции, кредиторы настаивают на более высоких процентных ставках, чтобы компенсировать ожидаемое снижение покупательной способности в течение срока действия их кредитов.

Противоположные эффекты возникают, когда денежная масса падает или скорость ее роста снижается. Экономическая активность снижается, что приводит либо к дезинфляции (снижение инфляции), либо к дефляции (падению цен).

Что определяет денежную массу?

Политика Федеральной резервной системы является наиболее важным фактором, определяющим денежную массу. Федеральная резервная система влияет на денежную массу, воздействуя на ее самый важный компонент — банковские депозиты.

Вот как это работает. Федеральная резервная система требует, чтобы депозитарные учреждения (коммерческие банки и другие финансовые учреждения) держали в качестве резервов часть определенных обязательств по депозитам. Депозитарные учреждения хранят эти резервы в виде наличных денег в своих хранилищах или банкоматах (банкоматах) и в виде депозитов в банках Федерального резерва. В свою очередь Федеральная резервная система контролирует резервы, ссужая деньги депозитным учреждениям и изменяя учетную ставку Федеральной резервной системы по этим кредитам, а также посредством операций на открытом рынке. Федеральная резервная система использует операции на открытом рынке для увеличения или уменьшения резервов. Чтобы увеличить резервы, Федеральная резервная система покупает ценные бумаги Казначейства США, выписывая чек на себя. Продавец казначейской ценной бумаги вносит чек в банк, увеличивая депозит продавца. Банк, в свою очередь, депонирует чек Федеральной резервной системы в своем окружном банке Федеральной резервной системы, тем самым увеличивая свои резервы. Обратная последовательность происходит, когда Федеральная резервная система продает казначейские ценные бумаги: депозиты покупателя падают, и, в свою очередь, падают резервы банка.

Если Федеральная резервная система увеличивает резервы, отдельный банк может выдавать кредиты на сумму своих избыточных резервов, создавая равное количество депозитов. Банковская система, однако, может создавать многократное увеличение депозитов. По мере того, как каждый банк предоставляет ссуды и создает депозиты, он теряет резервы в пользу других банков, которые используют их для увеличения своих кредитов и, таким образом, создают новые депозиты, пока не будут израсходованы все избыточные резервы.

Если норма обязательных резервов составляет 10 процентов, то, начиная с новых резервов, скажем, в 1000 долларов, максимум, который банк может предоставить, составляет 9 долларов.00, так как он должен держать 100 долларов в качестве резерва против депозита, который он одновременно устанавливает. Когда заемщик выписывает чек на эту сумму в своем банке А, получатель платежа кладет ее в свой банк В. Каждый новый депозит до востребования, который получает банк, создает равную сумму новых резервов. Банк Б теперь будет иметь дополнительные резервы в размере 900 долларов, из которых он должен держать 90 долларов в резервах, поэтому он может выдать только 810 долларов. Общая сумма новых кредитов, предоставляемых банковской системой в целом, в этом примере будет в десять раз превышать первоначальную сумму избыточного резерва, или 9 долларов.,000: 900 + 810 + 729 + 656,1 + 590,5 и так далее.

В системе с частичными резервными требованиями увеличение банковских резервов может способствовать многократному увеличению депозитов, а уменьшение может привести к многократному сокращению депозитов. Значение мультипликатора зависит от нормы обязательных резервов по депозитам. Высокий коэффициент обязательных резервов снижает значение мультипликатора. Низкий коэффициент обязательных резервов повышает значение мультипликатора.

В 2004 году банки с общей суммой чековых депозитов на сумму 7 миллионов долларов были освобождены от обязательных резервов. Те, у кого чековые депозиты на сумму более 7 миллионов долларов, но менее 47,6 миллиона долларов, должны были хранить 3 процента таких счетов в качестве резервов, а те, у кого чековые счета на сумму 47,6 миллиона долларов или более, должны были сохранять 10 процентов. Никаких резервов под срочные депозиты не требовалось.

Даже если бы не было законных резервных требований к банкам, они все равно поддерживали бы обязательные клиринговые балансы в качестве резервов в Федеральной резервной системе, чья способность контролировать объем депозитов не пострадала бы. Банки будут продолжать хранить резервы, чтобы иметь возможность погашать дебеты, возникающие в результате операций с другими банками, получать валюту для удовлетворения требований вкладчиков и избегать дефицита в результате несбалансированности расчетов.

Валютная составляющая денежной массы, если использовать определение денег М2, намного меньше, чем депозитная составляющая. Валюта включает как банкноты Федерального резерва, так и монеты. Совет управляющих размещает заказ в Бюро гравировки и печати США на банкноты Федерального резерва для всех резервных банков, а затем распределяет банкноты по каждому окружному резервному банку. В настоящее время банкноты больше не отмечены печатью отдельного района. Федеральные резервные банки обычно держат банкноты в своих хранилищах до тех пор, пока они не будут проданы по номинальной стоимости коммерческим банкам, которые платят частным перевозчикам за получение наличных денег из своего окружного резервного банка.

Резервные банки дебетуют резервные счета коммерческих банков в качестве оплаты банкнот, которые требуют их клиенты. Когда спрос на банкноты падает, резервные банки принимают возврат банкнот от коммерческих банков и кредитуют их резервы.

Монетный двор США разрабатывает и производит монеты США для распространения среди Федеральных резервных банков. Совет управляющих размещает заказы в соответствующих монетных дворах. Система покупает монеты по их номинальной стоимости путем зачисления на счет Казначейства США в резервных банках. Федеральная резервная система хранит свои монеты в 190 монетных терминалов, которыми владеют и управляют бронетранспортеры. Коммерческие банки покупают монеты по номинальной стоимости у резервных банков, которые получают оплату путем дебетования резервных счетов коммерческих банков. Коммерческие банки оплачивают полную стоимость доставки монеты.

В банковской системе с частичным резервированием утечка валюты из банков сокращает их резервы, и если Федеральная резервная система не предоставит адекватные дополнительные суммы валюты и резервов, результатом будет многократное сокращение депозитов, что приведет к сокращению количества денег. Валютные и банковские резервы, вместе взятые, составляют денежную базу, иногда известную как мощные деньги. Федеральная резервная система имеет право контролировать выпуск обоих компонентов. Регулируя уровни остатков банковских резервов, в течение нескольких кварталов можно добиться желаемых темпов роста депозитов и денежной массы. Когда население и банки изменяют соотношение своей валюты и резервов к депозитам, Федеральная резервная система может компенсировать влияние на денежную массу путем изменения резервов и/или валюты.

Если Федеральная резервная система определяет величину денежной массы, что делает номинальную стоимость существующих денег равной сумме, которую люди хотят иметь? Изменение процентных ставок — один из способов добиться такого соответствия. Падение процентных ставок увеличивает количество денег, которое люди хотят иметь, а повышение процентных ставок уменьшает эту сумму. Изменение цен — еще один способ уравнять предложение денег с объемом спроса. Когда у людей больше номинальных долларов, чем они хотят, они тратят их быстрее, вызывая рост цен. Эти растущие цены снижают покупательную способность денег до тех пор, пока сумма, которую хотят люди, не сравняется с доступной суммой. И наоборот, когда у людей меньше денег, чем они хотят, они тратят медленнее, что приводит к падению цен. В результате реальная стоимость существующих денег как раз равна сумме, которую люди готовы держать.

Изменение методов Федеральной резервной системы

Методы Федеральной резервной системы для достижения желаемого уровня резервов — как заемных резервов, которые банки получают в дисконтном окне, так и незаемных резервов, которые он предоставляет путем покупок на открытом рынке, — со временем значительно изменились. Сначала Федеральная резервная система контролировала объем резервов и заимствований банков-членов в основном путем изменения учетной ставки. Это было сделано на основе теории о том, что заемные резервы заставляли банки-члены неохотно предоставлять кредиты, потому что их желание погасить свою задолженность перед Федеральной резервной системой как можно скорее должно было сдерживать их готовность приспособиться к заемщикам. В 19В 20-е годы, когда Федеральная резервная система обнаружила, что операции на открытом рынке также создают резервы, изменение незаемных резервов предложило более эффективный способ компенсировать нежелательные изменения в заимствованиях банков-членов. В 1950-х годах Федеральная резервная система стремилась контролировать так называемые свободные резервы, или избыточные резервы за вычетом займов банков-членов.

Федеральная резервная система интерпретировала повышение процентных ставок как более жесткую денежно-кредитную политику, а падение — как смягчение денежно-кредитной политики. Но процентные ставки являются несовершенным индикатором денежно-кредитной политики. Если ожидается, что мягкая денежно-кредитная политика вызовет инфляцию, кредиторы требуют более высокой процентной ставки, чтобы компенсировать эту инфляцию, а заемщики готовы платить более высокую ставку, потому что инфляция снижает стоимость долларов, которые они возвращают. Таким образом, увеличение ожидаемой инфляции увеличивает процентные ставки. Между 19Например, в 1977 и 1979 годах денежно-кредитная политика США была мягкой, а процентные ставки выросли. Точно так же, если ожидается, что жесткая денежно-кредитная политика снизит инфляцию, процентные ставки могут упасть.

С 1979 по 1982 год, когда Пол Волкер был председателем Федеральной резервной системы, Федеральная резервная система пыталась контролировать незаемные резервы для достижения своей денежной цели. Процедура вызвала большие колебания как в росте денежной массы, так и в процентных ставках. Принуждение незаемных резервов к снижению, когда они превышают целевой показатель, привело к росту заемных резервов, потому что Федеральная резервная система предоставила банкам доступ к дисконтному окну, когда они искали этот альтернативный источник резервов. С тех пор Федеральная резервная система установила узкий диапазон ставок по федеральным фондам, процентной ставки по кредитам овернайт от одного банка к другому, как инструмент для достижения своих целей. Хотя ФРС напрямую не работает на рынке федеральных фондов, когда Федеральная резервная система устанавливает более высокую ставку по федеральным фондам, она поддерживает эту более высокую ставку, сокращая резервы, которые она предоставляет всей финансовой системе. Когда он указывает более низкую ставку по фондам ФРС, он придерживается этого, предоставляя увеличенные резервы. Рыночная ставка по фондам ФРС минимально отклоняется от целевой ставки. Если отклонение больше, это сигнал для ФРС о том, что предоставленные ею резервы не соответствуют заявленной ставке по фондам. Он будет увеличивать или уменьшать резервы в зависимости от отклонения.

Значительным изменением целей Федеральной резервной системы под председательством Алана Гринспена стало признание того, что ее ключевой обязанностью является контроль над инфляцией. Федеральная резервная система приняла неявный целевой показатель прогнозируемой инфляции в будущем. Его успех в достижении своей цели завоевал доверие. Целью стал ожидаемый общественностью уровень инфляции.

История денежной массы США

С момента основания Федеральной резервной системы в 1913 году и до конца Второй мировой войны денежная масса росла более высокими темпами, чем рост номинального ВНП. Это увеличение отношения денежной массы к ВНП показывает увеличение количества денег как доли своего дохода, которую люди хотели бы иметь. с 19С 46 по 1980 г. номинальный ВНП имел тенденцию расти более высокими темпами, чем рост денежной массы, что свидетельствует о том, что население сократило свои денежные остатки по отношению к доходам. До 1986 г. денежные остатки росли по отношению к доходам; с тех пор они снизились по отношению к доходу. Экономисты объясняют эти движения изменениями ценовых ожиданий, а также изменениями процентных ставок, которые делают хранение денег более или менее дорогим. Если ожидается, что цены упадут, побуждение сохранять денежные остатки возрастает, поскольку на деньги можно будет купить больше, если ожидания оправдаются; точно так же, если процентные ставки падают, стоимость хранения денежных остатков, а не их расходования или инвестирования, снижается. Если ожидается рост цен или рост процентных ставок, хранение денег вместо их расходования или инвестирования становится более затратным.

С 1914 г. устойчивое сокращение денежной массы имело место только в течение трех сокращений экономического цикла, каждое из которых было серьезным, если судить по сокращению производства и росту безработицы: 1920–1921, 1929–1933 и 1937–1938 гг. Серьезность экономического спада во время каждого из этих циклических спадов, как широко признано, была следствием сокращения количества денег, особенно для экономического спада, начавшегося в 1929 г., когда количество денег упало на беспрецедентную величину. -в третьих. За последние шесть десятилетий не было устойчивого снижения количества денег.

В Соединенных Штатах с 1914 г. произошло три крупных роста цен, каждому из которых предшествовало и сопровождалось соответствующим увеличением темпов роста денежной массы: 1914–1920, 1939–1948 и 1967–1980 гг. Ускорение роста денежной массы, превышающее рост реального объема производства, неизменно приводило к инфляции — в этих эпизодах и во многих более ранних примерах в Соединенных Штатах и ​​других странах мира.

До тех пор, пока Федеральная резервная система не примет неявный целевой показатель инфляции в 19В 90-х годах денежная масса имела тенденцию расти быстрее во время расширения делового цикла, чем во время сокращения делового цикла. Скорость роста имеет тенденцию падать перед пиком в бизнесе и увеличиваться перед спадом. Цены росли во время расширения и падали во время сокращения. В настоящее время эта закономерность не наблюдается. Темпы роста денежных агрегатов, как правило, умеренные и стабильные, хотя Федеральная резервная система, как и большинство центральных банков, в настоящее время игнорирует денежные агрегаты в своей структуре и практике. Возможно, непреднамеренным результатом его успеха в контроле над инфляцией является то, что денежные агрегаты не обладают предсказательной силой в отношении цен.

Урок, который преподает история денежной массы, состоит в том, что игнорировать величину изменений денежной массы — значит навлекать на себя денежные беспорядки. Время покажет, долговечна ли нынешняя денежная нирвана, и вызов этому уроку.


Об авторе

Анна Дж. Шварц — экономист Национального бюро экономических исследований в Нью-Йорке. Она является заслуженным членом Американской экономической ассоциации.

Об авторе

alexxlab administrator

Оставить ответ