Investing in china отзывы: Investing in China: отзывы команды Finsovetnik.com — Finsovetnik.com

Investing in china отзывы: Investing in China: отзывы команды Finsovetnik.com — Finsovetnik.com

Содержание

Investing in China — отзывы о мошенниках из фальшивой инвестиционной компании

В последние годы в Китай и китайскую экономику было вложено огромное количество денег. Со всего мира огромные инвестиции были направлены на быстро развивающийся рынок сбыта и производственный сектор Поднебесной. Однако, через несколько лет аналитики по всему миру были вынуждены признать фиаско. Инвестиции себя не оправдали. Тем не менее, компания Investing in China до сих пор предлагает вкладывать деньги в Китай…

Адрес сайта:
https://chininvest.com

Контакты:
[email protected]

Суть проекта:
Проект Investing in China позиционируется как простой инструмент для получения пассивного дохода. Также указывается, что данная инвестиционная компания была зарегистрирована 1 июля 2012 года в Гонконге. Однако, доменное имя было зарегистрировано несколько лет назад – 23 марта 2016 года

. «С сертификатом о регистрации Вы можете ознакомиться во вкладке «Документы»». Цитата. Но, на сайте нет раздела «Документы», следовательно, мы не можем просмотреть сертификат.

А значит не можем удостовериться в достоверности информации. В целом же, легенда Investing in China банальна. Специалисты компании самостоятельно распределяют ваши деньги по наиболее перспективным направлениям, в плане инвестирования в Китайской Народной Республике. К этим направлениям относятся следующие сферы: недвижимость, туризм, фондовый рынок, промышленность и торговля. Также добавляется майнинг криптовалют. Особый интерес вызывают инвестиции в недвижимость.

Мошенники, похоже, не знают, что с момента последнего мирового кризиса рынок недвижимости до сих пор стагнирует и находится в упадке. Что касается Китая, так там с недвижимостью дела обстоят ещё хуже. Дело в том, что дома строятся, а покупать в них жильё некому. Таким образом, в Поднебесной существуют целые города-призраки, состоящие из пустующих новостроек.

В строительство этих зданий инвестировались деньги. Строительные компании процветали, а инвесторы, в итоге, остались ни с чем.

Предложения компании:
Но, это не смущает мошенников из Investing in China, потому, что никаких инвестиций они, конечно, делать не будут. Деньги просто прикарманиваются аферистами. Липовая компания предлагает осуществлять вклады на следующих условиях. Депозит производится на срок от 30 до 270 дней. Имеется вариант бессрочного депозита. За этот период доходность составляет 0,5-3% в день. Начисление процентов осуществляется ежедневно.

Минимальная сумма вклада составляет

1 доллар. Вложенные деньги можно реинвестровать. Естественно, имеется партнёрская программа, начисления по которой составляют 8-10% от суммы вклада реферала. Обратите внимание, что предлагаются не просто инвестиционные планы, а «сертификат акции». По сути, вкладчик становится акционером компании Investing in China. Минимальная стоимость акции составляет 10 долларов. Но ведь в условиях утверждалось, что минимальная сумма вклада составляет 1 доллар. Как это понимать?!

Всё очень просто — Investing in China – это лохотрон. Нет никаких данных о существовании такой организации. В качестве адреса указана следующая строка: 89 Queensway, Hong Kong, China. Это адрес одного из высотных офисных зданий Lippo Centre, в котором может располагаться несколько десятков и даже сотен организаций. Мошенники часто указывают адреса бизнес-центров, так как сложнее проверить их местонахождение. К счастью, часто публикуются списки организация находящихся в тех или иных деловых центрах.

Поэтому, можно с уверенностью сказать, что нет никакой компании Investing in China по указанному на сайте адресу. В целом, проект представляет собой обычную инвестиционную пирамиду. Первоначально выплаты процентов могут осуществляться за счет новых вкладов. Но, вскоре все выплаты прекращаются, начинаются блокировки аккаунтов и списание денег со счетов. В итоге, мошенники с деньгами исчезают в закате, а обманутые кладчики остаются искать справедливости.

Вывод:
Проект Investing in China – это лохотрон

, маскирующийся под финансовую пирамиду.

Сайт bezobmana24.com не рекомендует данный товар.
Берегите себя и свои деньги…

Инвестиции в китайские активы. Отзывы о компании Investing in China

Investing in China – еще один, энный по счету инвестиционный проект, который, как и многие его сородичи, предлагает нам гарантированную (хотя это нереально) прибыль на инвестициях в различную китайщину.

Понятно, что никакой компании с таким названием не существует. Не была она основана в 2012, нет у нее никаких документов (предлагают ознакомиться с ними на соответствующей вкладке, вот только вкладки «Документы» на сайте нет), и никакими инвестициями она не занимается. Это банальный хайп-проект, который давным-давно соскамился, так как работает он уже больше двух лет. Соответственно, мы наблюдаем обычный обман, лохотронский сайт для лопухов.

Сайт
https://chininvest.com

Вот зачем делать такие большие главные страницы? Пока дойдешь до конца, забудешь, что было в начале. Из-за этого данный сайт больше похож на лендинговую страничку, где продают какую-то второсортную косметику или инфокурсы. Хотя это на самом деле сайт. Не шедевр, но и не провальный однодневный лохотрон.

Связь
[email protected]

Указанный адрес электронной почты нам пихают где не попадя, в том числе и во вкладке «Контакты». Также нам предлагают связаться с администрацией проекта посредством Скайпа. Есть еще якобы юридический адрес в Гонконге, правда, не надо туда ехать и проверять – мы сразу скажем, что это ложь.

В любом случае, никто с вам общаться не хочет. Только если разговор касается того, сколько вам вложить – много или очень много. Во всех остальных случаях на вас всем наплевать.

Обзор
Инвестиционная компания Investing in China – да уж, очень оригинальное название. Эта якобы компания была основана в Гонконге в 2012 году. Она занимается успешными инвестициями в недвижимость, туризм, фондовый рынок, промышленность, торговлю и, само собой, майнинг криптовалют. Конечно же, последний пункт был добавлен, какой же кидала сегодня не мечтает развести лопухов на теме крипты.

Понятно, что ничего общего с реальностью все вышеперечисленное не имеет. Это просто легенда, а на самом деле мы находимся на сайте ничем не примечательного хайп-проекта, создатели которого никак его не закроют, так как он продолжает приносить доход.

Нам предлагают сразу три варианта инвестиций. Это могут быть краткосрочные, среднесрочные и бессрочные вложения. У каждого варианта есть собственные инвестиционные планы. У краткосрочного и бессрочного – всего по одному, а вот среднесрочные инвестиции позволяют выбрать из пяти тарифов.

Минимальная сумма инвестирования составляет 20 долларов – это бессрочный вклад.

Для срочных депозитов предполагается вкладывать не менее 50 баксов. Минимальный срок жизни депозита составляет 30 дней. Также есть варианты по 90 дней и вообще без срока. Прибыльность – от 0,5 до 1,3 процента в день. То есть, нам здесь обещают начислять деньги каждые сутки. Заманчивое предложение, жаль, что это кидалово.

В сети очень много отзывов о данной компании, надо просто не лениться читать. Естественно, там есть и откровенно накрученные отзывы, но их очень легко отличить, так как они неестественно хвалебные.

Суть развода очень проста – вложенные средства воруются. Если инвестор затребует выплату, то он автоматически подпишет себе на этом проекте смертный приговор. Другими словами, его аккаунт будет моментально забанен, якобы за какие-то там нарушения, а денежки, само собой, уйдут в карман жуликов. Вот и все ваши инвестиции в Китай.

Вердикт
Инвестиционная компания Investing in China – это очередной обман для лохов. Хайп-проект, который не платит, более того – ворует деньги и банит ни в чем не повинных пользователей. Обходите стороной.

Отзывы о Chininvest (Investing in China), развод это или нет

Главная страница

Проект Chininvest.com открылся три года назад – в начале 2016. Компания занимается инвестированием ценных бумаг – денег пользователей – в фондовые рынки, торговлю или туризм. С той суммы, которая вложена, вкладчики получают процент.

Маркетинг компании Чайнаинвест сильный и предлагает вкладчикам широкий выбор тарифов и ставок. Иногда добавляются дополнительное акционное инвестирование. Так произошло в мае и июне 2017 года, когда компания открыла опционы.

Ориентация Чайнаинвест преимущественно на Азиатский рынок. Стратегия развития – увеличение прибыли китайской экономики не в убыток вкладчикам.

Судя по отзывам людей, которые уже вложили деньги в Chininvest.com, сайт был в течение 2 лет прибыльным и активно давал возможность получать профит с вкладов. Но в последнее время участились случаи замораживания процентов.

Отзывы о China Invest строго поделились на два лагеря. Поэтому сразу сказать, предоставляет компания мошеннические услуги или нет, нельзя. Итоги расследования далее в статье.

Проверенные схемы для заработка

Как и во что можно вкладывать деньги на Чайнаинвест

Chininvest работает в трех направлениях инвестирования. Информация о вложениях в таблице.

Наименование Описание Вклады и начисления Выплаты
Биржа Участник вкладывает в криптовалюты. Самому ему не нужно понимать, как работает сервис. Следят за скачками криптовалюты профессионалы Минимальный вклад – 10 долларов, максимальный – бесконечность. Заработок от биржи – 1,5 процента в 24 часа. Начисления происходят 1 раз в 30 дней Выплаты проводят по завершении 3 месяцев вместе с депозитом
Вклады Участник Чайнаинвест вкладывает свои деньги в среднесрочное инвестирование. Прибыльность этих инвестиций в том, что процент добавляется к депозиту Минимальный – 10 долларов. Максимальный – без ограничений. Заработок начисляется 1 раз в 24 часа по 1,2 процента По прошествии 3 месяцев вместе с депозитом
Акции Этот тип инвестиций Chininvest подразделяется на среднесрочные, краткосрочные, бессрочные. Инвестирует человек в одно из направлений китайского бизнеса: туризм, производство и т. д. Вклады могут стоить от 20 долларов до 500 в зависимости от акций, которые выберет вкладчик Вывести заработок можно по вторникам и пятницам

“Среднесрочное инвестирование”

Прежде чем начинать работать с Чайнаинвест, необходимо заполнить кошельки, на которые будет производиться выплата заработка. Она может упасть на любой из указанных кошельков, если пользователь вводит два и более.

Кошельки, которые используют для вывода заработка на Чайнаинвест:

  • Яндексденьги;
  • Киви;
  • Вебмани;
  • платежные карты Виза и Мастеркард.

Когда вкладчик Чайнаинвест покупает акции, то заключается договор, который подписывается цифровой подписью.

Разработана таблица рейтинга. Каждый вкладчик в Чайнаинвест может наращивать свой рейтинг. Чем выше последний, тем больше заработок. Участники получают призовое вознаграждение за высокие места в рейтинге.

Проверенные схемы для заработка

Узнайте также о BlackWood Capital. Отзывы об инвестиционном проекте, BWC – развод или нет, читайте здесь.

В таблице рейтинга баллами служат Дьяны. Например, участник вложил 1000 долларов – получил 100 дьян. Начисление происходит по 10 процентов от суммы.

Рейтинг также начисляется за отзывы, посты, видеообзоры о компании.

В прошлом году все больше стало приходить негативных отзывов от участников проекта о том, что Чайнаинвест постепенно сдувается. Компания обещает 293% дохода за три месяца. Даже с капитализацией она будет работать себе в убыток с такими выплатами вкладчикам. Поэтому развод это или нет – решать читателю.

Анализ сайта

Контакты

Все о компании Chininvest можно найти в интернете:

  • Skype – [email protected];
  • служба поддержки – [email protected];
  • онлайн чат на сайте;
  • Youtube канал- https://www. youtube.com/channel/UChwp9ClM4ZaONWc0EBwKX9Q.

На канале Ютуб будущий участник сможет познакомиться с деятельностью компании.

Как найти проект в поисковике

Чтобы найти проект или работать на нем, не нужен специальный браузер для Chininvest.com. Достаточно в строке поиска Гугл или Яндекс вбить следующие словосочетания:

  • china invest;
  • chininvest;
  • chininvest com;
  • investing in china.

Приложений для мобильных телефонов не существует.

Платит или не платит

Если читателя не убедило, что доход в 200 раз больше вклада – это не мошенническая сделка, то следующие доводы разоблачат обман:

  • Chininvest живет три года, а такие хайпы – сезонны. За это время создатели сайта заманили достаточно аудитории, выплачивая маленькие проценты. Сработало сарафанное радио, что увеличило поток прибыли в Chininvest. Поэтому время, когда любой участник собирал «сливки» с проекта – прошло.
  • Если после рождения проекта China Invest можно было наблюдать одни только положительные отзывы, то сегодня число отрицательных перевалило за 50 процентов.
  • Аккаунты Чайнаинвест блокируются, выплаты заработка не проходят.

«Хайп» с инвестициями закончился и более не рекомендуется вкладывать в проект, так как он перестал быть прибыльным.

Отзывы

В подтверждение к вышенаписанному блоку представлено несколько скриншотов отзывов о China Invest. Все они рассказывают об этой компании, но в самом начале красным выделена фраза «Внимание! Проект прекратил выплаты!».

Отзывы о chininvest.com

Отзыв про Chininvest был написан 1,5 года назад. Тогда он еще платил своим вкладчикам.

У пользователей возникают проблемы, описанные в таком отзыве, как на скриншоте ниже.

Chininvest отзывы

Мнение о проекте

Годы доверия к проекту Chininvest прошли. Он не приносит прибыли:

  • заработки конфискуются администраторами сайта;
  • аккаунты блокируются;
  • положительные отзывы о China Invest – липовые.

Это говорит, что Сhininvest сдулся и стал обманкой для желающих получить крупную сумму денег, ничего не делая.

Я не рекомендую данный проект. Обратите внимание:

На нашем сайте есть большой раздел с проверенными курсами. Каждую схему наша компания проверяет на себе не меньше месяца, прежде, чем порекомендовать ее Вам.

Стоит ли покупать FXCN — ETF на Китай?

Стоит ли покупать FXCN — самый популярный вопрос наших клиентов. FXCN — это индексный фонд, то есть ставка на широкий китайский рынок — поэтому ответ не такой простой.

В сегодняшней статье мы разберем:

  • почему Китай обгоняет другие экономики;
  • почему юань продолжает укрепляться к доллару;
  • почему китайские компании недооценены;
  • почему FXCN привлекателен к покупкам. 

Китай — впереди планеты всей

С момента открытия для внешней торговли и инвестиций и проведения реформ свободного рынка в 1979 году Китай стал одной из самых быстрорастущих экономик мира, при этом реальный годовой рост валового внутреннего продукта (ВВП) в среднем составлял 9,5% до 2018 года. Всемирный банк назвал Китай страной с «самым быстрым устойчивый ростом среди крупных экономик в истории».

Такой рост позволил Китаю в среднем удваивать свой каждые восемь лет и помог вывести из бедности около 800 миллионов человек. Китай стал крупнейшей экономикой мира (на основе паритета покупательной способности), производителем, торговцем товарами и держателем валютных резервов.

Если посмотреть на данные, то Китай до сих пор растёт в 3 раза быстрее США и Европы:

Мы видим, что, несмотря на опережение Европы и США, из года в год рост rитайской экономики замедляется. Этот эффект называется «ловушкой среднего дохода». Если страна пользуется одним драйвером роста на протяжении многих лет, то рано или поздно этот драйвер изживает себя, и достигается пик экономического уровня.

До 2015 года этим драйвером являлась модель страны-фабрики. Китай предлагал на рынке много дешевой рабочей силы и открывал возможности для инвестиций. В результате в Китае многие крупные компании открыли своё производство — Apple (NASDAQ:), General Motors (NYSE:), General Electric (NYSE:), P&G (NYSE:), Coca-Cola (NYSE:).

Такая политика позволяла Китаю привлекать высокотехнологичные компании и получать доступ к их инновациям. Ни для кого не секрет, что в Китае появились крупные бренды-заменители привычных товаров. Это отлично видно на примере производителей смартфонов. Две из четырех крупнейших компаний — китайские. А Huawei даже обгоняет Apple по объёму рынка:

При этом такая модель мирового производителя товаров уже изживает себя, поэтому в 2015 году китайские власти приняли директиву с упором на инновации — «Сделано в Китае-2025».

Эта программа подразумевает переключение с производства иностранных товаров на собственное производство через инновации. Китай определил 10 секторов, которые позволят стране занять прочное положение в «четвертой промышленной революции». 5 из них сейчас относятся к самым быстрорастущим секторам:

1. Искусственный интеллект
2. Интернет вещей
3. Роботизация
4. Машинное обучение
5. Зеленая энергетика, включая электрокары.

Китай и COVID-19

В начале 2020 года COVID-19 и его экономические последствия в основном рассматривались как проблемы, затрагивающие только Китай. Теперь Китай стал одной из немногих стран, успешно сдержавших распространение вируса, и единственной экономикой, которая показала рост ВВП к концу 2020 года. Количество заболевших коронавирусом в Китае почти не растёт:

Vanguard в базовом сценарии ожидает рост ВВП Китая в 2021 году на уровне 9%:

Рис. 4

С этим мнением солидарен и Goldman Sachs. GS прогнозирует реальный рост экономики Китая чуть ниже консенсуса на уровне 7,5%, но и в его версии Китай — самая быстрорастущая экономика:

Для сравнения, в недавнем опросе ФРС профессиональные аналитики ждут рост на уровне 4,5% в 2021, а сама ФРС — на уровне 6%, что всё еще намного ниже прогнозируемого роста ВВП Китая.

Итого: экономика Китая — самая перспективная в ближайшие годы.

Китай контролирует пузырь на рынке акций

Глава Центрального банка заявил, что Китай будет уделять приоритетное внимание стабильности денежно-кредитной политики в 2021 году, и любые шаги по прекращению стимулирующих мер окажут небольшое влияние на экономику.

Народный банк Китая отозвал 78 миллиардов юаней (12 миллиардов долларов) чистой ликвидности через свои операции на открытом рынке — процесс, посредством которого центральный банк и банковская система предоставляют друг другу ссуды.

Центральный банк Китая пытается сдерживать необоснованный рост рынка. Эталонный китайский индекс достиг наивысшей отметки со времен мирового финансового кризиса 2008 года. Это произошло из-за сильного притока денег инвесторов, ищущих убежища от последствий коронавируса. Всего с марта 2020 года, по версии Financial Times, в Китай притекло $150 млрд. Резкий приток вызван не только сильными экономическими условиями, но и политикой ЦБ Китая, который сохранял инфляцию на низком уровне. В результате деньги пришли не только в акции, но и облигации:

Благодаря этому китайский индекс с начала года вырос на 10%, но после таргетирования ликвидности снизился с максимумов более чем на 15%. В то же время индекс снизился на 7% с максимального уровня из-за роста доходности :

Однако важно понять, что снижение китайского индекса связано с целенаправленной деятельностью регулятора Китая. ЦБ просто возвращает к «норме» финансовые условия после их ослабления в 2020 году из-за COVID-19. То есть это единовременное ожидаемое снижение из-за «нормализации» правил игры. Дальше рост рынка будет идти следом за восстановлением экономики Китая.

В результате сейчас мы получаем хорошую точку входа в китайские компании, так как они стоят дешевле аналогов в США:

Единственным, кто выбивается, является Tencent.

Итого: китайские голубые фишки дешевле американских аналогов.

Юань будет укрепляться к доллару

ФРС США продолжает проводить мягкую денежную политику и пытается сдержать рост доходности 10-летних облигаций США:

Если коротко, то в финансовой теории 10-летние облигации США являются безрисковым активом и базой для исчисления требуемой доходности других активов, в том числе и акций. Акции — более рискованный актив, чем облигации, поэтому если доходность облигаций растёт, то должна вырасти и требуемая доходность для акций. «Доходность» для акций определяется показателем E/P, так как E обозначает прибыль за прошлые 12 месяцев, то меняться может только P — стоимость акции. Рост требуемой доходности E/P эквивалентен снижению показателя P/E — то есть переоценке акций вниз.

В результате ФРС пытается избежать резкого падения на фондовом рынке, печатая деньги и выкупая облигации. При этом важно понимать, что ожидаемая высокая инфляция связана с бесконтрольным печатанием денег и раздачей их населению. В то же самое время и доходность 10-летних облигаций растёт из-за роста инфляции:

В Китае такой проблемы не наблюдается. Китай, наоборот, сокращает объем ликвидности на рынке, а стагнирует:

Высокая в США в совокупности с массовым печатанием денег и стагфляцией в Китае придёт к усилению . В результате стоимость этих компаний также вырастет в долларовом эквиваленте, что привлекательно для инвесторов.

Итого: юань продолжит укрепляться к доллару.

Кто входит в FXCN?

FinEx MSCI China UCITS ETF USD Share Class (MCX:) — это фонд от российского провайдера FinEx на китайские компании. Всего в фонде 210 компаний, а основной вес занимают три сектора: товары повседневного спроса, телеком и финансы. Комиссия фонда составляет 0,9% годовых.

В фонде выделяются 2 компании, суммарно агрегируя 34% индекса — Tencent и Alibaba:

Tencent (OTC:) — одна из крупнейших в мире IT-компаний. Tencent управляет большим количеством разных сервисов: мобильные игры, мессенджеры, музыка, веб-порталы, e-commerce магазины. В мире Tencent известна за счет WeChat — крупнейшего китайского мессенджера и Riot Games — дочерней компании, которая создала League of Legends. Акции доступны на бирже СПб только квалифицированным инвесторам.

Alibaba (NYSE:) — также одна из крупнейших технологических компаний в мире. Alibaba занимается электронной коммерцией (Taobao, AliExpress), облачными вычислениями (Alibaba Cloud Computing), предоставляет финансовые услуги (AliPay) и владеет многими интернет-сервисами и кинокомпанией.

Alibaba и Tencent — два главных китайских игрока. Они активно участвуют в поглощении мелких игроков и тем самым наращивают свой портфель стратегических инвестиций. Все остальные компании в Китае не имеют такой силы, поэтому эти два игрока — ключевые ставки на Китай.

JD.com (NASDAQ:) — одна из крупнейших по объёму торговли компаний из сектора электронной коммерции.

Meituan-Dianping  компания, образованная путём слияния Meituan (OTC:) (доставка товаров из интернета) и Dianping (агрегатор отзывов о ресторанах и прочих услуг). Компания торгуется только на гонконгской бирже.

China Construction Bank (OTC:) — один из крупнейших банков Китая и мира, с 2015 года входит в список глобальных системно значимых банков. Доступен только квалифицированным инвесторам.

Ping An Insurance (OTC:) — крупнейшая страховая группа в мире. Помимо страхования, холдинг занимается управлением активами и банковскими услугами. Доступен только квалифицированным инвесторам.

Baidu (NASDAQ:) — IT компания, которая владеет крупнейшим поисковиком в Китае, в мировом поиске Baidu занимает 4 место. 98% выручки компании приходится на Китай.

ICBC (HK:) — крупнейший коммерческий банк Китая, входит в топ 4 самых крупных банков Китая. Акция торгуется на шанхайской и гонконгской биржах.

Nio (NYSE:) — китайский производитель электрокаров. Также Nio занимается обслуживанием собственных машин и продаёт электронные станции подзарядки для электромобилей. Доступен только квалифицированным инвесторам.

Ke Holdings (NYSE:) — онлайн- и офлайн-платформа сервисных услуг для рынка недвижимости. Акции доступны на Нью-Йоркской бирже.

В результате российский инвестор, не обладающий квалификацией, может купить только 3 акции из топ-10: Alibaba, JD и Baidu. В этом списке нет Tencent — одного из главных игроков китайского рынка, также три игрока не дают должной диверсификации.

FXCN — лучший способ заработать на Китае

В итоге мы имеем три макропричины ставить на китайские компании:

1. Самый быстрый рост экономики в 2021.
2. Укрепление юаня к доллару.
3. Недооценка по отношению к аналогичным компаниям в США.

Но также есть несколько микропричин в пользу FXCN:

1. Большинство китайских компаний недоступно неквалифицированным инвесторам.
2. Фонд даёт диверсификацию на 210 компаний.
 
FXCN — удобный инструмент для большинства российских инвесторов, так как, с одной стороны, позволяет инвестору сделать ставку на Китай через диверсифицированный портфель, с другой стороны — позволяет инвестировать в рублях, что защищает его от ослабления .
 
Статья написана в соавторстве с аналитиком Дмитрием Новичковым

Китайские техи упали после отзыва лицензии у China Telecom в США От Investing.com

© Reuters.

Investing.com — Акции китайских технологических компаний обвалились накануне в связи с новым обострением напряженности между Китаем и США.

Агентство Reuters сообщило, что Федеральная комиссия по связи США (FCC) во вторник проголосовала за отзыв разрешения на деятельность дочерней компании China Telecom в США в США, сославшись на соображения национальной безопасности.

FCC обнаружила, что China Telecom (HK:) «подвергается эксплуатации, влиянию и контролю со стороны правительства Китая и, скорее всего, будет вынуждена выполнять запросы правительства Китая без достаточных юридических процедур, подлежащих независимому судебному надзору».

Регулятор добавил, что владение и контроль со стороны правительства Китая «создают значительные риски для национальной безопасности и правоприменения», поскольку предоставляют компании и правительству Китая возможности получать хранить и изменять сообщения в США.

Теперь компания должна прекратить предоставление услуг в США в течение 60 дней. China Telecom, крупнейшая китайская телекоммуникационная компания, имеет разрешение на предоставление телекоммуникационных услуг в США в течение почти 20 лет.

После этой новости инвесторы поспешили избавиться от акций китайских технологических компаний опасаясь, что что Вашингтон может проявить более пристальное внимания к этому сектору.

Индекс , который отслеживает в основном китайские технологические компании, торгующиеся в Гонконге, упал на 3,2%, что стало самым большим убытком с 9 сентября. В целом, индекс CSI 300 упал на 1,3% к закрытию, а индекс упал на 1,6. %, пишет Bloomberg,

Индекс Hang Seng Tech рос на протяжении трех недель, а на этой индикатор потерял около 5%. Он ниже более чем на 40% по сравнению с февральским пиком.

Доверие инвесторов к акциям технологических компаний Китая не восстановлено полностью, «поэтому они спешат сбросить эти акции при любых негативных новостях и признаках разворота потоков», сказал Кастор Панг, руководитель отдела исследований Core Pacific-Yamaichi International Hong Kong Ltd.

Акции China Telecom упали на 0,7% в Гонконге, но закрылись с повышением на 0,7% в Шанхае. Акции китайских компаний, котирующихся в США, упали в одночасье, при этом индекс упал более чем на 4%, что стало самым большим убытком за более чем месяц.

— При подготовке использованы материалы Reuters и Bloomberg

Государственные Облигации Китай | Доходность Государственных Облигаций Китай

© 2007-2021 Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+

Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.

Инвестиции в Китай: что нужно знать

Если вам нужны китайские акции, вы можете обойти Нью-Йорк.

На первый взгляд акции китайских интернет-гигантов, торгуемые на американских рынках через ADR, могут показаться более безопасными для американцев, чем акции, проданные на местных рынках, таких как Шанхай, Шэньчжэнь или даже Гонконг.

Тем не менее, в некоторых отношениях нормативные требования к ИП в Китае могут быть более строгими, чем те, которые налагаются американскими регулирующими органами, сказал г-н Сю из Rayliant Global Advisors.

Одна из причин заключается в том, что неопытные инвесторы в Китае, которые вовлечены в «социальные азартные игры», продвигают местный фондовый рынок даже больше, чем «торговцы мемами» в Соединенных Штатах, сказал г-н Сюй. Чтобы успокоить рынок, китайские регулирующие органы требуют, чтобы компании имели солидный денежный поток и прибыль для листинга на внутреннем рынке, известном как рынок акций А.

Это не нужно для I.P.O. в Соединенных Штатах с большей либеральностью.

Более того, когда американцы покупают A.D.R. китайских компаний, они могут не осознавать, что вместо реальных акций они получают претензии через банки к экзотическим юридическим структурам, созданным в налоговых убежищах, таких как Каймановы острова.Эти структуры, известные как компании с переменной долей участия, позволяют минимизировать налоги в США и Китае при соблюдении требований законодательства. Эти договоренности выгодны китайским предпринимателям, американским инвестиционным банкам, юридическим фирмам и фондам прямых инвестиций. Но для рядовых инвесторов это другое дело. Представляется оправданным более тщательная проверка со стороны регулирующих органов.

Китайские компании, ориентированные на внутренний рынок, на китайских биржах тоже непрозрачны по сравнению с публичными американскими компаниями. А движение за права акционеров, набирающее силу в Соединенных Штатах, гораздо менее развито.

Тем не менее, менеджеры паевых инвестиционных фондов говорят, что они находят в Китае хорошо управляемые фирмы, которые могут процветать по мере роста потребительских расходов.

Эндрю Мэтток, менеджер двух фондов Matthews Asia China, сказал, что он предпочитает Zhongsheng Group, сеть автосалонов; Sinoma Science and Technology, производящая лопасти ветряных электростанций; и Estun Automation, производящая промышленных роботов.

Лучшие китайские ETF на осень 2021 года

Раскрытие информации: на момент публикации автор не занимал никаких позиций в вышеупомянутых ценных бумагах.

Инвесторы, желающие географически диверсифицировать свои портфели, имеют ряд возможностей, и попасть в Китай — вторую по величине экономику мира — может быть особенно привлекательно. Если так, то один из путей — это покупка биржевых фондов Китая.

Что такое китайские ETF?

Китайские ETF — это торгуемые на бирже фонды, которые отслеживают публично зарегистрированные китайские компании и предоставляют инвесторам доступ к китайским рынкам без необходимости напрямую покупать эти акции. Вместо этого компания-эмитент покупает базовый актив (например, акции, облигации или валюту), а инвесторы фонда покупают доли в фонде.По мере того, как базовые активы растут и падают, растет и стоимость ваших инвестиций в фонд.

Исследователи говорят, что инвесторы часто страдают от «предвзятости» — тенденции покупать местные акции для своего портфеля. Но акции США составляют лишь около 56% мировых акций. Доступ к международным рынкам, особенно к такому крупному игроку, как Китай, дает инвесторам выгоду от диверсификации, поскольку рынки одного региона могут расти, а другие — падать.

Инвестирование в китайские ETF сопряжено с рисками, такими как напряженность в торговых отношениях с США.С. и последствия вспышки коронавируса. Тем не менее, многие инвесторы делают долгосрочные ставки на вторую по величине экономику мира.

Как инвестировать в китайские ETF

Вот как купить акции китайских ETF:

Шаг 1: Найдите китайский ETF

Объявление

NerdWallet рейтинг Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакцией. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссию и минимальные суммы, варианты инвестирования, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений. Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссию и минимальные суммы, варианты инвестирования, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений. Рейтинг NerdWallet Рейтинги NerdWallet определяются нашей редакционной группой. Формула оценки для онлайн-брокеров и робо-консультантов учитывает более 15 факторов, включая комиссию и минимальные суммы, варианты инвестирования, поддержку клиентов и возможности мобильных приложений.

  • 5-летняя доходность. Хотя мы перечислили лучшие ETF по показателям с начала года выше, лучше смотреть на более долгосрочные результаты, чем преследовать недавние результаты.

  • Тип китайского ETF.Инвесторам из США доступно более 50 китайских ETF, включая классы акций, фиксированного дохода и валютные активы. Одни фокусируются на рынке Китая в целом, другие — на размере компании или конкретном секторе, таком как технологии, здравоохранение и недвижимость.

  • Коэффициент затрат. Этот годовой сбор выплачивается из ваших вложений в фонд, поэтому чем ниже коэффициент расходов, тем лучше. По данным ETF.com, средний коэффициент расходов для китайских ETF составляет 0,7%.

Важное примечание: среднему инвестору следует избегать китайских ETF с кредитным плечом, которые используют производные финансовые инструменты и заемные средства для прогнозирования будущих цен.Среднему инвестору также не следует рассматривать китайские биржевые ноты или ETN, которые представляют собой обеспеченные долговые обязательства. В отличие от ETF, эти фонды фактически не владеют базовым активом и имеют более высокий риск дефолта. Эти вложения не подходят для стратегии «купи и держи», которую предпочитают многие инвесторы, которые откладывают деньги на длительный срок.

Шаг 3: Купите китайский ETF

Вы можете покупать ETF так же, как если бы вы покупаете акции компании — для обоих вам понадобится онлайн-брокерский счет для покупки и продажи акций.

Лучшие китайские ETF

Ниже приведен наш список самых эффективных китайских фондовых ETF. Мы исключили китайские биржевые ноты, китайские ETF с кредитным плечом и акции класса А.

X MSCI 9000 MSCI Global Материалы

Global X MSCI China Energy ETF

Global X MSCI China Utilities ETF

Loncar China BioPharma ETF

Global X MSCI China Industrials ETF

First Trust 50 China AlphaDEX Fund

VanEck Vectors ChinaAMC SME-ChiNext ETF

iShares MSCI China Small-Cap ETF

KraneShares CSI China пятилетний план ETF

MSCI China Clean Technolo gy Index ETF

Global X MSCI China Health Care ETF

KraneShares MSCI All China Health Care Index ETF

KraneShares & CICC Semiconductor Index ETF

Global X MSCI China Financials ETF

Xtrackers MSCI All China Equity Fund

на основе доходности с начала года. Сентябрь28, 2021. Данные взяты из Google Finance и предназначены исключительно для информационных целей, а не для торговых целей или советов.

Подробнее о секторальных ETF:

Раскрытие информации: на момент публикации автор не занимал никаких позиций в вышеупомянутых ценных бумагах.

The Law Reviews — Обзор регулирования иностранных инвестиций

Обзор

Есть два отдельных режима, регулирующих иностранные инвестиции в Китае: режим иностранных инвестиций и режим проверки национальной безопасности.Первый режим применим ко всей иностранной инвестиционной деятельности, прямо или косвенно осуществляемой иностранными инвесторами в Китае, в то время как второй режим применяется только к иностранным инвестициям, которые вызывают озабоченность национальной безопасностью.

Все иностранные инвестиции в Китае подразделяются на четыре категории: поощряемые, разрешенные, ограниченные и запрещенные. Правительство Китая использует систему отрицательных списков (как определено ниже) для контроля иностранных инвестиций в «запрещенные» секторы, что не разрешено, в то время как иностранные инвестиции в «ограниченные» секторы разрешены с учетом определенных ограничений (таких как лимиты иностранного владения. ).Иностранных инвесторов стимулируют вкладывать средства в «поощряемые» отрасли, перечисленные в Каталоге отраслей, поощряемых иностранными инвестициями (Каталог поощряемых отраслей). «Отрицательные списки» и «Каталог поощряемых отраслей» обычно ежегодно обновляются Министерством торговли Китайской Народной Республики (КНР) и Национальной комиссией по развитию и реформам КНР (NDRC). Иностранные инвестиции в сектора, которые не указаны в «Негативных списках» или в Каталоге поощряемых отраслей, считаются «разрешенными».

Основными государственными органами по обзору иностранных инвестиций являются MOFCOM, NDRC и Государственная администрация по регулированию рынка (SAMR). Ранее любые иностранные инвестиции, подпадающие под категорию ограниченного сектора, должны были быть одобрены MOFCOM до регистрации в SAMR или его местных отделениях, которые являются корпоративным реестром Китая. Поскольку Закон КНР об иностранных инвестициях (FIL) вступил в силу 1 января 2020 года, предварительное одобрение Министерства финансов больше не требуется.Вместо этого SAMR или его местные отделения в рамках процесса регистрации компании будут проверять информацию, предоставленную иностранными инвесторами или предприятиями с иностранными инвестициями (FIE), или и тем, и другим, чтобы проверить, соответствуют ли соответствующие иностранные инвестиции установленным ограничениям. в отрицательных списках. Кроме того, иностранные инвестиции, которые связаны с проектами в области основных средств, могут потребовать одобрения NDRC или его местных отделений при определенных обстоятельствах.

Проверка национальной безопасности также может потребоваться, если иностранные инвестиции подпадают под определенные категории (см. Раздел III.iii ниже). Режим обзора национальной безопасности Китая был впервые введен в 2011 году Циркуляром Главного управления Государственного совета о проведении обзора безопасности при слиянии и поглощении отечественных предприятий иностранными инвесторами (Циркуляр 2011 года). В Циркуляре 2011 года изложен режим проверки национальной безопасности, в котором MOFCOM возьмет на себя ведущую роль, проводя проверки в координации с другими правительственными учреждениями. В 2015 году Государственный совет выпустил Циркуляр о принятии временных мер для обзора национальной безопасности иностранных инвестиций в пилотных зонах свободной торговли (Циркуляр зоны свободной торговли), в соответствии с которым был создан слегка измененный режим обзора безопасности для иностранных инвестиций в Шанхае. , Экспериментальные зоны свободной торговли Гуандун, Тяньцзинь и Фуцзянь.На практике с 2011 года только несколько сделок были проверены в соответствии с циркуляром 2011 года и циркуляром зоны свободной торговли.

19 декабря 2020 года NDRC и MOFCOM совместно опубликовали Меры по анализу иностранных инвестиций в сфере национальной безопасности (Меры по СМП). Меры по СМП вносят поправки в Циркуляр 2011 года и Циркуляр о зоне свободной торговли и содержат более подробные правила реализации режима проверки национальной безопасности. В соответствии с Мерами по СМП, вступившими в силу 18 января 2021 года, проверки национальной безопасности проводятся рабочим механизмом (Рабочим механизмом), возглавляемым NDRC и MOFCOM, офис которого расположен в NDRC.На практике режим национальной безопасности непрозрачен с точки зрения сроков, процедур и результатов.

Режимы иностранных инвестиций и национальной безопасности являются автономными режимами и не являются частью режима контроля за слияниями.

Годовой обзор

Наиболее заметным событием для режима иностранных инвестиций за последний год является то, что 1 января 2020 года вступили в силу FIL и его подзаконные акты, которые еще больше упростили процедуры иностранных инвестиций в Китае и закрепили принцип равное отношение к FIE и другим отечественным компаниям.Старый режим регистрации иностранных инвестиций, который требовал подачи документов об иностранных инвестициях (в случае разрешенных и поощряемых инвестиций) или получения разрешения на иностранные инвестиции (в случае ограниченных инвестиций) в MOFCOM или его местных филиалах, был заменен новым режим отчетности. В соответствии с режимом отчетности иностранные инвесторы или FIE должны только представить отчет в MOFCOM или его местные отделения через онлайн-системы.

По мере того, как Китай продолжает сокращать свои «негативные списки» и открывать свой внутренний рынок для иностранных инвестиций, режим национальной безопасности начал играть более заметную роль.Китай установил свой режим национальной безопасности в 2011 году, но редко соблюдал его до 2020 года, когда NDRC заменил MOFCOM в качестве ведущего координатора обзоров национальной безопасности. С тех пор за последний год NDRC вызвал ряд транзакций для проверки национальной безопасности, часто вызванной жалобами третьих лиц, и эти проверки иногда приводили к тому, что компании отказывались от транзакции.

Режим иностранных инвестиций

i Политика

FIL содержит ряд принципов либерализации рынка (например,g., национальный режим иностранных инвестиций), которые отражают стремление правительства Китая облегчить дальнейший доступ к рынкам и создать равные условия для иностранных инвесторов. Согласно FIL, иностранным инвестициям предоставляется более строгая защита, такая как усиленная защита прав интеллектуальной собственности и коммерческой тайны иностранного инвестора, а также более упрощенный и прозрачный режим регулирования. Последние отрицательные списки еще больше сняли ограничения доступа, а последний каталог поощренных отраслей определяет больше отраслей, в которых Китай приветствует иностранные инвестиции с помощью льгот (таких как освобождение от тарифов на импорт оборудования для самостоятельного использования).

Между тем введение мер СМП свидетельствует о готовности Китая использовать свои возможности для проверки и контроля иностранных инвестиций в рамках режима проверки национальной безопасности, чтобы сбалансировать более либерализованный подход FIL к иностранным инвестициям.

В Мерах NSR ничего не говорится о применимом стандарте проверки, но Циркуляр 2011 года (который еще не был отменен) обеспечивает стандарт проверки на высоком уровне. Это включает, например, то, повлияет ли лежащая в основе транзакция на национальную оборону и безопасность, национальную экономику, социальный порядок или возможности НИОКР для основных технологий, имеющих отношение к национальной безопасности.Ожидается, что в Мерах по СМП могут применяться аналогичные стандарты.

ii Законы и нормативные акты

FIL и его подзаконные акты являются основополагающими законами и постановлениями режима иностранных инвестиций. Они устанавливают следующие принципы обзора иностранных инвестиций: иностранные инвестиции в определенные стратегические или чувствительные секторы запрещены или ограничены в соответствии с «Отрицательными списками», но другим иностранным инвестициям предоставляется национальный режим.

Кроме того, иностранные инвестиции могут также нуждаться в соответствии с применимыми отраслевыми нормативными актами, изданными отраслевыми регулирующими органами.Например, Комиссия по регулированию банковской и страховой деятельности Китая — основной регулирующий орган для банковского и страхового сектора Китая — издала постановления в отношении иностранных инвестиций в банковский и страховой сектор.

В зависимости от структуры сделки и других факторов существуют дополнительные положения и правила, которым, возможно, придется соответствовать иностранным инвестициям. Например, если целевая компания котируется на фондовой бирже КНР, применяются соответствующие законы КНР о ценных бумагах и правила фондовой биржи.Если целевая компания является государственной компанией, в игру вступят правила, регулирующие приобретение государственных активов.

Основным нормативным актом, регулирующим обзор национальной безопасности, является «Меры СМП», который в целом сочетает в себе черты предыдущих нормативных актов (Циркуляр 2011 г. и Циркуляр Зоны свободной торговли) и содержит дополнительные подробные правила о том, как будет действовать система национальной безопасности. . Однако Циркуляр 2011 года и Циркуляр зоны свободной торговли еще не отменены и остаются технически эффективными.

iii Сфера действия

Согласно FIL, иностранные инвестиции означают любую прямую или косвенную инвестиционную деятельность, осуществляемую иностранными инвесторами (включая иностранных физических лиц, предприятия или другие организации) в Китае, включая, помимо прочего, создание FIE, приобретение долей в капитале. или активы в китайских компаниях и инвестиции в строительные проекты с нуля.

Иностранные инвесторы и FIE, осуществляющие инвестиционную деятельность на территории Китая, должны соблюдать китайские законы и постановления.На практике иностранные инвестиции, попадающие в «отрицательные списки», будут проверяться SAMR или его местными отделениями в процессе корпоративной регистрации или соответствующими отраслевыми регулирующими органами, или и тем, и другим, в процессе утверждения лицензии на эксплуатацию. Оффшорные сделки M&A, которые происходят за пределами Китая (например, оффшорное приобретение иностранного акционера FIE), не подпадают под режим проверки иностранных инвестиций КНР; однако, если оффшорная транзакция приводит к изменениям информации в отчетах, представленных в MOFCOM или его местные отделения (например,g., смена фактического контролера иностранного инвестора), об этих изменениях следует сообщать в MOFCOM или его местные отделения.

Иностранные инвестиции, которые связаны со строительством основных средств (включая модификацию и расширение), также могут потребовать одобрения или процедуры подачи заявки NDRC.

Для обзоров национальной безопасности обязательство по подаче документов будет инициировано в любом из следующих сценариев:

  1. инвестиции в военную или связанную с военными отраслями, или инвестиции, расположенные рядом с военными объектами; или
  2. приобретение контроля над китайской целью, работающей в критически важном сельском хозяйстве, критически важных источниках энергии и ресурсов, производстве значительного оборудования, критической инфраструктуре, критически важных транспортных услугах, критически важных культурных продуктах и ​​услугах, критически важных связанных с ИТ или интернет-продуктах и ​​услугах, критических финансовых услугах , ключевые технологии и другие важные сектора.Такой «контроль» охватывает сценарии, в которых иностранный инвестор:
    • владеет 50 или более процентами акций цели после сделки;
    • владеет менее чем 50 процентами акций цели, но имеет достаточные права голоса, чтобы оказывать существенное влияние на решения собраний акционеров и совета директоров; или
    • может оказывать существенное влияние на ключевые вопросы, такие как бизнес-решения, персонал, финансы и технологии, другими способами.

То, что считается «критическим», не оговаривается ни в одном нормативном акте, оставляя Рабочему механизму право принимать решения, которые время от времени меняются с изменениями в политике или перспективах национальной безопасности.Кроме того, Меры по СМП включают всеобъемлющую оговорку, которая позволяет властям еще больше расширять объем операций, подпадающих под действие режима национальной безопасности. Из-за отсутствия подробных правил и недостаточных прецедентов требуется анализ в каждом конкретном случае, чтобы определить, вызывает ли транзакция обязательства по регистрации.

Что касается типов покрываемых сделок, режим национальной безопасности охватывает как прямые, так и косвенные инвестиции в форме слияний и поглощений, инвестиции с нуля (как полностью находящиеся в собственности проекты, так и совместные предприятия) и инвестиции через договорные средства, такие как соглашение о компании с переменной долей участия).Согласно Мерам СМП, косвенное приобретение отечественного предприятия, уже принадлежащего иностранным инвесторам (например, в результате чисто офшорной сделки), также может подпадать под действие режима проверки национальной безопасности.

Инвестор считается иностранным инвестором, если инвестор не является китайцем или не зарегистрирован в Китае. Для целей режима обзора иностранных инвестиций и обзора национальной безопасности инвесторы из Гонконга, Макао и Тайваня считаются иностранными инвесторами.

iv Добровольная проверка

Режимы обзора иностранных инвестиций и национальной безопасности являются обязательными.

Как упоминалось выше, предоставление информации об иностранных инвестициях в MOFCOM является обязательным. Что касается ограниченных инвестиций, будут допущены только те, которые прошли проверку SAMR или его местных отделений. Если иностранный инвестор вкладывает средства в запрещенный сектор или если ограниченные иностранные инвестиции не соответствуют соответствующим ограничениям, в зависимости от статуса инвестиционной операции, иностранному инвестору могут быть предприняты властями приказ о прекращении сделки, продаже акций или активы или и то, и другое, приобретенные, или откатить сделку.

Что касается режима проверки национальной безопасности, в Мерах по СМП четко указано, что этот режим является обязательным, и инвестиции, пойманные режимом, должны подаваться на проверку национальной безопасности. Несмотря на отсутствие денежного штрафа за несообщение, офис рабочего механизма имеет право потребовать от заинтересованных сторон подать документы.

v Процедуры

Ниже мы изложим основные этапы процедур проверки и отчетности в связи с иностранными инвестициями:

  1. Процедуры проверки иностранных инвестиций: Китай внедрил подход «национальный режим плюс отрицательный список» для иностранных инвестиций в Китае .SAMR и его местные отделения будут проверять документы, представленные иностранными инвесторами или FIE, или и тем, и другим, в процессе корпоративной регистрации. Если иностранные инвестиции попадают в ограниченные сектора «отрицательных списков», иностранный инвестор должен будет сообщить властям, что применимые требования в «отрицательных списках» были соблюдены. После проверки соответствующий орган зарегистрирует разрешенные или поощряемые инвестиции, а также ограниченные инвестиции, которые соответствуют соответствующим ограничениям и требованиям, но отклонит регистрацию запрещенных инвестиций;
  2. Информационная система отчетности об иностранных инвестициях: в соответствии с Мерами по представлению информации об иностранных инвестициях (Меры по отчетности), когда иностранные инвесторы осуществляют инвестиционную деятельность прямо или косвенно в Китае, иностранные инвесторы или FIE должны сообщать информацию об инвестициях в MOFCOM. или его местные отделения, отправив необходимые отчеты через систему онлайн-регистрации предприятий и Национальную систему распространения кредитной информации о предприятиях.В зависимости от типа иностранных инвестиций иностранным инвесторам или FIE может потребоваться представить первоначальные отчеты (когда иностранный инвестор создает FIE посредством инвестиций в новое месторождение или приобретает долю компании, не входящей в FIE, посредством сделки M&A), отчеты об изменениях ( когда необходимо обновить информацию в первоначальных отчетах) и годовых отчетах. Обычно первоначальные отчеты и отчеты об изменениях должны подаваться одновременно с процедурой корпоративной регистрации или, если процедура корпоративной регистрации не задействована, в течение 20 дней после внесения соответствующих изменений.Хотя MOFCOM может периодически обновлять форму отчетов, требуемая информация обычно включает корпоративную информацию об инвестируемом предприятии, информацию, касающуюся инвесторов и их фактических контролеров, информацию о бизнес-операциях и активах и обязательствах инвестированного предприятия, а также отраслевые лицензии и разрешения. информация, если применимо; и
  3. утверждение проекта или регистрация NDRC: в зависимости от сектора и масштаба для иностранных инвестиций, которые связаны с проектами основных средств, может потребоваться одобрение или подача заявки в NDRC или его местные отделения до начала инвестиционного проекта. .Если процесс утверждения запущен, у органа будет до 30 рабочих дней, чтобы проверить, соответствует ли основной проект нормативным актам об иностранных инвестициях, соответствующей промышленной политике и общественным интересам.

Для проверки национальной безопасности иностранному инвестору разрешается запросить предварительную консультацию в офисе рабочего механизма перед тем, как сделать официальное уведомление.

Проверка национальной безопасности состоит из трех этапов:

  1. предварительная проверка для определения того, подпадают ли иностранные инвестиции под режим проверки национальной безопасности, должна быть завершена в течение 15 рабочих дней;
  2. общая проверка должна быть завершена в течение 30 рабочих дней, если иностранные инвестиции подпадают под режим проверки национальной безопасности и не вызывают никаких проблем; и
  3. специальная проверка должна быть завершена в течение 60 рабочих дней, но может быть продлена в особых случаях, если иностранные инвестиции влияют или могут повлиять на национальную безопасность.«Особый сценарий» не определен, и нет установленных законом сроков для продления периода проверки.

В частности, меры NSR вводят механизм «остановки часов». Это позволяет властям останавливать часы, поскольку они ожидают ответов иностранного инвестора на информационные запросы. Иностранным инвесторам необходимо будет незамедлительно удовлетворить запросы властей, чтобы продвинуть процесс проверки.

Хотя рассматриваемая инвестиция может быть передана в Государственный совет для определения в соответствии с предыдущими правилами, такая передача больше не существует в соответствии с Мерами по СМП.Это означает, что решение Рабочего механизма окончательно и обжалованию не подлежит.

vi Запрещение и смягчение последствий

С точки зрения режима проверки национальной безопасности Рабочий механизм может запрещать транзакцию или применять средства правовой защиты. Хотя остается неясным, какие виды средств правовой защиты будут приемлемыми в том или ином случае, можно изучить как структурные, так и поведенческие условия, если иностранные инвестиции в Китай вызывают озабоченность национальной безопасностью. Например, NDRC, как сообщается, потребовала от Diodes Incorporated приобретения Lite-On Semiconductor для проверки национальной безопасности.Согласно открытым источникам, тайваньская цель в конечном итоге продала свой контрольный пакет в китайской дочерней компании до того, как стороны получили как контроль над слиянием, так и одобрение национальной безопасности. Неясно, запрашивалась ли продажа активов китайскими властями или предлагалась сторонами заранее для облегчения процесса проверки.

Режим проверки национальной безопасности непрозрачен с точки зрения проверки и результатов. В открытом доступе нет информации о количестве транзакций, которые были проверены, запрещены или подлежат смягчению.

Требования для конкретных секторов

В настоящее время существует три набора отрицательных списков: специальные административные меры (отрицательный список) для доступа иностранных инвестиций (национальный отрицательный список), специальные административные меры (отрицательный список) для доступа к иностранным инвестициям. Иностранные инвестиции в пилотные зоны свободной торговли (отрицательный список ЗСТ) и специальные административные меры (отрицательный список) для доступа иностранных инвестиций в порт свободной торговли Хайнань (отрицательный список Хайнань; вместе с Национальным отрицательным списком и отрицательным списком ЗСТ, отрицательные списки) ).Отрицательные списки являются первичными источниками, предписывающими запрещенные и ограниченные секторы для иностранных инвестиций и ограничения, которые применяются по всей стране, во всех зонах свободной торговли (ЗСТ) и в свободном торговом порту Хайнаня (Хайнаньский FTP), соответственно.

В целом количество запрещенных или ограниченных секторов было сокращено, а ограничения были смягчены с годами. Кроме того, Негативный список ЗСТ и Негативный список Хайнаня в качестве местных пилотных мер менее строг, чем Национальный негативный список, что свидетельствует о намерении Китая провести дальнейшие реформы в пилотных зонах свободной торговли и открыть свой рынок.

i Запрещенные отрасли

Согласно Национальному отрицательному списку 2020 года (последняя версия) иностранным инвесторам запрещается инвестировать в 22 отрасли в 10 областях, от сельского хозяйства до информационных технологий и научных исследований. Некоторые из наиболее широко обсуждаемых запрещенных отраслей включают:

  1. новостные информационные услуги в Интернете, услуги публикации в Интернете, услуги видео- и аудиопрограмм в Интернете;
  2. разработка и применение технологий диагностики и лечения стволовых клеток и генов человека;
  3. услуги внутренней экспресс-почты;
  4. редактирование, издание и производство книг, газет, периодических изданий, аудиовизуальных записей и электронных публикаций;
  5. обязательное образование;
  6. служба социальных опросов; и
  7. творческих коллективов.

«Негативный список ЗСТ» и «Негативный список Хайнаня» содержат меньше запрещенных зон. Например, иностранным инвесторам не запрещено делать инвестиции в творческие коллективы в ЗСТ и ФЦП Хайнаня.

ii Отрасли с ограничениями

В настоящее время в Национальный отрицательный список 2020 г. включены 11 отраслей с ограничениями. При инвестировании в зону ограниченного доступа иностранные инвесторы обычно должны объединяться с китайскими партнерами и соблюдать определенные требования, налагаемые отрицательными списками (например, требования к доле участия и национальности законных представителей).Например, в компании общественного воздушного транспорта КНР ни одному иностранному инвестору не разрешается владеть более 25% долей в капитале, а контролирующий акционер и законный представитель должны быть китайцами. Как и в случае с запрещенными секторами, в Негативном списке ЗСТ и Негативном списке Хайнаня меньше ограничений для ограниченных секторов, чем в Национальном негативном списке.

Как отмечалось выше, режим национальной безопасности также является отраслевым режимом (см. Раздел III (iii) выше).Однако нет общедоступного исчерпывающего списка для таких секторов или ключевых отраслей.

Типичные структуры транзакций

В соответствии с текущим регуляторным режимом КНР существует два основных канала для входа иностранных инвесторов на рынок КНР: (1) создание новых FIE; или (2) инвестирование в существующие отечественные компании посредством сделок M&A.

i Создание новых FIE

Как правило, существует четыре типа юридических лиц, доступных для иностранных инвестиций:

  1. представительство, которое является агентским офисом иностранного инвестора в Китае для целей связи и коммуникации.Представительство не имеет права вести бизнес в Китае и, следовательно, во многих случаях не служит бизнес-целям иностранного инвестора;
  2. предприятие, полностью принадлежащее иностранному капиталу (WFOE), которое является 100-процентной дочерней компанией иностранного инвестора;
  3. совместное предприятие с китайским партнером, которое обычно используется, когда есть веская коммерческая причина или когда ограничения на иностранные инвестиции налагают требование местного владения; и
  4. акционерное общество с иностранными инвестициями, которое обычно принимается там, где имеется множество акционеров, предполагается IPO или компания уже находится на бирже.

ii Инвестиции в существующие отечественные компании

Инвестиции в частные компании КНР

Сделка M&A иностранными инвесторами может быть структурирована как сделка с акциями или активами. Согласно закону КНР сделка с акциями может быть оформлена как на суше, так и на оффшоре; однако для сделки с активами сделка должна быть структурирована на суше, потому что в большинстве случаев закон КНР требует, чтобы оншорный FIE был создан для размещения приобретенных активов.

По сравнению с оншорной структурой, офшорные приобретения обычно обладают большей гибкостью по следующим причинам: (1) законы оффшорных юрисдикций, такие как право Британских Виргинских островов и Каймановых островов, часто более гибкие, чем законы КНР; и (2) режим валютного контроля КНР не применяется к офшорным операциям в целом, и, таким образом, меньше препятствий для структуры сделки.Тем не менее, иностранные инвесторы могут по-прежнему рассматривать возможность создания оншорного WFOE (напрямую или через специальные транспортные средства) в качестве своего долгосрочного инвестиционного инструмента в Китае.

Цена покупки может быть оплачена наличными или натурой (например, за счет прав интеллектуальной собственности). Иностранный инвестор также может использовать долю в офшорной компании для оплаты покупной цены путем заключения сделки по трансграничному обмену акциями. Однако действующий закон КНР серьезно ограничивает допустимый объем трансграничных обменов акциями, что очень затрудняет реализацию этой структуры сделки на практике.

Инвестиции в публичные компании

Иностранные инвестиции в компании, котирующиеся на фондовых биржах КНР («компании с листингом А-акций»), подпадают под дополнительные требования в соответствии с законодательством КНР о ценных бумагах и правилами соответствующей фондовой биржи.

Иностранные инвесторы должны соответствовать определенным квалификационным требованиям (таким как минимальная сумма активов, принадлежащих инвестору или управляемых им), прежде чем они смогут инвестировать в компании, акции которых котируются на A-акции. В соответствии с текущим регуляторным режимом КНР существует три основных структуры транзакций, через которые квалифицированный иностранный инвестор может инвестировать в листинговую компанию с акциями категории A:

  1. частное размещение, которое обычно включает в себя листинговую компанию, выпускающую новые акции для небольшой группы избранных инвесторы, позволяющие компании-эмитенту вести переговоры о сделках напрямую с выбранными инвесторами и устанавливать цену акций, которая часто бывает ниже рыночной;
  2. передача акций по соглашению, которая включает приобретение акций у существующих акционеров листинговой компании посредством соглашения о частной передаче акций; и
  3. тендерное предложение, которое относится к инвестору, делающему предложение о приобретении всех (общее предложение) или некоторых (частичное предложение) акций, принадлежащих другим акционерам листинговой компании — обычно, когда инвестор намеревается получить контроль. .

Если иностранный инвестор владеет менее 30% акций листинговой компании и предлагает приобрести акции, в результате чего инвестор будет владеть более 30% акций, если исключение не доступно или не предоставлено Китаем Комиссия по регулированию ценных бумаг (CSRC), инвестор должен приобрести такие дополнительные акции (сверх 30-процентного порога), сделав тендерное предложение. Подтверждение соответствующей фондовой биржи на основе формальной проверки требуется для частной передачи акций по соглашению, в то время как одобрение CSRC требуется для частного размещения.

Прочие стратегические соображения

Помимо вышеизложенного, иностранным инвесторам рекомендуется учитывать следующие вопросы при инвестировании в Китай.

i Применимое право

Теоретически ничто в соответствии с законодательством КНР не запрещает сторонам выбирать право юрисдикции, не относящейся к КНР, в качестве регулирующего права для трансграничной сделки. На практике, однако, закон КНР является регулирующим законом для большинства оншорных инвестиционных сделок КНР. Для оффшорных инвестиций, связанных с КНР, более популярным выбором является гонконгское право.

ii Обмен валюты

Несмотря на недавнее ослабление режима валютного контроля, приток инвестиционных средств, репатриация дивидендов и отток доходов от продажи активов иностранными инвесторами по-прежнему подлежат различным требованиям валютного контроля и должны соблюдаться предписанные процедуры.

iii Структура VIE

Структура предприятия с переменной долей участия (VIE) позволяет иностранному инвестору инвестировать в сектора с ограничениями на основе договорных соглашений — иностранный инвестор контролирует китайские местные операционные компании, обладающие необходимыми лицензиями, посредством ряда юридических соглашений, а не посредством акций право собственности.Он широко используется в секторах технологий, образования и здравоохранения, где иностранные инвестиции запрещены или ограничены. Существуют опасения по поводу юридической силы и легитимности структуры VIE, поскольку иностранные инвесторы эффективно обходят ограничения на иностранные инвестиции с такой структурой. Однако в текущем правовом режиме КНР ничего не говорится о легитимности структуры VIE, и китайское правительство, похоже, негласно допускает ее существование на практике.

iv Структура инвестиционного механизма

Иностранные инвесторы могут использовать оффшорные компании или FIE для инвестиций в Китае.В качестве альтернативы, иностранные инвесторы могут рассмотреть возможность использования инновационной структуры фонда — квалифицированного иностранного ограниченного партнерства (QFLP) — в качестве специального инструмента для осуществления инвестиций в Китае. QFLP позволяет иностранным фондам сотрудничать с местными инвесторами для формирования фонда в юанях в Китае в форме ограниченного партнерства, которое обладает большей гибкостью в расчетах с иностранной валютой и льготных налоговых режимах. В настоящее время QFLP могут быть созданы только в провинциях или городах, где были обнародованы местные правила QFLP.

v Защита данных

Новый Закон КНР о безопасности данных, который регулирует широкий круг вопросов, касающихся сбора, хранения, обработки, использования и передачи личной информации и других данных, вступил в силу 1 сентября 2021 года. текущий правовой режим конфиденциальности данных не запрещает передачу данных через границы Китая; однако новый Закон о безопасности данных усилит контроль за исходящей передачей данных. Это может оказать существенное влияние на повседневную деятельность и обработку данных FIE и иностранных инвесторов.

vi Обзор национальной безопасности

Введение мер СМП указывает на то, что любые будущие иностранные инвестиции, которые могут повлиять на национальную безопасность, будут подвергаться более тщательной проверке со стороны китайских властей. Это перекликается с глобальным движением к принятию более строгих режимов проверки национальной безопасности. Еще неизвестно, окажется ли расширенный обзор национальной безопасности таким же обременительным, как в других юрисдикциях, где недавно были введены или ужесточены правила национальной безопасности.На данный момент влияние расширенного режима обзора национальной безопасности является умеренным для подавляющего большинства иностранных инвестиций в Китай.

Для компаний, деятельность которых относится к охватываемым секторам, проверка национальной безопасности, несомненно, усложнит инвестиции в Китае, потенциально повлияв на сроки заключения сделок и условия, которые должны быть наложены, что приведет к неопределенности сделки. Секторы, которые недавно привлекли инвестиции, такие как технологии, Интернет и финансовые услуги, могут быть охвачены Мерами СМП.Учитывая неопределенности, которые еще предстоит прояснить по широкому кругу полномочий органа по надзору за национальной безопасностью, инвесторам рекомендуется провести тщательную оценку национальной безопасности транзакций и обеспечить соблюдение обязательств по подаче документов в рамках национальной безопасности.

Перспективы

Китай проводит две политики, которые кажутся противоречащими друг другу: с одной стороны, постоянно открывая свою внутреннюю промышленность для иностранных инвесторов, а с другой стороны, усиливая проверку иностранных инвестиций по соображениям национальной безопасности.

FIL является важной вехой и призван изменить режим иностранных инвестиций Китая с целью дерегулирования. Ограничения и запреты, указанные в отрицательных списках, сокращаются четвертый год подряд. Существуют также различные местные пилотные программы по привлечению иностранных инвестиций. В целом можно ожидать, что правительство Китая продолжит политику открытости и оптимизирует среду для иностранных инвестиций.

Что касается режима национальной безопасности, он действует уже некоторое время, но правительство только недавно начало проводить дополнительные расследования.Однако в настоящее время не ожидается, что он будет применяться так активно, как правила контроля за слияниями в Китае. 2021 год знаменует собой первый год реализации 14-го пятилетнего плана (2021–2025), когда правительство Китая будет стремиться к «качественному», а не «высокоскоростному» росту и «высокотехнологичному, интеллектуальному и экологичному». производство’. Иностранные инвестиции в эти области будут по-прежнему приветствоваться, и правила национальной безопасности Китая, скорее всего, будут применяться как «защитная» мера, а не слишком навязчиво для сдерживания иностранного капитала.

При этом общее ожидание состоит в том, что обзор национальной безопасности, вероятно, будет играть более заметную роль в нормативно-правовой базе Китая в отношении иностранных инвестиций, учитывая отмену процедуры предварительной проверки для инвестиций в большинстве секторов из отрицательных списков и изменение режим контроля за слияниями в Китае, направленный на то, чтобы при рассмотрении сделок сосредоточить внимание на реальной проблеме конкуренции, а не на соображениях национальной безопасности или промышленной политики. Кроме того, растущая волна регулятивного контроля со стороны западных правительств в отношении входящих инвестиций (особенно из Китая), вероятно, побудит китайское правительство принять в этом отношении подход «око за око».

Сноски

Стоит ли сейчас рисковать инвестированием в китайские акции?

Быстрое выздоровление Китая от COVID, а также его долгосрочные перспективы роста и стабильность динамично развивающихся компаний привели его компании к хорошим результатам с начала года до настоящего времени: Шанхайский индекс вырос почти на 12%, а CSI — на 22%. Но прежде чем вы сами прыгнете на этот рынок, убедитесь, что вы оцениваете, почему китайские акции идут хорошо — и будет ли их рост продолжен.

Почему следует избегать Китая

Несмотря на недавний рост, китайские акции в долгосрочной перспективе показали плохие результаты. Шанхайский индекс фактически снизился за последние пять лет и лишь незначительно вырос за последнее десятилетие. Такая низкая производительность может заставить вас остановиться перед инвестированием; в конце концов, Китай — это не новый секрет. Это была самая быстрорастущая крупная экономика в мире в течение многих лет, и она может похвастаться такими известными компаниями, как Alibaba (NYSE: BABA) и JD.com (NASDAQ: JD). Тем не менее, этого было недостаточно для получения высоких доходов.

Источник изображения: Getty Images

Китайские стандарты бухгалтерского учета по-прежнему отстают от стандартов многих других стран. Кроме того, нет никаких сомнений в том, что отношения с США испортились при президенте Трампе, а исполнительные действия нынешнего хромого Белого дома могут привести к краткосрочной нестабильности. И даже после того, как избранный президент Байден вступит в должность, мало что указывает на то, что новая администрация будет относиться к Китаю мягче.

Китай упорно трудился, чтобы преодолеть дихотомию капиталистической экономики при коммунистическом правительстве. Государство оставляет в покое многие компании, при условии, что они не вмешиваются в политику. Но недавно отмененное IPO Ant Financial служит напоминанием о том, что правительство может делать все, что хочет. Якобы IPO, которое должно было стать крупнейшим в мире, было отменено из-за «серьезных проблем» с подачей документов, но критика китайских банковских регуляторов, высказанная основателем компании Джеком Ма, также, похоже, сыграла свою роль.

Почему нельзя избежать Китая

Если вы стремитесь к росту, вам не избежать Китая. Фактически, по словам Мэтьюза, Азия, на Китай в 2019 году приходился 41% мирового роста, и, по прогнозам, он будет обеспечивать столько же, сколько США и Европа вместе взятые в течение следующих нескольких лет. Этот растущий пирог может дать компаниям пространство для увеличения доходов, особенно по мере того, как Китай отходит от «количества» роста к «качеству» роста. Стремясь к более устойчивому росту, Китай также становится все менее зависимым от экспорта: более 50% ВВП в настоящее время приходится на внутреннее потребление.

Если больше денег останется дома, потребители могут проявить больший интерес к товарам и услугам китайского производства, что приведет к увеличению доходов и прибыли местных компаний. Этот отход от низкозатратного производства также свидетельствует о том, что китайские компании постепенно переходят к более прибыльным и ориентированным на услуги бизнес-моделям. Кроме того, это увеличение внутреннего спроса может помочь компенсировать любое замедление мировой торговли, будь то пандемия COVID-19 или торговые разборки с США и их союзниками.

Итак, что вам делать?

Да, Китай — это рискованно. И да, отсутствие прозрачности бухгалтерского учета вызывает беспокойство, в то время как грубое государственное вмешательство является потенциальным подстановочным знаком. Но подумайте вот о чем: общая рыночная капитализация листингов китайских акций (Шанхай, Шэньчжэнь, Гонконг и АДР, зарегистрированные в США) на конец июня 2020 года составила 14,1 трлн долларов. Для сравнения, это почти вдвое превышает листинговую рыночную капитализацию еврозоны ( $ 7,8 трлн.)

Действительно ли имеет смысл избегать рынка, вдвое превышающего размер еврозоны? Это фактически означало бы огромную медвежью ставку на вторую по величине экономику мира.А учитывая его перспективы роста и стабильность компаний мирового класса, делать ставки против Китая, возможно, не имеет особого смысла.

Хотя вы можете пойти и купить определенные компании, это может ограничить ваши возможности; как только вы пройдете мимо пары десятков корпоративных титанов, прозрачность бухгалтерского учета может стать проблемой. Вместо этого фонд может обеспечить большую диверсификацию и устранить риски, характерные для компании, а также передать финансовый и бухгалтерский анализ в руки экспертов. Имейте в виду, что многие фонды ориентированы на крупнейшие китайские компании.Хотя многие из этих предприятий могут процветать, они также являются компаниями, которые, скорее всего, привлекут внимание китайского правительства.

Поскольку более мелкие компании с большей вероятностью не попадут в поле зрения правительства, они могут представлять собой лучший способ познакомиться с историей роста Китая, избегая при этом потенциального вмешательства государства. Например, фонд Matthews China Small Companies Fund (NASDAQMUTFUND: MCSMX) имеет средневзвешенную рыночную капитализацию всего в 4,6 миллиарда долларов, в то время как у iShares MSCI China Small-Cap ETF (NYSEMKT: ECNS) средняя рыночная капитализация составляет всего лишь 1 доллар.6 миллиардов.

Исторически сложилось так, что эти более мелкие компании предлагали превосходные перспективы роста в дополнение к тому, что они с меньшей вероятностью привлекли нежелательное внимание со стороны государства. Фактически, если вы можете выдержать волатильность, широкое распределение акций китайских компаний с малой и средней капитализацией может оказаться одним из наиболее эффективных вложений в ближайшие годы.

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» позицией рекомендаций премиальной консультационной службы Motley Fool.Мы пестрые! Ставка под сомнение по поводу инвестиционного тезиса — даже нашего собственного — помогает нам всем критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.

Обзор безопасности иностранных инвестиций в Китае

вторник, 29 декабря 2020 г.

19 декабря 2020 года Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) и Министерство торговли (MOFCOM) совместно выпустили Меры по обзору безопасности иностранных инвестиций (меры), вступающие в силу с 18 января 2021 года.Меры вносят ясность в статью 35 Закона об иностранных инвестициях и статью 40 Правил его применения, которые, в частности, вступили в силу с 1 января 2020 года.

Меры общенациональные. Они состоят из 23 статей, в основном определяющих следующее содержание: агентство, ответственное за проверку безопасности иностранных инвестиций; объем проверки безопасности иностранных инвестиций; механизм декларирования для обзора безопасности иностранных инвестиций; процедуры и сроки проверки безопасности иностранных инвестиций; выполнение решения о проверке безопасности иностранных инвестиций; и наказания за нарушения. 1

Какие инвестиции / транзакции, подлежащие отчетности, подлежат проверке?

Типы операций, осуществляемых иностранными инвесторами прямо или косвенно в Китае, которые могут подлежать проверке безопасности, включают следующее:

  • Greenfield Investment: иностранные инвесторы самостоятельно или совместно с другими инвесторами, которые инвестируют в любой новый проект или открывают бизнес в Китае;

  • M&A: иностранные инвесторы, приобретающие акции или активы отечественного бизнеса посредством слияний и поглощений; и

  • Прочие: иностранные инвесторы, инвестирующие в Китай другими способами.

Следует отметить, что в соответствии с Положениями, подпадает ли слияние или приобретение отечественного предприятия иностранным инвестором в сферу проверки безопасности, определяется по существу и фактическим последствиям сделки. Ни одному иностранному инвестору не будет разрешено существенно уклоняться от проверки безопасности в любой форме, включая, помимо прочего, владение акциями от имени других лиц, доверительное управление, многоуровневое реинвестирование, лизинг, ссуды, договорный контроль и зарубежные операции.

Потенциально существует широкий диапазон секторов, подпадающих под действие Меры. Помимо военной промышленности, усиленному контролю будут подвергаться отрасли, связанные с национальной обороной и инвестициями в прилегающие к военным объектам. Важные сельскохозяйственные продукты, энергия и ресурсы, производство тяжелого оборудования, инфраструктура, транспортные услуги, культурные продукты и услуги, информационные технологии и интернет-продукты и услуги, финансовые услуги, ключевые технологии, среди прочего, которые имеют отношение к национальной безопасности, также попадут в полутень. подлежащих проверке инвестиций / сделок в соответствии с Мерами.

Требования к декларации основаны на том, получили ли иностранные инвесторы фактический контроль при следующих обстоятельствах:

  • иностранных инвестора с долей участия в бизнесе более 50%;

  • иностранных инвесторов с долей капитала менее 50%, но обладающие полномочиями принимать решения, которые могут влиять на решения на заседаниях совета директоров и т. Д .; или

  • иностранных инвестора, которые могут оказывать влияние на бизнес другими способами.

В соответствии со статьей 22 Меры, иностранные инвестиции на рынках капитала в Китае регулируются правилами, которые будут далее сформулированы Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая и офисом рабочего механизма, созданным в соответствии с Мерами.

Кто такие контролирующие органы и уведомляющие стороны?

В соответствии с Мерами создается межведомственный рабочий механизм по обзору безопасности иностранных инвестиций для организации, координации и руководства работой по обеспечению безопасности иностранных инвестиций.Офис рабочего механизма находится в NDRC. Он будет совместно возглавляться NDRC и MOFCOM и будет выполнять ежедневную работу по анализу безопасности иностранных инвестиций (рабочая группа).

Иностранные инвесторы в упомянутых выше секторах должны проявить инициативу и заявить о своих инвестиционных планах до того, как инвестиции будут сделаны. Рабочая группа может также потребовать от иностранного инвестора декларировать свои инвестиции при условии, что это инвестиции, подлежащие отчетности в соответствии с Мерами. Меры также позволяют сторонним организациям, таким как государственные учреждения, компании, общественные организации и широкая общественность, рекомендовать Рабочей группе инициировать проверку безопасности иностранных инвестиций, которые могут повлиять на национальную безопасность.

Процедуры и сроки

Подобно антимонопольной регистрации в Китае, до того, как иностранные инвесторы подадут декларацию, Меры позволяют провести первоначальную консультацию в Рабочей группе, хотя это и не является обязательным.
В соответствии с Мерами установлена ​​трехступенчатая система проверки. После получения декларации от иностранного инвестора Рабочая группа направит письменное уведомление о необходимости проверки безопасности в течение 15 рабочих дней (предварительная проверка).

Если рабочая группа решит, что требуется проверка безопасности, будет проведена общая проверка (General Review). Письменное уведомление о своем решении будет направлено в течение 30 рабочих дней с момента принятия решения о начале Общей проверки. Если рабочая группа считает, что предлагаемые иностранные инвестиции не влияют на национальную безопасность, иностранные инвестиции утверждаются и проходят общий обзор.

Если рабочая группа считает, что предлагаемые иностранные инвестиции могут повлиять на национальную безопасность, будет инициирована специальная проверка (Special Review).Письменное уведомление о решении будет предоставлено в течение 60 рабочих дней. При особых обстоятельствах это может занять больше времени, и иностранные инвесторы будут уведомлены, если потребуется более длительный период проверки.

Ниже представлена ​​таблица, в которой резюмируются сроки выполнения процедур отчетности:

Процедура Хронология
Предварительная проверка В течение 15 рабочих дней с момента получения декларации
Общий обзор В течение 30 рабочих дней с момента принятия решения о начале общей проверки
Специальный обзор В течение 60 рабочих дней с момента принятия решения о начале специальной проверки, при особых обстоятельствах это может занять больше времени (без ограничений по времени)

Рабочая группа может принять следующие решения:

  • Иностранные инвестиции одобрены, если предлагаемые инвестиции не влияют на национальную безопасность;

  • Иностранные инвестиции запрещены, если предлагаемые инвестиции влияют на национальную безопасность; или

  • Иностранные инвестиции допускаются при соблюдении дополнительных условий, которые могут устранить влияние предлагаемых инвестиций на национальную безопасность.Иностранные инвесторы должны будут принять дополнительные условия в обязательстве в письменной форме.

Санкции

Сторонам, которые не декларируют инвестиции, которые находятся в рамках объема и осуществляют инвестиции, или не соблюдают дополнительные условия, налагаемые на проверенные и утвержденные иностранные инвестиции, может быть приказано принять меры для устранения несоответствия в течение установленного срока, или для раскрутки инвестиций, таких как продажа капитала или активов и принятие необходимых мер в течение определенного периода времени для устранения воздействия на национальную безопасность, если несоблюдение требований не будет устранено в течение установленного срока.Кредитные записи таких сторон будут подвергнуты негативному воздействию, и, соответственно, к этим сторонам также могут быть применены дисциплинарные взыскания.

Наблюдения

  • Секторы расширены

    По сравнению с циркуляром, выпущенным Главным офисом Госсовета КНР в марте 2011 года (Циркуляр), циркуляром, выпущенным в апреле 2015 года Генеральным офисом Госсовета КНР, о предварительных мерах проверки безопасности в пилотных зонах свободной торговли (Предварительно Меры), которые применяются только в пилотных зонах свободной торговли, расширили объем подлежащих отчетности инвестиций на важные культуры, интернет-продукты и услуги.Меры также включают важные финансовые услуги в сфере промышленности. По совпадению, одной из причин вмешательства правительства КНР в запланированное IPO Ant также было обеспечение национальной безопасности в сфере финансовых услуг.

  • Секторы нечетко определены

    Широкий круг задействованных секторов нечетко определен в Мерах. Это повысит неопределенность в отношении типов инвестиций иностранных инвесторов, на которые будут распространяться Меры. Согласно вопросам и ответам, сделанным ответственным лицом Рабочей группы 19 декабря 2020 года, телефонные запросы могут быть сделаны в NDRC по телефонным номерам, указанным в объявлении, если иностранный инвестор не уверен, входит ли вложение в объем или нет.Меры также позволяют иностранным инвесторам проконсультироваться с Рабочей группой перед подачей декларации, что может в некоторой степени прояснить некоторые неясности и помочь иностранным инвесторам решить, нужна ли декларация. Важно отметить, что декларирование является обязательным для инвестиций иностранных инвесторов, подпадающих под действие данной области.

  • Стандарты проверки безопасности

    В отличие от Циркуляра или Предварительных мер, факторы или стандарты проверки безопасности в Мерах не упоминаются.Это увеличивает неопределенность в отношении того, как этот механизм проверки безопасности будет реализован, и факторов, которые могут быть приняты во внимание межведомственным рабочим механизмом в процессе принятия решений. В этом отношении могут применяться соответствующие положения Циркуляра, касающиеся факторов и стандартов проверки безопасности.

  • Связь с положениями

    Меры вводят различные процедуры и межведомственные рабочие механизмы для проверки безопасности, но не заменяют положения, опубликованные MOFCOM, которые буквально вступили в силу в сентябре 2011 года (Положения).Однако, учитывая, что рабочая группа находится в NDRC, а меры были одобрены Государственным советом и совместно изданы NDRC и MOFCOM, мы предполагаем, что меры будут иметь преимущественную силу в случае любого конфликта между Мерами и Положениями.

  • Дедушка оговорка и срок

    Неясно, будут ли Меры применяться ретроспективно. Это подлежит дальнейшему наблюдению и уточнению. Кроме того, для проверки безопасности нет ограничений по времени.Даже если инвестиция завершена без декларации в соответствии с Мерами, Рабочая группа все же может попросить инвестора сделать декларацию в соответствии с Мерами.

  • Наказание

    В отличие от проверки инвестиций Комитетом по иностранным инвестициям в Соединенных Штатах (CFIUS), в случае отказа иностранного инвестора сделать обязательную декларацию, согласно Мерам не налагается административный штраф.

ЧТО впереди?

«Жизнь закона не была логикой: это был опыт.”( Оливер В. Холмс, )

Принятие мер означает, что китайское правительство серьезно настроено и имеет необходимый опыт в проведении обзора национальной безопасности для иностранных инвестиций после 10 лет практики в этой области. Однако термины в Мерах в некоторой степени расплывчаты, что отражает высокую степень двусмысленности и неопределенности в отношении того, как этот механизм проверки будет реализован в будущем. Практика Рабочей группы и межведомственный рабочий механизм будут жизненным циклом китайского режима проверки безопасности иностранных инвестиций в этом отношении.Мы сообщим о том, как правоохранительные органы примут меры, и проясним неясности. С точки зрения инвестора, условия закрытия для инвестиций в Китай, среди прочего, должны учитывать время и неопределенность получения разрешения национальной безопасности.

1 Китайская проверка безопасности иностранных инвестиций в отечественные компании восходит к статье 31 антимонопольного закона, вступившего в силу в 2008 году, которая требует проверки безопасности для слияний и поглощений отечественных компаний иностранными инвесторами.Циркуляр, выпущенный Главным офисом Госсовета КНР в марте 2011 г. (Циркуляр), и положения, опубликованные Министерством финансов США и вступившие в силу в сентябре 2011 г. (Положения), содержат более подробную информацию о масштабах, содержании, механизме и процедурах обзор безопасности. В апреле 2015 года Главное управление Госсовета КНР выпустило циркуляр о предварительных мерах проверки безопасности в пилотных зонах свободной торговли (предварительные меры), который применяется только в пилотных зонах свободной торговли, с положениями о масштабах и содержании проверки. а также механизм и процедуры проверки.В апреле 2019 года NDRC выпустил объявление, в котором говорится, что NDRC заменяет MOFCOM для приема деклараций.

Безопасность | Стеклянная дверь

Подождите, пока мы убедимся, что вы настоящий человек. Ваш контент появится в ближайшее время. Если вы продолжаете видеть это сообщение, напишите нам чтобы сообщить нам, что у вас проблемы.

Nous aider à garder Glassdoor sécurisée

Nous avons reçu des activités suspectes venant de quelqu’un utilisant votre réseau internet.Подвеска Veuillez Patient que nous vérifions que vous êtes une vraie personne. Вотре содержание apparaîtra bientôt. Si vous continuez à voir ce message, veuillez envoyer un электронная почта à pour nous informer du désagrément.

Unterstützen Sie uns beim Schutz von Glassdoor

Wir haben einige verdächtige Aktivitäten von Ihnen oder von jemandem, der in ihrem Интернет-Netzwerk angemeldet ist, festgestellt. Bitte warten Sie, während wir überprüfen, ob Sie ein Mensch und kein Bot sind.Ihr Inhalt wird в Kürze angezeigt. Wenn Sie weiterhin diese Meldung erhalten, informieren Sie uns darüber bitte по электронной почте: .

Мы вернемся к активным действиям в области Glassdoor с помощью команды IEmand die uw internet netwerk deelt. Een momentje geduld totdat, мы узнали, что u daadwerkelijk een persoon bent. Uw bijdrage zal spoedig te zien zijn. Als u deze melding blijft zien, электронная почта: om ons te laten weten dat uw проблема zich nog steeds voordoet.

Hemos estado detectando actividad sospechosa tuya o de alguien con quien compare tu red de Internet. Эспера mientras verificamos que eres una persona real. Tu contenido se mostrará en breve. Si Continúas recibiendo este mensaje, envía un correo electrónico a para informarnos de que tienes problemas.

Hemos estado percibiendo actividad sospechosa de ti o de alguien con quien compare tu red de Internet. Эспера mientras verificamos que eres una persona real.Tu contenido se mostrará en breve. Si Continúas recibiendo este mensaje, envía un correo electrónico a para hacernos saber que estás teniendo problemas.

Temos Recebido algumas atividades suspeitas de voiceê ou de alguém que esteja usando a mesma rede. Aguarde enquanto confirmamos que Você é Uma Pessoa de Verdade. Сеу контексто апаресера эм бреве. Caso продолжить Recebendo esta mensagem, envie um email para пункт нет informar sobre o проблема.

Abbiamo notato alcune attività sospette da parte tua o di una persona che condivide la tua rete Internet.Attendi mentre verifichiamo Che sei una persona reale. Il tuo contenuto verrà visualizzato a breve. Secontini visualizzare questo messaggio, invia un’e-mail all’indirizzo per informarci del проблема.

Пожалуйста, включите куки и перезагрузите страницу.

Это автоматический процесс. Ваш браузер в ближайшее время перенаправит вас на запрошенный контент.

Подождите до 5 секунд…

Перенаправление…

Заводское обозначение: CF-102 / 6b7fd0008a973595.

Новые меры Китая по обзору безопасности иностранных инвестиций

Национальная комиссия Китая по развитию и реформам («NDRC») и Министерство торговли («MOFCOM») совместно обнародовали Меры по обзору безопасности иностранных инвестиций (外子 投资 安全 审查 办法) 1 («Меры») 19 декабря 2020 года, который вступит в силу 18 января 2021 года.«Меры» состоят из 23 статей и призваны обеспечить более четкую правовую основу и процедуру для обзора национальной безопасности иностранных инвестиций в Китай таким образом, который, по утверждению Китая, сопоставим с обзором CFIUS в Соединенных Штатах и ​​других развитых индустриальных демократиях. 2 Меры призваны заполнить пробел в китайской системе обзора иностранных инвестиций, возникший в результате внедрения Китаем под давлением своих торговых партнеров системы отрицательного списка в отношении иностранных инвестиций, которая ограничила свободу усмотрения Китая отклонять иностранные инвестиции или подвергать их к обременительным ограничениям. 3

Основные характеристики Мер кратко изложены ниже:

Рабочий механизм:

Статья 3 мер предусматривает создание рабочего механизма проверки безопасности иностранных инвестиций («рабочий механизм») для организации, координации и руководства проверкой безопасности. Рабочий механизм будет размещен в NDRC и возглавлен NDRC и MOFCOM. Рабочим механизмом будет многопрофильный орган, подобный CFIUS.Размещение рабочего механизма в NDRC, а не в MOFCOM, представляет собой изменение по сравнению с законодательством 2011 года 4 , основанным на антимонопольном законе, в соответствии с которым секретариат для проверки иностранных инвестиций с измерением национальной безопасности размещался в MOFCOM, и подразумевает более критический взгляд на иностранные инвестиции.

Меры предназначены для реализации положений Закона о национальной безопасности 2015 года (статья 59) и Закона об иностранных инвестициях 2020 года (статья 35), создав нормативную основу для обзора национальной безопасности иностранных инвестиций.

Объем проверки безопасности:

Иностранные инвестиции (включая инвестиции с нуля или de novo, совместные предприятия и M&A китайских акций или активов) в следующем объеме подлежат проверке безопасности (статья 4 мер):

  1. Иностранные инвестиции в военную промышленность, поддержку военной промышленности и другие области, связанные с безопасностью национальной обороны, а также инвестиции в районы, расположенные вблизи военных объектов и объектов военной промышленности.Нет никакого процентного или контрольного порога для иностранных инвестиций в такие военные и связанные с обороной области.
  2. Иностранные инвестиции с фактическим контролем над важной сельскохозяйственной продукцией, важной энергией и ресурсами, важным производством оборудования, важной инфраструктурой, важными транспортными услугами, важными культурными продуктами и услугами, важными информационными технологиями и продуктами и услугами Интернета, важными финансовыми услугами, ключевыми технологиями и т. Д. важные области, касающиеся национальной безопасности.

Контроль определяется как (i) владение 50% или более прав в капитале, (ii) существенное влияние на решения совета директоров или акционеров даже без 50% прав в капитале, или (iii) другие обстоятельства, при которых иностранный инвестор может иметь существенное влияние на такие вопросы, как принятие бизнес-решений на предприятии, человеческие ресурсы, финансы и технологии.

«Меры» выходят за рамки обзора CFIUS, охватывая инвестиции с нуля в дополнение к сделкам M&A.Сфера национальной безопасности также определяется очень широко в соответствии с широким охватом Закона о национальной безопасности. Вторая категория по статье 4 мер особенно расплывчата. Критерии определения того, является ли предмет сделки «важным», особенно в отношении технологий, являются неопределенными, что, вероятно, приведет к тому, что инвесторы подадут заявку на рассмотрение, даже если сделка не связана со значительными технологическими разработками.

Заявлено на рассмотрение:

Иностранный инвестор или соответствующие стороны в Китае («заинтересованные стороны») должны добровольно обратиться в рабочий механизм для проверки безопасности, если сделка попадает в сферу проверки, как указано выше, и до реализации инвестиции.Рабочий механизм может также sua sponte потребовать от заинтересованных сторон подачи такого заявления, если сделка подпадает под рассмотрение (статья 4). Заинтересованные стороны могут проконсультироваться с рабочим механизмом перед подачей заявки, но процедура для этого не указана (статья 5). Например, если речь идет о национальной безопасности, будут ли ограничения на участие сторон или их адвокатов?

Если заинтересованные стороны осуществили инвестицию, которая попадает в область проверки, без подачи заявки на проверку, рабочий механизм может приказать им подать заявку в установленный срок.Если заинтересованные стороны отказываются подавать документы, рабочий механизм может распорядиться о расторжении сделки (статья 16).

Срок и решение:

Проверка национальной безопасности может длиться до 105 рабочих дней с даты подачи заявки или примерно пять месяцев. Исходя из практики Китая в других вопросах, часы могут не начинать работать, пока приложение не будет признано приемлемым. Неясно, будет ли проверка национальной безопасности проводиться до или одновременно с антимонопольной проверкой.

  • Решение о проверке (15 рабочих дней): рабочий механизм принимает решение о том, подлежит ли сделка проверке безопасности, в течение 15 рабочих дней после получения заявки. Сделки, признанные не подлежащими проверке, могут быть осуществлены (статья 7).
  • Общая проверка (30 рабочих дней): общая проверка должна быть завершена в течение 30 рабочих дней. Те транзакции, которые считаются не имеющими отношения к национальной безопасности, пройдут проверку.Те, которые считаются имеющими или могут повлиять на национальную безопасность, подлежат специальной проверке (статья 8).
  • Специальная проверка (60 рабочих дней): специальная проверка должна быть завершена в течение 60 рабочих дней с возможностью продления в особых обстоятельствах. Если транзакция не влияет на национальную безопасность, транзакция будет очищена. Если сделка затрагивает национальную безопасность, принимается решение о запрете инвестирования. Если озабоченность национальной безопасностью может быть устранена посредством соглашения об условиях, заинтересованные стороны должны дать письменное обязательство в отношении таких условий (статья 9).

Срок предоставления заинтересованными сторонами дополнительных материалов не засчитывается в период рассмотрения (статья 10). Таким образом, срок может быть продлен на неопределенный срок без необходимости для рабочего механизма выносить решение об отклонении заявки. Период рассмотрения возобновится, если заинтересованные стороны пересмотрят инвестиционный план и повторно представят свои материалы (статья 11).

Вывод:

Соединенные Штаты усилили свой собственный режим проверки CFIUS через Закон о модернизации анализа рисков иностранных инвестиций от 2018 года (FIRRMA) с явным намерением ограничить доступ китайских компаний к критически важным технологиям.Несмотря на то, что рабочий механизм на своей пресс-конференции заявил, что Меры публикуются для приведения Китая в соответствие с основными юрисдикциями, такими как США, Европейский Союз, Австралия, Германия, Япония и Соединенное Королевство, которые уже опубликовали или находятся в процессе публикации режимы национальной безопасности и не предназначены в качестве инструмента протекционизма, 5 Меры можно рассматривать как ответ на ужесточение ограничений на китайские инвестиции в таких юрисдикциях.

Однако Меры также представляют собой формализацию и разработку существующих процедур проверки иностранных инвестиций в широком диапазоне секторов, которые подпадают под широкое определение национальной безопасности Китая. Китайские процедуры утверждения иностранных инвестиций, включая антимонопольный обзор и обзор импорта и экспорта технологий, уже дают значительную свободу для навязывания условий или отклонения предлагаемых иностранных инвестиций. Существует мало свидетельств того, что иностранные инвесторы приобретают или создают de novo контрольные позиции в секторах, критически важных для национальной безопасности, как это определено в Китае, и многие такие секторы, как культура, уже в значительной степени закрыты для иностранных инвестиций.Тем не менее, Меры будут по-прежнему создавать дополнительный уровень неопределенности в отношении иностранных инвестиций в то время, когда стратегия двойного обращения Китая по-прежнему опирается на иностранные инвестиции в критически важные технологии в течение, по крайней мере, переходного периода, прежде чем китайские компании смогут создать собственные возможности и сократить Опора Китая на иностранные технологии. Таким образом, Меры могут отрицательно повлиять на экономическое развитие Китая.

.

Об авторе

alexxlab administrator

Оставить ответ