Как посчитать ликвидность: Коэффициент текущей ликвидности | BRP ADVICE

Как посчитать ликвидность: Коэффициент текущей ликвидности | BRP ADVICE

Коэффициент текущей ликвидности | BRP ADVICE

определение, формула расчета, смысл, рекомендованные значения

Рассказывает Виктор Рыбцев,
руководитель направлений Финансовое моделирование и финансовый анализ, Банкротства в BRP ADVICE

Что показывает коэффициент текущей ликвидности?

Коэффициент текущей ликвидности показывает, насколько предприятие платежеспособно при условии своевременного погашения покупателями дебиторской задолженности и мобилизации прочих оборотных активов для погашения текущих обязательств.

На условном примере значение коэффициента можно понять так: сможет ли компания рассчитаться с кредиторами по краткосрочным обязательствам за счет ликвидных оборотных активов.

То есть для расчетов с кредиторами будут использоваться деньги, их эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, будет взыскана дебиторская задолженность, реализованы прочие оборотные активы. Все внеоборотные активы останутся неприкосновенными, благодаря этому бизнес можно будет перезапустить.

Определение коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность предприятия исполнить свои текущие обязательства за счет всех имеющихся ликвидных активов.

Что понадобится для расчета коэффициента текущей ликвидности?

Для расчета коэффициента текущей ликвидности вам понадобится баланс. Можно использовать бухгалтерский или управленческий баланс (зависит от целей расчета коэффициента).

Коэффициент текущей ликвидности, формула

Рассчитывается коэффициент текущей ликвидности так: сумма ликвидных активов делится на общую сумму краткосрочных обязательств, указанных в балансе.

То есть для расчета коэффициента текущей ликвидности используется следующая формула:

$$\style{color:#4e525d}{\text{Коэффициент текущй ликвидности} = {\text{Ликвидные активы} \over \text{Текущие обязательства предприятия}}.}$$

$$\style{display:none}{\text{ Формула может загружаться несколько секунд. Если вы так и не увидели формулу, напишите нам. }}$$

Что такое ликвидные активы?

Существует две принципиально разных методики расчета коэффициента текущей ликвидности. Они различаются тем, что по-разному оцениваются ликвидные активы. Первая методика говорит о том, что все оборотные активы являются ликвидными.

Вторая методика говорит о том, что к ликвидным активам относятся только деньги, их эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность и активы, отраженные в строке баланса «Прочие оборотные активы». То есть по второй методике в ликвидные активы не входят долгосрочная дебиторская задолженность, НДС по приобретенным ценностям, задолженность участников по взносам в уставный капитал, собственные акции, выкупленные у акционеров.

Первая методика чаще используется при проведении классического финансового анализа. Вторая — в случае банкротства.

Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности

Финансовое положение компании признается хорошим, когда коэффициент текущей ликвидности получается больше 2. Но нормальным может быть признано и такое положение, при котором значение коэффициента больше 1.

При коэффициенте текущей ликвидности равном одному получается, что для расчетов с кредиторами по коротким обязательствам нужно использовать абсолютно все ликвидные активы. К сожалению, это возможно далеко не всегда. Часто в составе дебиторской задолженности оказывается безнадежная или трудновзыскиваемая часть, в составе прочих оборотных активов может оказаться недостача материальных ценностей, по которой не удастся выявить виновных.

Поэтому чаще рекомендуется поддерживать значение коэффициента на уровне 2, а не 1.

Анализ коэффициента текущей ликвидности

Анализ коэффициента текущей ликвидности можно проводить в трех направлениях.

Первое — это расчет значений коэффициента на отчетную дату и сравнение с нормативом.

Второе — это сопоставление со средним по отрасли и / или региону за аналогичный период времени.

Если коэффициент текущей ликвидности по вашей компании и ниже нормативов, и ниже среднего, то ваш бизнес может быть признан неплатежеспособным. Это может привести к банкротству и субсидиарной ответственности руководителя и собственников компании по долгам предприятия.

Третье направление анализа — это изучение динамики изменения коэффициента текущей ликвидности. При таком анализе может быть полезно не только рассчитывать разницу между прошлым и текущим, но определять причины таких изменений. Для этого используется факторный анализ.

Значение коэффициента текущей ликвидности в финансовом анализе

Коэффициент текущей ликвидности — один из ключевых показателей, характеризующих финансовое положение компании. Он используется, в том числе, при проведении финансового анализа при банкротстве. Этот коэффициент помогает понять, должен ли директор отвечать своим имуществом по долгам компании-банкрота.

Технические способы завысить значение коэффициента текущей ликвидности

Значения коэффициента текущей ликвидности будут расти, когда деятельность компании эффективна, прибыль реинвестируются, а в структуре капитала отдается предпочтение более устойчивым пассивам: долгосрочным обязательствам и собственному капиталу. Но технически коэффициент может вырасти и по другим причинам.

Коэффициент текущей ликвидности обычно рассчитывается по балансу. Для его завышения могут использоваться те же методы, что и для завышения коэффициента абсолютной ликвидности, а также и другие механизмы.

Коэффициент текущей ликвидности будет сравнительно выше при росте ликвидных активов. Для их завышения используют дебиторскую задолженность, запасы и прочие оборотные активы. Например, недостачу, выявленную при инвентаризации, можно включить в прочие оборотные активы до выявления виновных лиц или списания на затраты. В дебиторке не списывают безнадежные долги. Если у аналитика не будет подробной расшифровки нужных строк баланса, то рассчитанные значения коэффициента текущей ликвидности получатся выше реальных.

Что еще полезно знать?

Прочитайте нашу статью про финансовую отчетность. Вы узнаете, для чего нужна каждая из форм отчетности, как они связаны между собой, и как на них влияют типовые бизнес-операции (ссылка открывается в новом окне).

Посмотрите нашу статью про коэффициент абсолютной ликвидности.

Желаем вам успешной работы!

Ваш Виктор Рыбцев
и команда BRP ADVICE.

зачем нужен и как его правильно провести, какие коэффициенты существуют и как их считать

Иногда компании сталкиваются с финансовыми проблемами, например с нехваткой свободных денег. Чтобы понять, почему возникают такие ситуации и как избежать их в будущем, стоит провести оценку ликвидности баланса. Разбираем, как это сделать.

Что такое ликвидность баланса

На языке бизнеса баланс — это таблица, где собрана информация о стоимости активов и обязательствах компании. Ликвидность баланса показывает, как быстро компания может продать свои активы, чтобы заплатить по своим долгам.

Что такое баланс

Вот для чего используют показатель ликвидности баланса:

• банки с помощью ликвидности оценивают, сможет ли компания расплатиться в срок по кредиту;
• инвесторам показатель помогает понять, стоит ли вкладывать деньги в компанию;
• собственникам бизнеса ликвидность помогает держать руку на пульсе, чтобы всегда иметь нужное количество денег на выплаты сотрудникам, поставщикам и кредиторам.

Ликвидность баланса предприятия рассчитывают по данным бухгалтерского или управленческого учета. Алгоритм расчета одинаковый.

Чтобы понять реальное положение дел, лучше использовать данные управленческого учета. Он дает более точную информацию о стоимости активов, которыми владеет компания. При расчете по бухгалтерскому балансу могут быть погрешности: чаще всего имущество отражается в нем по стоимости ниже рыночной. В статье все примеры показываем на основе управленческого баланса.

Как рассчитать ликвидность баланса компании

Баланс состоит из двух равных частей: активов и пассивов. Имущество компании отражено в активах баланса, а обязательства — в пассивах.

Активы — это деньги на счетах и в кассе, оборудование, транспорт, недвижимость, дебиторская задолженность, запасы, лицензии, товарные знаки, вклады в банках.

Что такое активы

Оборотными активами компании считаются деньги и вклады в банках, краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность, сырье и готовая продукция на складе.

Пассивы — это собственный капитал и обязательства. Например, займы, лизинги, кредиторская задолженность, задолженность перед сотрудниками.

Чтобы определить ликвидность баланса, удобно использовать такой алгоритм:

1. Распределить активы и пассивы на четыре группы.
2. Рассчитать коэффициенты ликвидности, используя группировку активов и пассивов.

Рассмотрим каждый шаг по очереди.

Группировка активов и пассивов

Активы группируют по скорости, как быстро их можно продать и получить деньги.

Группа активов	Что входит
А1 — высоколиквидные активы	Деньги на счетах и в кассе. Депозиты до востребования
А2 — быстрореализуемые активы	Краткосрочная дебиторская задолженность — до 12 месяцев
А3 — медленнореализуемые активы	Готовая продукция. Сырье на складе. Дебиторская задолженность со сроком выплаты больше 12 месяцев
А4 — труднореализуемые активы	Оборудование. Недвижимость

Пассивы распределяют по сроку, как быстро нужно вернуть деньги кредиторам.

Группа пассивов	Что входит
П1 — срочные пассивы	Долги перед поставщиками и подрядчиками, персоналом, государством. Аренда. Дивиденды
П2 — среднесрочные пассивы	Кредиты со сроком погашения меньше года
П3 — долгосрочные пассивы	Кредиты со сроком погашения больше года
П4 — постоянные пассивы	Собственный капитал

Суть группировки — рассчитать, сколько в сумме у компании есть активов и пассивов по каждой категории. Дальше эти цифры будут использоваться в расчете коэффициентов.

Расчет коэффициентов ликвидности

Наиболее часто используют такие показатели:

1. Коэффициент текущей ликвидности.
2. Коэффициент быстрой ликвидности.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности.

Чем выше коэффициенты, тем больше у бизнеса денег, чтобы финансировать свои бизнес-процессы, и тем меньше риски, что возникнет кассовый разрыв — ситуация, когда бизнес прибыльный, но компании временно не хватает денег.

Анализировать ликвидность баланса лучше всего не реже чем раз в месяц. За показателями важно следить в динамике, тогда при значениях ниже нормы будет возможность обдумать и вовремя исправить ситуацию.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности компания может погасить в течение года за счет оборотных активов.

Loading…

Если коэффициент меньше либо равен 1, это опасная ситуация. Он означает, что денег на счетах, вкладах и от продажи всего сырья и товаров не хватит, чтобы покрыть краткосрочные обязательства. Компания не только не сможет финансировать бизнес-процессы, но и будет должником.

При коэффициенте от 1 до 1,5 компания может погасить свои обязательства сроком до года. А вот денег для текущей работы и развития может не хватить.

Коэффициент более 1,5 означает, что компания может выплатить все свои долги и после этого еще останется больше 50% от суммы обязательств. Это значит, что у компании есть деньги для работы и развития и не возникнет кассовых разрывов и просроченных долгов.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, может ли компания погасить обязательства за счет денег и краткосрочной дебиторской задолженности.

Loading…

Если коэффициент меньше либо равен 1, компании не хватает «живых» денег и тех, что должны контрагенты, чтобы погасить краткосрочные обязательства. Например, может возникнуть кассовый разрыв, если покупатели задержат оплату товаров, услуг или работ.

Коэффициент больше 1 означает, что у компании есть деньги на счетах или депозиты, нет проблем с оплатами от покупателей. Всей этой суммы хватает, чтобы полностью погасить краткосрочные обязательства. Компании не надо волноваться, если возникнут небольшие задержки в оплате товара.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, есть ли у компании деньги, чтобы погасить краткосрочные обязательства прямо сейчас.

Loading…

Минимальное нормальное значение коэффициента — 0,2.

Например, кредиторы требуют от компании немедленно погасить долг. У нее есть только деньги на счете, наличные и вклад в банке. Если она сможет покрыть этими деньгами хотя бы 20% от задолженности, значит, абсолютная ликвидность в норме.

Если этот коэффициент меньше 0,2, значит, компания не может даже частично рассчитаться с долгами сразу, а, например, ей придется подождать, пока на счет не придут деньги от контрагентов.

Это не критичная ситуация, потому что на практике величина абсолютной ликвидности может быстро меняться. Например, в момент расчета у компании нет свободных денег в обороте, но в течение нескольких дней заказчики расплатятся за товары или услуги. При низком коэффициенте абсолютной ликвидности надо следить, чтобы покупатели оплачивали товар вовремя, без задержек.

Что делать, если коэффициенты ликвидности ниже нормы

Чтобы повысить ликвидность баланса, надо стремиться, чтобы денег — самых высоколиквидных активов — было больше, а краткосрочных обязательств — меньше. Для это есть несколько способов.

Способы, как увеличить количество денег в обороте:

• договориться с клиентами на более короткие сроки оплаты или перейти на работу по предоплате;
• контролировать товары и запасы, следить за их оборачиваемостью. Так, на складе компании могут несколько лет лежать непроданные запасы товара. Если компания продаст их с дисконтом, она получит деньги в оборот и освободит склад;
• договориться об оплате частями крупных покупок, чтобы не выводить крупную сумму из оборота. Например, при покупке дорогого программного обеспечения;
• своевременно обновлять оборудование. Если оборудование сильно устареет, его придется только списать или продать на металлолом. А так его можно было бы продать по более высокой цене.

Способы, как уменьшить краткосрочную задолженность:

• переводить краткосрочные обязательства в долгосрочные. Например, взять грузовой автомобиль в лизинг на три года вместо покупки в рассрочку на шесть месяцев;
• следить, чтобы кредиторская задолженность была длиннее дебиторской. Например, платить за сырье поставщикам в течение двух недель после отгрузки, а с покупателями работать по предоплате. Запас в 14 дней поможет избежать кассовых разрывов;
• дорогие покупки — недвижимость, автомобили, оборудование — лучше оформлять в кредит на несколько лет, а краткосрочные кредиты брать только для пополнения оборотных средств.

Это общие советы, но у каждого бизнеса уникальная ситуация. Более точные рекомендации может дать только эксперт, когда оценит финансовые показатели.

Пример расчета и анализа ликвидности баланса компании

Теперь применим теорию на примере. Допустим, надо провести оценку ликвидности баланса архитектурного бюро.

Бизнес-процесс компании выглядит так:

1. Бюро получает авансы от заказчиков.
2. Часть денег выдает архитекторам.
3. Они выполняют и сдают работу.
4. Бюро получает оставшуюся сумму денег по договору и выплачивает остаток за работы сотрудникам.

Шаг 1. Группируем активы по степени ликвидности, а пассивы — по сроку возврата.

У бюро есть такие активы: мебель и оргтехника в офисе, деньги на счетах, задолженности заказчиков, выданные авансы сотрудникам, вклады в банке, а также проекты, которые уже выполнены архитекторами, но еще не согласованы с заказчиком.

К пассивам относятся собственный капитал и обязательства бюро — задолженность по налогам, зарплате сотрудникам, авансы заказчиков за проекты. Долгосрочных или краткосрочных кредитов у бюро нет.

Группировка активов и пассивов бюро

Показатель	Значение	К какой группе активов и пассивов относится
Деньги на счете и в кассе и депозит	11 000 000 ₽	А1
Задолженность заказчиков и авансы, выданные сотрудникам	6 000 000 ₽	А2
Незавершенное производство: работы, выполненные сотрудниками, но еще не принятые заказчиком	4 000 000 ₽	А3
Основные средства: мебель и оргтехника	4 000 000 ₽	А4
Задолженность по налогам, зарплате сотрудникам	3 000 000 ₽	П1
Авансы, которые перевели заказчики	11 000 000 ₽	П2
Долгосрочные обязательства	0 ₽	П3
Собственный капитал	11 000 000 ₽	П4

Шаг 2. Считаем и анализируем коэффициенты ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности: (11 000 000 ₽ + 6 000 000 ₽ + 4 000 000 ₽) / (3 000 000 ₽ + 11 000 000 ₽) = 1,5.

Коэффициент 1,5 говорит о том, что, если компания погасит свои краткосрочные обязательства, она останется с небольшим оборотным капиталом. Возможно, его не хватит для дальнейшей работы. Над этим показателем стоит поработать — расскажем об этом чуть ниже.

Коэффициент быстрой ликвидности: (11 000 000 ₽ + 6 000 000 ₽) / (3 000 000 ₽ + 11 000 000 ₽) = 1,21.

Этот коэффициент в пределах нормы, тут все хорошо.

Коэффициент абсолютной ликвидности: (11 000 000 ₽) / (3 000 000 ₽ + 11 000 000 ₽) = 0,78.

Он тоже в пределах нормы. Значит, в компании достаточно денег на счетах и вкладах.

Шаг 3. Анализируем, как повысить ликвидность баланса.

Компании надо работать с показателем текущей ликвидности. Проблема возникла, скорее всего, потому, что сейчас в работе бюро много проектов — много авансов от заказчиков и незавершенного производства. Возможно, сотрудники перегружены и не успевают сдавать работу вовремя.

Это можно решить несколькими способами:

1. Взять под контроль сроки сдачи проектов: не затягивать выполнение работ, мотивировать сотрудников делать их вовремя.
2. Если есть проекты длительностью больше 2—3 месяцев, можно разбить работы на этапы по 1 месяцу, подписать акт о выполненных работах по каждому этапу проекта и перевести оплату из дебиторской задолженности в выручку.
3. Поработать с дебиторской задолженностью: не давать заказчикам длительных рассрочек и контролировать, чтобы бюро вовремя получало оплату за заказы.

После проведенного анализа ликвидности бюро стоит следить за показателями каждый месяц. Это поможет на ранних этапах увидеть проблемы и исключить риски кассовых разрывов и неплатежей.

Предложение Тинькофф

Кредиты до 15 000 000 ₽ от 8,9% годовых

• Все в онлайне, не нужно ездить в банк
• Клиентам Тинькофф Бизнеса решение по кредиту — от двух минут
• Предварительное решение без открытия счета в Тинькофф

Подробнее

Что такое финансовая ликвидность, классы активов, плюсы и минусы, примеры

Что такое финансовая ликвидность?

Рассмотрите все активы, которыми вы владеете.

Некоторые вещи, которые у вас есть, такие как ваша самая красивая рубашка или еда в холодильнике, могут быть проданы быстро. Другие, такие как редкая коллекционная монета или индивидуальная картина вашей семьи, могут быть немного сложнее. Относительная легкость, с которой вещи могут быть куплены или проданы, называется ликвидностью.

Финансовая ликвидность влияет на отдельных лиц, компании и финансовые рынки. Поскольку каждая группа пытается что-то покупать и продавать, крайне важно понять, что такое финансовая ликвидность, как ее измерить и почему она важна.

Ключевые выводы

• Финансовая ликвидность означает, насколько легко активы могут быть преобразованы в наличные деньги.
• Денежные средства, государственные акции, товарно-материальные запасы и некоторые виды дебиторской задолженности считаются более ликвидными, поскольку компания или частное лицо могут рассчитывать конвертировать их в денежные средства в краткосрочной перспективе.
• Долгосрочные основные средства или частные ценные бумаги труднее продать, что делает их неликвидными.
• Компания может оценить свою ликвидность, рассчитав коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности или коэффициент операционного денежного потока.
• Ликвидность важна, так как она показывает, будет ли краткосрочная неспособность погасить долги или заключить договоры в полном объеме.

Понимание финансовой ликвидности

Активы, такие как акции и облигации, очень ликвидны, поскольку их можно конвертировать в наличные в течение нескольких дней. Однако крупные активы, такие как основные средства, заводы и оборудование, не так легко конвертируются в денежные средства. Например, ваш текущий счет является ликвидным, но если вы владели землей и вам нужно было ее продать, на ее ликвидацию могут уйти недели или месяцы, что сделает ее менее ликвидной.

Прежде чем инвестировать в какой-либо актив, важно помнить об уровнях его ликвидности, поскольку конвертация обратно в денежные средства может быть сложной или занять время. Конечно, помимо продажи актива, наличные деньги можно получить, взяв взаймы под залог актива. Например, банки ссужают деньги компаниям, беря активы компаний в качестве залога, чтобы защитить банк от дефолта. Компания получает наличные, но должна вернуть банку первоначальную сумму кредита плюс проценты.

Финансовая ликвидность по классу активов

Денежные средства являются наиболее ликвидными активами, и компании могут также иметь очень краткосрочные инвестиции, которые считаются эквивалентами денежных средств, которые также являются чрезвычайно ликвидными. Компании часто имеют другую краткосрочную дебиторскую задолженность, которая может быть быстро конвертирована в денежные средства. Непроданные запасы часто превращаются в деньги в ходе обычной деятельности. У компаний также могут быть обязательства перед клиентами, которым они предоставили кредит.

Некоторые инвестиции легко конвертируются в наличные деньги, такие как публичные акции и облигации. Поскольку акции и облигации имеют публичные биржи с постоянным ценообразованием, их часто называют ликвидными активами.

Другие инвестиционные активы , конвертация которых в денежные средства занимает больше времени, могут включать привилегированные акции или акции с ограниченным доступом, которые обычно имеют условия, определяющие, как и когда они могут быть проданы. Кроме того, определенные типы инвестиций могут не иметь надежных рынков или большой группы заинтересованных инвесторов для приобретения инвестиций. Рассмотрите частные акции, которые нельзя легко обменять, войдя в свою учетную запись онлайн-брокера.

Монеты, марки, произведения искусства и другие предметы коллекционирования менее ликвидны, чем наличные деньги, если инвестор хочет получить полную стоимость этих предметов. Например, если инвестор должен был продать другому коллекционеру, он может получить полную стоимость, если дождется подходящего покупателя. Однако из-за специализированного рынка предметов коллекционирования может потребоваться время, чтобы подобрать подходящего покупателя к подходящему продавцу.

Земля, недвижимость или здания считаются наименее ликвидными активами, поскольку их продажа может занять недели или месяцы. Основные средства часто влекут за собой длительный процесс продажи, включая юридические документы и требования к отчетности. По сравнению с публичными акциями, которые часто можно продать в одно мгновение, эти типы активов просто занимают больше времени и являются неликвидными.

По состоянию на 30 апреля 2022 г. 12,7 млн ​​акций класса А GameStop были зарегистрированы непосредственно у трансфер-агента компании. Акт прямой регистрации акций через Computershare фактически снизил ликвидность акций компании, поскольку акции, принадлежащие биржам, не могли быть так легко выданы взаймы.

Ликвидность на рынке

Рыночная ликвидность относится к способности рынка позволять легко и быстро покупать и продавать активы, такие как финансовые рынки страны или рынок недвижимости.

Рынок акций является ликвидным, если его акции можно быстро купить и продать, а сделка мало влияет на цену акции. Акции компании, торгуемые на основных биржах, обычно считаются ликвидными.

Если на бирже большой объем торгов, цена, которую покупатель предлагает за акцию (цена предложения), и цена, которую продавец готов принять (цена предложения), должны быть близки друг к другу. Другими словами, покупателю не придется платить больше, чтобы купить акции, и он сможет легко их продать. Когда спред между ценами покупки и продажи увеличивается, рынок становится менее ликвидным. Для неликвидных акций спред может быть намного шире и составлять несколько процентных пунктов от торговой цены.

Время суток тоже важно. Если вы торгуете акциями или инвестициями в нерабочее время, участников рынка может быть меньше. Кроме того, если вы торгуете иностранным инструментом, например валютой, ликвидность евро может быть меньше, например, в часы азиатских торгов. В результате спред между спросом и предложением может быть намного шире, чем если бы вы торговали евро в часы европейской торговли.

Оценка финансовой ликвидности

Ликвидность для компаний обычно относится к способности компании использовать свои текущие активы для выполнения своих текущих или краткосрочных обязательств. Компания также измеряется суммой денежных средств, которые она генерирует сверх своих обязательств. Денежные средства, оставшиеся у компании для расширения своего бизнеса и выплаты акционерам дивидендов, называются денежным потоком.

Ниже приведены три распространенных коэффициента, используемых для измерения ликвидности компании или того, насколько хорошо компания может ликвидировать свои активы для выполнения своих текущих обязательств.

Коэффициенты ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности  (также известный как коэффициент оборотного капитала) измеряет ликвидность компании и рассчитывается путем деления ее текущих активов на ее текущие обязательства. Термин текущий относится к краткосрочным активам или обязательствам, которые потребляются (активы) и окупаются (пассивные обязательства) менее одного года. Коэффициент текущей ликвидности используется для обеспечения способности компании погасить свои обязательства (долг и кредиторская задолженность) своими активами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами, товарно-материальными запасами и дебиторской задолженностью). Конечно, отраслевые стандарты различаются, но в идеале компания должна иметь коэффициент больше 1, что означает, что у нее больше текущих активов по сравнению с текущими обязательствами. Однако важно сравнивать коэффициенты с аналогичными компаниями в той же отрасли для точного сравнения.

Коэффициент быстрой ликвидности , иногда называемый коэффициентом кислотности, идентичен коэффициенту текущей ликвидности, за исключением того, что этот коэффициент не включает запасы. Запасы удаляются, потому что их труднее всего преобразовать в денежные средства по сравнению с другими оборотными активами, такими как денежные средства, краткосрочные инвестиции и дебиторская задолженность. Другими словами, запасы не так ликвидны, как другие оборотные активы. Значение коэффициента больше единицы обычно считается хорошим с точки зрения ликвидности, но это зависит от отрасли.

Коэффициент операционного денежного потока измеряет, насколько хорошо текущие обязательства покрываются денежным потоком, полученным от операций компании. Коэффициент операционного денежного потока – это показатель краткосрочной ликвидности, который определяется тем, сколько раз компания может погасить свои текущие долги денежными средствами, полученными за тот же период. Коэффициент рассчитывается путем деления операционного денежного потока на текущие обязательства. Чем выше число, тем лучше, поскольку это означает, что компания может покрыть свои текущие обязательства больше раз. Увеличение коэффициента операционного денежного потока является признаком финансового здоровья, в то время как компании с снижающимся коэффициентом могут иметь проблемы с ликвидностью в краткосрочной перспективе.

Ликвидность — это измерение краткосрочного финансового благополучия, а платежеспособность — измерение долгосрочного финансового здоровья.

Почему важна ликвидность?

В целом выгодно держать ликвидные активы. Эти типы активов или инвестиций могут быть связаны с более низкими комиссиями, штрафами или транзакционными издержками при конвертации в наличные деньги. Другие стороны с большей вероятностью будут обмениваться товарами, и обычно существуют четкие рекомендации по бухгалтерскому учету для товаров, которые легче всего оценить и продать.

У ликвидных активов есть и психологическое преимущество. Некоторые люди или компании могут быть спокойны, зная, что у них есть ресурсы для удовлетворения краткосрочных потребностей. Вместо принудительной продажи активов в краткосрочной перспективе важна ликвидность, поскольку она помогает создать стратегическую, продуманную и активную среду, а не реакционную среду.

Финансовая ликвидность также играет жизненно важную роль в краткосрочном финансовом состоянии компании или частного лица. У каждого есть счета для оплаты на повторяющейся основе; без достаточного количества наличных денег не имеет значения, какой доход приносит компания или насколько дорого оценивается частный дом. Рассмотрим компанию с основными активами на 1 миллиард долларов, но только на 1 доллар наличными. Эта компания была бы не в состоянии оплатить свои арендные расходы в размере 10 000 долларов, не расставшись с некоторыми основными активами.

Недостатки ликвидности

Для некоторых инвесторов и при определенных обстоятельствах неликвидные активы на самом деле имеют преимущество перед ликвидными активами. Рассмотрим депозитный сертификат. CD часто имеют более высокую норму прибыли, чем банковский счет. Если компания или частное лицо может пожертвовать ликвидностью, она может получить более высокую прибыль от актива.

Поскольку неликвидные активы труднее продать, они также имеют то преимущество, что потенциально менее волатильны. Представьте себе два актива: один — это одна акция государственных акций Amazon, другой — один акр сельскохозяйственных угодий в Ривердейле, Северная Дакота. Поскольку инвесторы не могут в панике продавать сельскохозяйственные угодья, но могут эмоционально торговать единственной акцией государственных акций, неликвидность может защитить инвесторов от самих себя и вынудить их удерживать активы в условиях рыночных потрясений.

Финансовая ликвидность

Плюсы

• Активы часто связаны с более низкими комиссиями, штрафами или транзакционными издержками.

• Активы часто широко используются другими и могут быть легко обменены.

• Активы часто имеют публичные цены, что упрощает их оценку.

• Активы обеспечивают максимальную уверенность в удовлетворении краткосрочных потребностей.

• Активы создают наилучшие краткосрочные перспективы финансового благополучия.

Минусы

• Активы часто приносят более низкую доходность, чем неликвидные активы, из-за меньшего риска.

• Активы могут быть менее волатильными, поскольку их труднее продать.

• Активы могут быть более особыми по своей сути (например, предметы коллекционирования 1:1, стоимость которых превышает финансовую оценку).

Пример финансовой ликвидности

Общий доход Disney в 2021 финансовом году составил 67,4 миллиарда долларов. Компания также вышла из пандемии и сообщила о чистой прибыли в размере 2,5 миллиарда долларов, что избавило компанию от убытков в 2020 году. Можно утверждать, что финансовые показатели Disney в 2021 году были лучше, чем в 2020 году.

Однако изучение финансовой ликвидности Disney может показать несколько иную картину. По состоянию на конец 2021 финансового года Disney сообщила, что у нее на руках менее 16 миллиардов долларов, что почти на 2 миллиарда долларов меньше, чем годом ранее. Кроме того, общие оборотные активы компании уменьшились примерно на 1,5 миллиарда долларов, хотя общие активы компании увеличились более чем на 2 миллиарда долларов.

Disney, общие активы (2021 финансовый год).

Что касается обязательств Disney, то компания закончила 2021 финансовый год с общей суммой текущих обязательств чуть более 31 миллиарда долларов. Это на 4 миллиарда долларов больше, чем годом ранее. Кредиторская задолженность компании, текущая часть займов и остатки доходов будущих периодов увеличились по сравнению с прошлым годом. Анализ коэффициента текущей ликвидности Disney показывает, что ликвидность компании ухудшилась:

Коэффициент текущей ликвидности (2021 г. ): (33,657 долл. США / 31,077 долл. США) = 1,08

Коэффициент текущей ликвидности (2020 г.): (35,251 долл. США / 26,628 долл. США) = 1,33

Disney, обязательства и капитал (2021 финансовый год).

Таким образом, хотя Disney превзошла показатели годом ранее и в 2021 году добилась большего объема продаж, чем в 2020 году, ликвидность компании ухудшилась. В конце 2021 года у компании было меньше краткосрочных ресурсов для выполнения краткосрочных обязательств.

Что означает ликвидность?

Для компании ликвидность — это мера того, насколько быстро ее активы могут быть преобразованы в денежные средства в краткосрочной перспективе для погашения краткосрочных долговых обязательств. Компании хотят иметь ликвидные активы, если они ценят краткосрочную гибкость.

Для финансовых рынков ликвидность показывает, насколько легко можно продать актив. Брокеры часто стремятся иметь высокую ликвидность, поскольку это позволяет их клиентам покупать или продавать базовые ценные бумаги, не беспокоясь о том, доступна ли эта ценная бумага для продажи.

Какие примеры ликвидности?

Представьте, что у компании есть 1000 долларов в наличии и запасы на 500 долларов, которые она планирует продать в краткосрочной перспективе. Кроме того, у компании есть краткосрочная кредиторская задолженность на сумму 2000 долларов США, подлежащая погашению. В этом примере чистый оборотный капитал компании (оборотные активы — текущие обязательства) отрицателен. Это означает, что у компании плохая ликвидность, поскольку ее оборотные активы не имеют достаточной стоимости для покрытия краткосрочной задолженности.

Нефинансовым примером является выпуск популярных продуктов, которые моментально раскупаются.

Почему ликвидность важна на финансовых рынках?

Ликвидность важна на финансовых рынках, поскольку она обеспечивает надлежащее исполнение сделок и заказов. На финансовых рынках покупатели и продавцы часто объединяются в пары на основе рыночных ордеров и отложенных книжных ордеров. Если конкретная ценная бумага не имеет ликвидности, рынки не могут совершать сделки, держатели ценных бумаг не могут продавать свои активы, а стороны, заинтересованные в инвестировании в ценные бумаги, не могут купить актив.

Как компания может измерить ликвидность?

Существует несколько финансовых коэффициентов, используемых для расчета ликвидности компании. Коэффициенты ликвидности обычно сравнивают текущие активы компании с ее текущими обязательствами, чтобы измерить, какие краткосрочные активы у нее есть в наличии для погашения краткосрочной задолженности. Конкретные коэффициенты или показатели ликвидности включают коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и чистый оборотный капитал.

Практический результат

Ликвидность важна для рынков, компаний и частных лиц. Компания или физическое лицо могут столкнуться с проблемами ликвидности, если активы не могут быть легко конвертированы в наличные деньги. Для компаний, у которых есть кредиты банкам и кредиторам, недостаток ликвидности может вынудить компанию продать активы, которые они не хотят ликвидировать , для выполнения краткосрочных обязательств.

Рыночная ликвидность имеет решающее значение, если инвесторы хотят иметь возможность легко и плавно входить и выходить из инвестиций без задержек. В результате вы должны убедиться, что контролируете ликвидность акций, взаимных фондов, ценных бумаг или финансового рынка, прежде чем открывать позицию.

Понимание коэффициентов ликвидности: типы и их значение

Что такое коэффициенты ликвидности?

Коэффициенты ликвидности представляют собой важный класс финансовых показателей, используемых для определения способности должника погасить текущие долговые обязательства без привлечения внешнего капитала. Коэффициенты ликвидности измеряют способность компании оплачивать долговые обязательства и ее запас прочности путем расчета показателей, включая коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент операционного денежного потока.

Ключевые выводы

• Коэффициенты ликвидности представляют собой важный класс финансовых показателей, используемых для определения способности должника погасить текущие долговые обязательства без привлечения внешнего капитала.
• Общие коэффициенты ликвидности включают коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности и количество дней продажи в обращении.
• Коэффициенты ликвидности определяют способность компании покрывать краткосрочные обязательства и денежные потоки, в то время как коэффициенты платежеспособности связаны с долгосрочной способностью погашать текущие долги.

Использование коэффициентов ликвидности

Понимание коэффициентов ликвидности

Ликвидность — это способность быстро и дешево конвертировать активы в наличные деньги. Коэффициенты ликвидности наиболее полезны, когда они используются в сравнительной форме. Этот анализ может быть внутренним или внешним.

Например, внутренний анализ коэффициентов ликвидности предполагает использование нескольких отчетных периодов, которые представляются с использованием одних и тех же методов учета. Сравнение предыдущих периодов с текущими операциями позволяет аналитикам отслеживать изменения в бизнесе. Как правило, более высокий коэффициент ликвидности показывает, что компания более ликвидна и имеет лучшее покрытие непогашенных долгов.

В качестве альтернативы внешний анализ включает сравнение коэффициентов ликвидности одной компании с другой или всей отрасли. Эта информация полезна для сравнения стратегического позиционирования компании с ее конкурентами при установлении эталонных целей. Анализ коэффициента ликвидности может быть не столь эффективным при рассмотрении различных отраслей, поскольку для разных предприятий требуются разные структуры финансирования. Анализ коэффициента ликвидности менее эффективен для сравнения предприятий разного размера в разных географических точках.

С помощью коэффициентов ликвидности текущие обязательства чаще всего сравнивают с ликвидными активами, чтобы оценить способность покрыть краткосрочные долги и обязательства в случае возникновения чрезвычайной ситуации.

Виды коэффициентов ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности измеряет способность компании погасить свои текущие обязательства (подлежащие оплате в течение одного года) за счет общей суммы текущих активов, таких как денежные средства, дебиторская задолженность и товарно-материальные запасы. Чем выше коэффициент, тем лучше позиция ликвидности компании:

 Текущее соотношение знак равно Текущие активы Текущие обязательства \text{Коэффициент текущей ликвидности} = \frac{\text{Текущие активы}}{\text{Текущие обязательства}} Коэффициент текущей ликвидности = Текущие обязательства Текущие активы​

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности измеряет способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства с помощью своих наиболее ликвидных активов и, следовательно, исключает запасы из своих текущих активов. Он также известен как отношение кислотности к тесту:

Коэффициент быстрой ликвидности знак равно С + М С + А р С л куда: С знак равно денежные средства и денежные эквиваленты М С знак равно рыночные ценные бумаги А р знак равно дебиторская задолженность С л знак равно текущие обязательства \begin{align} &\text{Быстрый коэффициент} = \frac{C + MS + AR}{CL} \\ &\textbf{где:}\\ &C=\text{денежные средства \& эквиваленты денежных средств}\\ &MS =\text{рыночные ценные бумаги}\\ &AR=\text{дебиторская задолженность}\\ &CL=\text{текущие обязательства}\\ \end{выровнено} Коэффициент быстрой ликвидности = CLC+MS+AR, где:C=денежные средства и их эквивалентыMS=рыночные ценные бумагиAR=дебиторская задолженностьCL=текущие обязательства​

Другой способ выразить это:

Коэффициент быстрой ликвидности знак равно ( Оборотные активы – запасы – предоплаченные расходы ) Текущие обязательства \text{Коэффициент быстрой ликвидности} = \frac{(\text{Оборотные активы — запасы — расходы будущих периодов})}{\text{Текущие обязательства}} Быстрый коэффициент = текущие обязательства (оборотные активы – запасы – предоплаченные расходы)​

Дней погашения задолженности по продажам (DSO)

Количество дней непогашенной продажи (DSO) – это среднее количество дней, которое требуется компании для сбора платежа после совершения продажи. Высокий уровень DSO означает, что компания чрезмерно долго собирает платежи и связывает капитал дебиторской задолженностью. DSO обычно рассчитываются ежеквартально или ежегодно:

DSO знак равно Средняя дебиторская задолженность Доход в день \text{DSO} = \frac{\text{Средняя дебиторская задолженность}}{\text{Доход в день}} DSO=Доход в деньСредняя дебиторская задолженность​

Особые указания

 Кризис ликвидности может возникнуть даже у здоровых компаний, если возникают обстоятельства, затрудняющие выполнение краткосрочных обязательств, таких как погашение кредитов и выплата заработной платы своим сотрудникам. Лучшим примером такой далеко идущей катастрофы ликвидности в недавней памяти является глобальный кредитный кризис 2007–2009 годов.. Коммерческие бумаги — краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые крупными компаниями для финансирования текущих активов и погашения текущих обязательств, — сыграли центральную роль в этом финансовом кризисе.

Почти полное замораживание рынка коммерческих бумаг США стоимостью 2 триллиона долларов сделало чрезвычайно трудным для того времени даже самым платежеспособным компаниям привлечение краткосрочных средств и ускорило крах таких гигантских корпораций, как Lehman Brothers и General Motors (GM).

Но если финансовая система не находится в кризисе кредита, кризис ликвидности конкретной компании может быть разрешен относительно легко с помощью вливания ликвидности (пока компания платежеспособна). Это связано с тем, что компания может заложить некоторые активы, если ей потребуется собрать наличные деньги, чтобы справиться с нехваткой ликвидности. Этот путь может быть недоступен для технически неплатежеспособной компании, поскольку кризис ликвидности усугубит ее финансовое положение и приведет к банкротству.

Коэффициенты платежеспособности и коэффициенты ликвидности

В отличие от коэффициентов ликвидности, коэффициенты платежеспособности измеряют способность компании выполнять свои общие финансовые обязательства и долгосрочные долги. Платежеспособность относится к общей способности компании погашать долговые обязательства и продолжать деловые операции, в то время как ликвидность больше касается текущих или краткосрочных финансовых счетов.

Компания должна иметь больше общих активов, чем общих обязательств, чтобы быть платежеспособной; компания должна иметь больше текущих активов, чем текущих обязательств, чтобы быть ликвидной. Хотя платежеспособность не имеет прямого отношения к ликвидности, коэффициенты ликвидности представляют собой предварительные ожидания в отношении платежеспособности компании.

Коэффициент платежеспособности рассчитывается путем деления чистой прибыли компании и амортизации на ее краткосрочные и долгосрочные обязательства. Это указывает, может ли чистая прибыль компании покрыть ее общие обязательства. Как правило, компания с более высоким коэффициентом платежеспособности считается более выгодной инвестицией.

Примеры использования коэффициентов ликвидности

Давайте воспользуемся парой этих коэффициентов ликвидности, чтобы продемонстрировать их эффективность при оценке финансового состояния компании.

Рассмотрим две гипотетические компании — Liquids Inc. и Solvents Co. — со следующими активами и обязательствами на балансе (цифры в миллионах долларов). Мы предполагаем, что обе компании работают в одном и том же производственном секторе (т. е. промышленные клеи и растворители).

Балансовые отчеты для Liquids Inc. и Solvents Co.
(в миллионах долларов)	Жидкости Инк.	Растворители Ко.
Денежные средства и их эквиваленты	$5	$1
Рыночные ценные бумаги	$5	$2
Дебиторская задолженность	10 долларов	$2
Запасы	10 долларов	$5
Текущие активы (а)	30 $	10 долларов
Машины и оборудование (б)	25 долларов	65 $
Нематериальные активы (в)	20 долларов	$0
Всего активов (a + b + c)	75 долларов	75 долларов
Текущие обязательства* (г)	10 долларов	25 долларов
Долгосрочная задолженность (e)	50 долларов	10 долларов
Общая сумма обязательств (d + e) ​​	60 $	35 $
Акционерный капитал	15 долларов	40 долларов

Обратите внимание, что в нашем примере мы будем предполагать, что текущие обязательства состоят только из кредиторской задолженности и других обязательств без краткосрочной задолженности.

Liquids, Inc.

• Коэффициент текущей ликвидности   =   30 долл. США / 10 долл. США = 3,0
• Коэффициент быстрой ликвидности = (30–10 долл. США) / 10 долл. США = 2,0
• Долг к собственному капиталу = 50 долл. США / 15 долл. США = 3,33
• Долг к активам = 50 долл. США / 75 долл. США = 0,67

Растворители, компания

• Коэффициент тока = долл. США / 25 долл. США = 0,40
• Краткое соотношение = (10–5 долл. США) / 25 долл. США = 0,20
• долг к капиталу = 10 долл. США / 40 долл. 0,13

Из этих коэффициентов можно сделать несколько выводов о финансовом состоянии этих двух компаний.

Liquids, Inc. имеет высокую степень ликвидности. Исходя из коэффициента текущей ликвидности, на каждый доллар текущих обязательств приходится 3 доллара текущих активов. Его коэффициент быстрой ликвидности указывает на адекватную ликвидность даже после исключения товарно-материальных запасов, при этом активы на 2 доллара могут быть быстро конвертированы в наличные деньги на каждый доллар текущих обязательств.

Однако финансовый леверидж, основанный на коэффициентах платежеспособности, представляется достаточно высоким. Долг превышает собственный капитал более чем в три раза, а две трети активов финансируются за счет долга. Также обратите внимание, что почти половина внеоборотных активов состоит из нематериальных активов (таких как деловая репутация и патенты). В результате отношение долга к материальным активам, рассчитанное как (50 долл. США/55 долл. США), составляет 0,91, что означает, что более 90% материальных активов (машины, оборудование, товарно-материальные запасы и т. д.) финансируются за счет заемных средств. Подводя итог, можно сказать, что Liquids, Inc. имеет удобную позицию ликвидности, но имеет опасно высокий уровень кредитного плеча.

Solvents, Co. находится в другом положении. Коэффициент текущей ликвидности компании, равный 0,4, указывает на недостаточную степень ликвидности: только 0,40 доллара текущих активов доступны для покрытия каждого доллара текущих обязательств. Коэффициент быстрой ликвидности предполагает еще более тяжелое положение с ликвидностью: всего 0,20 доллара ликвидных активов на каждый доллар текущих обязательств.

Однако финансовый леверидж, по-видимому, находится на комфортном уровне: долг составляет всего 25% собственного капитала и только 13% активов финансируется за счет долга. Более того, база активов компании полностью состоит из материальных активов, а это означает, что отношение долга Solvents, Co. к материальным активам составляет примерно одну седьмую от отношения Liquids, Inc. (приблизительно 13% против 9).1%). В целом Solvents, Co. находится в опасной ситуации с ликвидностью, но у нее комфортное положение с долгами.

Что такое ликвидность и почему она важна для фирм?

Ликвидность относится к тому, насколько легко и эффективно можно получить наличные деньги для оплаты счетов и других краткосрочных обязательств. Активы, которые можно легко продать, такие как акции и облигации, также считаются ликвидными (хотя наличные деньги, конечно, являются наиболее ликвидным активом из всех). Предприятиям необходимо достаточно ликвидности для покрытия своих счетов и обязательств, чтобы они могли платить поставщикам, не отставать от заработной платы и поддерживать свою деятельность изо дня в день.

Чем ликвидность отличается от платежеспособности?

Ликвидность относится к способности покрывать краткосрочные обязательства. Платежеспособность, с другой стороны, представляет собой способность фирмы платить по долгосрочным обязательствам. Для фирмы это часто будет включать в себя возможность погасить проценты и основную сумму по долгам (например, облигациям) или долгосрочной аренде.

Почему существует несколько коэффициентов ликвидности?

По сути, все коэффициенты ликвидности измеряют способность фирмы покрывать краткосрочные обязательства путем деления текущих активов на текущие обязательства (CL). Коэффициент денежной наличности рассматривает только наличные деньги, разделенные на CL, в то время как коэффициент быстрой ликвидности добавляет эквиваленты денежных средств (например, активы денежного рынка), а также ликвидные ценные бумаги и дебиторскую задолженность. Коэффициент текущей ликвидности включает все текущие активы.

Что произойдет, если коэффициенты покажут, что фирма неликвидна?

В этом случае кризис ликвидности может возникнуть даже у здоровых компаний — если возникают обстоятельства, затрудняющие выполнение краткосрочных обязательств, таких как погашение кредитов и выплат своим сотрудникам или поставщикам. Одним из примеров далеко идущего кризиса ликвидности из недавней истории является глобальный кредитный кризис 2007–2009 годов, когда многие компании оказались не в состоянии обеспечить краткосрочное финансирование для погашения своих неотложных обязательств.

Источники статей

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем редакционная политика.