Оборачиваемость собственных средств: Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Иллюстрация: freepik/freepikКоэффициент оборачиваемости собственного капитала – сущность показателя
Данный показатель отражает отношение выручки к среднегодовой стоимости капитала.
Он позволяет оценить, с какой интенсивностью осуществляется предпринимательская деятельность компании.
Рассматриваемый коэффициент может иметь значение для действующих и потенциальных инвесторов, партнеров, кредиторов, а также играть важную роль с точки зрения процедур внутрикорпоративной оценки качества менеджмента и анализа бизнес-модели.
Место коэффициента оборачиваемости капитала среди прочих показателей
Индикатор, рассматриваемый в данной статье, часто применяется наряду с иными коэффициентами оборачиваемости (оборотные активы, запасы, дебиторские долги, кредиторские долги, активы).
Оценка эффективности бизнес-модели компании, таким образом, может производиться, исходя из комплексного анализа значений соответствующих индикаторов.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала – формула расчета по балансу
Для вычисления коэффициента оборачиваемости собственного капитала компании понадобятся данные из:
Чтобы рассчитать оборачиваемость собственного капитала, формула по балансу для коэффициента (Ко) будет такова:
Ко = стр. 2110 / 0,5 × (стр. 1300 (начало года) + стр. 1300 (конец года)).
Что показывает коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Как и в случае со многими другими индикаторами, имеющими отношение к выручке компании, выраженная в больших значениях (от 10 и выше) оборачиваемость собственного капитала показывает, что дела у компании в общем случае идут хорошо, в малых (менее 10) – свидетельствует, что имеют место возможные проблемы в бизнесе.
Однако это довольно приближенные значения. И вот почему.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала – один из самых значимых индикаторов, но в то же время это весьма неоднозначный показатель качества бизнес-модели компании.
Дело в том, что для одних фирм определенные величины данного показателя могут быть оптимальными, а для других – совершенно неприемлемыми.
Так, в ритейле или, например, в сфере строительства оборачиваемость собственного капитала показывается весьма высокой, вследствие чего коэффициент достигнет значения в несколько десятков единиц.
Однако при этом уровень рентабельности будет не слишком выдающимся в силу больших издержек. Поэтому любое снижение оборотов в данном случае весьма критично для бизнеса.
В свою очередь в консалтинге и иных сферах бизнеса, ориентированных на предоставление услуг, сумма выручки может быть весьма скромной, как и коэффициент оборачиваемости собственного капитала.
Но владельцы бизнеса могут быть вполне довольны, так как компания, благодаря относительно низким издержкам, будет иметь неплохие показатели рентабельности.
Итоги
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает, с какой интенсивностью осуществляется предпринимательская деятельность компании.
У нормально функционирующего платежеспособного юрлица этот коэффициент должен быть не ниже 10.
Данные для определения коэффициента оборачиваемости собственного капитала берут из баланса предприятия, составленного на отчетную дату.
Что показывает оборачиваемость капитала? Формула Capital turnover
Обучение 22 February 2020 в 17:02
Оборачиваемость капитала (Capital turnover) – показывает интенсивность использования собственного капитала компании для получения выручки. Простыми словами, оборачиваемость капитала – это отношение выручки к средневзвешенной стоимости капитала компании.
Если коэффициент оборачиваемости капитала повышается – скорость обращения капитала увеличивается, повышается деловая активность компании. Если значение коэффициента уменьшается, скорее всего, у компании падают продажи при снижении количества продаваемого товара или падении цены.
Нужно помнить, что все коэффициенты оборачиваемости от отрасли к отрасли имеют разные значения из-за специфики, общих принятых мер не существует.
Как правило, инвесторы сравнивают коэффициенты компаний друг с другом в скринере акций, но лучше оборачиваемость капитала сравнивать в динамике/разрезе нескольких лет одной компании.
Кроме коэффициента оборачиваемости капитала, оборачиваемость можно рассчитать в количестве дней, которое занимает один оборот. Для этого 365 дней нужно разделить на годовой Capital turnover.
Как рассчитать коэффициент оборачиваемости капитала?Оборачиваемость капитала в днях (Capital turnover in days) = 365 / Коэффициент оборачиваемости капитала (Capital turnover)
Для примера расчёта коэффициента оборачиваемости капитала возьмём итоговые финансовые результаты Walmart за 2019 г. в долларах.
Capital turnover – это отношение выручки к среднегодовой стоимости капитала.
Capital turnover = Выручка (Revenue) / Среднегодовая стоимость капитала (Average annual capital value)
Выручка (Sales, Revenues) – это денежные средства, получаемые компанией от реализации, продажи ее товаров или услуг.
Источник: финансовая отчетность Walmart
Капитал (Capital, equity) или чистые активы – реальная стоимость чистых активов, право собственности, которое принадлежит инвесторам, точнее всё то, что остаётся акционерам после продажи компании и погашении всех обязательств перед кредиторами.
Среднегодовая стоимость капитала (Average annual capital value) – это сумма стоимости капитала на начало периода и конец периода, деленное на два.
Источник: финансовая отчетность Walmart
Таким образом, мы считаем Capital turnover = $514405 млн / (($79634 млн + $80822 млн)/2) = $514405 млн / $80228 = 6,4. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов долларов».
Совместно с коэффициентом оборачиваемости капитала, рассчитываем длительность одного оборота в днях: Оборачиваемость капитала в днях = 365 / 6,4 = 57 дней
Готовый коэффициент Capital turnoverМожно самостоятельно рассчитать значения коэффициента Оборачиваемости капитала, или воспользоваться готовым расчетом.
Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают все коэффициенты и мультипликаторы.
Используйте для сравнения Capital turnover между другими компаниями в отрасли скринер акций, а в данном случае, добавьте показатель «Оборачиваемости капитала» самостоятельно, используя команду «Добавить колонку» в скринере.
Скринер – необходимый инструмент инвестора, который помогает правильно вложить деньги. Из тысяч компаний, представленных на бирже, по заданным параметрам вы отбираете те, которые интересуют вас.
Используйте пузырьковую диаграмму в карточке компании во вкладке «Оценка отрасли» для сравнительного анализа по «Оборачиваемость капитала». С помощью «Отраслевого анализа», вы можете визуально оценить и понять, где находится компания, в которую вы инвестируете по сравнению с другими компаниями в отрасли.
Также в карточке компании во вкладке «Мультипликаторы», вы можете посмотреть расчёт Capital turnover (CT) в динамике нескольких лет и понять, как компания чувствует себя по отношению к другим годам, а также использовать другие коэффициенты рентабельности.
Плюсы:
● Позволяет измерить скорость получения выручки за счёт собственного капитала;
● Прост в расчётах.
Минусы:
● Не даёт представление о прибыльности компании, в отличие от рентабельности капитала, и не отражает убытки предприятия;
● Не учитывает обязательства компании в отличие от оборачиваемости активов.
Календарь инвестора
Хотите быть в курсе всех событий? Начните прямо сейчас!
Зарегистрироваться
Читайте также
ТОП-5 акций по дивидендной доходности
Определение, формула для расчета и пример
Что такое годовой оборот?
Годовой оборот — это процентная ставка, с которой что-то меняет владельца в течение года. Для бизнеса этот показатель может быть связан с его годовым оборотом запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей или активов.
В инвестициях скорость оборота взаимного фонда или биржевого фонда (ETF) заменяет его инвестиционные активы на ежегодной основе. Оборот портфеля — это сравнение активов под управлением (AUM) с притоком или оттоком активов фонда. Этот показатель полезен для определения того, насколько активно фонд меняет базовые позиции в своих активах. Высокие показатели оборачиваемости указывают на активно управляемый фонд. Другие фонды более пассивны и имеют меньший процент холдинговых оборотов. Индексный фонд является примером пассивного холдингового фонда.
Ключевые выводы
- Коэффициент оборачиваемости рассчитывается путем подсчета того, сколько раз актив, ценная бумага или платеж переходили из рук в руки в течение года.
- Предприятия смотрят на годовую скорость оборота, чтобы определить свою эффективность и производительность, в то время как инвестиционные менеджеры и инвесторы используют скорость оборота, чтобы понять активность портфеля.
- Годовой оборот часто представляет собой будущий прогноз, основанный на одном месяце или другом более коротком периоде времени инвестиционного оборота.
- Высокая скорость оборота сама по себе не является надежным показателем качества или эффективности фонда.
Расчет годового оборота
Чтобы рассчитать коэффициент оборачиваемости портфеля для данного фонда, сначала определите общую сумму активов, купленных или проданных (в зависимости от того, что окажется больше) в течение года. Затем разделите эту сумму на средние активы фонда за тот же год.
оборот портфеля «=» Макс &Применить функцию; { финансировать покупки фонд продаж средние активы \begin{align}&\text{оборот портфеля}\ =\ \\frac{\operatorname{max}\begin{cases} \text{покупки фонда}\\ \quad \text{продажи фонда}\end{cases}} {\text{средние активы}}\end{выровнены} оборот портфеля = средний активыmax{фонд покупкифонд продажи
Например, если взаимный фонд держал активы под управлением (AUM) на сумму 100 миллионов долларов, а 75 миллионов долларов из этих активов были ликвидированы в какой-то момент в течение периода измерения, расчет будет следующим:
$ 7 5 м $ 1 0 0 м «=» 0 .
Важно отметить, что фонд, оборачиваемый на 100% в год, не обязательно ликвидирует все позиции, с которых он начал год. Наоборот, полный оборот учитывает частые открытия и закрытия позиций, а также тот факт, что продажи ценных бумаг равны общему количеству активов под управлением за год. Кроме того, по той же формуле скорость оборота также измеряется количеством ценных бумаг, купленных в период измерения.
Годовой оборот инвестиций
Годовой оборот – это прогноз на будущее, основанный на одном месяце или другом более коротком периоде времени оборота инвестиций. Например, предположим, что оборот ETF за февраль составляет 5%. Используя эту цифру, инвестор может оценить годовой оборот на предстоящий год, умножив одномесячный оборот на 12. Этот расчет дает годовую скорость оборота активов в размере 60%.
Активно управляемые фонды
Фонды роста полагаются на торговые стратегии и выбор акций опытными профессиональными менеджерами, которые нацелены на то, чтобы превзойти индекс, по которому ориентируется портфель. Владение крупными акциями — это не столько приверженность корпоративному управлению, сколько средство достижения положительных результатов для акционеров. Менеджеры, постоянно опережающие индексы, остаются на работе и привлекают значительный приток капитала.
В то время как аргумент между пассивным и активным управлением сохраняется, подходы с большим объемом могут обеспечить умеренный успех. Возьмем фонд American Century Small Cap Growth (ANOIX), четырехзвездочный фонд Morningstar с бешеным оборотом в 141% (по состоянию на февраль 2021 г.), который стабильно превосходил индекс S&P 500 за последние 15 лет (до 2021 г.).
Пассивно управляемые фонды
Индексные фонды, такие как индексный фонд Fidelity 500 (FXAIX), используют стратегию «купи и держи».
Следуя этой системе, фонд владеет позициями в акциях до тех пор, пока они остаются компонентами эталона. Фонды поддерживают идеальную положительную корреляцию с индексом, поэтому скорость оборачиваемости портфеля составляет всего 4%. Торговая активность ограничивается покупкой ценных бумаг из притока и нечастой продажей выпусков, исключенных из индекса. Более чем в 60% случаев индексы исторически опережали управляемые фонды.
Кроме того, важно отметить, что высокая скорость оборота, оцениваемая отдельно, никогда не является показателем качества или эффективности фонда. Индексный фонд Fidelity Spartan 500 после расходов отставал от S&P 500 на 2,57% в 2020 году.
Годовой оборот в бизнесе: оборот запасов
Предприятия используют несколько показателей годового оборота, чтобы понять, насколько хорошо бизнес работает на ежегодной основе. Оборачиваемость запасов измеряет, насколько быстро компания продает запасы, и как аналитики сравнивают ее со средними показателями по отрасли.
Низкий товарооборот подразумевает слабые продажи и, возможно, избыточные запасы, также известные как затоваривание. Это может указывать на проблему с товарами, предлагаемыми для продажи, или быть результатом слишком слабого маркетинга. Высокий коэффициент означает либо сильные продажи, либо недостаточные запасы. Первое желательно, а второе может привести к потере бизнеса. Иногда низкая скорость оборачиваемости запасов полезна, например, когда ожидается рост цен (запасы заранее размещены для удовлетворения быстрорастущего спроса) или когда ожидается дефицит.
Скорость, с которой компания может продавать запасы, является важным показателем эффективности бизнеса. Розничные продавцы, которые быстрее перемещают запасы, как правило, выигрывают. Чем дольше хранится товар, тем выше будет стоимость его хранения и тем меньше причин, по которым потребители будут возвращаться в магазин за новыми товарами.
Годовой оборот активов – объяснение
Содержание
Что такое годовой оборот активов?Как работает годовой оборот активов?О годовом оборотеРасчет годового оборотаАкадемические исследования годового оборота
Годовой оборот активов означает процентную ставку, по которой биржевой фонд или взаимный фонд ежегодно заменяет свои активы инвестициями.
Оборот включает в себя сравнение активов под управлением с оттоком или притоком ценных бумаг. Показатели годового оборота холдингов важны, когда речь идет об определении активности фонда, меняющего базовую позицию, когда он находится в своих авуарах. Высокая скорость оборота свидетельствует о том, что фондом активно управляют. Те, у кого низкий показатель, указывают на то, что фонды пассивны, следовательно, у них низкая скорость оборота.
Назад к :ИНВЕСТИЦИИ И ТОРГОВЛЯКак работает годовой оборот активов?
Некоторые индексные фонды используют стратегию, известную как «купи и держи». Хорошим примером фонда, применяющего эту стратегию, является индексный фонд Fidelity Spartan 500. Эта система гарантирует, что фонды владеют собственными позициями в акционерном капитале при условии, что они продолжают оставаться компонентами эталона. Фонды обычно поддерживают положительную и идеальную корреляцию с индексом, увеличивая оборачиваемость портфелей до 5%.
Что происходит, так это то, что обычно торговая деятельность ограничивается притоком покупки ценных бумаг. Кроме того, из индекса исключаются редко продающиеся выпуски. Таким образом, в большинстве случаев 60% индексов опережают управляемые фонды. Стоит отметить, что высокая скорость оборота никогда не была показателем качества или эффективности фонда.
Годовой оборот относится к будущему прогнозу, основанному либо на одном месяце, либо на более коротком периоде времени. Это помогает инвестору оценить годовой оборот в ближайшие годы. Например, если февраль имеет скорость оборота, скажем, 5%, то инвестор может умножить скорость оборота за один месяц на 12. Из этого примера это означает, что расчет обеспечит 60% годовой скорости оборота активов.
Расчет годового оборота Общая сумма купленных или проданных активов должна быть доступна для расчета коэффициента оборота. Допустим, фонд держит под управлением активы на сумму 100 миллионов долларов, также известные как AUM.
Об авторе