Оценка стоимости бизнеса формулы: Оценка стоимости бизнеса: методы и подходы

Оценка стоимости бизнеса формулы: Оценка стоимости бизнеса: методы и подходы

Оценка стоимости бизнеса: методы и подходы

Бизнес – это не только процесс производства товаров и услуги и извлечения прибыли, это еще товар на рынке, поэтому оценка бизнеса имеет большое значение. Читайте, в каких случаях она требуется, какие есть методы оценки и кому ее можно доверить.

Ключевые концепции оценки стоимости бизнеса

Оценивая бизнес, мы анализируем то, что он принесет в будущем, но в том виде, как есть на момент оценки. При оценке не предполагается никаких дополнительных инвестиций, иных вложений или условий, мы исходим только из текущего состояния и эффективности активов, оценки емкости и динамики рынка.

Также мы должны учитывать временную стоимость денег. Суммы на счетах сегодня имеют большую ценность, чем те же самые суммы через год, а суммы через год дороже тех же сумм через два года. Это не только вопрос инфляции, но и предпочтений – человек всегда хочет иметь и владеть здесь и сейчас, а не завтра и где-то далеко. Временная стоимость денег учитывается при оценке в ставке дисконтирования.

В основу оценки ложится предположение о наилучшем, то есть максимально эффективном использовании активов бизнеса.

Риски

В реальности все сделанные предположения и оценки могут быть ошибочны, не точны. Мы не располагаем всей полнотой информации, которая требуется для принятия решений, даже при условии использования мощных средств компьютерного моделирования доступных в настоящее время. Поэтому аналитики должны учитывать риски: либо используя сценарный подход, либо корректируя в ставку дисконтирования.

Мы оцениваем бизнес, исходя из предположения, что он будет работать бесконечно долго, он устойчив, но спрогнозировать его динамику мы можем на относительно короткий срок.

В каких случаях требуется оценка бизнеса

Понимая оценку бизнеса, как достигнутый результат деятельности менеджмента, сфер применения такого исследования несколько. Рассмотрим их далее.

Оценка для целей продажи

В первую очередь мы оцениваем бизнес, когда предполагаем его продать – полностью или частично. Например, продажа компании целиком, продажа пакета акций или доли, продажа отдельного подразделения, филиала, предприятия из состава холдинга, производственной площадки. Под эту задачу также подпадают IPO – первичное размещение акций на фондовом рынке, ICO – первичное размещение токенов в экономике-blockchain.

Оценка рыночной стоимости бизнеса требуется и покупателю и продавцу. Только одному надо, чтобы оценка была ниже – и он будет крайне пессимистично оценивать перспективы бизнеса, стремиться ухудшить предпосылки. А другому нужно завысить оценку, используя самые оптимистичные прогнозы, наибольшие из имеющихся коэффициентов. Обе стороны к этой ситуации относятся с пониманием и, используя каждый свою оценку, движутся к компромиссу, который и станет в результате ценой сделки.

Оценка при привлечении средств в действующий бизнес

Необходимость в оценке также появляется в случае привлечения средств – заём, кредит, эмиссия облигаций, когда требуется оценка бизнеса, его долей, акций как объекта залога, гарантий обеспечения возврата привлеченных средств.

Стоимость компании — основной критерий успешности деятельности менедмента и роста благосостояния собственников

Оценка бизнеса, как критерий его эффективности

Современный подход акцентирует внимание на стоимости компании, как основного критерия успешности деятельности менедмента и роста благосостояния собственников. Капитализация компании и динамика этого показателя говорят о перспективах бизнеса больше, чем дивидендные выплаты собственнику. На развитых финансовых рынках собственники получают свой доход, торгуя акциями или фиксируя прибыль, продавая бизнес стратегическому инвестору с прибылью, а не выводя деньги из бизнеса. Поэтому для собственников стоимость компании – это важный показатель, который они ставят в качестве критерия работы и мотивации менеджмента, и требуют регулярного расчета и обоснования этого показателя для контроля своих активов. Методика оценки бизнеса в этом случае разрабатывается, согласовывается с собственником и менеджментом, а затем регламентируется для использования длительном временном горизонте, чтобы получать регулярно прозрачные и сравнимые оценки.

Оценка стартапа

Особняком стоит оценка бизнеса в случае стартапа. Ее цель – оценить стоимость для распределения долей в компании между основателем и первым инвестором. Оценка строится на предположении, что к моменту выхода из проекта стартап будет приносить не менее какого-то целевого значения прибыли. И оцененная на основе данной прибыли компания сможет быть продана стратегическому инвестору или выйти на IPO, что принесет многократный доход на вложенный капитал инвестору. В данном случае оценка делается на гипотетических построениях для бизнеса, который еще не существовал, не работал и не приносил не только прибыли, но даже зачастую выручки.

Методы оценки бизнеса

Методов оценки бизнеса несколько, но все они укладываются в три основные группы:

1. Сравнительные.
2. Доходные.
3. Затратные.

Сравнительные методы

Эту группу методов правильнее назвать рыночными, так в их основе лежит информация об уже состоявшихся сделках с похожими компаниями, либо с акциями на фондовом рынке.

В случае сделок с компаниями выбирается несколько сделок с бизнесами, максимально похожими на оцениваемый, по которым известна цена покупки компании целиком либо контрольного пакета или доли. Затем изучают состояние компании накануне совершенной сделки с двумя целями:

• первая – сопоставление целевой и выбранной компании по финансовым и производственным показателям, с тем чтобы оценить сравнимость компаний и обосновать выбор данной компании, как аналога;
• вторая – расчет мультипликаторов: цена / прибыль, цена / денежный поток, цена / балансовая стоимость, в зависимости от имеющихся данных.

Используя рассчитанные мультипликаторы по каждой компании-аналогу, оцениваем стоимость бизнеса целевой компании в интервале от минимальной до максимальной. Чтобы получить одну величину, рассчитывают среднее значение или выбирают самый близкий аналог и оценивают только по нему.

Таким методом оценивают приобретение контрольного пакета или 100% частных, не торгуемых на фондовом рынке компаний.

В случае использования текущей рыночной цены акции на фондовом рынке как ценового ориентира, мы также рассчитываем мультипликаторы либо на одну акцию, либо на полную стоимость компании, если знаем число или долю акций, торгуемых на рынке (free float). Эти мультипликаторы уже применяем к нашей базе (чистая прибыль, выручка и т.п.) и получаем оценку на основе данных фондового рынка.

Известным вариантом сравнительного подхода является метод отраслевых коэффициентов – при наличии объективных данных о большом числе сделок купли-продажи бизнеса в определенной отрасли можно рассчитать показатели стоимости для типичных сделок и использовать их в последующем для оценки. Таким образом, можно оценивать компании малого и среднего бизнеса, но, к сожалению, в России очень мало доступной информации по совершенным сделкам.

Стоимость бизнеса, оцененная этими методами, должна быть скорректирована (уменьшена) на величину обязательств предприятия. При этом предварительно надо изучить обязательства использованного предприятия-аналога и то, как они учитывались при расчете стоимости.

Доходные методы оценки строятся на прогнозировании доходов от оцениваемого бизнеса в будущем

Доходные методы оценки бизнеса компании

Данная группа методов строится на прогнозировании доходов от оцениваемого бизнеса в будущем.

Если компания стабильно получает доход в течение 3–5 лет и его величина составляет в среднем N, то такую компанию можно оценить по формуле:

V = N / R,

где R – ставка капитализации – отраслевое, целевое или рыночное значение ставки доходности на вложения. Также это может быть ставка доходности вложений в альтернативные активы.

Этот метод называется методом капитализации.

В большинстве случаев стабильного дохода на горизонте 3–5 лет добиться не удается, поэтому можно использовать данные по доходу за последний год, принимая во внимание вероятность изменения доходности в будущем.

Другой вариант решения данной проблемы – построение финансовой модели с учетом фактора времени и рисков – метод дисконтированных денежных потоков.

В рамках метода строится финансовая модель денежного потока (близка к форме отчета о движении денежных средств) на прогнозный период, то есть такой период, в течение которого денежные потоки мы способны спланировать или спрогнозировать. При этом по завершении прогнозного периода мы предполагаем стабилизацию денежных потоков.

Ключевой момент – выбор ставки дисконтирования, которая определяет временную стоимость денежных потоков и должна учитывать риски и альтернативную доходность активов.

В итоге стоимость бизнеса этим методом определяется по формуле:

V = ∑CFn / (1+r)^{n+ TV,}

где CFn – суммарные денежные потоки за каждый прогнозный период с первого по последний,

r – ставка дисконтирования,

n – номер соответствующего периода.

TV – терминальная стоимость бизнеса, определяется по формуле Гордона, если бизнес продолжит работу. Если предполагается ликвидация бизнеса, терминальная стоимость рассчитывается, как ликвидационная стоимость, а если предполагается продажа – как стоимость чистых активов.

Аналогично сравнительным методам стоимость бизнеса, оцененная доходными методами, также должна быть скорректирована (уменьшена) на величину задолженности предприятия.

При использовании метода ликвидационной стоимости бизнес рассматривается, как комплекс активов, который следует как можно быстрее распродать, чтобы рассчитаться по обязательствам

Затратные методы

Основная идея этой группы методов – оценить, сколько денег потребуется инвестору, чтобы воссоздать такой же бизнес. Эта величина и есть стоимость бизнеса и инвестору не следует тратить больше этой суммы при приобретении.

Суммарная стоимость компании может быть оценена как стоимость всех активов за вычетом всех обязательств. Это так называемый метод чистых активов.

Однако использовать в оценке балансовые стоимости активов не целесообразно, их следует переоценить и привести в соответствие с рыночными ценами, тогда оценка методом чистых активов будет лучше соответствовать реальной стоимости компании в соответствии с концепцией данного подхода.

Другим методом оценки бизнеса из этой группы является метод ликвидационной стоимости. В этом случае бизнес рассматривается, как комплекс активов, который следует как можно быстрее распродать, чтобы рассчитаться по обязательствам. Тогда стоимость активов, определенная описанным выше методом чистых активов, корректируется на дисконт (для ускорения продажи) и на затраты по рекламе продаваемых активов.

Несколько слов об убыточном бизнесе и его оценке

Бизнес может быть убыточным по разным причинам:

• в силу конъюнктуры рынка в текущем периоде и это временное явление, которое со сменой «ветра» на рынке вернется в положительную для прибыли зону;
• из-за стратегических управленческих решений, например, компания стремится захватить долю рынка и допускает операционные убытки, используя для своего развития накопленную ранее финансовую «подушку безопасности»;
• в результате ошибок менеджмента, которые уже не исправить и речь идет о банкротстве.

Если речь идет о временном явлении и в перспективе финансовые потоки выйдут в положительную зону, для такого бизнеса наиболее обоснован метод дисконтированных денежных потоков, который строится на предполагаемых результатах будущих периодов.

Но если речь о перманентной убыточности, тогда стоимость такого бизнеса – это сумма стоимостей активов за вычетом обязательств, в соответствии с методом чистых активов.

В большинстве случаев оценку бизнеса лучше доверить профессионалам

Оценка своими руками или с помощью профессионалов

Что лучше – сделать оценку собственными силами или обратиться к профильной компании? В большинстве случаев ответом на этот вопрос будет – обратиться к профессионалам. Во-первых, для многих задач, стоящих перед оценкой, требуется документ от независимого оценщика, входящего в саморегулируемую организацию оценщиков и застраховавшего свою ответственность. Сделать такую оценку самостоятельно невозможно.

Во-вторых, специалисты-оценщики в штате – это дорого. Специалисты такой квалификации не нужны компании на постоянной основе, им нужно иметь профильное образование и повышать квалификацию минимум раз в три года, чтобы подтверждать свой профессиональный уровень.

Если оценка требуется для внутренних целей, например, нужно посчитать стоимость бизнеса, как показатель KPI менеджмента для собственников, тогда, конечно же, профессиональный оценщик не нужен, требуется. Тогда оценку данного показателя может сделать квалифицированный специалист финансового блока компании.

Оценка бизнеса – это вид искусства или отрасль знания, в которой используются строгие математические методы, при этом они опираются на предпосылки, допущения, прогнозы и гипотезы. Поэтому получаемые в результате цифры – это лишь ориентиры, а не руководство к действию или окончательная цена. Оценка бизнеса, особенно выполняемая независимым профессиональным оценщиком, снимает субъективные факторы и вопросы о возможных манипуляциях информацией. Без обоснованного анализа, без ориентиров, которые дает оценка, прийти к окончательной цене и сделке было бы крайне затруднительно.

 

Методы и подходы оценки бизнеса, основные показатели, коэффициенты и критерии оценки

1. Главная
2. Пресс–центр
3. org/Breadcrumb» itemprop=»child»> Статьи
4. Методы оценки бизнеса

20 Августа 2022

Цель ведения бизнеса – увеличение его стоимости, а узнать сколько он стоит можно, лишь проведя его профессиональную оценку. Определение рыночной стоимости осуществляется независимыми оценщиками. Их работа регулируется «главным» законом в этой области — ФЗ №135 «Об оценочной деятельности в РФ». Чтобы получить объективные и достоверные результаты при определении стоимости, оценщики применяют специальные методики и учитывают критерии и основные показатели бизнеса.

Получите бесплатную консультацию эксперта по оценке бизнеса

* Форма заказ звонка *

Критерии оценки бизнеса

Бизнес (предприятие) – сложный, многогранный объект, поэтому оценивается комплексно. Оценщику необходимо рассматривать его по нескольким критериям. Их набор четко определен и включает:

1. Организационная форма. К оценке бизнеса относятся как оценка акций предприятия, так и доли ООО, а значит выполняется она по одинаковым методикам, но с учетом специфики организационной формы.
2. Имущественный комплекс. Ценность предприятия прямо пропорциональна объему его имущества (активов). В имущественный комплекс входят не только материальные ценности, но и нематериальные активы. Оценивается недвижимость, оборудование, транспортные средства, права на интеллектуальную собственность, гудвилл, денежные средства, готовая продукция и т.д.
3. Структура предприятия. При анализе критерия оценщик рассматривает пространственные и производственные характеристики. Учитывает не только количество офисов в регионах и стране, но и анализирует наличие подразделений внутри предприятия.
4. Источники денежных средств, движение денежных средств. Финансовая деятельность предприятия может поддерживаться за счет внешних и внутренних источников. Их соотношение влияет на стабильность, платежеспособность бизнеса и, значит, на его стоимость.
5. Деловая репутация. Гудвилл складывается из многих факторов, но в конечном счете является важным показателем качества товаров и услуг.
6. Полезность и эффективность бизнеса на дату оценки и в будущем. Она измеряется величиной прибыли от деятельности предприятия. Оценка экономического потенциала так же важна, как и оценка темпа роста выручки или производительности труда. Насчитываются десятки показателей, которые влияют на конечный результат.

Учет этих критериев требует от оценщика знаний в сфере экономики, бухгалтерского учета и в некоторых юридических вопросах, поэтому при заказе оценки бизнеса важно выбрать опытного исполнителя.

Подходы и методы оценки бизнеса

По ФЗ №135 оценщик в своей работе применяет три подхода.

Подход I – доходный

В основе доходного подхода лежит принцип учета прогнозируемых доходов. Применение подхода актуально, если оценка бизнеса проводится с целью его продажи или привлечения инвесторов. При расчетах оценщиком используются два метода.

Метод прямой капитализации

Это метод оценки стоимости бизнеса используется, если оценщиком проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности и есть основания полагать, что эффективность предприятия будет сохранена в будущем. Есть ситуации, когда применение ограничено или вовсе невозможно:

• Бизнес организован недавно и еще находится на этапе становления – пока нельзя сформировать данные о стабильности дохода.
• Заказчик оценки предоставил недостаточно бухгалтерских данных – нет возможности сделать выводы о рыночных операциях.
• Планируется реструктуризация бизнеса – вопрос о его рентабельности остается открытым, так как неизвестно, какими будут финансовые показатели после изменения структуры компании.

Ограниченное применение – единственный минус метода. К достоинствам можно отнести простоту расчета и возможность оценить актуальную конъюнктуру рынка.

Оценщики при расчетах используют формулу:

Vm = Прибыль/V = М*Д, где

• К — коэффициент капитализации,
• Д — прибыль;
• М – мультипликатор;
• Vm — стоимость бизнеса.

Метод дисконтирования предполагаемых денежных потоков

При применении этого метода оценки стоимости бизнеса оценщик определяет чистые денежные потоки в будущем и рассчитывает ставку дисконта. Он применим в тех ситуациях, когда «не работает» метод прямой капитализации:

• Бизнес носит сезонный характер.
• Есть основания полагать, что доходы будут нестабильными.
• Стоит задача оценки крупных игроков рынка – многофункциональных коммерческих компаний.

Подходящий метод оценщик выбирает после анализа документов и деятельности компании.

Подход II: затратный

Применяется при оценке стоимости бизнеса, который основан недавно или предстоит его ликвидация.

Также он желателен для компаний, доходы которых нельзя прогнозировать, а также для бизнеса с преобладающей долей материальных активов. В зависимости от «статуса» объекта оценки используют два метода.

Метод чистых активов

Задача оценщика проанализировать состав активов и пассивов в бухгалтерском балансе. Выявить те, которые могут быть использованы при расчете затратным способом. Он рассчитывает рыночную стоимость активов, затем вычитает из нее стоимость обязательств. Далее на основе полученных данных вносит изменения в значения активов в бухгалтерском балансе.

Метод ликвидационной стоимости

Применяется, если объект оценки – ликвидируемый бизнес. Специалист определяет, на какую сумму будут реализованы активы по отдельности. Из суммы всех активов вычитаются расходы на демонтаж, сохранение готовой продукции до продажи, зарплату сотрудникам, которые работают до ликвидации и др.

Подход III: сравнительный

Его применение при оценке ограничено, так как компании, похожие на друг друга, встречается редко. Рыночный подход предполагает сравнение аналогичных объектов, которые есть на рынке. Его минус в том, что не учитывается потенциал бизнеса. Подход основан на трех методах оценки стоимости бизнеса.

Метод рынка капитала

Методика подразумевает аналитическую работу с ценами на акции компании. Соблюдая принципы сравнительного подхода, оценщик сравнивает стоимость акций оцениваемого бизнеса с акциями конкурентов. Предварительно он анализирует операции компании на фондовом рынке.

Метод сделок

Оценщик применяет те же инструменты, что и при предыдущем методе, но в поле его зрения оказываются не отдельные акции, а контрольный пакет акций бизнеса-аналога.

Метод отраслевых коэффициентов

Специалист работает с отраслевыми коэффициентами, которые выведены в ходе длительного анализа за бизнесом в разных сферах. Метод позволяет получить объективные результаты, но применим преимущественно к малому бизнесу. За основу расчетов берется соотношение цены объекта и его финансовые показатели (прибыль, выручка, чистые доходы, запасы и др. ). Обязательно учитываются средние значения по рынку (или показатели компании-аналога). Пример: стоимость туристического агентства как бизнеса равна 0,04 -0,1 от его годовой выручки.

Как выбрать оценочную компанию?

При выборе оценщика важно проверить, соответствует ли он требованиям ФЗ №135:

• Является членом СРО.
• Застраховал профессиональную ответственность и срок действия его страховки не истек.
• Оценщик имеет квалификационный аттестат по направлению «Оценка бизнеса».
• Оценка бизнеса – одно из сложных направлений, поэтому важно наличие у оценщика опыта в оценке аналогичных объектов.

Заказать оценку бизнеса в компании «РусБизнесОценка»

* Форма заказ звонка *

Вернуться назад

Последние статьи:

20 Августа 2022

Как определить стоимость бизнеса?

Подробнее

20 Августа 2022

Методы оценки стоимости аренды

Подробнее

20 Августа 2022

Методика оценки товарного знака

Подробнее

Оценка бизнеса, определяемая с помощью 6 методов

Investopedia / Кэти Керпель

Что такое оценка бизнеса?

Оценка бизнеса, также известная как оценка компании, представляет собой процесс определения экономической стоимости бизнеса. В процессе оценки анализируются все области бизнеса, чтобы определить его стоимость и стоимость его отделов или подразделений.

Оценка компании может использоваться для определения справедливой стоимости бизнеса по разным причинам, включая стоимость продажи, установление права собственности партнера, налогообложение и даже бракоразводный процесс. Владельцы часто обращаются к профессиональным оценщикам бизнеса для объективной оценки стоимости бизнеса.

Основные выводы

• Оценка бизнеса определяет экономическую стоимость бизнеса или бизнес-единицы.
• Оценка бизнеса может использоваться для определения справедливой стоимости бизнеса по разным причинам, включая стоимость продажи, установление права собственности партнера, налогообложение и даже бракоразводный процесс.
• Существует несколько методов оценки бизнеса, таких как анализ его рыночной капитализации, мультипликаторов прибыли или балансовой стоимости, среди прочего.

Смотрите прямо сейчас: Как определить стоимость бизнеса

Основы оценки бизнеса

Тема оценки бизнеса часто обсуждается в корпоративных финансах. Оценка бизнеса обычно проводится, когда компания хочет продать все или часть своей деятельности или хочет слиться с другой компанией или приобрести ее. Оценка бизнеса — это процесс определения текущей стоимости бизнеса с использованием объективных показателей и оценки всех аспектов бизнеса.

Оценка бизнеса может включать анализ управления компанией, структуры ее капитала, ее будущих доходов или рыночной стоимости ее активов. Инструменты, используемые для оценки, могут варьироваться в зависимости от оценщиков, предприятий и отраслей. Общие подходы к оценке бизнеса включают обзор финансовой отчетности, модели дисконтирования денежных потоков и аналогичные сравнения компаний.

Оценка также важна для налоговой отчетности. Служба внутренних доходов (IRS) требует, чтобы бизнес оценивался на основе его справедливой рыночной стоимости. Некоторые налоговые события, такие как продажа, покупка или дарение акций компании, будут облагаться налогом в зависимости от оценки.

Оценка справедливой стоимости бизнеса — это искусство и наука; существует несколько формальных моделей, которые можно использовать, но выбор правильной модели, а затем соответствующих входных данных может быть несколько субъективным.

Методы оценки

Существует множество способов оценки компании. Ниже вы узнаете о некоторых из этих методов.

1. Рыночная капитализация

Рыночная капитализация — самый простой метод оценки бизнеса. Он рассчитывается путем умножения стоимости акций компании на общее количество акций в обращении. Например, по состоянию на 3 января 2018 г. акции Microsoft Inc. торговались по цене 86,35 долл. США. При общем количестве акций в обращении 7,715 млрд, компания может быть оценена в $86,35 x 7,715 млрд = $666,19.миллиард.

2. Метод временного дохода

В соответствии с методом оценки бизнеса с временной выручкой поток доходов, полученных за определенный период времени, применяется к мультипликатору, который зависит от отрасли и экономической среды. Например, технологическая компания может быть оценена в 3 раза больше дохода, а сервисная фирма может быть оценена в 0,5 раза больше дохода.

3. Множитель прибыли

Вместо метода умножения выручки можно использовать мультипликатор прибыли, чтобы получить более точное представление о реальной стоимости компании, поскольку прибыль компании является более надежным показателем ее финансового успеха, чем выручка от продаж. Мультипликатор прибыли корректирует будущую прибыль в зависимости от денежного потока, который можно было бы инвестировать при текущей процентной ставке за тот же период времени. Другими словами, он корректирует текущий коэффициент P/E с учетом текущих процентных ставок.

4. Метод дисконтированных денежных потоков (DCF)

Метод оценки бизнеса DCF аналогичен мультипликатору прибыли. Этот метод основан на прогнозах будущих денежных потоков, которые корректируются для получения текущей рыночной стоимости компании. Основное различие между методом дисконтированных денежных потоков и методом мультипликатора прибыли заключается в том, что он учитывает инфляцию для расчета приведенной стоимости.

5. Балансовая стоимость

Это стоимость акционерного капитала предприятия, показанная в балансовом отчете. Балансовая стоимость получается путем вычитания общих обязательств компании из ее общих активов.

6. Ликвидационная стоимость

Ликвидационная стоимость – это чистые денежные средства, которые бизнес получит, если его активы будут ликвидированы, а обязательства будут погашены сегодня.

Это ни в коем случае не исчерпывающий список методов оценки бизнеса, используемых сегодня. Другие методы включают восстановительную стоимость, ликвидационную стоимость, оценку на основе активов и многие другие.

Аккредитация в сфере оценки бизнеса

В США аккредитация в области оценки бизнеса (ABV) — это профессиональное звание, присуждаемое бухгалтерам, например CPA, которые специализируются на расчете стоимости бизнеса. Сертификация ABV контролируется Американским институтом сертифицированных бухгалтеров (AICPA) и требует, чтобы кандидаты завершили процесс подачи заявки, сдали экзамен, выполнили минимальные требования к бизнес-опыту и образованию, а также уплатили регистрационный сбор (по состоянию на 11 марта 2022 г.). , годовая плата за учетные данные ABV составляла 380 долларов США).

Поддержание сертификата ABV также требует, чтобы те, кто имеет сертификат, соответствовали минимальным стандартам в отношении опыта работы и обучения на протяжении всей жизни. Успешные кандидаты получают право использовать обозначение ABV со своими именами, что может улучшить возможности трудоустройства, профессиональную репутацию и оплату. В Канаде сертифицированный бизнес-оценщик (CBV) — это профессиональное звание специалистов по оценке бизнеса. Его предлагает Канадский институт сертифицированных бизнес-оценщиков (CICBV).

Формула оценки бизнеса — AccountingTools

04 февраля 2023 г. 04 февраля 2023 г. / Стивен Брэгг

Как оценить бизнес

Существует несколько стандартных методов, используемых для определения стоимости бизнеса. При расчете каждый из них, вероятно, приведет к разной оценке, поэтому владелец, желающий продать бизнес, должен использовать каждую формулу, а затем решить, какую цену использовать. Методы оценки указаны ниже. Идеальной формулы оценки не существует. У каждого есть проблемы, поэтому можно ожидать, что покупатель и продавец будут спорить о реальной стоимости объекта. Покупатель попытается снизить оценку, чтобы получить некоторую ценность от приобретения, в то время как у продавца есть стимул быть чрезмерно оптимистичным в прогнозах и оценке активов.

Рыночный подход — на основе продаж

В рамках рыночного подхода, основанного на продажах, сравните выручку компании с продажными ценами других подобных компаний, которые недавно продали свои товары. Например, у конкурента объем продаж составляет 3 000 000 долларов, а он приобретен за 1 500 000 долларов. Это 0,5-кратный коэффициент продаж. Таким образом, если объем продаж компании владельца составляет 2 000 000 долларов, то коэффициент 0,5x можно использовать для получения рыночной оценки в 1 000 000 долларов. Однако при таком подходе могут возникнуть некоторые проблемы. Во-первых, уже проданная компания могла иметь существенно другие денежные потоки или прибыль; или покупатель мог уплачивать премию за интеллектуальную собственность или другие ценные активы приобретаемой компании. Следовательно, используйте эту формулу оценки только в том случае, если сравниваемая компания очень похожа на компанию владельца.

Рыночный подход — основанный на прибыли

При рыночном подходе, основанном на прибыли, сравните прибыль компании с продажными ценами других подобных компаний, которые недавно продали свои товары. Например, конкурент имеет прибыль в размере 100 000 долларов и продает за 500 000 долларов. Это 5-кратный коэффициент прибыли. Таким образом, если компания владельца имеет прибыль в размере 300 000 долларов, то 5-кратный коэффициент можно использовать для получения рыночной оценки в 1 500 000 долларов. Однако прибыль можно сфальсифицировать с помощью агрессивного учета, поэтому имеет смысл рассчитывать множитель денежных потоков, а не прибыль.

Доходный подход

При доходном подходе составьте прогноз ожидаемых денежных потоков предприятия как минимум на следующие пять лет, а затем получите текущую стоимость этих денежных потоков. Эта цифра приведенной стоимости является основой для цены продажи. В прогнозируемых денежных потоках может быть много корректировок, которые могут оказать сильное влияние на показатель приведенной стоимости. Например, владелец мог платить себе больше, чем рыночная ставка, поэтому покупатель сможет заменить его менеджером с более низкими издержками, что увеличивает текущую стоимость бизнеса. Или владелец не платил достаточно за дискреционные статьи, такие как замена основных средств и техническое обслуживание, поэтому эти дополнительные расходы должны быть вычтены из прогнозируемых денежных потоков, что приводит к уменьшению приведенной стоимости. Эти типы вопросов могут привести к значительным колебаниям в оценке бизнеса.

Подход на основе активов

В соответствии с подходом на основе активов рассчитайте рыночную стоимость активов и пассивов компании. Добавьте к этим суммам предполагаемую стоимость нематериальных активов, созданных внутри компании, таких как брендинг продуктов, списки клиентов, авторские права и товарные знаки. Сумма этих оценок является основой для стоимости бизнеса.