Простая норма прибыли формула: Простая норма — прибыль — Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 1
Простая норма прибыли (рентабельноть кап. в ложений) — Студопедия
Показатели оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. Простые методы оценки инвестиционных проектов. Сложные (дисконтированные) методы оценки инвестиционных проектов.
Анализ эффективности проекта ведется на основе простых (статических) или сложных (динамических) методов.
Простые методы.Они базируются на допущении равной значимости доходов и расходов по проекту, полученных в разные промежутки времени:
1. Расчет простой нормы прибыли.
2. Расчет срока окупаемости вложений.
Простая норма прибыли – показатель, аналогичный показателю рентабельности капитала, однако ее основное отличие состоит в том, что простая норма прибыли (ROI – return on investments) рассчитывается как соотношение чистой прибыли (P) за один период времени (обычно за год) к общему объему капитальных затрат в основные и оборотные средства (I):
Экономический смысл Простой нормы прибыли заключается в оценке того, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. При сравнении расчетной величины Простой нормы прибыли (ROI) с минимальным или средним уровнем доходности инвестор может сделать вывод о целесообразности данных инвестиций, а также о том, следует ли продолжать проведение анализа инвестиционного проекта. Кроме того, здесь возможна примерная оценка срока окупаемости инвестиционного проекта.
Для того, чтобы Простая норма прибыли могла служить для оценки всего инвестиционного проекта, для ее определения целесообразно выбирать наиболее характерный (или нормальный) интервал планирования, так как величина Простой нормы прибыли находится в зависимости от того, какой именно период выбран для расчета значения чистой прибыли. В большинстве случаев это может быть период, в котором проектом уже достигнут планируемый уровень производства или полное освоение производственных мощностей, но еще продолжается погашение первоначально взятых кредитов. Если расчет делается за год, то берут год выхода предприятия на проектную мощность.
Достоинства: простота и доступность расчета. Однако с его помощью не всегда возможно точно определить средний уровень рентабельности по всему расчетному периоду функционирования предприятия, сообенно по ИП с длительным периодом строительства и неравномерным поступлением П по годам их деятельности.
простая норма прибыли — это… Что такое простая норма прибыли?
- простая норма прибыли
- Норма прибыли, которая получается, если разделить доход и прибыль от инвестиций капитала на размер вложенного капитала. Например, если инвестиция в 1000 долл. принесла 50 долл. дохода и капитал вырос на 50 долл. в один год, то будет считаться, что инвестиции имеют 10%-ную норму прибыли. Метод вычисления не влияет на результат.
Финансово-инвестиционный толковый словарь. 2002.
- просроченный опцион
- простой вексель
Смотреть что такое «простая норма прибыли» в других словарях:
ПНП — программа независимого поведения нарколог. Источник: http://www.narkotiki.ru/pnp 5345.html ПНП приглашение направлять предложения Источник: http://www.un.org/russian/question/procur.htm ПНП Партия народного порядка Приднестровья с 1994 … Словарь сокращений и аббревиатур
МАРКС — (Marx) Карл, полное имя Карл Генрих (1818 1883) нем. философ, социолог и экономист, один из наиболее глубоких критиков капитализма и основателей современного социализма. Творчество М. оказало серьезное воздействие на социальную мысль и социальные … Философская энциклопедия
Маркс — Биография. Учение Маркса. Философский материализм. Диалектика. Материалистическое понимание истории. Классовая борьба. Экономическое учение Маркса. Стоимость. Прибавочная стоимость. Социализм. Тактика классовой борьбы пролетариата … Литературная энциклопедия
Олигополия — (Oligopoly) Определение олигополии, олигополистический рынок Информация об определении олигополии, олигополистический рынок Содержание Содержание Олигополистический Теории олигополистического Организационно экономические формы концентрации… … Энциклопедия инвестора
КАПИТАЛИЗМ — (нем. Kapitalismus, от лат. capitalis главный) общественный строй, основанный на частнокапиталистич. собственности на средства произ ва и на эксплуатации наемного труда капиталистами, последняя общественно экономич. формация, основанная на… … Советская историческая энциклопедия
Капитал — (Capital) Капитал это совокупность материальных, интеллектуальных и финансовых средств, используемых для получения дополнительных благ Определение понятия капитала, виды капитала, рынок капитала, кругооборот капитала, проблема оттока… … Энциклопедия инвестора
Заработная плата — (Wages) Важнейшее средство повышения заинтересованности работников Участие трудящихся в доле вновь созданных материальных и духовных благ Содержание Содержание. > заработная плата – это важнейшее средство повышения заинтересованности… … Энциклопедия инвестора
Капитализм — (Capitalism) Капитализм это общественно экономическая формация, основанная на частной собственности, эксплуатации наёмного труда и признающая главенство капитала История капитализма, модели капитализма, основные понятия капитала, становление… … Энциклопедия инвестора
Прибыль — (Profit) Прибыль это превышение всех доходов фирмы над её затратами Расчет прибыли предприятия с учетом доходов и расходов, формула налогооблагаемой прибыли и распределение чистой прибыли Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
Теория волн Эллиотта — (Elliott Wave Theory) Теория волн Эллиотта это математическая теория об изменении поведения общества или финансовых рынков Все о волновой теории Эллиотта: видео, книги, статьи о теории волн, информация о советниках и индикаторах волн Эллиотта… … Энциклопедия инвестора
Показатели оценки роста инвестиционного проекта.
Показатели, рассчитываемые без учета стоимости капитала
Прибыльность продаж
Синонимы: Коммерческая маржа. Рентабельность продаж.
Английские эквиваленты: Commercial margin. Return on sales (ROS).
Данный показатель характеризует эффективность текущих операций и рассчитывается в модели как отношение чистой прибыли к выручке от реализации:
,
где CM — показатель прибыльности продаж, выраженный в процентах, NP — чистая прибыль, SR — выручка от реализации (оба параметра — за один интервал планирования).
Прибыльность продаж не имеет непосредственного отношения к оценке эффективности инвестиций, однако является весьма полезным измерителем конкурентоспособности проектной продукции.
Простая норма прибыли на инвестиции
Синонимы: Прибыльность инвестиций.
Английские эквиваленты: Simple rate of return. Profitability of investments.
Данный показатель, благодаря легкости его расчета, является одним из наиболее часто используемых так называемых «простых» показателей эффективности инвестиционного проекта.
В общем случае простая норма прибыли рассчитывается как отношение чистой прибыли к объему инвестиций и чаще всего приводится в процентах и в годовом исчислении, по следующей формуле:
,
где SSR — простая норма прибыли, выраженная в процентах за один интервал планирования, NP — чистая прибыль за один интервал планирования, TIC — полные инвестиционные затраты.
Интерпретационный смысл показателя простой нормы прибыли заключается в приблизительной оценке того, какая часть инвестированного капитала возвращается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Сравнивая расчетную величину этого показателя с минимальным или ожидаемым уровнем доходности (стоимостью капитала), инвестор может придти к предварительному заключению о целесообразности продолжения и углубления анализа данного инвестиционного проекта.
Простота расчета является главным достоинством простой нормы прибыли. Среди основных недостатков простой нормы прибыли как показателя эффективности инвестиций — игнорирование факта ценности денег во времени и неоднозначность выбора исходных значений прибыли и инвестиционных затрат в условиях неравномерного распределения денежных потоков в течение периода исследования проекта. Таким образом, простота вычисления оказывается главным и единственным достоинством этого показателя.
Простой срок окупаемости инвестиций
Синонимы: Срок возврата капиталовложений. Период окупаемости.
Английские эквиваленты: Pay-back period (PBP).
Срок окупаемости относится к числу наиболее часто используемых показателей эффективности инвестиций. Достаточно сказать, что именно этот показатель, наряду с внутренней ставкой доходности, выбран в качестве основного в методике оценки инвестиционных проектов, участвующих в конкурсном распределении централизованных инвестиционных ресурсов.
Цель данного метода состоит в определении продолжительности периода, в течение которого проект будет работать, что называется, «на себя». При этом весь объем генерируемых проектом денежных средств, главными составляющими которого являются чистая прибыль и сумма амортизационных отчислений (то есть чистый эффективный денежный поток), засчитывается как возврат на первоначально инвестированный капитал.
В общем случае расчет простого срока окупаемости производится путем постепенного, шаг за шагом, вычитания из общей суммы инвестиционных затрат величин чистого эффективного денежного потока за один интервал планирования. Номер интервала, в котором остаток становится отрицательным, соответствует искомому значению срока окупаемости инвестиций.
В случае предположения о неизменных суммах денежных потоков (например, в компьютерной модели «МАСТЕР ПРОЕКТОВ: Предварительная оценка») простой срок окупаемости рассчитывается по упрощенной методике, исходя из следующего уравнения:
,
где PBP — срок окупаемости, выраженный в интервалах планирования, TIC — полные инвестиционные затраты проекта, NCF — чистый эффективный денежный поток за один интервал планирования.
В компьютерной модели «МАСТЕР ПРОЕКТОВ: Бюджетный подход» простой срок окупаемости рассчитывается с помощью специально написанной пользовательской функции, которая решает следующее уравнение:
,
где PBP — простой срок окупаемости, выраженный в интервалах планирования, где NCFi — чистый эффективный денежный поток в i-ом интервале планирования.
Расчет простого срока окупаемости, в силу своей специфической наглядности, часто используется как метод оценки риска, связанного с инвестированием. Более того, в условиях дефицита инвестиционных ресурсов (например, на начальной стадии развития бизнеса или в критических ситуациях) именно этот показатель может оказаться наиболее значимым для принятия решения об осуществлении капиталовложений.
Существенным недостатком рассматриваемого показателя является то, что он ни в коей мере не учитывает результаты деятельности за пределами установленного периода исследования проекта и, следовательно, не может применяться при сопоставлении вариантов капиталовложений, различающихся по срокам жизни.
Точка безубыточности
Синонимы: Точка равновесия.
Английские эквиваленты: Break-even point (BEP).
Метод расчета точки безубыточности относится к классу показателей, характеризующих риск инвестиционного проекта. Смысл этого метода, как вытекает из названия, заключается в определении минимально допустимого (критического) уровня производства и продаж, при котором проект остается безубыточным, то есть, не приносит ни прибыли, ни убытков. Соответственно, чем ниже будет этот уровень, тем более вероятно, что данный проект будет жизнеспособен в условиях непредсказуемого сокращения рынков сбыта. Таким образом, точка безубыточности может использоваться в качестве оценки маркетингового риска инвестиционного проекта.
Условие для расчета точки безубыточности может быть сформулировано следующим образом: каков должен быть объем производства (при условии реализации всего объема произведенной продукции), при котором получаемая маржинальная прибыль (разность между выручкой от реализации и переменными производственными затратами) покрывает постоянные затраты проекта.
В компьютерных моделях «МАСТЕР ПРОЕКТОВ» точка безубыточности рассчитывается как уровень объема реализации:
,
где BEP — точка безубыточности, в процентах от выручки от реализации, FC — сумма постоянных производственных затрат, MP — маржинальная или валовая прибыль (все параметры — за один интервал планирования).
Главным недостатком рассматриваемого показателя является игнорирование налоговых выплат. Поэтому данный метод чаще всего используется при сопоставлении проектов «внутри» одного предприятия.
Точка платежеспособности
Английские эквиваленты: Cash break-even point.
Метод расчета точки платежеспособности аналогичен методу расчета точки безубыточности. Единственное отличие заключается в том, что в знаменателе расчетной формулы стоит сумма маржинальной прибыли и амортизационных отчислений:
,
где CBEP — точка платежеспособности, в процентах от выручки от реализации, FC — сумма постоянных производственных затрат, MP — маржинальная или валовая прибыль, DC — сумма амортизационных отчислений (все параметры — за один интервал планирования).
Смысл точки платежеспособности состоит в определении уровня производства и продаж, при котором объем генерируемых денежных средств покрывает сумму текущих платежей. Указанное требование является более мягким и поэтому значение точки платежеспособности всегда будет меньше, чем значение точки безубыточности.
Показатели, рассчитываемые с учетом стоимости капитала
Чистая современная ценность инвестиций (NPV)
Синонимы: Чистая текущая стоимость проекта. Чистый дисконтированный доход. Интегральный эффект инвестиций. Чистая приведенная стоимость проекта.
Английские эквиваленты: Net present value (NPV). Net present worth (NPW).
Показатель чистой современной ценности входит в число наиболее часто используемых критериев эффективности инвестиций.
В общем случае методика расчета NPV заключается в суммировании современных (пересчитанных на текущий момент) величин чистых эффективных денежных потоков по всем интервалам планирования на всем протяжении периода исследования. При этом, как правило, учитывается и ликвидационная или остаточная стоимость проекта, формирующая дополнительный денежный поток за пределами горизонта исследования. Для пересчета всех указанных величин используются коэффициенты приведения, основанные на выбранной ставке сравнения (дисконтирования).
Классическая формула для расчета NPV выглядит следующим образом:
,
где NCFi — чистый эффективный денежный поток на i-ом интервале планирования, RD — ставка дисконтирования (в десятичном выражении), Life — горизонт исследования, выраженный в интервалах планирования.
Интерпретация расчетной величины чистой современной стоимости может быть различной, в зависимости от целей инвестиционного анализа и характера ставки дисконтирования. В простейшем случае NPV характеризует абсолютную величину суммарного эффекта, достигаемого при осуществлении проекта, пересчитанного на момент принятия решения при условии, что ставка дисконтирования отражает стоимость капитала. Таким образом, в случае положительного значения NPV рассматриваемый проект может быть признан как привлекательный с инвестиционной точки зрения, нулевое значение соответствует равновесному состоянию, а отрицательная величина NPV свидетельствует о невыгодности проекта для потенциальных инвесторов.
Индекс доходности инвестиций
Синонимы: Индекс рентабельности инвестиций.
Английские эквиваленты: Profitability index .
Рассматриваемый показатель тесно связан с показателем чистой современной ценности инвестиций, но, в отличие от последнего, позволяет определить не абсолютную, а относительную характеристику эффективности инвестиций.
Индекс доходности инвестиций рассчитывается по следующей формуле:
,
где TIC — полные инвестиционные затраты проекта.
Индекс рентабельности инвестиций отвечает на вопрос: каков уровень генерируемых проектом доходов, получаемых на одну единицу капитальных вложений.
Показатель PI наиболее целесообразно использовать для ранжирования имеющихся вариантов вложения средств в условиях ограниченного объема инвестиционных ресурсов.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций
Синонимы: Дисконтированный срок возврата капиталовложений.
Английские эквиваленты: Discounted pay-back period.
Метод определения дисконтированного срока окупаемости инвестиций в целом аналогичен методу расчета простого срока окупаемости, однако свободен от одного из недостатков последнего, а именно — от игнорирования факта неравноценности денежных потоков, возникающих в различные моменты времени.
Условие для определения дисконтированного срока окупаемости может быть сформулировано как нахождение момента времени, когда современная ценность доходов, получаемых при реализации проекта, сравняется с объемом инвестиционных затрат.
В компьютерной модели «МАСТЕР ПРОЕКТОВ: Бюджетный подход» простой срок окупаемости рассчитывается с помощью специально написанной пользовательской функции, которая решает следующее уравнение:
,
где DPBP — дисконтированный срок окупаемости, NCFi — чистый эффективный денежный поток на i-ом интервале планирования, RD — ставка дисконтирования (в десятичном выражении).
Важнейшим из возможных вариантов интерпретации расчетной величины дисконтированного срока окупаемости является его трактовка как минимального срока погашения инвестиционного кредита, взятого в объеме полных инвестиционных затрат проекта, причем процентная ставка кредита равна ставке дисконтирования
Внутренняя ставка доходности инвестиций (IRR)
Синонимы: Внутренняя норма прибыли. Внутренняя норма рентабельности. Внутренняя норма окупаемости.
Английские эквиваленты: Internal Rate of Return (IRR). Discounted Cash Flow of Return (DCFOR).
Для использования метода чистой современной ценности нужно заранее устанавливать величину ставки дисконтирования. Решение подобной задачи может вызывать определенные затруднения. Поэтому весьма широкое распространение получил метод, в котором оценка эффективности базируется на определении критического уровня стоимости капитала, который может быть использован в данном инвестиционном проекте. Этот показатель получил название «внутренней ставки доходности инвестиций».
Расчет внутренней ставки доходности (IRR) осуществляется методом итеративного подбора такой величины ставки дисконтирования, при которой чистая современная ценность инвестиционного проекта обращается в ноль. Этому условию соответствует формула:
.
При расчете показателя IRR предполагается полная капитализация всех получаемых доходов. Это означает, что все генерируемые денежные средства направляются на покрытие текущих платежей либо реинвестируются с доходностью, равной IRR. Указанное предположение является, к слову, одним из самых существенных недостатков данного метода.
Интерпретационный смысл внутренней ставки доходности заключается в определении максимальной стоимости капитала, используемого для финансирования инвестиционных затрат, при котором собственник (держатель) проекта не несет убытков.
—
Источник: Кирилл Воронов, КГ «Воронов и Максимов»
Простая норма прибыли | Бухгалтерия для менеджеров
Результаты обучения
- Опишите простой метод нормы прибыли
Простая норма прибыли рассчитывается путем деления годового прироста чистой операционной прибыли на первоначальные инвестиции. При расчете годового прироста чистой операционной прибыли мы должны помнить о сокращении расходов на амортизацию, понесенных в результате инвестиций.
Рассмотрим пример.
Hupana Running Company рассматривает возможность добавления брошюровщика, который увеличит годовой доход компании на 40 000 долларов. Дополнительные (дополнительные) денежные операционные расходы на это оборудование составят 5 000 долларов в год, а стоимость оборудования составляет 100 000 долларов при 5-летнем сроке службы и без стоимости восстановления. Итак, давайте подставим эти числа в формулу:
| Hupana Running Company — Покупка брошюровщика | |
|---|---|
| Годовая дополнительная выручка | 40 000 долл. США |
| Ежегодные дополнительные операционные расходы | 5000 долларов США |
| Годовая амортизация (100000 долларов США / 5 лет) | $ 20 000 |
| Годовые дополнительные расходы | 25 000 долл. США |
| Годовая дополнительная чистая операционная прибыль / (убыток) | 15 000 долл. США |
Таким образом, простая норма прибыли будет следующей: годовой дополнительный чистый операционный доход / первоначальные инвестиционные затраты
15 000 долл. США / 100 000 долл. США = 15% простая норма прибыли
Похоже, брошюровщик будет хорошей инвестицией! Что, если мы немного изменим числа.Сшиватель по-прежнему добавит 40 000 долларов к выручке, но добавит 10 000 долларов к годовым эксплуатационным расходам и будет иметь срок полезного использования только три года.
| Hupana Running Company — Покупка брошюровщика | |
|---|---|
| Годовая дополнительная выручка | 40 000 долл. США |
| Ежегодные дополнительные операционные расходы | 10 000 долл. США |
| Годовая амортизация (100 000 долл. США / год) | 33 333 долл. США |
| Годовые дополнительные расходы | 43 333 долл. США |
| Годовая дополнительная чистая операционная прибыль / (убыток) | –3 333 долл. США |
Теперь у нас отрицательная норма прибыли, поэтому, вероятно, мы перейдем к этой покупке.Это подводит вас к пониманию того, насколько важно знать свои числа и проводить исследования! Также отметим, что небольшая разница может существенно повлиять на решение о принятии решения о капитальном бюджете, поэтому, как менеджер, четко представляйте свою информацию и, возможно, используйте несколько из доступных методов, прежде чем принимать окончательное решение или до проведения вашего анализа. вашему руководителю!
Узнать больше
Для дополнительной практики просмотрите это упражнение по простому методу нормы прибыли.
Сделайте вклад!
У вас была идея улучшить этот контент? Нам очень понравится ваш вклад.
Улучшить эту страницуПодробнее
Определение простой нормы прибыли — AccountingTools
Что такое простая норма прибыли?
Простая норма прибыли — это дополнительная сумма чистой прибыли, ожидаемой от предполагаемой инвестиционной возможности, деленная на инвестиции в нее. Простая норма прибыли используется для анализа бюджета капиталовложений, чтобы определить, следует ли бизнесу инвестировать в основные средства и любые дополнительные изменения в оборотном капитале, связанные с этим активом.Например, если есть возможность, при которой предприятие может получить дополнительный прирост чистой прибыли на 8000 долларов в обмен на первоначальные инвестиции в размере 100000 долларов, тогда проект имеет простую норму прибыли в размере 8% (рассчитывается как дополнительный прирост чистой прибыли в размере 8000 долларов США). доход / 100000 долларов инвестиций). Затем бизнес примет проект, если показатель дает процент, превышающий определенную пороговую норму, используемую компанией в качестве минимальной нормы прибыли.
Точно так же, если предполагаемый проект может привести к снижению затрат (а не увеличению чистой прибыли), то при расчетах можно заменить сумму экономии затрат на прирост чистой прибыли.
Проблемы с простой нормой доходности
Преимущество этого метода состоит в том, что он прост и удобен для расчета, но он также страдает рядом проблем, а именно:
Временная стоимость денег . Метод не использует дисконтирование для уменьшения дополнительной суммы чистой прибыли до ее приведенной стоимости. Вместо этого предполагается, что любая чистая прибыль, полученная в течение периода оценки, равна ее приведенной стоимости. Это неспособность завышать норму прибыли, особенно для дохода, который может быть много периодов в будущем.Таким образом, метод предполагает, что чистая прибыль, полученная через несколько лет, будет иметь такое же значение, как чистая прибыль, полученная в настоящее время.
Денежный поток . В числителе расчета используется чистая прибыль, а не денежные потоки. Денежные потоки считаются лучшим методом оценки рентабельности инвестиций, в то время как различные корректирующие записи и неденежные операции могут изменить сумму чистой прибыли, чтобы она существенно отличалась от денежных потоков.Примерами неденежных статей, влияющих на чистую прибыль, являются износ и амортизация, которые не включаются в анализ денежных потоков.
Постоянный поток прибыли . Этот метод предполагает, что бизнес зарабатывает одинаковую сумму дополнительной чистой прибыли в период за периодом, хотя в действительности эта сумма, вероятно, изменится с течением времени.
Анализ ограничений . Метод не влияет на то, оказывает ли рассматриваемый капитальный проект какое-либо влияние на производительность операций компании или на ограниченные ресурсы в организации.
Перечисленные здесь проблемы указывают на то, что простая норма прибыли является чрезмерно упрощенным методом для использования для оценки запроса на капитальный бюджет. Вместо этого рассмотрите такие другие методы, как анализ чистой приведенной стоимости и анализ производительности.
Термины, аналогичные простой норме доходности
Простая норма доходности также известна как нескорректированная норма доходности и учетная норма доходности.
Связанные курсы
Бюджетирование капиталовложений
Корпоративные финансы
Справочник казначея
Норма прибыли (RoR) Определение
Что такое норма прибыли (RoR)?
Норма прибыли (RoR) — это чистая прибыль или убыток от инвестиции за определенный период времени, выраженная в процентах от первоначальной стоимости инвестиции.При расчете нормы прибыли вы определяете процентное изменение с начала периода до конца.
Ключевые выводы
- Норма прибыли (RoR) используется для измерения прибыли или убытка от инвестиций с течением времени.
- Метрика RoR может использоваться для различных активов, от акций до облигаций, недвижимости и искусства.
- Эффекты инфляции не принимаются во внимание при простом расчете нормы прибыли, но учитываются при расчете реальной нормы прибыли.
- Внутренняя норма доходности (IRR) учитывает временную стоимость денег.
Понимание нормы прибыли (RoR)
Норма прибыли (RoR) может применяться к любому инвестиционному инструменту, от недвижимости до облигаций, акций и произведений искусства. RoR работает с любым активом при условии, что актив приобретается в определенный момент времени, и дает денежный поток в какой-то момент в будущем. Инвестиции оцениваются частично на основе прошлой нормы прибыли, которую можно сравнить с активами того же типа, чтобы определить, какие инвестиции являются наиболее привлекательными.Многие инвесторы предпочитают выбирать требуемую норму прибыли, прежде чем делать выбор в пользу инвестиций.
Формула нормы прибыли (RoR)
Формула для расчета нормы прибыли (RoR):
Норма прибыли знак равно [ ( Текущая стоимость — Начальное значение ) Начальное значение ] × 1 0 0 \ text {Норма прибыли} = [\ frac {(\ text {Текущее значение} — \ text {Начальное значение})} {\ text {Начальное значение}}] \ times 100 Норма прибыли = [Начальное значение (Текущее значение — Начальное значение)] × 100
Эту простую норму прибыли иногда называют базовой скоростью роста или, как вариант, окупаемостью инвестиций (ROI).Если вы также учитываете влияние временной стоимости денег и инфляции, реальная норма доходности также может быть определена как чистая сумма дисконтированных денежных потоков (DCF), полученных от инвестиций после поправки на инфляцию.
Ставка доходности (RoR) по акциям и облигациям
Расчет нормы прибыли для акций и облигаций немного отличается. Предположим, инвестор покупает акцию по 60 долларов за акцию, владеет акцией в течение пяти лет и получает общую сумму дивидендов в размере 10 долларов.Если инвестор продает акции за 80 долларов, его прибыль на акцию составит 80-60 долларов = 20 долларов. Кроме того, он получил 10 долларов дохода в виде дивидендов, а общая прибыль составила 20 долларов + 10 долларов = 30 долларов. Таким образом, норма прибыли на акцию составляет 30 долларов на акцию, деленные на 60 долларов на акцию, или 50%.
С другой стороны, рассмотрим инвестора, который платит 1000 долларов за купонную облигацию с 5% -ным купоном номинальной стоимостью 1000 долларов. Инвестиция приносит 50 долларов процентного дохода в год. Если инвестор продает облигацию за 1100 долларов премиальной стоимости и зарабатывает 100 долларов в виде общих процентов, норма прибыли инвестора составляет 100 долларов прибыли от продажи плюс 100 долларов процентного дохода, деленные на первоначальную стоимость в 1000 долларов, или 20%.
Реальная норма доходности (RoR) по сравнению с номинальной нормой доходности (RoR)
Простая норма доходности считается номинальной доходностью, поскольку она не учитывает влияние инфляции с течением времени. Инфляция снижает покупательную способность денег, и поэтому 335 000 долларов через шесть лет — это не то же самое, что 335 000 долларов сегодня.
Дисконтирование — это один из способов учета временной стоимости денег. Когда эффект инфляции принят во внимание, мы называем это реальной нормой доходности (или скорректированной на инфляцию нормой доходности).
Реальная норма доходности (RoR) по сравнению со среднегодовым темпом роста (CAGR)
Понятие, тесно связанное с простой нормой доходности, — это совокупный годовой темп роста (CAGR). CAGR — это средняя годовая норма прибыли от инвестиций за определенный период времени, превышающий один год, что означает, что при расчете необходимо учитывать рост за несколько периодов.
Чтобы рассчитать совокупный годовой темп роста, мы делим стоимость инвестиции в конце рассматриваемого периода на ее стоимость в начале этого периода; возвести результат в степень единицы, разделенной на количество периодов владения, например лет; и вычтите единицу из последующего результата.
Пример нормы прибыли (RoR)
Норма прибыли может быть рассчитана для любых инвестиций, связанных с любыми активами. Давайте возьмем пример покупки дома в качестве основного примера для понимания того, как рассчитать RoR. Допустим, вы покупаете дом за 250 000 долларов (для простоты предположим, что вы платите 100% наличными).
Шесть лет спустя вы решаете продать дом — возможно, ваша семья растет и вам нужно переехать в более просторное место. Вы можете продать дом за 335 000 долларов за вычетом сборов и налогов риэлтора.Простая норма прибыли от покупки и продажи дома выглядит следующим образом:
( 3 3 5 , 0 0 0 — 2 5 0 , 0 0 0 ) 2 5 0 , 0 0 0 × 1 0 0 знак равно 3 4 % \ frac {(335 000–250 000)} {250 000} \ times 100 = 34 \% 250 000 (335 000–250 000) × 100 = 34%
А что, если вместо этого вы продадите дом дешевле, чем вы за него заплатили, — скажем, за 187 500 долларов? То же уравнение можно использовать для расчета вашего убытка или отрицательной нормы прибыли по транзакции:
( 1 8 7 , 5 0 0 — 2 5 0 , 0 0 0 ) 2 5 0 , 0 0 0 × 1 0 0 знак равно — 2 5 % \ frac {(187 500 — 250 000)} {250 000} \ times 100 = -25 \% 250 000 (187 500−250 000) × 100 = −25%
Внутренняя норма доходности (IRR) и дисконтированный денежный поток (DCF)
Следующим шагом в понимании RoR с течением времени является учет временной стоимости денег (TVM), которую CAGR игнорирует.При дисконтировании денежных потоков учитывается прибыль от инвестиций и дисконтируется каждый денежный поток по ставке дисконтирования. Ставка дисконтирования представляет собой минимальную доходность, приемлемую для инвестора, или предполагаемый уровень инфляции. Помимо инвесторов, предприятия используют дисконтированные денежные потоки для оценки прибыльности своих инвестиций.
Предположим, например, что компания рассматривает возможность покупки нового оборудования за 10 000 долларов, и фирма использует ставку дисконтирования 5%.После оттока денежных средств в размере 10 000 долларов оборудование используется в деятельности предприятия и увеличивает приток денежных средств на 2 000 долларов в год в течение пяти лет. Компания применяет коэффициенты таблицы приведенной стоимости к оттоку в размере 10 000 долларов и притоку в 2 000 долларов каждый год в течение пяти лет.
Приток в размере 2000 долларов в пятый год будет дисконтирован с использованием ставки дисконтирования 5% на пять лет. Если сумма всех скорректированных денежных поступлений и оттоков больше нуля, инвестиции являются прибыльными. Положительный чистый приток денежных средств также означает, что норма прибыли выше, чем ставка дисконтирования 5%.
Норма прибыли с использованием дисконтированных денежных потоков также известна как внутренняя норма прибыли (IRR). Внутренняя норма прибыли — это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) всех денежных потоков от конкретного проекта или инвестиций равной нулю. Расчет IRR основывается на той же формуле, что и NPV, и использует временную стоимость денег (с использованием процентных ставок). Формула IRR выглядит следующим образом:
я р р знак равно N п V знак равно ∑ т знак равно 1 Т C т ( 1 + р ) т — C 0 знак равно 0 куда: Т знак равно общее количество периодов времени т знак равно временной период C т знак равно чистый приток-отток денежных средств за один период т C 0 знак равно исходный денежный приток-отток р знак равно учетная ставка \ begin {align} & IRR = NPV = \ sum_ {t = 1} ^ T \ frac {C_t} {(1+ r) ^ t} — C_0 = 0 \\ & \ textbf {где:} \\ & T = \ text {общее количество периодов времени} \\ & t = \ text {период времени} \\ & C_t = \ text {чистый приток-отток денежных средств за один период} t \\ & C_0 = \ text {исходный приток-отток денежных средств} \ \ & r = \ text {ставка скидки} \\ \ end {выровнены} IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt −C0 = 0, где: T = общее количество периодов времени st = период времени Ct = чистый приток-отток денежных средств в течение одного периода tC0 = базовый уровень приток-отток денежных средств r = ставка дисконтирования
Учетная норма прибыли Руководство и примеры
Что такое ARR — учетная норма прибыли?
Учетная норма прибыли (ARR) — это средний чистый доход. Чистый доход Чистый доход — это ключевая статья не только в отчете о прибылях и убытках, но и во всех трех основных финансовых отчетах.Ожидается, что он будет произведен через актив, разделенный на его среднюю капитальную стоимость, выраженную в годовом процентном соотношении. ARR — это формула, используемая для принятия решений по капитальному бюджету. Он используется в ситуациях, когда компании принимают решение о том, инвестировать ли в актив (проект, приобретение и т. Д.), Исходя из ожидаемой будущей чистой прибыли по сравнению с капитальными затратами.
Чтобы узнать больше, запустите наши курсы финансового анализа!
Формула ARR
Формула ARR:
ARR = Средняя годовая прибыль / средние инвестиции
Где:
- Средняя годовая прибыль = Общая прибыль за инвестиционный период / количество лет
- Средние инвестиции = (балансовая стоимость в 1 год + балансовая стоимость в конце срока полезного использования) / 2
Компоненты ARR
Если ARR равен 5%, это означает, что проект ожидается чтобы заработать пять центов на каждый вложенный доллар в год.
С точки зрения принятия решений, если ARR равен или превышает требуемую норму доходности компании Определение барьерной ставки Пороговая ставка, которая также известна как минимально допустимая норма доходности (MARR), является минимально необходимой нормой доходности или целевая ставка, которую инвесторы ожидают получить по вложению. Ставка определяется путем оценки стоимости капитала, сопутствующих рисков, текущих возможностей расширения бизнеса, нормы прибыли для аналогичных инвестиций и других факторов. Проект является приемлемым, поскольку компания получит, по крайней мере, требуемую норму прибыли.
Если ARR меньше требуемой нормы прибыли, проект должен быть отклонен. Следовательно, чем выше ARR, тем прибыльнее станет компания.
Узнайте больше о минимальных ставках Определение минимальной ставки Пороговая ставка, также известная как минимально допустимая ставка доходности (MARR), представляет собой минимальную требуемую ставку доходности или целевую ставку, которую инвесторы ожидают получить от инвестиции. Ставка определяется путем оценки стоимости капитала, сопутствующих рисков, текущих возможностей расширения бизнеса, нормы прибыли для аналогичных инвестиций и других факторов.
ARR — Пример 1
Компания XYZ надеется вложить средства в новое оборудование для замены уже вышедшего из строя. Новый станок, который стоит 420 000 долларов, увеличит годовой доход. Доход от продаж. Доход от продаж — это доход, полученный компанией от продажи товаров или оказания услуг. В бухгалтерском учете по условиям «продажи» и на 200 000 долларов, а годовые расходы — на 50 000 долларов. Срок службы машины оценивается в 12 лет, а ее ликвидационная стоимость равна нулю.
Об авторе