Рынок электронных долгов: Debtfair — рынок долгов

Рынок электронных долгов: Debtfair — рынок долгов

Содержание

Василий Долгов: «Объем российского рынка цифровых технологий к 2024 году может достигнуть показателя в $50 млрд»

Интервью

/

Василий Долгов: «Объем российского рынка цифровых технологий к 2024 году может достигнуть показателя в $50 млрд»

Василий Долгов

Руководитель направления разработки систем видеоаналитики и машинного зрения компании САТЕЛ

Новости smi2.ru

03 апреля 2022, 20:11    669

Руководитель направления разработки систем видеоаналитики и машинного зрения компании САТЕЛ Василий Долгов прокомментировал журналу RUБЕЖ, каким будет рынок технических средств безопасности в 2022 году.

 Каким будет рынок технических средств безопасности в 2022 году?

Василий Долгов: В 2022 году российский IT-рынок продолжит свое развитие, в том числе в сегменте технологий безопасности. Наиболее востребованными останутся цифровые решения на базе искусственного интеллекта, машинного зрения, облачного хранения, киберзащиты данных. Российский рынок технических средств безопасности в ближайшие годы будет увеличиваться благодаря востребованности цифровых продуктов в таких отраслях, как промышленность, энергетика, строительство, нефтегазовая отрасль. «САТЕЛ» является российским разработчиком программного обеспечения, поэтому компания в меньшей степени зависит от импортных технологий. В связи с этим бизнес-процессы предприятия не пострадают от введенных санкций в отношении РФ. Кроме того, правительство России на сегодняшний день активно поддерживает развитие отечественной IT-отрасли дополнительными мерами поддержки. Основными востребованными цифровыми решениями для обеспечения безопасности в 2022 году остаются сохранность данных в процессе удаленного режима работы сотрудников, контроль безопасности персонала на опасных производствах, отслеживание цепочек поставок, обеспечение бесперебойной связи и телекоммуникаций, а также мониторинг работы и технического состояния производственного оборудования.

В 2020-2021 годах уровень цифровизации российской экономики резко увеличился: системы видеонаблюдения, электронный документооборот, телекоммуникационные решения – эти тренды останутся актуальными и в 2022 году. В связи с этим объем российского рынка цифровых технологий к 2024 году может достигнуть показателя в $50 млрд. 


Задать вопрос по продукции

Обязательно заполните все поля


Электронная подпись для долговой торговой площадки Рынок Долгов — Удостоверяющий центр СКБ Контур

debtfair.ru

Долговая торговая площадка: инвестиции в долговые портфели для частных инвесторов и финансовых организаций

Информационная система принимает сертификаты электронной подписи УЦ СКБ Контур без соглашения о сотрудничестве. УЦ СКБ Контур не может гарантировать, что сертификат будет приниматься информационной системой на протяжении всего срока действия

  • Квалифицированный Классик arr Электронная подпись для основных бизнес задач: взаимодействия с государственными системами, сдачи отчетности, регистрации онлайн-касс, получения финансовых услуг. 3 000 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги

Все подписи

  • Навигатор.Торги 2.0 arr Закажите подпись ФНС с перевыпуском для участия в торгах. Выдадим два сертификата от налоговой: второй выпустим, когда первый перестанет действовать или если с ним что-то произойдет. Также вы сможете обращаться за помощью к нашим экспертам по торгам. 9 800 ₽ за 2 года 6 месяцев, базовый вариант
    и доп. услуги
  • Навигатор.Порталы 2.0 arr Получите подпись налоговой, чтобы работать на порталах: Госуслуги, Честный ЗНАК, ГИИС ДМДК и еще в 377 системах. Выдадим сертификат ФНС и перевыпустим, если он потеряется или когда срок его действия закончится. Еще настроим компьютер и будем решать все технические проблемы с подписью. 4 800 ₽ за 2 года 6 месяцев, базовый вариант
    и доп. услуги
  • Квалифицированный Максимум arr Двухлетний тариф на базовую электронную подпись. Выгодная стоимость сертификата и КриптоПро CSP, перевыпуски без доплаты. Подходит для сдачи отчетности, работы с госпорталами и других рабочих задач. 7 500 ₽ за 2 года, базовый вариант
    и доп. услуги
  • Навигатор.Торги arr Получите подпись ФНС, чтобы участвовать в торгах.
    Выдадим сертификат и поможем в закупках — в течение 15 месяцев эксперты будут отвечать на ваши вопросы о торгах. Также настроим компьютер и обеспечим техническую поддержку сертификата. 5 900 ₽ за 1 год 3 месяца, базовый вариант
    и доп. услуги
  • Навигатор.Порталы arr Выпустите подпись ФНС и работайте с порталами: Госуслугами, nalog.ru, Честным ЗНАКом и другими. Выдадим сертификат от УЦ налоговой, настроим рабочее место и в течение 15 месяцев будем решать вопросы по работе подписи. 3 000 ₽ за 1 год 3 месяца, базовый вариант
    и доп. услуги
  • Честный ЗНАК arr Электронная подпись для маркировки подойдет для регистрации в Национальной системе цифровой экономики Честный ЗНАК, постановки на учет онлайн-кассы в ФНС и работы на других государственных порталах.
    3 000 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • ГИИС ДМДК arr Сертификат электронной подписи для работы в государственной интегрированной информационной системе в сфере контроля за оборотом драгоценных металлов и драгоценных камней. 3 000 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • Электронная подпись 3.0 arr Универсальная подпись для торгов с расширенными возможностями. Подойдет для работы поставщикам по 44-ФЗ, заказчикам и поставщикам — в торгах по 223-ФЗ, коммерческих торгах и торгах имущества банкротов. 5 900 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • Марафон arr Тариф для торгов на два года и консультации экспертов по закупкам. Подойдет как опытным участникам закупок, так и новичкам, которые планируют сделать торги частью своего бизнеса. 13 900 ₽ за 2 года, базовый вариант
    и доп. услуги
  • СМЭВ arr Электронная подпись для работы в Системе межведомственного электронного взаимодействия и на государственных электронных порталах. 2 000 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • Росреестр arr Сертификат для электронного портала Росреестра позволит оперативно отправлять запросы и получать необходимые данные в электронном виде. 3 400 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • ФТС arr Cертификат электронной подписи подходит для работы с порталом Федеральной таможенной службы и основными государственными информационными системами, а также для организации закупок по 223-ФЗ. 3 000 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • Росаккредитация arr Комплексное решение для взаимодействия с ФГИС Росаккредитация, которое соответствует всем техническим требованиям информационной системы. 15 990 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • ГИС ГМП arr Электронная подпись для работы в Государственной информационной системе государственных и муниципальных платежей. 3 000 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • ГИС ЖКХ и АКОТ arr Сертификат электронной подписи подходит для работы в государственной информационной системе жилищно-коммунального хозяйства (ГИС ЖКХ) и автоматизированной системе анализа и контроля в области охраны труда (АС АКОТ) 3 400 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • АС «УРМ» arr Сертификат электронной подписи для работы в автоматизированной системе «Удаленное рабочее место» 2 000 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • АС «Бюджет» arr Сертификат электронной подписи для работы в автоматизированной системе «Бюджет» 2 000 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • Рособрнадзор arr Сертификат для передачи сведений о выданных документах об образовании в ФИС ФРДО и работы с информационными системами Рособрнадзора 3 000 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • Для больничных arr Сертификат электронной подписи для оформления электронных листков временной нетрудоспособности 1 250 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги
  • РМИАС РБ arr Сертификат электронной подписи для медицинских организаций Республики Башкортостан для оформления электронных листков временной нетрудоспособности 800 ₽ в год за базовый вариант
    и доп. услуги

Формула стоимости предприятия (EV) и ее значение

Что такое стоимость предприятия (EV)?

Стоимость предприятия (EV) измеряет общую стоимость компании и часто используется как более комплексная альтернатива капитализации на рынке акций. EV включает в свой расчет рыночную капитализацию компании, а также краткосрочную и долгосрочную задолженность и любые денежные средства или их эквиваленты на балансе компании.

Ключевые выводы

  • Стоимость предприятия (EV) измеряет общую стоимость компании и часто используется как более комплексная альтернатива капитализации на фондовом рынке.
  • Стоимость предприятия включает в свой расчет рыночную капитализацию компании, а также краткосрочную и долгосрочную задолженность и любые денежные средства на балансе компании.
  • Стоимость предприятия используется в качестве основы для многих финансовых коэффициентов, измеряющих эффективность компании.
Введение в ценность предприятия

Компоненты ценности предприятия (EV)

Стоимость предприятия использует цифры из финансовой отчетности компании и текущих рыночных цен. Компоненты, из которых состоит электромобиль:

  • Рыночная капитализация : Общая стоимость выпущенных в обращение обыкновенных и привилегированных акций компании
  • Долг : Сумма долгосрочного и краткосрочного долга
  • Необеспеченные пенсионные обязательства (если есть) : Сумма капитала, которого не хватает для покрытия пенсионных выплат, или суммы, которую компания должна отложить для осуществления пенсионных выплат в рамках необеспеченного плана. Может быть добавлена ​​рыночная капитализация, если присутствует это значение.
  • Доля меньшинства : Стоимость акционерного капитала дочерней компании с долей участия менее 50%. Его можно добавить к рыночной капитализации для расчета EV.
  • Денежные средства и их эквиваленты : Общая сумма наличных денег, депозитных сертификатов, тратт, денежных переводов, коммерческих бумаг, рыночных ценных бумаг, фондов денежного рынка, краткосрочных государственных облигаций или казначейских векселей, которыми владеет компания.

Формула и расчет стоимости предприятия (EV)

Е В знак равно М С + Т о т а л Д е б т − С куда: М С знак равно Рыночная капитализация; равно текущему запасу цена, умноженная на количество акций в обращении Т о т а л г е б т знак равно Равен сумме краткосрочных и долгосрочные кредиты С знак равно Денежные средства и их эквиваленты; ликвидные активы компания, но может не включать рыночные ценные бумаги \begin{align} &EV=MC+Общий~Долг-C\\ &\textbf{где:}\\ &MC=\text{\малая рыночная капитализация; равна текущей акции}\\ &\text{\маленькая цена, умноженная на количество акций в обращении}\\ &Общий~долг =\текст{\маленький Равна сумме краткосрочных и}\\ &\текст {\ небольшой долгосрочный долг} \\ & C = \ text {\ небольшой Денежные средства и их эквиваленты; ликвидные активы}\\ &\text{\малой компании, но не могут включать рыночные ценные бумаги}\\ \end{выровнено} EV=MC+Общая задолженность-C, где:MC=рыночная капитализация; равна текущей цене акций, умноженной на количество находящихся в обращении акций Общий долг = равен сумме краткосрочного и долгосрочного долгаC = Денежные средства и денежные эквиваленты; ликвидные активы компании, но могут не включать рыночные ценные бумаги

Чтобы рассчитать рыночную капитализацию (если она недоступна в Интернете), вы должны умножить количество акций в обращении на текущую цену акции. Затем суммируйте всю задолженность на балансе компании, включая как краткосрочную, так и долгосрочную задолженность. Наконец, добавьте рыночную капитализацию к общему долгу и вычтите из результата все денежные средства и их эквиваленты.

Что вам говорит EV?

Стоимость предприятия (EV) значительно отличается от простой рыночной капитализации по нескольким параметрам, и многие считают ее более точным представлением стоимости фирмы. EV сообщает инвесторам или заинтересованным сторонам о стоимости компании и о том, сколько потребуется другой компании, если она захочет купить эту компанию.

Есть еще одно соображение: EV компании может быть отрицательным, если общая стоимость ее денежных средств и их эквивалентов превышает совокупную стоимость ее рыночной капитализации и долгов. Это признак того, что компания не очень хорошо использует свои активы — у нее слишком много наличных денег, которые не используются. Дополнительные деньги можно использовать для многих вещей, таких как распределение, выкуп, расширение, исследования и разработки, техническое обслуживание, повышение заработной платы сотрудников, бонусы или погашение долгов.

Рыночная капитализация не предназначена для представления балансовой стоимости компании. Вместо этого он представляет собой стоимость компании, определенную участниками рынка.

EV как мультипликатор оценки

Стоимость предприятия используется в качестве основы для многих финансовых коэффициентов, измеряющих эффективность компании. Например, корпоративный мультипликатор содержит стоимость предприятия. Он связывает общую стоимость компании из всех источников с показателем полученной операционной прибыли — прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA).

EBITDA измеряет способность компании генерировать доход и используется в качестве альтернативы простой прибыли или чистой прибыли (в некоторых случаях). Однако показатель EBITDA может ввести в заблуждение, поскольку он исключает стоимость капитальных вложений, таких как недвижимость, заводы и оборудование. Другой показатель, EBIT, может использоваться в качестве аналогичного финансового показателя без недостатка исключения расходов на износ и амортизацию, связанных с основными средствами (основными средствами).

Расчет EBITDA

EBITDA рассчитывается по следующей формуле:

EBITDA  = Чистая прибыль + Процентные расходы + Налоги + Амортизация + Амортизация

EV/EBITDA

Показатель корпоративного мультипликатора (EV/EBITDA) используется в качестве инструмента оценки для сравнения стоимости компании и ее долга с денежными доходами компании за вычетом ее неденежных расходов. В результате он идеально подходит для аналитиков и инвесторов, желающих сравнить компании в одной отрасли.

EV/EBITDA полезен в нескольких ситуациях:

  • Этот коэффициент может быть более полезным, чем коэффициент P/E, при сравнении фирм с разной степенью финансового рычага (DFL).
  • EBITDA полезен при оценке капиталоемких предприятий с высоким уровнем износа и амортизации.
  • EBITDA обычно положительна, даже если прибыль на акцию (EPS) таковой не является.

EV/EBITDA имеет несколько недостатков:

  • Если оборотный капитал растет, EBITDA будет завышать денежные потоки от операций (CFO или OCF). Кроме того, эта мера игнорирует то, как различные политики признания доходов могут повлиять на OCF компании.
  • Поскольку свободный денежный поток фирмы отражает количество капитальных затрат (CapEx), он более тесно связан с теорией оценки, чем EBITDA. EBITDA будет в целом адекватной мерой, если капитальные затраты равны расходам на амортизацию.

EV/Продажи

Другим часто используемым мультипликатором для определения относительной стоимости фирм является отношение стоимости предприятия к объему продаж или EV/продажи. EV/Продажи считается более точным показателем, чем соотношение Цена/Продажи, поскольку оно учитывает стоимость и сумму долга, который компания должна погасить в какой-то момент.

Считается, что чем ниже мультипликатор EV/Sales, тем более привлекательной (или недооцененной) является компания. Соотношение EV/Sales может быть отрицательным, когда денежные средства, которыми владеет компания, превышают рыночную капитализацию и стоимость долга. Отрицательное EV/продажи означает, что компания может погасить все свои долги.

Стоимость предприятия и рыночная капитализация

Почему рыночная капитализация не отражает должным образом стоимость фирмы? Он не учитывает многие важные факторы, такие как задолженность компании и денежные резервы.

Стоимость предприятия является модификацией рыночной капитализации, поскольку она включает долг и денежные средства для определения стоимости компании.

Вот пример: представьте, что два одинаковых производителя гаджетов, компания А и компания Б, имеют одинаковую цену акций 4,32 доллара за акцию. Каждая из них имеет 1 миллион акций в обращении с рыночной капитализацией в 4,32 миллиона долларов.

Долг и наличные Изменить мнение

Теперь представьте, что компания А имеет 500 000 долларов наличными и их эквивалентами и 250 000 долларов в общем долге. Его EV (общая стоимость) составляет 4 320 000 долларов США + 250 000 долларов США — 500 000 долларов США = 4,07 миллиона долларов США.

Компания B имеет 1 миллион долларов наличными и 250 000 долларов долга. Его EV составляет 4 320 000 долларов + 250 000 долларов — 1 000 000 долларов = 3,57 миллиона долларов.

Компании выглядели одинаково с точки зрения рыночной капитализации, но при расчете EV картина выглядела совсем по-другому.

Стоимость предприятия в сравнении с коэффициентом P/E

Отношение цены к прибыли (коэффициент P/E) — это коэффициент для оценки компании, который измеряет текущую цену ее акций по отношению к ее прибыли на акцию (EPS). Отношение цены к прибыли иногда называют коэффициентом цены или коэффициентом дохода. Коэффициент P/E не учитывает сумму долга, который компания имеет на своем балансе.

EV включает долг при оценке компании и часто используется в тандеме с коэффициентом P/E для получения комплексной оценки.

Ограничения электромобиля

Как указывалось ранее, EV включает в себя общий долг, но важно учитывать, как руководство компании использует долг. Например, капиталоемкие отрасли, такие как нефтегазовая промышленность, обычно имеют значительные суммы долга, которые используются для стимулирования роста. Задолженность могла быть использована для покупки завода и оборудования. В результате EV может быть искажен при сравнении компаний из разных отраслей.

Это важно учитывать, если рассматриваемая компания подвергается слиянию или поглощению. Это связано с тем, что приобретающая компания должна будет учитывать сумму долга, которую она берет на себя при слиянии. Инвесторы могут использовать эту информацию, чтобы оценить, как будут выглядеть объединенные компании в будущем.

Как и в случае с любой финансовой метрикой, лучше всего сравнивать компании в одной отрасли, чтобы лучше понять, как компания оценивается по сравнению с ее аналогами.

Пример электромобиля

Как указывалось ранее, формула EV представляет собой сумму рыночной стоимости собственного капитала (рыночной капитализации) и рыночной стоимости долга компании за вычетом денежных средств. Рыночная капитализация компании рассчитывается путем умножения цены акции на количество акций в обращении. Чистый долг представляет собой рыночную стоимость долга за вычетом денежных средств. Компания, приобретающая другую компанию, сохраняет денежные средства целевой фирмы, поэтому денежные средства необходимо вычесть из цены фирмы, представленной рыночной капитализацией.

Рассчитаем стоимость предприятия Macy’s (M). За 2021 финансовый год Macy’s зафиксировала следующее:

Форма Macy’s 10-K, финансовый год, заканчивающийся 29 января 2022 г.
1 # Акции в обращении 292,4 млн  
2 Цена акции на конец 28.01.22 25,44 $
3 Рыночная капитализация 7,44 миллиарда долларов Артикул 1 x 2
4 Краткосрочный долг $0  
5 Долгосрочный долг  3,30 миллиарда долларов  
6 Общий долг 3,30 миллиарда долларов Пункт 4+ 5
7 Денежные средства и их эквиваленты 1,71 миллиарда долларов  
  Ценность предприятия 9,03 миллиарда долларов Деталь 3 + 6 — 7

Мы можем рассчитать рыночную капитализацию Macy’s на основе приведенной выше информации. Macy’s имеет 292,4 миллиона акций в обращении по цене 25,44 доллара за акцию на конец финансового года (29 января 2022 г.):

  • Рыночная капитализация Macy’s составила 7,44 миллиарда долларов (292,4 миллиона x 25,44 доллара).
  • У Macy’s был краткосрочный долг в размере 0 долларов и долгосрочный долг в размере 3,30 миллиарда долларов при общем долге в 3,30 миллиарда долларов.
  • У Macy’s было 1,71 миллиарда долларов наличными и их эквивалентами.
Стоимость предприятия Macy’s рассчитывается как 7,44 миллиарда долларов (рыночная капитализация) + 3,30 миллиарда долларов (долг) — 1,71 миллиарда долларов (наличные).
Macy’s EV = 9,03 миллиарда долларов

Стоимость предприятия считается всеобъемлющей при оценке компании, потому что, если бы компания купила находящиеся в обращении акции Macy’s за 7,44 миллиарда долларов, ей также пришлось бы погасить непогашенные долги Macy’s на 3,30 миллиарда долларов.

В общей сложности приобретающая компания потратит на покупку Macy’s более 10 миллиардов долларов. Однако, поскольку у Macy’s есть 1,71 миллиарда долларов наличными, эта сумма может быть добавлена ​​​​для погашения долга.

Как рассчитать стоимость предприятия?

Возьмите количество выпущенных акций из баланса компании и умножьте его на текущую рыночную цену акций. Затем вычтите стоимость денежных средств и их эквивалентов (также указанную в балансе), и вы получите EV.

В чем ценность хорошего предприятия?

Стоимость предприятия является хорошим индикатором общей стоимости компании, но EV/EBITDA является лучшим индикатором, демонстрирующим отношение общей стоимости к фактической прибыли. EV/EBITDA ниже 10 считается хорошим показателем.

Что такое ценность предприятия и почему она важна?

Стоимость предприятия показывает общую стоимость компании и обычно используется при слияниях и поглощениях для оценки потенциальных клиентов.

Что такое стоимость предприятия по сравнению с рыночной стоимостью?

Стоимость предприятия – это общая стоимость компании, а рыночная стоимость – это стоимость ее акций на фондовом рынке. Рыночная капитализация – это общая стоимость всех акций на фондовом рынке.

Итог

Стоимость предприятия оценивает общую стоимость компании, обычно используемую другими компаниями при рассмотрении вопроса о слиянии или поглощении. Инвесторы также могут использовать EV для оценки размера и стоимости компании, чтобы помочь им оценить выбор акций.

EV лучше всего использовать с другими показателями для оценки акций. Некоторые популярные коэффициенты: EV/Продажи и EV/EBITDA,

Источники статей

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем редакционная политика.

  1. Бухгалтерские инструменты. «Как рассчитать стоимость предприятия».

  2. Мэйси. «Форма 10-K | Macy’s Inc.», страница F7.

  3. Yahoo Финансы. «Macy’s, Inc.», нажмите «График» и увеличьте масштаб января 2022 года.

Как использовать стоимость предприятия для сравнения компаний

Стоимость предприятия (EV) — это показатель того, как рынок приписывает ценность фирме в целом. Стоимость предприятия — это термин, придуманный аналитиками для обсуждения совокупной стоимости компании как предприятия, а не просто для сосредоточения внимания на ее текущей рыночной капитализации или рыночной капитализации.

Показатель рыночной капитализации показывает, сколько стоит публичная компания, определяемая фондовым рынком. Он представляет собой общую рыночную стоимость всех выпущенных акций. Оценивая компанию, инвесторы получают более четкое представление о реальной стоимости компании по сравнению с ее рыночной капитализацией.

Почему рыночная капитализация не отражает должным образом стоимость фирмы? Во-первых, он не учитывает многие важные факторы, такие как задолженность компании и ее денежные резервы. Стоимость предприятия в основном является модификацией рыночной капитализации, поскольку она включает в себя долг и денежные средства для определения оценки компании.

Ключевые выводы

  • Стоимость предприятия (EV) — это метрика, используемая для оценки компании и обычно считающаяся более точным отражением стоимости компании по сравнению с рыночной капитализацией.
  • Стоимость предприятия показывает, сколько денег потребуется для покупки этой компании.
  • EV рассчитывается путем сложения рыночной капитализации и общего долга, а затем вычитания всех денежных средств и их эквивалентов.
  • Сравнительные коэффициенты с использованием EV — например, сравнение EV с прибылью до вычета процентов и налогов (EBIT) — демонстрируют, как EV работает лучше, чем рыночная капитализация, для оценки стоимости компании.
Разница между стоимостью предприятия и стоимостью акционерного капитала

Понимание стоимости предприятия (EV)

Проще говоря, EV — это сумма рыночной капитализации компании и ее чистого долга. Чтобы рассчитать EV, общий долг — как краткосрочный, так и долгосрочный — добавляется к рыночной капитализации компании, а затем вычитаются денежные средства и их эквиваленты.

Рыночная капитализация – это цена акции, умноженная на количество акций в обращении. Например, у Apple (AAPL) — по состоянию на 18 февраля 2022 года — 16,32 миллиарда акций в обращении. Цена его акций составляет $167,30. Таким образом, его рыночная капитализация составляет $2,7 трлн.

Это число говорит вам, сколько вам придется заплатить, чтобы купить каждую акцию компании. Таким образом, вместо того, чтобы говорить вам о стоимости компании, рыночная капитализация просто представляет цену компании.

Роль долга и наличных денег

Почему долг и денежные средства учитываются при оценке фирмы? Если фирма продается новому владельцу, покупатель должен заплатить стоимость акционерного капитала — при поглощении цена обычно устанавливается выше рыночной цены, — а также должен погасить долги фирмы. Конечно, покупатель может оставить наличные в фирме, поэтому наличные должны быть вычтены.

Подумайте о двух компаниях с одинаковой рыночной капитализацией. У одного нет долгов на балансе, а у другого большие долги. Нагруженная долгами компания будет выплачивать проценты по долгу на протяжении многих лет. Таким образом, несмотря на то, что две компании имеют одинаковую рыночную капитализацию, покупка компании с большей задолженностью будет стоить дороже.

Точно так же представьте себе две компании с одинаковой рыночной капитализацией в 250 миллионов долларов и без долгов. У одного есть незначительные денежные средства и их эквиваленты (CCE), а у другого — 250 миллионов долларов наличными. Стоимость предприятия первой компании составит 250 миллионов долларов, тогда как EV второй компании составит 0 долларов.

Напомним, что EV представляет собой стоимость покупки компании. Поскольку у второй компании есть 250 миллионов долларов наличными, покупатель теоретически мог бы использовать наличные для немедленного возмещения всей покупной цены, в результате чего в расчете EV мы видим 0 долларов.

Если компания с рыночной капитализацией в 250 миллионов долларов имеет долгосрочный долг в размере 150 миллионов долларов, покупатель в конечном итоге заплатит намного больше, чем 250 миллионов долларов, чтобы купить компанию целиком. С учетом долга в 150 миллионов долларов общая цена приобретения составит 400 миллионов долларов. Хотя долг увеличивает цену покупки, наличные деньги уменьшают цену.

Коэффициенты стоимости предприятия

Откровенно говоря, знать только EV компании не так уж и полезно. Вы можете узнать больше о компании, сравнив EV с показателем денежного потока компании или прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT). Сравнительные коэффициенты прекрасно демонстрируют, насколько EV работает лучше, чем рыночная капитализация, для оценки компаний с разным уровнем долга или денежных средств или, другими словами, с разной структурой капитала.

Важно использовать EBIT в сравнительном коэффициенте, потому что EV предполагает, что после приобретения компании ее покупатель немедленно выплачивает долг и потребляет денежные средства, не учитывая процентные расходы или процентный доход. Еще лучше свободный денежный поток (FCF), который помогает избежать других искажений бухгалтерского учета.

Пример коэффициентов стоимости предприятия

Давайте посмотрим на цену двух воображаемых акций: Air Macklon и Cramer Airlines. При цене 45 долларов за акцию рыночная капитализация Macklon составляла 13,5 миллиардов долларов, а отношение цены к прибыли (P/E) составляло 10. Но ее баланс был обременен почти 30 миллиардами долларов чистого долга. Таким образом, EV Маклона составила 43,5 миллиарда долларов, что почти в 13 раз превышает его EBIT в 3,4 миллиарда долларов.

Напротив, цена акций Air Cramer составляла 23 доллара за акцию, рыночная капитализация — 6,1 миллиарда долларов, а коэффициент P / E — 20, что вдвое больше, чем у Air Macklon. Но Cramer был должен гораздо меньше — его чистый долг составлял 3,5 миллиарда долларов, EV — 9 долларов.0,6 млрд, а коэффициент EV/EBIT составлял всего 10.

Только по рыночной капитализации Air Macklon выглядел так, как будто она была вдвое дешевле Cramer Airlines. Но на основе EV, который учитывает такие важные вещи, как уровень долга и денежных средств, Cramer Airlines была оценена намного ниже в расчете на акцию. Как постепенно обнаружил рынок, Cramer представлял собой более выгодную покупку, предлагая большую ценность за свою цену.

Что означает ценность предприятия (EV)?

Стоимость предприятия (EV) — это мера общей стоимости компании. Его можно рассматривать как оценку стоимости покупки компании. EV учитывает непогашенные долги и ликвидные активы компании. EV часто используется как более комплексная альтернатива капитализации фондового рынка. Капитализация рынка акций относится к общей стоимости всех акций компании.

Как рассчитать стоимость предприятия?

Простая формула стоимости предприятия (EV) представляет собой рыночную капитализацию плюс рыночную стоимость долга за вычетом денежных средств и их эквивалентов.

Что такое коэффициент EV?

Много раз EV компании сравнивается с другим показателем или используется для расчета другого показателя. Например, мультипликаторная стоимость предприятия покупателя, деленная на операционный доход. При сравнении аналогичных компаний более низкий корпоративный мультипликатор будет более выгодным, чем компания с более высоким корпоративным мультипликатором. Отношение EV/EBITDA обычно используется в качестве показателя оценки для сравнения относительной стоимости различных предприятий.

Что означает высокая ценность предприятия?

Стоимость предприятия (EV) — это концепция оценки, которая отражает оценку того, сколько будет стоить покупка компании. Предположим, вы сравниваете корпоративную стоимость двух компаний в одной отрасли. Если у компании А EV намного выше, чем у компании Б, это означает, что предполагаемая цена покупки компании А выше, чем у компании Б.

Является ли стоимость предприятия такой же, как балансовая стоимость?

Многие показатели отражают общую стоимость компании. Балансовая стоимость – это учетная стоимость компании, определяемая балансовым отчетом финансовой отчетности компании.

Об авторе

alexxlab administrator

Оставить ответ