Снятие наличных ип для собственных нужд 2018: Снятие Наличных Ип Для Собственных Нужд 2021: изменения и поправки

Снятие наличных ип для собственных нужд 2018: Снятие Наличных Ип Для Собственных Нужд 2021: изменения и поправки

Назначение платежа ИП на личную карту

С точки зрения налогового законодательства расчетный счет ИП и его личная дебетовая карта – это разные вещи. Первый применяется для ведения предпринимательской деятельности, а деньги на карте относятся к личным средствам человека. Поэтому при переводе денежных средств со счета на карту нужно правильно заполнить графу «Назначение платежа».

Как правильно указать назначение платежа ИП на личную карту

Согласно налоговому законодательству почти все доходы физических лиц должны подвергаться налогообложению. Соответственно налоговые службы могут запросить обоснования тех или иных поступлений, в том числе и на личную карту.

Чтобы избежать требования уплатить НДФЛ в случае, когда денежные средства приходят со счета ИП на его личную карту, нужно правильно заполнить платежное поручение, а точнее указать, что переведенный платеж является просто перемещением денежных средств.

В поле «Назначение платежа» можно указать следующую информацию:

• перевод собственных денежных средств,
• пополнение личного счета Ф. И.О. (совпадает с наименованием ИП),
• перевод на личные нужды и т.п.

Еще один случай, когда нужно обратить внимание на перевод средств со счета ИП на его карту, это применение к нему системы налогообложения при которой на формирование налоговой базы оказывают влияние расходы (например, УСНО по схеме «доходы минус расходы»). В этом случае, при некорректном указании назначения платежа, налоговая инспекция может обвинить индивидуального предпринимателя в намеренном занижении расходов.

Обратите внимание! Это не касается тех, кто платит налог при УСН только с дохода. Об этом говорится в письме Минфина за № 03-11-04/2/181 от 01.09.2006 г. 

Оформление платежного получения для перевода со счета ИП на его личную карту

Для совершения операций по счету индивидуального предпринимателя используется точно такая же форма платежного поручения (0401060), что и в случае с юридическими лицами. Порядок заполнения также не отличается.

Нужно указать следующие данные:

• Дата и номер платежного документа.
• Наименование плательщика и банковские реквизиты, его ИНН.
• Наименование получателя (фамилия и инициалы должны совпадать с данными плательщика) и его банковские реквизиты.
• Сумма перевода, указывается прописью и цифрами.
• Назначение платежа. Оно должно отражать цель перевода денежных средств.

Назначение платежа ИП на личную карту должно быть указано так, чтобы у налоговой не возникло вопроса – не относятся ли средства, переведенные на карту, к налогооблагаемым доходам. Для этого в поле «Назначение платежа» указывают, что переводятся личные деньги ИП. При этом важно, чтобы фамилия плательщика и получателя совпадала.

Каким образом предпринимателю законно снять наличные деньги со своего расчетного счета?

Предприниматели, несмотря на то, что не обладают статусом юридического лица, осуществляют свою деятельность в рамках, определенных законодательством. Они открывают расчетные счета, производят безналичные расчеты, пользуются современными способами платежей.

Юридические лица имеют ограничения по снятию со счета средств наличными, однако эти требования не касаются предпринимателей. Они имеют право пользоваться своими деньгами по своему усмотрению. Можно снять средства для произведения расходов, связанных с предпринимательской деятельностью, или для личных нужд.

Необходимо понимать, что накопление на расчетном счете крупной суммы денежных средств является нецелесообразным. Несмотря на то, что деньги застрахованы в АСВ, при наличии у банка проблем, средства могут оказаться замороженными на неопределенное время. Кроме того, деньги должны работать, а не висеть на счете, не принося никакой доход. Поэтому на расчетном счете рекомендуется держать остаток не более минимально необходимого для производственной деятельности. Свободные деньги лучше размещать в депозитные программы или перечислять на личный счет.

Способы снятия денег

Есть несколько вариантов обналичивания денежных средств с расчетного счета, которые являются вполне легальными и законными.

Самым очевидным способом, которым пользуются ИП и юридические лица, считается снятие денег при помощи чековой книжки через кассу банка. Деньги можно получить на выплату заработной платы сотрудникам, только предварительно необходимо уплатить налоги с ФЗП, сделать отчисления в ФСС и ПФ. Основанием снятия может стать ссылка «предпринимательские расходы», «личные нужды». Данным способом пользуются при отсутствии у предпринимателя собственного карточного счета или кэш-карты. Комиссия за снятие наличных на зарплату отсутствует, за получение денег на прочие цели взимается согласно тарифного плана, к которому подключен клиент.

ИП может оформить специальную корпоративную кэш-карту для расчетов наличными деньгами. Она представляет собой полный аналог чековой книжки, но не требует посещения банка. Оформить карту можно в любой момент, в случае необходимости. Обычно выпуск и обслуживание таких карты являются бесплатными. Снять денежные средства можно через банкомат. Кроме самого ИП, карту можно оформить на сотрудника организации, который несет ответственность за бухгалтерские проводки по счетам. Чтобы воспользоваться кэш-картой необходимо предварительно подать заявление на снятие наличных черед интернет-банк. Далее средства снимаются через банкомат кредитной организации.

Способом, который является на данный момент самым востребованным у предпринимателей, является перечисление средств с расчетного счета на счет физического лица, с последующим снятием денег через банкомат. Для этого предпринимателю необходимо оформить карту на физическое лицо. Карту можно оформить в любом кредитном учреждении, но для того, чтобы осуществлять операции без комиссий и быстро, лучше получить карту того банка, где открыт расчетный счет.

После получения карты, клиент может воспользоваться интернет-банком и перевести средства на собственный карточный счет. Деньги поступают в течение 1 минуты, переводы между собственными счетами производятся бесплатно.

Ограничения по снятию наличных

Законодательно не ограничивается предельная сумма снятия средств с расчетного счета. Но неоднократное получение налички на суммы более 600 тыс. р. за один раз, вызовет подозрение банка в рамках закона по борьбе с коррупцией № 115-ФЗ. Могут потребоваться документы, обосновывающие сделку.

Прежде чем снимать наличку, ИП обязан уплатить налоги и другие обязательные платежи. При наличии задолженности перевести средства на счет физического лица или снять наличными не получится.

Банками устанавливаются лимиты по проведению операций по снятию наличных по счетам физических лиц. Есть ограничение по максимально возможной сумме снятия средств, по количеству операций в день, неделю, месяц.

Операции по снятию денег являются платными. Комиссия может составить от 1 до 2,5% от суммы снятия.

Предприниматели освобождены от обязательного соблюдения кассовой дисциплины (у них отсутствует лимит остатка средств в кассе, необходимость расписывать собственные расходы и отчитываться за них), для избегания вопросов от налоговой службы лучше приходовать средства через приходный кассовый ордер и далее выдавать наличку расходным кассовым ордером с заполнением основания выдачи: выдача собственных средств, для производственной деятельности, доходы предпринимателя и т.

д. Дополнительно, при получении средств для производственных целей необходимо собирать документы, подтверждающие целевое расходование средств: ведомости по зарплате, кассовые документы о покупке товаров, товарные чеки, счета-фактуры, накладные и т. д.

Таким образом, несмотря на то, что предприниматели находятся на упрощенной системе налогообложения, ведут свою деятельность без образования юридического лица, они должны вести полный бухгалтерский учет операций, связанных с наличными денежными средствами. Для того, чтобы у налоговой не возникли вопросы к ИП, лучше не использовать расчетный счет в личных целях и осуществлять снятие наличных через карточку физического лица.

Как управлять рисками с помощью банковских сервисов. Советы для бизнеса | Статьи

От каких реальных рисков может уберечь СберРейтинг?

Приведу пример, мне он кажется показательным и, главное, живым. Один из клиентов нашего сервиса в Иркутске — ООО «Лайм». Компания занимается организацией общественного питания и имеет репутацию надежного партнера и работодателя.

В нестабильный период, вызванный пандемией и ограничениями в работе предприятий сферы общепита в прошлом году, новый партнер предложил «Лайму» деловое сотрудничество — поставку продуктов питания по цене ниже рыночной. С помощью инструмента «Проверка контрагентов» возможного партнера проверили.

Выяснилось, что предприниматель проходит по ряду судебных разбирательств, компания-поставщик имеет долги. Таким образом, компания «Лайм» избежала финансовых потерь и сотрудничества с недобросовестным контрагентом.

Предложение о поставке продуктов по цене ниже рыночной кажется привлекательным. Но нужно соотносить риски и только потом принимать решение. Важно понимать, какие могут быть финансовые потери и сколько времени придется потратить на судебные разбирательства. В данном случае компания, конечно, отказалась от сотрудничества.

Вот реальный пример того, как от благонадежности контрагентов, их финансовых показателей и рисков, сильно зависит региональный бизнес. Но не у всех компаний или индивидуальных предпринимателей хватает собственных ресурсов на то, чтобы серьезно и глубоко изучить деятельность компании, с которой уже связывает бизнес или сотрудничество только на старте.

К сожалению, много подобных историй, когда потенциально рисковое сотрудничество оборачивалось финансовыми потерями, в том числе потерей деловой репутации. Серьезная комплексная проверка партнера как раз страхует от возможных рисков. Предприниматели, которые к нам уже за этим обратились, понимают, что применение процедуры проверки контрагентов особенно важно.

На мой взгляд, профилактика рисков — это залог успеха, и особенно важен такой подход для компаний, имеющих большое количество контрагентов. У такого бизнеса всегда есть риск финансовых потерь — контрагент может иметь долги или состоять в реестре недобросовестных поставщиков. Большие данные партнера Сбера в помощь.

компаний по закупкам специального назначения: введение

Компании по приобретению акций специального назначения («SPAC») — это компании, созданные для привлечения капитала при первичном публичном размещении акций («IPO») с целью использования поступлений для приобретения одного или нескольких неуказанных предприятий или активов, которые будут идентифицированы после IPO. С начала 2014 года по 30 ноября 2017 года было закрыто почти 80 IPO SPAC, что принесло примерно 19 миллиардов долларов валовой выручки.

SPAC проходит типичный процесс IPO — подает заявление о регистрации в U.S. Комиссия по ценным бумагам и биржам («SEC»), очистка комментариев SEC и проведение роуд-шоу с последующим андеррайтингом твердых обязательств. Поступления от IPO будут храниться на доверительном счете до тех пор, пока они не будут использованы для финансирования объединения бизнеса или использованы для выкупа акций, проданных в ходе IPO. Расходы по предложению, включая авансовую часть скидки при андеррайтинге и небольшую сумму оборотного капитала, будут финансироваться организацией или управленческой командой, которая формирует SPAC («спонсор»). После IPO SPAC будет рассматривать возможность приобретения и вести переговоры о слиянии или соглашении о покупке для приобретения бизнеса или активов (именуемое «объединение бизнеса»).Если SPAC требуется дополнительный капитал для осуществления объединения бизнеса или оплаты других расходов, спонсор может ссудить SPAC дополнительные средства. Перед подписанием соглашения о приобретении SPAC часто организует выделенное долговое или акционерное финансирование, такое как обязательство частных инвестиций в публичный акционерный капитал («PIPE»), для финансирования части покупной цены для объединения бизнеса, а затем публично объявляет об этом. как договор о приобретении, так и выделенное финансирование. После объявления о подписании SPAC проведет обязательное голосование акционеров или процесс тендерного предложения, в любом случае предлагая публичным инвесторам право вернуть свои публичные акции SPAC в обмен на сумму денежных средств, примерно равную уплаченной цене IPO. .Если объединение бизнеса одобрено акционерами (при необходимости) и соблюдены условия финансирования и другие условия, указанные в соглашении о приобретении, объединение бизнеса будет завершено (именуемое «сделка De-SPAC»), и SPAC и целевой бизнес объединится в публичную операционную компанию.

Сравнение с процессом IPO операционной компании

По сравнению с IPO операционных компаний (именуемыми здесь «традиционными IPO»), IPO SPAC может быть значительно быстрее. Финансовые отчеты SPAC в заявлении о регистрации IPO очень короткие и могут быть подготовлены за несколько недель (по сравнению с месяцами для действующего бизнеса). Финансовые результаты за прошлые периоды, подлежащие раскрытию, или активы, подлежащие описанию, отсутствуют, а факторы бизнес-риска минимальны. По сути, заявление о регистрации IPO — это в основном шаблонный язык плюс биографии директоров и должностных лиц.

В результате комментариев SEC обычно немного и они не особенно громоздки. С момента принятия решения о проведении IPO SPAC весь процесс IPO может быть завершен всего за восемь недель.С другой стороны, транзакция De-SPAC включает в себя многие из тех же требований, которые были бы применимы к IPO целевого бизнеса, включая аудированные финансовые отчеты и другие элементы раскрытия информации, которые в противном случае могут быть неприменимы, если целевой бизнес был приобретен публичная операционная компания. Вариант сверхраспределения при традиционных IPO (обычно именуемый «зеленой башмаком» или просто «башмаком») обычно длится 30 дней с момента установления цены, в то время как вариант IPO SPAC обычно продлевается на 45 дней. Однако оба показателя составляют 15% от базового размера предложения.

IPO

SPAC имеют необычную структуру андеррайтингового дисконта. При традиционном IPO андеррайтеры обычно получают скидку в размере 5-7% от валовой выручки от IPO, которую они удерживают из выручки, полученной при закрытии. При IPO SPAC типичная структура дисконта заключается в том, что 2% валовой выручки выплачиваются при закрытии IPO, а еще 3,5% вносятся на трастовый счет и подлежат выплате страховщикам при закрытии транзакции De-SPAC.Если транзакция De-SPAC не происходит, отсроченная скидка 3,5% никогда не выплачивается андеррайтерам и используется с остальной частью баланса доверительного счета для погашения публичных акций.

При традиционном IPO спонсор, директора и должностные лица подписывают соглашение о блокировке на 180 дней с момента установления цены IPO. Для IPO SPAC типичная блокировка длится до одного года с момента закрытия транзакции De-SPAC, при условии досрочного прекращения, если обыкновенные акции торгуются выше фиксированной цены (обычно 12 долларов. 00 за акцию) в течение 20 из 30 торговых дней, начинающихся через 150 дней после закрытия сделки De-SPAC.

Доверительный счет

В связи с закрытием IPO SPAC будет финансировать трастовый счет на сумму, обычно равную 100% или более валовой выручки от IPO, при этом примерно 98% суммы финансируется государственными инвесторами и 2% или более финансируется спонсором. Средства на доверительном счете обычно инвестируются в краткосрочные ценные бумаги правительства США или хранятся в виде денежных средств и высвобождаются для финансирования (i) объединения бизнеса, (ii) выкупа обыкновенных акций в соответствии с предложением об обязательном выкупе (как описано ниже в «Процесс De-SPAC — Предложение о погашении»), (iii) оплата отсроченной скидки при андеррайтинге и (iv), если остались какие-либо суммы, для покрытия транзакционных расходов и оборотного капитала компании после транзакции De-SPAC.Соглашение о доверительном управлении обычно разрешает снятие процентов, полученных с средств, находящихся на доверительном счете, для финансирования франшизы и налогов на прибыль, а иногда разрешает снятие ограниченной суммы процентов (например, 750 000 долларов в год) на оборотный капитал.

Вопросы, связанные с частным капиталом

Менеджеры прямых инвестиций, планирующие спонсировать SPAC, сталкиваются с уникальными соображениями, в том числе с тем, где спонсор должен проживать в структуре фонда и разрешают ли документы фонда создание SPAC.Часто возникает вопрос, должен ли спонсор быть портфельной компанией одного или нескольких существующих фондов или дочерней компанией инвестиционного менеджера. Соглашения о фондах могут ограничивать возможность управляющего инвестициями формировать SPAC вне существующего фонда. В качестве альтернативы, типы активов, для реализации которых предназначен SPAC, могут не входить в общий инвестиционный мандат существующего фонда. Кроме того, управляющему частным капиталом, вероятно, потребуется подумать о том, как распределить инвестиционные возможности между SPAC и существующими фондами.

SPAC, поддерживаемые частным капиталом, часто имеют независимое руководство для SPAC, например генерального директора или председателя с соответствующей публичной компанией и опытом работы в целевой отрасли. Группа прямых инвестиций и руководство SPAC часто заключают частные договоренности (обычно содержащиеся в организационных документах спонсора), касающиеся, среди прочего, того, сколько каждая из сторон будет финансировать из капитала, подверженного риску, относительного участия в обязательствах по форвардным закупкам (как описано ниже) и передаче прав на собственный капитал (включая стимулирующий капитал).

Структура капитала

Общественные помещения

При типичном IPO SPAC публичным инвесторам продаются паи, каждая из которых состоит из одной обыкновенной акции и части варранта на покупку доли обыкновенных акций в будущем. Цена покупки за единицу почти всегда составляет 10 долларов США. После IPO единицы становятся разделяемыми, так что публика может торговать единицами, акциями или целыми варрантами, при этом каждая ценная бумага отдельно торгуется на бирже ценных бумаг.

Публичных акций

Обыкновенные акции, включенные в паи, продаваемые населению, иногда классифицируются как обыкновенные акции «Класса A», при этом спонсор покупает обыкновенные акции «Класса B» или «Класса F».Для удобства в данном учебном пособии акции и варранты, включенные в паи, продаваемые населению, называются «публичными акциями» и «публичными варрантами», а акции и варранты, проданные спонсору, — «акциями учредителя» и «Учредительские гарантии». Публичные акции и акции учредителей голосуют вместе как один класс и обычно идентичны, за исключением некоторых корректировок, препятствующих разводнению, описанных ниже.

Акции учредителей

Спонсор приобретет доли учредителя до подачи SPAC или заявления о регистрации с секретом в связи с IPO SPAC.Спонсор уплачивает номинальную сумму (обычно 25 000 долларов США) за количество акций учредителя, что составляет 25% от количества акций, зарегистрированных для публичного предложения, включая традиционную 15% -ную зеленую обувь. Владельцы акций учредителей согласятся, если «зеленая обувь» не используется в полной мере, утратить некоторое количество акций, чтобы их количество акций учредителей продолжало равняться 25% от количества публичных акций, фактически проданных населению. . В результате акции учредителя составляют 20% от общего числа акций, находящихся в обращении после завершения IPO, включая любое исполнение или истечение срока действия «зеленой обуви».20% акций учредителей часто называют «продвижением».

Во многих структурах SPAC акции учредителя автоматически конвертируются в публичные акции во время транзакции de-SPAC в соотношении один к одному. Однако, если дополнительные публичные акции или связанные с акциями ценные бумаги (определяемые как ценные бумаги SPAC или его дочерних компаний, которые конвертируются или обмениваются на капитал SPAC) выпускаются в связи с закрытием сделки de-SPAC (за исключением акций и ценные бумаги, связанные с долевым участием, выпущенные для продавца целевого бизнеса), коэффициент обмена, при котором акции учредителя конвертируются в публичные акции, будет скорректирован таким образом, чтобы валовые акции учредителя составляли до 20% от общего количества акций учредителя и публичных акций, а также связанных с капиталом ценные бумаги в обращении.

Ордер

Паи, продаваемые населению, обычно включают часть варранта на покупку целой доли, в то время как спонсор покупает целые варранты. В последнее время наиболее распространенная структура заключалась в том, что единицы, проданные при IPO, включали половину варранта, хотя одна треть варранта чаще встречается при более крупных IPO. Во всех случаях могут быть исполнены только целые ордера. Предложения варрантов учредителей и акций, выпускаемых после исполнения публичных варрантов и варрантов учредителей, не регистрируются во время IPO, но обычно регулируются соглашением о правах регистрации, заключенным во время IPO, которое дает право держателям этих ценных бумаг к определенному спросу и регистрационным правам «совмещения» после сделки De-SPAC.

Цена исполнения варрантов составляет 11,50 долларов за весь варрант (на 15% выше цены IPO в 10 долларов за акцию) с поправками, препятствующими разводнению, для дробления, акций и денежных дивидендов. Варранты становятся доступными по истечении (i) 30 дней после транзакции De-SPAC и (ii) двенадцатимесячной годовщины IPO SPAC. Публичные варранты предназначены для расчетов наличными, то есть инвесторы должны предоставить наличными по 11,50 долларов за варрант в обмен на акцию. По варрантам учредителя может быть произведен нетто-расчет (также называемый «безналичным расчетом») — это означает, что от держателя не требуется предоставлять денежные средства, но ему выдается некоторое количество акций со справедливой рыночной стоимостью, равной разнице между ценой торговли. акции и цена исполнения варранта.При определенных обстоятельствах, таких как отсутствие действующего регистрационного заявления, охватывающего обыкновенные акции, выпускаемые после исполнения публичных варрантов или по выбору руководства, публичные варранты также могут быть погашены нетто. Если публичные варранты могут быть исполнены и публичные акции торгуются по цене выше фиксированной (обычно $ 18,00 за акцию) в течение определенного периода времени, публичные варранты будут погашены компанией за номинальное вознаграждение, что фактически вынудит держателей публичных варрантов исполнить или теряют ценность варрантов.Гарантии учредителя не подлежат погашению. За исключением функции безналичного исполнения и невозможности погашения, варранты учредителя и публичные варранты имеют идентичные условия.

акций учредителя и публичные акции идентичны, за исключением доли учредителя , корректировки против разводнения и соглашения о голосовании / погашения, wavier .

Ордер учредителя и публичные варранты идентичны, за исключением варранта учредителя безналичное исполнение и положений об отсутствии выкупа ( принудительное исполнение ).

Цена покупки, уплачиваемая спонсором за варранты учредителя, представляет собой «рисковый капитал» спонсора в SPAC и рассчитывается как сумма, равная авансовой скидке при андеррайтинге (обычно 2% от валовой выручки от IPO) плюс обычно 2 доллара США. миллионов на покрытие расходов на размещение и оборотный капитал после IPO. На эту сумму спонсор покупает варрант учредителя по цене 1,50, 1,00 или 0,50 доллара за варрант, в зависимости от того, включает ли каждая единица, проданная в ходе IPO, 1/3, 1/2 или 1 публичный ордер, соответственно.В дополнение к варрантам учредителя, приобретенным при IPO, большинство SPAC предполагают, что дополнительные варранты на $ 1,5 миллиона могут быть выданы спонсору при транзакции De-SPAC при конвертации любых займов от спонсора в SPAC.

И спонсор, и публичные инвесторы IPO получают варранты (хотя обычно непропорционально обыкновенным акциям), поэтому спонсор и публичные инвесторы IPO согласованы с точки зрения структуры и условий варрантов. Публичные варранты компенсируют инвесторам IPO вложения в слепой пул.Варранты по существу размывают всех инвесторов PIPE и любой капитал, оставшийся у продавца целевого бизнеса.

Форвардная покупка

В ряде недавних IPO SPAC аффилированные лица спонсора или институциональные инвесторы заключили соглашение о форвардной покупке с SPAC, взяв на себя обязательство по покупке капитала (акций или паев) в связи со сделкой De-SPAC в объеме дополнительных средств необходимы для завершения транзакции.В случаях, когда обязательство по форвардной покупке исходит от фонда прямых инвестиций или другого инвестора с ограниченным инвестиционным мандатом, может быть целесообразно обусловить обязательство инвестора сделкой De-SPAC, удовлетворяющей инвестиционному мандату инвестора. В ряде примеров обязательство по форвардной покупке подлежало утверждению форвардным покупателем или было оформлено прямо как возможность форвардного покупателя.

Управление и местонахождение

SPAC должны иметь большинство независимых членов совета директоров в соответствии с требованиями листинга фондовой биржи, с теми же исключениями для поэтапного включения, которые применимы ко всем новым публичным компаниям.Директора SPAC выбираются спонсором на IPO, а затем, при необходимости, советом SPAC назначаются дополнительные директора. В большинстве случаев SPAC не будет проводить публичные выборы директоров до транзакции De-SPAC или после нее, а некоторые SPAC предусматривают, что только акции учредителя голосуют на выборах директора до транзакции De-SPAC.

Большинство SPAC сформированы как корпорации штата Делавэр, но некоторые из них были созданы в иностранных юрисдикциях (чаще всего на Каймановых островах, но иногда на Британских Виргинских островах или Маршалловых островах).Если SPAC может разумно преследовать цель за пределами Соединенных Штатов, иностранный SPAC может позволить более эффективную структуру пост-De-SPAC, если приобретаются иностранные активы, или SPAC может перенаправить в Соединенные Штаты, если внутренние активы приобретены. Оффшорная структура вызовет другие налоговые проблемы, такие как проблемы с пассивными иностранными инвестиционными компаниями. Корпоративное право иностранных юрисдикций, таких как Каймановы острова, не так хорошо развито, как его аналог в Делавэре, и, в частности, законодательство Каймановых островов прямо не разрешает отказ от доктрины корпоративных возможностей.

Исторически сложилось так, что большинство SPAC котировались на NASDAQ, потому что правила листинга NYSE были значительно более строгими, чем правила NASDAQ. Правила NYSE недавно изменились, так что требования к листингу на NYSE и NASDAQ в основном схожи, а цены сопоставимы.

Большинство SPAC сформированы как корпорации Delaware , но некоторые из них были созданы в иностранных юрисдикциях (чаще всего Каймановы острова , но иногда Британские Виргинские острова или Маршалловы Острова ).

Типовые соглашения об IPO

Существует стандартный набор договоров и документов, заключаемых в связи с формированием SPAC и IPO SPAC. Некоторые из них, такие как свидетельство о регистрации и договор о праве на регистрацию, имеют аналоги в традиционных IPO операционных компаний, в то время как другие являются уникальными для SPAC.

Устав

Каждая корпорация имеет свидетельство о регистрации или аналогичный учредительный документ (например, корпорации Каймановых островов имеют гибридный устав и устав под названием «Меморандум и устав»).Уставы SPAC предусматривают создание публичных акций и акций учредителя, включая корректировку коэффициента конвертации для акций учредителя, предотвращающую размывание. Они также ограничивают способность SPAC использовать средства на доверительном счете (за исключением определенных указанных видов использования), требуют, чтобы SPAC предлагал выкуп публичных акций, и устанавливают минимальный размер для целевого бизнеса в транзакции De-SPAC. Уставы SPAC для SPAC Делавэра обычно не допускают доктрины корпоративных возможностей применительно к должностным лицам и директорам SPAC.

Договор купли-продажи ценных бумаг

Спонсор и SPAC заключают договор купли-продажи ценных бумаг, предусматривающий выпуск спонсору акций учредителя на сумму 25 000 долларов США. Количество акций учредителя должно составлять 25% от количества публичных акций, первоначально зарегистрированных в заявлении о регистрации, но будет увеличено или уменьшено путем дробления акций, дивидендов или конфискации для увеличения размера акций учредителя до 25% от количества акций. публичные акции в конечном итоге проданы.

Гарантийное соглашение

SPAC и агент по передаче заключат соглашение о варрантах, в котором будут указаны условия варрантов.Соглашение о варрантах также содержит обязательство SPAC регистрировать выпуск публичных акций после исполнения публичных варрантов. Соглашение о варрантах предусматривает, что условия публичных варрантов, как правило, могут быть изменены с одобрения держателей 50% публичных варрантов.

Простой вексель

Все организационные расходы и расходы на размещение оплачиваются SPAC за счет поступлений от IPO и продажи акций учредителей и гарантий учредителей. Эти расходы включают (скромные) гонорары и расходы на юридические услуги, расходы на печать, бухгалтерские сборы, сборы SEC / FINRA, NASDAQ / NYSE, сборы за поездки и выездные выставки, страховые взносы D&O и другие разные сборы.Перед закрытием IPO SPAC не имеет достаточных денежных средств для оплаты таких сборов, поэтому спонсор заключает вексель с SPAC, чтобы ссудить средства SPAC до завершения IPO SPAC. Вексель покрывает любые организационные расходы или расходы по предложению до тех пор, пока SPAC не сможет погасить ссуду из доходов от IPO и продажи гарантий учредителя при закрытии IPO.

Учредительные документы спонсора

Спонсором часто является новое общество с ограниченной ответственностью, созданное исключительно с целью спонсирования SPAC.Владельцы спонсора (например, фонд прямых инвестиций и независимая команда менеджеров SPAC) могут задокументировать свои отношения и относительное участие в SPAC, например, относительную сумму покупной цены учредителя по гарантии, которую каждый будет финансировать, и экономическое владение учредительных свидетельств и учредительных долей в учредительных документах.

Письмо-соглашение

SPAC заключают письменное соглашение со своими должностными лицами, директорами и спонсорами. Письменное соглашение может включать, среди прочего, соглашение о голосовании, обязывающее должностных лиц, директоров и спонсора голосовать своими акциями учредителей и публичными акциями, если таковые имеются, в пользу сделки De-SPAC и некоторых других вопросов, соглашение о блокировке. , соглашение спонсора о возмещении SPAC по определенным претензиям, которые могут быть предъявлены к доверительному счету, обязательство конфисковать акции учредителя в той степени, в которой зеленая обувь не используется в полном объеме, и соглашение не спонсировать другие SPAC до тех пор, пока SPAC заключает окончательное соглашение о транзакции De-SPAC.Письменное соглашение также документирует согласие должностных лиц, директоров и спонсора отказаться от любых прав на выкуп, которые они могут иметь в отношении своих учредительных и публичных акций, если таковые имеются, в связи со сделкой De-SPAC, поправкой к SPAC. устав на продление крайнего срока для завершения транзакции De-SPAC или неспособность SPAC завершить транзакцию De-SPAC в установленные сроки (хотя должностные лица, директора и спонсор имеют право на выкуп и право ликвидации в отношении любых публичных акций что они сохраняются, если SPAC не может завершить транзакцию De-SPAC в течение предписанного периода времени).

Соглашение о регистрационных правах

SPAC заключает соглашение о правах на регистрацию со спонсором и любыми другими держателями акций учредителей и гарантий учредителей (обычно независимыми директорами SPAC), предоставляя спонсору и таким другим держателям широкие права на регистрацию акций учредителей, гарантий учредителей и другого капитала. спонсор и другие держатели владеют SPAC.

Договор купли-продажи ордеров на частное размещение

SPAC и спонсор заключают соглашение, в соответствии с которым спонсор приобретает гарантии учредителя.Цена покупки финансируется за один рабочий день до закрытия IPO, а затем за один рабочий день до закрытия любой операции зеленой обуви.

Договор уступки ценных бумаг

Некоторые спонсоры компенсируют независимым директорам SPAC продажу акций учредителей по себестоимости. Например, в ходе нескольких недавних IPO SPAC спонсор передал от 30 000 до 40 000 акций учредителей каждому из независимых директоров SPAC. Это обеспечивает компенсацию независимым директорам за их услуги, поскольку независимым директорам обычно не платят за свои услуги.

Соглашение об административных услугах

SPAC и спонсор (или аффилированное лицо спонсора) заключают соглашение, в соответствии с которым спонсор (или аффилированное лицо спонсора) предоставляет SPAC офисные помещения, коммунальные услуги, секретарскую поддержку и административные услуги в обмен на ежемесячный плата (обычно 10 000 долларов в месяц).

* * *

В дополнение к контрактам и документам, описанным выше, SPAC также принимает подзаконные акты в связи с его созданием, которые относительно стандартизированы для SPAC Делавэра и содержат обычные положения для публично торгуемых корпораций Делавэра.SPAC также заключает доверительное соглашение об управлении инвестициями с доверительным управляющим, которое регулирует инвестирование и высвобождение средств, хранящихся на доверительном счете, после IPO. Наконец, SPAC обычно заключают соглашения со своими директорами и должностными лицами, чтобы предоставить им договорную компенсацию в дополнение к компенсации, предусмотренной в уставе.

В той степени, в которой какие-либо контакты и документы SPAC не прекращаются при транзакции De-SPAC по их условиям, они часто изменяются в связи с транзакцией De-SPAC.Например, соглашение о варранте может быть изменено путем голосования держателей варранта, соглашение о правах регистрации может быть заменено соглашением акционеров, уставы и подзаконные акты часто изменяются и т. Д.

Цель приобретения

SPAC должны либо завершить объединение бизнеса, либо ликвидировать его в течение определенного периода времени после IPO. Правила фондовой биржи разрешают период до трех лет, но большинство SPAC назначают периодом 24 месяца с момента закрытия IPO.

Цели IPO не определены

SPAC не могут идентифицировать цели приобретения до закрытия IPO. Если бы SPAC рассматривал конкретную цель во время IPO, подробную информацию о заявлении о регистрации целевого IPO, возможно, включая целевые объекты, необходимо было бы включить в финансовую отчетность, таким образом задерживая IPO и делая его похожим по форме. и содержание традиционного IPO. SEC часто требует раскрытия в проспекте IPO информации о том, что SPAC в настоящее время не рассматривает какое-либо конкретное объединение бизнеса, и что должностные лица и директора SPAC не выбирали и не рассматривали индивидуально целевой бизнес для объединения бизнеса и не имели никаких обсуждение возможных целевых предприятий между собой или с андеррайтерами или другими консультантами.

Если есть незапрошенный интерес со стороны потенциальных целей, SPAC, его должностные лица и директора должны отказаться от участия и должны ответить, что они не будут рассматривать потенциальную цель до завершения IPO.

Если SPAC аффилирован с группой прямых инвестиций, проспект IPO обычно будет включать раскрытие информации о том, что члены команды управления SPAC работают в группе прямых инвестиций, которая постоянно осведомлена о потенциальных деловых возможностях, одна или несколько из которых SPAC может пожелать продолжить объединение бизнеса.Кроме того, проспект IPO обычно включает заявление о том, что SPAC не будет рассматривать объединение бизнеса с какой-либо компанией, которая уже была определена группой прямых инвестиций в качестве подходящего кандидата на приобретение.

Целевая промышленность

Большинство SPAC будут указывать отрасль или географию своего целевого бизнеса или активов. Однако большинству не будет запрещено заниматься бизнесом или активами в любом секторе промышленности или географии.

Целевой размер

Согласно правилам фондовой биржи, сделка De-SPAC должна быть связана с одним или несколькими целевыми предприятиями или активами, совокупная справедливая рыночная стоимость которых составляет не менее 80% активов, находящихся на доверительном счете (без учета отложенного андеррайтингового дисконта и налогов. выплачивается на проценты, полученные на доверительном счете) во время подписания окончательного соглашения о транзакции De-SPAC.На практике SPAC обычно нацелены на цели объединения бизнеса, которые по крайней мере в два-три раза превышают размер SPAC, чтобы смягчить разводняющее влияние 20% акций учредителей.

Не существует максимального размера транзакции для транзакции De-SPAC. Однако сделка должна быть структурирована таким образом, чтобы SPAC не превратился в инвестиционную компанию в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года. С этой целью большинство проспектов IPO SPAC содержат раскрытие, в котором говорится, что SPAC «завершится только [ a] объединение бизнеса, если компания после сделки владеет или приобретает 50% или более находящихся в обращении голосующих ценных бумаг целевого объекта или иным образом приобретает долю в объекте, достаточную для того, чтобы от него не требовалось регистрироваться в качестве инвестиционной компании в рамках инвестиционной компании. Акт 1940 г.Иногда читатели проспектов IPO SPAC интерпретируют это как максимальный размер целевого бизнеса, в два раза превышающий размер SPAC. Это неточно. Ограничение Закона об инвестиционных компаниях не означает, что инвесторы SPAC должны владеть 50% голосующих акций оставшейся компании, поскольку Закон об инвестиционных компаниях просто требует, чтобы публичная компания контролировала свои операционные дочерние компании (или имела другие средства для исключения из Закон об инвестиционных компаниях), и безразлично, какую долю в публичной компании составляют владельцы SPAC.

Пример раскрытия информации включает следующее:

«Мы не принимали и никем от нашего имени не принимали никаких мер, прямо или косвенно, для выявления или определения местонахождения любого подходящего кандидата на приобретение для нас, а также не нанимали и не нанимали какого-либо агента или другого представителя для идентификации или определения местонахождения любого такого кандидат на приобретение ».

«К нам (как и к нашим агентам или аффилированным лицам) не обращались никакие кандидаты (или представители каких-либо кандидатов) относительно возможной сделки по приобретению с нами.”

Проверенная финансовая отчетность целевой компании в доверенности или материалах тендерного предложения может быть проверена в соответствии с правилами Американского института сертифицированных общественных бухгалтеров, но Super 8-K должен иметь аудиторскую финансовую отчетность за три года целевого бизнеса, прошедшего аудит в соответствии с правилами PCAOB.

Финансовая отчетность

Как описано ниже, для транзакции De-SPAC потребуется доверенность, соответствующая требованиям Закона о фондовых биржах 1934 года с поправками («Закон о биржах»), или материалы тендерного предложения, содержащие практически ту же информацию.В зависимости от времени сделки, заявление о доверенности или материалы тендерного предложения должны включать аудированную финансовую отчетность целевого бизнеса за два или три года, а также неаудированную промежуточную финансовую отчетность. Проверенная финансовая отчетность целевого бизнеса в доверенности или материалах тендерного предложения может быть проверена в соответствии с правилами Американского института сертифицированных общественных бухгалтеров («AICPA»), но Super 8-K (обсуждается ниже) должен иметь трехлетний срок действия. аудированной финансовой отчетности целевого бизнеса, прошедшей аудит в соответствии с правилами Совета по надзору за бухгалтерским учетом публичных компаний («PCAOB»).Правила PCAOB требуют, чтобы аудитор был зарегистрирован в PCAOB, соответствовал квалификационным стандартам и был независим от проверяемой компании, а также требовал более низкого порога существенности. Большинство частных компаний либо не имеют проверенных финансовых отчетов, либо имеют финансовые отчеты, проверенные в соответствии с правилами AICPA. Необходимый аудит или повторный аудит финансовой отчетности целевой компании, таким образом, часто является отправной точкой для транзакции De-SPAC, и, если финансовая отчетность не подлежит аудиту, целевая компания не подходит для приобретения SPAC.

Процесс De-SPAC

Одобрение акционеров

Процесс De-SPAC аналогичен слиянию публичных компаний, за исключением того, что покупатель (SPAC) обычно должен получить одобрение акционеров, которое должно быть получено в соответствии с правилами SEC по доверенности, в то время как целевой бизнес (обычно частная компания ) не требует прокси-процесса, совместимого с SEC.

Правила фондовой биржи не всегда требуют голосования акционеров SPAC, но структура сделки De-SPAC (e.g., если SPAC не переживает слияние или перемещается в другую юрисдикцию) может потребоваться голосование, и если более 20% голосующих акций SPAC выпущено в транзакции De-SPAC (для продавец целевого бизнеса, инвесторам PIPE или их комбинации), правила фондовой биржи требуют голосования акционеров. Это приводит к большинству транзакций De-SPAC, включающих публичное голосование акционеров SPAC, которое включает подачу заявления о доверенности в SEC, рассмотрение и комментарий SEC, отправку заявления о доверенности акционерам SPAC и проведение собрания акционеров. .Процесс доверенности может занять от трех до пяти или более месяцев с даты подписания окончательного соглашения о транзакции De-SPAC.

Требования к голосованию учредителей

Спонсор и любые другие держатели акций учредителей обычно обязуются во время IPO проголосовать за любые акции учредителей, принадлежащие им, и любые публичные акции, приобретенные во время или после IPO, в пользу сделки De-SPAC. В результате не менее 20% находящихся в обращении акций SPAC будут готовы проголосовать за сделку, для чего потребуется всего 37.5% публичных акций, чтобы получить большинство голосов и одобрить сделку.

Предложение выкупа

В связи с транзакцией De-SPAC от SPAC требуется предоставить держателям публичных акций право выкупить их публичные акции за пропорциональную часть доходов, хранящихся на трастовом счете, что обычно приводит к сумме выкупа, равной приблизительно 10,00 долларов США за публичную акцию. Согласно правилам листинга фондовой биржи, если требуется голосование акционеров, только акционерам, которые голосуют против сделки De-SPAC, должна быть предложена возможность выкупить свои публичные акции, но уставные документы SPAC обычно требуют, чтобы предложение было сделано всем держателям. .Предложение о выкупе не распространяется на публичные варранты — они остаются невыполненными независимо от того, выкуплена первоначально связанная публичная акция или нет, до тех пор, пока они не будут исполнены или иным образом аннулированы или обменены в соответствии с их условиями или голосованием. Кроме того, если SPAC достигает крайнего срока для завершения транзакции De-SPAC или пытается внести поправки в свои уставные документы, чтобы разрешить продленный период для завершения транзакции De-SPAC, он должен будет выкупить публичные акции (или предложить выкупить в случае изменения устава) на их пропорциональную часть суммы, хранящейся на трастовом счете.Фактически, если транзакция De-SPAC никогда не состоится, публичные акционеры получают свои деньги обратно, а публичные варранты, акции учредителей и варранты учредителей истекают без стоимости.

В том редком случае, когда голосование акционеров SPAC не требуется, SPAC должен будет в соответствии с его уставными документами провести тендерное предложение для выкупа публичных акций и подать материалы тендерного предложения, содержащие практически ту же информацию, которая требуется в заявление по доверенности. Даже если голосование акционеров не требуется по закону, SPAC может принять решение о вынесении сделки De-SPAC на голосование акционеров по коммерческим причинам.

Спонсор, должностные лица и директора SPAC откажутся от прав на выкуп своих акций-учредителей (и любых публичных акций, которые они могут приобрести) в связи со сделкой De-SPAC или поправкой к уставу, чтобы разрешить продленный период для завершения De- Транзакция SPAC, фактическое согласие оставаться инвестированным в SPAC до закрытия транзакции De-SPAC или до ликвидации.

Описание материалов Super 8-K

• Описание объекта
• Описание бизнеса
• Факторы риска
• Финансовая информация, включая:
  • Аудированная финансовая отчетность за три года
  • Избранные финансовые данные
  • MD&A
  • Раскрытие количественной и качественной информации о рыночном риске
• Биографические данные директора и исполнительного директора
• Компенсация исполнительной власти
• Владение ценными бумагами 5% владельцев, директоров и исполнительных директоров
• Сделки со связанными лицами
• Существенные судебные разбирательства
• Описание ценных бумаг регистранта

Супер 8-К

Правила

SEC требуют, чтобы центры SPAC подавали специальную форму 8-K в течение четырех рабочих дней после завершения транзакции De-SPAC.Эта форма 8-K известна как «Super 8-K» и должна содержать всю информацию, которая потребуется в заявлении о регистрации по форме 10 (заявление о регистрации для компаний, которые становятся публичными отчетными компаниями не через зарегистрированное IPO). Большая часть информации в Super 8-K уже будет включена в доверенное заявление SPAC или материалы тендерного предложения для транзакции De-SPAC, но Super 8-K может потребовать дополнительную информацию финансового отчета для целевого бизнеса.

SPAC, как зарегистрированные лица с активами, состоящими исключительно из денежных средств и их эквивалентов, являются «подставными компаниями» в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года с внесенными в него поправками («Закон о ценных бумагах»), а также соответствующими формами и положениями. Правила SEC запрещают или ограничивают использование подставными компаниями (SPAC) и бывшими подставными компаниями (бывшие SPAC) ряда льгот, безопасных гаваней и форм, доступных для других владельцев регистрации. Некоторые из этих ограничений были приняты Комиссией по ценным бумагам и биржам в 2005 году в ответ на предполагаемое использование определенных подставных компаний в качестве средств для совершения мошенничества и злоупотреблений регулирующими процедурами Комиссии по ценным бумагам и биржам.Ограничения применяются к SPAC и бывшим SPAC на разные периоды в зависимости от конкретного правила.

Например, бывший SPAC не имеет права регистрировать предложения ценных бумаг в соответствии с планами вознаграждения сотрудников в форме S-8, по крайней мере, через 60 дней после подачи Super 8-K.

Кроме того, акционеры бывших SPAC должны владеть своим капиталом в течение двенадцати месяцев, считая с даты подачи Super 8-K, прежде чем они смогут полагаться на Правило 144 Закона о ценных бумагах.Правило 144 предоставляет средства, с помощью которых лица, которые в противном случае могли бы считаться «официальными андеррайтерами» (и, следовательно, должны были зарегистрировать свое предложение акций в соответствии с Законом о ценных бумагах до их публичной продажи), могут продать свои акции без регистрации, как правило, по истечении шести месяцев. срок хранения.

Кроме того, SPAC и бывшие SPAC (i) не имеют права быть хорошо известными опытными эмитентами до истечения как минимум трех лет после транзакции De-SPAC, (ii) ограничены в своей способности включать справочную информацию в полную регистрацию. заявления в Форме S-1 и (iii) не могут использовать «Правило детской полки» (которое разрешает зарегистрировавшимся с публичным размещением менее 75 миллионов долларов США использовать краткие регистрационные заявления в Форме S-3 для первичного размещения своих акций) в течение двенадцати месяцев после подачи заявки Super 8-K.

Примечания

Требования к листингу

1NYSE и NASDAQ позволят внести на доверительный счет сумму менее 100% валовой выручки от IPO, но рыночная практика предусматривает финансирование 100% или более, так что, когда SPAC ликвидирует или проводит предложения о выкупе, публичные акционеры должны получить не менее 10 долларов США за каждую приобретенную публичную акцию. (вернуться)

2 Другие инвестиции вызывают соображения Закона об инвестиционных компаниях для SPAC в период до завершения транзакции De-SPAC, а также вопросы риска, связанные с тем, будет ли на доверительном счете достаточно денежных средств для возврата 10 долларов США.00 за публичную акцию публичным акционерам при выкупе или ликвидации. (Вернуться)

3Иногда пай включает в себя полный варрант на покупку доли обыкновенных акций, а не доли варранта. Разница в основном механическая и влияет на то, как торгуются и исполняются варранты. (Вернуться)

4Хотя акции, выпущенные при конвертации акций учредителя, относятся к тому же классу, что и публичные акции, их перепродажа должна быть зарегистрирована в соответствии с Законом о ценных бумагах или иметь право на освобождение от требований регистрации.(вернуться)

5 Как обсуждалось выше, некоторые IPO-единицы SPAC включают в себя полный варрант на покупку доли обыкновенных акций, а не доли варранта. В этих случаях спонсор покупает варранты учредителя по цене 1,50, 1,00 или 0,50 доллара за варрант, в зависимости от того, могут ли быть исполнены публичные варранты на 1/3, 1/2 или 1 акцию соответственно. (Вернуться)

6Например, правила листинга NYSE требовали голосования акционеров и устанавливали требование о погашении не более 40% в качестве условия для завершения транзакции De-SPAC.(вернуться)

7Некоторые SPAC имеют более короткие периоды для завершения транзакции De-SPAC, например, всего 12 месяцев, а чаще 18 или 21 месяц. Многие из них содержат функции для автоматического продления периода, если окончательное соглашение или письмо о намерениях подписано до конца указанного периода или после внесения спонсором дополнительного капитала на трастовый счет. (Вернуться)

8 Например: «Пожалуйста, расширите [ваше] раскрытие, если оно является точным, чтобы утвердительно подтвердить, что ни один агент или представитель регистранта не принимал никаких мер, прямых или косвенных, для определения местонахождения целевой компании в любое время, в прошлом или в настоящее время.Если какая-либо партия, аффилированная или не аффилированная с регистрантом, обратилась к вам с возможным кандидатом или кандидатами, сообщите об этом персоналу или сообщите об этом. Обратите внимание, что, в частности, мы не просто ищем, был ли «выбран» потенциальный кандидат на объединение бизнеса, а, скорее, больше обращаем внимание на тип, характер и результаты на сегодняшний день любых без исключения проверок, обсуждений, переговоров и / или или другие аналогичные действия, предпринятые либо непосредственно регистрантом, либо его аффилированным лицом, либо несвязанной третьей стороной в отношении сделки по объединению бизнеса с участием регистранта.У нас могут быть дополнительные комментарии ». (вернуться)

9 Финансовая отчетность целевой компании должна проходить аудит за последний год «только в той степени, в которой это практически осуществимо», а аудит более ранних лет не требуется, если они ранее не подвергались аудиту. (вернуться)

10SPAC похожи на «компании с пустыми чеками», которые SEC описывает как «компанию на стадии развития, у которой нет конкретного бизнес-плана или цели, или она указала, что ее бизнес-план заключается в слиянии или поглощении с неустановленной компанией или компаниями. , или другое юридическое или физическое лицо [.] »SEC иногда описывает SPAC как« компании-бланки ». Компании с пустыми чеками — это компании, находящиеся на стадии разработки, которые указали, что их бизнес-план состоит в слиянии или поглощении с неустановленной компанией или компаниями и которые выпускают «пенни-акции» в соответствии с Правилом 3a-51 Закона о биржах. Компании с пустыми чеками подчиняются Правилу 419 Закона о ценных бумагах. Однако SPAC не являются компаниями-пустыми чеками, подпадающими под действие Правила 419, поскольку у SPAC есть уставные ограничения, запрещающие им быть эмитентами «копейки» (термин «пенни-акции» обычно относится к ценной бумаге, выпущенной очень маленькой компанией, которая торгуется по меньшей цене. чем 5 долларов за акцию).Основные различия между SPAC и компаниями-эмитентами пустых чеков / эмитентами пенсовых акций заключаются в том, что акции SPAC могут торговаться на бирже до объединения бизнеса SPAC, брокеры не подпадают под повышенные требования к сделкам с ценными бумагами SPAC, SPAC имеют более длительный период времени для завершения их объединениям бизнеса и SPAC не запрещается в соответствии с правилами SEC использовать проценты, полученные на трастовом счете до объединения бизнеса. (вернуться)

Одна из самых больших ошибок при выходе на пенсию, которую сегодня совершают инвесторы.

Фонды с установленными сроками — это все в моде среди пенсионных инвесторов, что упрощает распределение денег между акциями и облигациями и ребалансировку при изменении условий.По данным Morningstar, общие активы в этом секторе превысили 1,1 триллиона долларов в конце 2017 года по сравнению с 158 миллиардами долларов в конце 2008 года.

Но разве это слишком хорошо?

Vanguard Group, фондовый гигант, недавно сообщил, что 51 процент инвесторов в планах 401 (k) с фирмой вложили все свои деньги в единый целевой фонд в 2017 году, и Fidelity Investments имеет аналогичные цифры.

Но некоторые эксперты предупреждают, что такой подход невмешательства может иметь неприятные последствия, если не учитывать такие факторы, как ожидаемая продолжительность жизни инвесторов, терпимость к риску, изменение доходов или потеря супруга.

Фонды с установленной датой предназначены для среднего инвестора, но немногие инвесторы действительно средние, и многие консультанты говорят, что те, у кого большие ставки в фондах TD, имеют смысл приспосабливаться к своим личным потребностям.

«Хотя у них есть существенные преимущества, фонды с установленной датой в конечном итоге обеспечивают слишком строгий подход к распределению активов», — сказал Бенджамин Салливан, планировщик и управляющий портфелем в Palisades Hudson Financial Group в Остине, штат Техас.

«Не все, выходящие на пенсию в определенный год, имеют одинаковую устойчивость к риску, потребности в денежных потоках и временные рамки.Следовательно, не у всех в когорте должно быть одинаковое сочетание активов ».

«Людям необходимо быть осознанными и заинтересованными в своих инвестициях», — сказал Александр С. Лоури, директор магистерской программы финансового анализа в колледже Гордон в Уэнам, штат Массачусетс.

«Передача этой ответственности фонду с установленной датой — это рецепт катастрофы, по крайней мере, в нынешнем инвестиционном климате».

Механика

Не только акции могут упасть, но и облигации в фондах с установленной датой могут потерять стоимость, если процентные ставки будут продолжать расти — токсичная ситуация для пенсионера, нуждающегося в доходе.

Фонд с установленной датой, выбранный в соответствии с ожидаемой датой выхода инвестора на пенсию, обычно делит взносы на смесь индексных фондов акций и облигаций с низкой комиссией и подкатегории, которые считаются подходящими для возраста инвестора и лет до выхода на пенсию. Молодой инвестор будет вкладывать значительные средства в акции, но большая часть фонда перейдет в облигации, поскольку с годами безопасность становится все более важной.

Фонд также ежегодно обновляет баланс, чтобы соответствовать текущему целевому распределению. Если, например, в результате всплеска в акции останется слишком много инвестиций, некоторые из них будут переведены в облигации.

Такая тонкая настройка проблематична даже для опытных инвесторов, поэтому фонды с установленной датой считаются идеальными для неопытных, особенно для тех, у кого небольшие портфели, которые иначе трудно диверсифицировать.

Вот почему они стали «по умолчанию» во многих 401 (k) для участников, которые не выбирают что-то другое, часто потому, что они не обращают особого внимания при автоматическом зачислении после приема на работу. Ранее опросы показывали, что слишком много сотрудников инвестировали слишком мало и были слишком консервативными, что часто позволяло накапливать вклады в фонды денежного рынка с очень низкой доходностью.

Как только люди начинают использовать фонд с установленной датой, они переходят на автопилот и перестают думать о своей [стратегии] инвестирования.

Александра Лоури

Директор магистерской программы финансового анализа в Gordon College

Компания Vanguard сообщает, что более половины ее участников 401 (k) имеют все активы в едином фонде с установленной датой, по сравнению с 13 процентами 10 лет назад . «С появлением TDF три четверти всех участников теперь имеют широко диверсифицированные портфели — по сравнению с половиной 10 лет назад», — сказал Vanguard, подчеркнув положительную сторону роста TDF.

Фонды с установленной датой не предназначены для того, чтобы постоянно обгонять широкий рынок, а для обеспечения стабильной прибыли с низкими комиссиями и минимальной волатильностью за счет широкой диверсификации, а эффективность варьируется в зависимости от распределения активов, предназначенного для данной целевой даты.

Фонды для инвесторов, выходящих на пенсию в 2050 году, приносили 8,48% годовых в течение последних пяти лет по сравнению с почти 13% для фондов, отслеживающих деятельность, согласно Morningstar. Но это был период сильного роста акций, и TDF обычно лучше, чем S&P 500, когда акции падают.

Теперь вопрос в том, не зашел ли этот подход «выстрелил и забыл» слишком далеко, поскольку TDF — это общие продукты, которые нельзя адаптировать к индивидуальной ситуации инвестора. Двое 30-летних и три десятилетия до выхода на пенсию могут выбрать один и тот же фонд Target 2050, который вложит 90 процентов в фонды акций и 10 процентов в фонды облигаций. На грани выхода на пенсию соотношение будет ближе к 50/50.

Но к тому времени у одного из двоих могли быть другие сбережения, он оплатил дом и закончил с расходами в колледже.У кого-то может быть супруг с хорошим доходом, традиционной пенсией, максимальным пособием по социальному обеспечению и наследством. Другой может быть не в такой хорошей форме. Но их разные инвестиционные потребности не отражались бы в их идентичных холдингах TDF.

Больше из Quarterly Investment Guide:

Самый сложный вопрос об уходе на пенсию — не о деньгах

Ужасный волновой эффект от торговой войны между США и Китаем: сокращение иностранных инвестиций во всем мире

Богатые американцы переезжают в наличные, когда энтузиазм рынка упирается в стену

«Одна из проблем с фондами с установленными сроками сегодня заключается в том, что они действительно не работают должным образом, когда вы достигаете установленного срока», — сказал Джейми Хопкинс, профессор пенсионного планирования в Американском колледже финансовых услуг в США. Брин Мор, Пенсильвания.«На данный момент в фонде нет реального механизма или инвестиционной стратегии для решения проблем, связанных с получением пенсионного дохода или инвестированием для получения дохода на пенсии».

Многие TDF, например, приходят к окончательному сочетанию акций и облигаций в установленную дату, а затем оставляют его неизменным на следующие десятилетия, даже если ситуация инвестора может резко измениться. Получение дохода требует продажи акций фонда, что урезает каждый класс активов на одинаковую сумму, поскольку каждая акция отражает общее распределение активов фонда.Возможно, было бы разумнее продавать более разумно, но невозможно сократить только акции или только облигации.

«Как только люди начинают использовать фонд с установленной датой, они переходят на автопилот и перестают думать о своей инвестиционной [стратегии]», — сказал Лоури. «Таким образом, они не принимают во внимание рыночный цикл, изменился ли их профиль риска, какое влияние это окажет на другие активы и т. Д. Например, мы находимся в последней иннинге исторического бычьего рынка. И в какой-то момент в недалеком будущем мы окажемся на дне ужасного медвежьего рынка.Эти два момента времени требуют совершенно разного инвестиционного подхода. Но подход фонда TD не учитывает это ».

Что делать?

Оцените, что у вас будет. Эксперты говорят, что решение проблемы начинается с оценки того, на что вам придется жить на пенсии — социальное обеспечение, пенсия, инвестиции помимо вашего 401 (k), а также в него, доход от работы на пенсии, выручка от продажи второй дом и тд.

Затем определите, какой будет ваш прожиточный минимум.Что, если ваши медицинские расходы увеличатся? Каков запасной план, если денег меньше, чем ожидалось?

Изобразите распределение активов для себя. У вашего поставщика тарифного плана могут быть инструменты для расчета соответствующего сочетания активов. Если нет, поищите в Интернете «калькулятор распределения активов» и «пенсионный калькулятор Монте-Карло» или наймите профессионала.

Загляните под капот. Когда вы узнаете, каким должно быть ваше распределение, посмотрите на проспект фонда, чтобы увидеть, насколько хорошо его распределение соответствует вашим собственным целям.

«Фонды с установленными сроками не подбираются индивидуально для конкретной ситуации человека», — сказал Тони Дрейк, генеральный директор Drake & Associates и советник по инвестициям в Вокеша, штат Висконсин. «Они одинаково относятся ко всем, кто выйдет на пенсию в определенном году. Однако не все люди одинаковы. У них разные потребности в доходах, образ жизни и ресурсы на пенсии. У людей должен быть индивидуальный план дохода для выхода на пенсию, а фонды с установленной датой не могут этого сделать ».

Консультанты говорят, что они могут заплатить, чтобы посмотреть на другой фонд, предлагаемый в 401 (k), для разработки индивидуального портфеля.

Спланируйте изменения. «В зависимости от налоговых последствий, возможно, имеет смысл полностью ликвидировать целевой пенсионный фонд до выхода на пенсию, чтобы создать собственное распределение активов», — сказал Салливан. Другие могут просто урезать холдинг TDF, чтобы купить что-то еще, добавил он.

Эксперты рекомендуют сначала изучить варианты в рамках плана 401 (k), чтобы избежать налогов и штрафов. Он может предлагать другие типы фондов, которые специализируются на сегментах рынка, которые лучше всего соответствуют вашим потребностям.Вы можете немедленно изменить состав, продав весь или часть своего TDF и купив что-то еще, или сделать это постепенно, купив что-то другое за счет новых взносов.

Также обратите внимание, что после увольнения с работы вы можете преобразовать 401 (k) в IRA без налогового счета, а затем инвестировать практически во все, что захотите, сказал Габриэль Пинкус, президент GA Pincus Funds, базирующийся в Далласе и Чикаго. .

Владельцы дебетовых карт могут снимать деньги в любом банкомате бесплатно в течение следующих 3 месяцев

Министр финансов Нирмала Ситхараман заявила сегодня, что держатели дебетовых карт, снимающие наличные в банкоматах любого банка, могут делать это бесплатно в течение следующих трех месяцев для продвижения цифровых финансовых транзакций во время пандемии коронавируса.«… значит, у вас может быть дебетовая карта банка, конкретного банка, но теперь вам будет разрешено без дополнительных сборов снимать наличные в банкоматах любого другого банка в течение следующих трех месяцев», — сказал министр финансов.

Далее она сказала, что на банковских счетах не должно быть комиссии за минимальный остаток. Она также добавила, что банковские сборы за цифровые торговые операции также снижаются.

Минимальный баланс

Большинство банков требуют от держателя счета требования о минимальном остатке, а отказ от обслуживания может повлечь за собой штраф.Требование к минимальному балансу может составлять от 5 000 до 10 000 вон. 10 марта SBI отказалось от комиссии AMB по всем сберегательным счетам в 44,51 крор.

Сборы по дебетовым картам и банкоматам

Обычно банки разрешают до пяти бесплатных транзакций в месяц в собственных банкоматах и ​​до трех бесплатных транзакций в банкоматах других банков. Если вы превысите эти ограничения, вы можете в конечном итоге заплатить. Комиссия может варьироваться от 8-20 ₹ в зависимости от типа транзакции.

Обращаясь к средствам массовой информации на фоне паники по поводу коронавируса, министр финансов Нирмала Ситхараман сделала заявления о подоходном налоге, налоге на товары и услуги (GST), Кодексе о несостоятельности и банкротстве, вопросах соблюдения требований, связанных с банками, и других в пакете помощи из восьми пунктов.

Министерство финансов Союза продлило срок подачи налоговых деклараций за 2018-19 финансовый год до 30 июня 2020 года. Правительство также продлило крайний срок для связывания Aadhaar и PAN до 30 июня по сравнению с первоначальным крайним сроком 31 марта.

Подпишитесь на информационный бюллетень Mint

* Введите действующий адрес электронной почты

* Спасибо за подписку на нашу рассылку.

Не пропустите ни одной истории! Оставайтесь на связи и в курсе с Mint. Скачать наше приложение сейчас !!

Темы Снятие

: обзор

Что такое вывод средств?

Вывод включает снятие средств с банковского счета, сберегательного плана, пенсии или траста. В некоторых случаях должны быть выполнены условия для вывода средств без штрафных санкций, а штраф за досрочное снятие средств обычно возникает в случае нарушения пункта инвестиционного контракта.

Как работает вывод средств

Снятие может осуществляться в течение определенного периода времени фиксированной или переменной суммой или единовременно, а также в виде снятия наличных или снятия натурой. Снятие наличных требует конвертации авуаров на счете, плане, пенсии или траста в наличные, как правило, посредством продажи, в то время как снятие наличных денег просто означает вступление во владение активами без конвертации в наличные.

Как управлять снятием средств с пенсионного счета

Примеры вывода средств

Некоторые пенсионные счета, известные как IRA, имеют особые правила, регулирующие сроки и суммы снятия средств.Например, бенефициары должны начать получение требуемого минимального распределения (RMD) или снятие средств с традиционного IRA к 72 годам. В противном случае на лицо, владеющее учетной записью, налагается штраф в размере 50% RMD.

С другой стороны, за некоторыми исключениями, владелец счета должен воздерживаться от снятия средств до достижения возраста 59½ лет или Налоговая служба взимает 10% от суммы снятия в качестве штрафа. Финансовые учреждения рассчитывают RMD на основе возраста владельца, остатка на счете и других факторов.

Ключевые выводы

• Вывод средств включает снятие средств с банковского счета, сберегательного плана, пенсии или траста.
• Некоторые счета не работают как простые банковские счета и несут комиссию за досрочное снятие средств.
• Как депозитные сертификаты, так и индивидуальные пенсионные счета имеют дело со штрафами за снятие средств, если счета снимаются до установленного времени.

В 2013 году IRS собрало статистику об IRA и людях, которые досрочно выводят деньги.В течение 2013 налогового года более 690 000 человек заплатили штрафы за досрочное снятие средств, что намного меньше, чем 1,2 миллиона в 2009 году.

Особые соображения

Сумма штрафов за тот же период снизилась с 456 миллионов долларов до 221 миллиона долларов. Люди, зарабатывающие от 50 000 до 75 000 долларов США, а затем от 100 000 до 200 000 долларов США, чаще всего выходили из IRA. Несмотря на эти огромные цифры, пенсионные счета — не единственный способ для инвесторов заработать деньги на снятии средств в более позднее время.

Снятие может осуществляться в течение определенного периода времени фиксированной или переменной суммой или единовременно.

Помимо снятия IRA, банки обычно предлагают депозитные сертификаты (CD) как способ для инвесторов зарабатывать проценты. CD приносят более высокие процентные ставки, чем традиционные сберегательные счета, но это потому, что деньги остаются в распоряжении банка в течение минимального количества времени. Срок погашения компакт-дисков наступает через установленный период времени, а затем кто-то может снимать платежи со счета, включая любые проценты, начисленные за этот период времени.

Штрафы за досрочное снятие с компакт-дисков высокие. Если кто-то досрочно отказывался от годового CD, средний штраф составлял шесть месяцев процентов. Для пятилетнего компакт-диска типичный штраф составлял 12 месяцев. Если кто-то досрочно снимал деньги с трехмесячного компакт-диска, штраф включал все три месяца процентов, накопленных на счете.

Некоторые штрафы со стороны банков сводились к удержанию небольшого процента, такого как 1% или 2%, от основной суммы, инвестированной в компакт-диск.Банки начисляют штрафы за досрочное снятие средств пропорционально времени, в течение которого инвестор должен оставить деньги на счете, что означает, что более долгосрочные CD получают более высокие штрафы.

Как исправить пропущенный срок 60-дневного продления? Я получил чек при пролонгации моей учетной записи самостоятельно — Purposeful Strategic Partners

Мне очень жаль, что это случилось с вами. К сожалению, ваша ситуация является типичной для людей, когда они выходят на пенсию или меняют работу и перемещают свою учетную запись 401 (k). Самостоятельная обработка этого пролонгации создает множество налоговых проблем, даже если вы все делаете идеально.Ниже приведены некоторые идеи, которые могут вам помочь, но сначала ответ на ваши первоначальные налоговые вопросы.

Что происходит с налогами

Если вы пропустите окно, вы создадите налогооблагаемый доход за год в размере остатка на пенсионном счете. Исходя из того, что вы описали, ваш валовой доход за год составит 850 000 долларов, состоящий из 100 000 долларов фактического дохода плюс 750 000 долларов дохода, полученного в результате «снятия» пенсионного счета. Это повысит вашу предельную налоговую ставку до 37% для примерно 130 000 долларов из 850 000 долларов.

Вы не будете должны всю сумму налога, поскольку 20% от баланса вашего пенсионного счета (~ $ 225 000) уже отправлены в IRS в качестве удержания налога. Вам нужно будет только компенсировать задолженность на основании оставшейся части вашей налоговой декларации. Ниже я приведу несколько возможных решений, но сначала я хочу объяснить механизм того, что произошло, чтобы у вас был контекст.

Ролловеры с помощью консультанта

Когда вы переводите деньги с одного пенсионного счета на другой [например, перевод денег с 401 (k) на IRA], существует три возможных метода.Первые два — это методы, которые финансовые консультанты используют для пролонгации счетов, то есть прямое пролонгацию или перевод доверительного управляющего.

Детали каждого различаются, но важно то, что консультант создает вашу новую учетную запись и переводит деньги непосредственно к хранителю новой учетной записи (крупному учреждению, а не консультанту). Поскольку деньги остаются на ваших двух счетах, IRS рассматривает их так, как если бы вы никогда не касались денег, даже если вы являетесь владельцем обоих счетов.Это означает, что перенос происходит без налоговых последствий.

Выполнение 401 (k) или пролонгации IRA самостоятельно

Когда люди переводят (пролонгируют) свои пенсионные счета самостоятельно, это делается посредством косвенного пролонгации. Это та ситуация, в которой вы оказались. При непрямом ролловере вам приходит чек на сумму от 70% до 80% от баланса счета. Ваш работодатель удерживает 20% со счета (плюс, возможно, 10% штраф за досрочное снятие) и отправляет эти деньги в IRS. Затем у вас есть 60 дней, чтобы внести 100% от первоначального баланса счета (750 000 долларов в вашем случае) в новый IRA.Или, говоря иначе: вы должны волшебным образом получить 20% или более от баланса счета (225 тысяч долларов) из воздуха в течение 60 дней.

Если вы выполните все это вовремя, деньги, полученные IRS от вашего работодателя, будут возвращены вам, когда вы подадите налоговую декларацию в следующем году. По этой причине я никогда никому не рекомендую выполнять непрямой пролонгацию самостоятельно. Даже если вы сделаете это идеально, вам все равно придется из собственного кармана получить от 20% до 30% остатка на пенсионном счете, и вы не получите его обратно до следующего года.

Исправление косвенного ролловера

Исправление косвенного ролловера может быть сложной задачей. Первое, что вам нужно проверить, это все еще в пределах 60-дневного окна. 60-дневное окно начинается не с момента, когда вы запросили пролонгацию, оно начинается с того момента, когда вы конструктивно получили деньги. Это означает, что если вы не обналичили чек, и другие обстоятельства совпадают, вы можете получить всю сумму обратно в IRA и все неоправданно.

Это не то, что вы должны делать в одиночку, и у вас должен быть фидуциарный финансовый консультант и CPA, которые помогут вам в этом процессе. Финансовый консультант возглавит этот процесс, а ваш бухгалтер предоставит налоговые рекомендации, (надеюсь) свое благословение и подачу налоговой декларации в следующем году. Если какой-либо из консультантов говорит, что это не годится, то это не сработает.

Пополнение утерянного остатка на пенсионном счете

Если вы прошли 60-дневный интервал, нет возможности вернуть деньги обратно на пенсионный счет.Ваш следующий вариант — минимизировать налоговые последствия за счет увеличения взносов на пенсионные счета в будущем. Хотя это не решит для вас всю проблему, это может помочь минимизировать долгосрочные налоговые последствия. В лучшем случае, если пролонгация произошла в этом году, но даже если пролонгация произошла в прошлом году, стратегия поможет в долгосрочной перспективе.

В зависимости от вашего возраста и возраста вашей жены вы можете ежегодно вносить на пенсионные счета до 52 000 долларов США, при условии, что и у вас, и у вашей жены есть 401 (k) s на работе.(Этот показатель корректируется с учетом инфляции). И если кто-то из вас работает в государственном учреждении или является владельцем малого бизнеса, вы можете получать гораздо больше, чем это, ежегодно. Хотя это не решит проблему, ущерб можно свести к минимуму.

The Coronavirus RMD — Отмена RMD в 2020 году

Наконец, есть маловероятная стратегия, которая имеет минимальное влияние, но помогает каждый кусочек. Основываясь на предоставленных вами цифрах, я предполагаю, что вы моложе 59,5 лет. Это означает, что последняя стратегия неприменима, но если вам 72 года или больше, вы можете вернуть небольшую часть денег в IRA.Если вы подпадаете под действие обязательного минимального распределения, IRS недавно выпустил руководство по возврату RMD обратно в IRA на 2020 год только на основе пандемии коронавируса. Это означает, что только для суммы
RMD вы можете отменить небольшую часть ролловера.

Разница в управлении налогооблагаемыми инвестициями и пенсионными инвестициями

И последнее примечание, независимо от обстоятельств, вам нужно будет управлять деньгами сейчас, когда они вышли из пенсионного счета. Поскольку теперь он облагается налогами, вам следует обратить внимание на влияние налогообложения на выбор инвестиций.Это будет включать в себя доход от инвестиций, влияние Альтернативного минимального налога, методы лечения прироста капитала и вложенную прибыль в любые паевые инвестиционные фонды, которые вы выберете среди других соображений. Управление инвестициями налогооблагаемого брокерского счета — это не то же самое, что пенсионные счета.

% PDF-1.4 % 15533 0 объект > эндобдж xref 15533 145 0000000016 00000 н. 0000011575 00000 п. 0000011822 00000 п. 0000011861 00000 п. 0000013180 00000 п. 0000013231 00000 п. 0000013389 00000 п. 0000013547 00000 п. 0000013690 00000 п. 0000014065 00000 п. 0000014181 00000 п. 0000014307 00000 п. 0000014433 00000 п. 0000014559 00000 п. 0000014685 00000 п. 0000014811 00000 п. 0000014937 00000 п. 0000015064 00000 п. 0000015190 00000 п. 0000015316 00000 п. 0000015442 00000 п. 0000015568 00000 п. 0000015694 00000 п. 0000016005 00000 п. 0000016361 00000 п. 0000016487 00000 п. 0000016613 00000 п. 0000016739 00000 п. 0000016865 00000 п. 0000016991 00000 п. 0000017117 00000 п. 0000017243 00000 п. 0000017361 00000 п. 0000018798 00000 п. 0000019711 00000 п. 0000020766 00000 п. 0000021683 00000 п. 0000021773 00000 п. 0000022320 00000 н. 0000022877 00000 п. 0000022963 00000 п. 0000023565 00000 п. 0000024076 00000 п. 0000024581 00000 п. 0000025198 00000 п. 0000026477 00000 н. 0000028160 00000 п. 0000029677 00000 п. 0000031103 00000 п. 0000035395 00000 п. 0000039728 00000 п. 0000040945 00000 п. 0000041004 00000 п. 0000041123 00000 п. 0000077904 00000 п. 0000114685 00000 н. 0000128504 00000 н. 0000128557 00000 н. 0000128624 00000 н. 0000128739 00000 н. 0000128807 00000 н. 0000128844 00000 н. 0000128924 00000 н. 0000180090 00000 н. 0000180420 00000 н. 0000180492 00000 п. 0000180612 00000 н. 00001 00000 н. 00001

00000 н. 0000197081 00000 н. 0000197124 00000 н. 0000230641 00000 п. 0000230684 00000 н. 0000230764 00000 н. 0000231037 00000 н. 0000231117 00000 н. 0000231521 00000 н. 0000231601 00000 н. 0000231959 00000 н. 0000232039 00000 н. 0000232400 00000 н. 0000232480 00000 н. 0000232847 00000 н. 0000232927 00000 н. 0000233293 00000 н. 0000233373 00000 п. 0000233764 00000 н. 0000233844 00000 н. 0000234233 00000 н. 0000234313 00000 п. 0000234713 00000 н. 0000234793 00000 п. 0000235189 00000 п. 0000235269 00000 н. 0000235632 00000 н. 0000235712 00000 н. 0000236101 00000 п. 0000236181 00000 п. 0000236547 00000 н. 0000236627 00000 н. 0000237012 00000 н. 0000237092 00000 н. 0000237487 00000 н. 0000237567 00000 н. 0000237959 00000 н. 0000238039 00000 н. 0000238369 00000 н. 0000238449 00000 н. 0000238769 00000 н. 0000238849 00000 н. 0000239178 00000 н. 0000239258 00000 н. 0000239583 00000 н. 0000239663 00000 н. 0000239993 00000 н. 0000240073 00000 н. 0000240401 00000 п. 0000240481 00000 н. 0000240812 00000 н. 0000240892 00000 н. 0000241163 00000 н. 0000241243 00000 н. 0000241643 00000 н. 0000241723 00000 н. 0000241760 00000 н. 0000241840 00000 н. 0000242177 00000 н. 0000242249 00000 н. 0000242369 00000 н. 0000242745 00000 н. 0000242825 00000 н. 0000243190 00000 н. 0000243270 00000 н. 0000243631 00000 н. 0000243711 00000 н. 0000244075 00000 н. 0000244155 00000 н. 0000244512 00000 н. 0000244592 00000 н. 0000244953 00000 н. 0000245033 00000 н. 0000245393 00000 н. 0000245461 00000 н. 0000011178 00000 п. 0000003266 00000 н. трейлер ] / Назад 4601103 / XRefStm 11178 >> startxref 0 %% EOF 15677 0 объект > поток hzy \ Sg9d7D,! 4AQQ թ0`

EAUD? | Выступления | RBA

Спасибо за приглашение выступить на этом важном саммите.Для меня большая честь иметь возможность чтобы присоединиться к вам. За последнее время платежная система сильно изменилась, и AusPayNet были в центре этой эволюции. В частности, он сыграл важную роль в координации реакции отрасли на Стратегический обзор инноваций, проведенный Советом платежной системы. Как результат этого работа, был введен расчет в тот же день для транзакций прямого ввода, австралийские платежи Был сформирован Совет и, самое главное, разработана Новая Платформа Платежей (NPP).я мог бы хотел бы поблагодарить как прошлых, так и нынешних членов команды AusPayNet за ваш вклад в это усилие.

Если мы оглянемся на немного более длительный период, то из истории явится очевидный урок: как люди нуждаются в изменениях и совершенствовании технологий, а также в форме, которую принимают деньги. Давным-давно, люди использовали раковины моллюсков и камни как деньги. И какое-то время прямо здесь, в колонии Нью В Южном Уэльсе широко использовался ром.Однако на протяжении многих сотен лет металлические монеты были основная форма денег. Затем, по мере развития технологии печати, бумажные банкноты стали нормой. В Следующим технологическим достижением, разработанным здесь, в Австралии, была печать банкноты на полимере.

Без сомнения, эта эволюция продолжится. Хотя предсказать его точную природу сложно. Но, как Центральный банк Австралии, РБА, серьезно задумывается о том, что ждет нас в будущем. может выглядеть.Мы эмитент австралийских банкнот, провайдер обмена расчетные счета для финансового сектора, и мы несем широкую ответственность за эффективность платежной системы, поэтому для нас это важный вопрос.

Сегодня я хочу поделиться с вами некоторыми из наших размышлений об этом будущем и ответить на вопрос что меня все чаще спрашивают: намеревается ли РБА выпустить цифровую форму австралийский доллар? Назовем это eAUD.

Короткий ответ на этот вопрос заключается в том, что в ближайшее время мы не планируем выпускать электронную форму. банкнот австралийского доллара, но мы продолжаем изучать плюсы и минусы. В то же время, мы также смотрим, как могут развиваться соглашения о расчетах с деньгами центрального банка по мере того, как появляются новые технологии.

По мере проработки проблем мы разработали ряд рабочих гипотез. я мог бы хотел бы использовать эту возможность, чтобы обрисовать эти гипотезы, а затем кратко обсудить каждую из них.Как вы увидите, одним из них мы доверяем больше, чем другим.

• Произойдет дальнейший значительный переход на электронные платежи, но место для банкнот, хотя они будут использоваться реже.
• Вероятно, что переход к электронным платежам будет происходить в основном за счет продуктов предлагаемые банковской системой. Однако это не данность. Потребуется финансовая учреждениям предлагать клиентам недорогие решения, отвечающие их потребностям.
• Электронная форма банкнот может сосуществовать с действующими электронными платежными системами. банками, хотя аргументы в пользу этой новой формы денег еще не установлены. Если электронная форма банкнот австралийского доллара должна была стать широко используемым способом оплаты, вероятно, лучше всего было бы выпущено RBA и распространено финансовыми учреждениями, просто как физические банкноты сегодня.
• Другая возможность, которая иногда предлагается для поощрения перехода к электронному платежи будут для RBA, чтобы предложить каждому австралийцу расчетный счет обмена с простая и недорогая функция оплаты.Чтобы быть ясным, мы не видим причин для этого.
• Возможно, со временем РБА выпустит новую форму цифровых денег — вариации на обменных расчетных счетах — возможно, с использованием распределенного реестра технология. Эти деньги затем можно было использовать в определенных системах расчетов. Случай для того, чтобы сделать это еще не установлено, но мы открыты для этой идеи.

Итак, это наши пять рабочих гипотез.Теперь я хотел бы подробнее остановиться на каждом из них.

1. Переход к электронным платежам

Подходящей отправной точкой является признание того, что большая часть денег уже цифровая или электронная. Только 3½ процента так называемой «широкой денежной массы» в Австралии находится в форма физической валюты. Остальное — в виде депозитов, которые в большинстве случаев могут быть доступным в электронном виде. Итак, подавляющее большинство того, что мы сегодня знаем как деньги, — это пассив. частного сектора, а не центрального банка, и уже является электронным.

Поскольку большая часть денег доступна в электронном виде, произошел существенный переход на электронные формы. платежей. Есть разные способы отследить этот сдвиг.

One — это опрос потребителей, который RBA проводит каждые три года. Когда мы впервые провели По нашим оценкам, в 2007 году на денежные средства приходилось около 70 процентов сделки, совершаемые домашними хозяйствами. В последнем опросе, проведенном в прошлом году, это доля упала до 37% (График 1).

График 1

Второй способ отслеживания изменений — снижение количества снятий наличных в банкоматах. Количество Пик изъятия средств пришелся на 2008 год, а с тех пор упал примерно на 25% (График 2). Эта тенденция, вероятно, сохранится.

График 2

Третья область, в которой мы видим этот сдвиг, — это быстрый рост количества дебетовых и кредитных операций. карточные операции и операции с использованием системы прямого ввода.С 2005 г. количество количество транзакций с использованием этих систем росло в среднем на 10 процентов в год. (График 3). Это контрастирует со снижением использования наличных денег и чеков.

График 3

Общая картина довольно четкая. Произошел значительный отход от людей, использующих банкноты для осуществления платежей в электронном виде. Совсем недавно энтузиазм Австралии Принятие бесконтактных платежей придало импульс этому сдвигу.Во многих отношениях, Австралийцы опережают других в использовании электронных платежей, хотя мы не совсем авангард. Тем не менее, стоит отметить, что, несмотря на переход к электронным платежи, стоимость выпущенных банкнот находится на максимальном уровне за 50 лет в процентах от ВВП (График 4). Абсолютно ясно, что австралийцы держат банкноты не для повседневных целей, а для других целей. платежи.

График 4

Этот переход к электронным платежам и отказ от использования банкнот для платежей приведет к обязательно продолжу.Частично это будет обусловлено более широким использованием мобильных платежных приложений и другие нововведения. В то же время вполне вероятно, что банкноты продолжат играть важную роль в австралийском платежном ландшафте на многие годы вперед. Для многих людей, а для некоторых типов транзакций банкноты, вероятно, останутся платежным инструментом выбор.

2. Банки, вероятно, останутся в центре перехода на электронные платежи

В Австралии банковская система предоставила инфраструктуру, которая перешла на возможны электронные платежи.В некоторых других странах банковская система этого не сделала. Для Например, в Китае и Кении небанковские организации были в авангарде недавнего сильного роста. в электронных платежах. Урок здесь в том, что если финансовые учреждения не реагируют на потребности клиентов, другие будут.

На данном этапе вполне вероятно, что банковская система продолжит предоставлять инфраструктура, которую австралийцы используют для электронных платежей.Это особенно важно, учитывая значительные инвестиции австралийских финансовых институтов в АЭС. Новый система была включена для «живых испытаний» в конце ноября, и публичный запуск запланировано на февраль. Это позволит австралийцам легко совершать платежи в режиме 24/7, с получатели имеют немедленный доступ к своим деньгам. РБА создал важную часть этого инфраструктура для обеспечения межбанковских расчетов в режиме реального времени.Платежи смогут быть сделано, просто зная чей-то адрес электронной почты или номер мобильного телефона и много информацию можно будет отправить вместе с оплатой. Эта система может быть трансформационный и позволит многие транзакции, которые сегодня проводятся с банкнотами, быть проводится в электронном виде.

Важно отметить, что новая система предлагает мгновенные расчеты и доступность средств. Он обеспечивает это, в то же время позволяя хранить средства на депозитных счетах в финансовых учреждениях при условии строгого пруденциального регулирования и выплаты процентов.Эта комбинация атрибутов нелегко воспроизвести, в том числе с помощью замкнутых систем вне банковской системы.

Однако дальнейший переход к электронным платежам через банковскую систему не является очевидным. Это требует, чтобы затраты на использование АЭС для потребителей и предприятий были низкими, а функциональность со временем расширяется. Если этого не происходит, то по опыту других стран предполагает, что могут появиться альтернативные системы или технологии.

Один из появившихся классов технологий, которые можно использовать для платежей, — это так называемые криптовалюты, наиболее известной из которых является биткойн. Но на самом деле эти валюты не обычно используются для повседневных платежей, и в нынешних условиях трудно увидеть это меняется. Стоимость биткойнов очень нестабильна, количество платежей, которые в настоящее время могут быть обработанным очень низко, есть проблемы с управлением, транзакционные издержки, связанные с созданием оплата с помощью биткойнов очень высока, и оценки электроэнергии, используемой в процессе добыча монет ошеломляет.Если рассматривать его исключительно как платежный инструмент, кажется, что может быть привлекательным для тех, кто хочет совершать транзакции в черной или нелегальной экономике, а не повседневные операции. Так что нынешнее увлечение этими валютами больше как спекулятивная мания, чем их использование в качестве эффективной и удобной формы электронный платеж.

Это не означает, что не появятся другие эффективные и недорогие методы электронных платежей.Но есть определенная привлекательность в возможности производить платежи из средств, находящихся в разумных ценах. регулируемые счета, которые могут приносить проценты.

3. Электронные банкноты могут сосуществовать с электронной платежной системой, управляемой банки

В принципе, новая форма электронного платежного метода, которая может появиться, будет представлять собой некоторую форму электронные банкноты или электронная наличность. Самый простой случай, о котором можно подумать, — это форма электронные банкноты австралийского доллара.Такие банкноты могли сосуществовать с электронными система платежей со счета на счет, управляемая банками, как и полимерные банкноты сосуществуют с электронными системами сегодня.

Технологии для этого в экономическом масштабе все еще развиваются. Возможно что это может быть достигнуто с помощью распределенного реестра, хотя есть и другие возможности также. Орган-эмитент может выпускать электронную валюту в виде файлов или «токенов».Эти токены могут храниться в цифровых кошельках, предоставляемых финансовыми учреждениями и другими организациями. Затем эти жетоны можно было бы использовать для платежей так же, как и физические банкноты. Cегодня.

Размышляя об этой возможности, я хотел бы задать несколько важных вопросов. выделять.

Во-первых, если бы такая система была технологически осуществима, кто бы выпустил жетоны: РБА или еще кто?

Второй — выдержит ли РБА, разрабатывающий такую ​​систему, проверку общественного интереса.

Что касается органа выдачи, наша рабочая гипотеза состоит в том, что это лучше всего было бы сделать Центральный банк.

В принципе, ничто не препятствует выпуску токенизированных eAUD частным сектором. Это возможно, например, что токены eAUD могут быть выпущены банками или даже крупными небанковские организации, хотя трудно представить, что они будут выпущены в качестве токенов криптовалюты под протокол в стиле биткойнов, без какого-либо центрального органа, несущего ответственность.Итак, пока eAUD, выпущенный в частном порядке, возможно, но есть опасения, что существуют значительные трудности и опасности, связанные с частными фиатными деньгами.

История частных выпусков — это период периодической паники и нестабильности. Во времена неопределенности и стресс, люди не хотят держать фиатные деньги, выпущенные в частном порядке. Это одна из причин, почему сегодня физические банкноты поддерживаются центральными банками. Возможно, найдутся способы решать эту проблему финансовой стабильности, включая полное обеспечение, но они, как правило, дороги.Это говорит о том, что если бы существовала электронная форма банкноты, которые широко использовались сообществом, вероятно, для него лучше и с большей вероятностью выпускаться центральным банком.

Если бы мы двинулись в этом направлении, пришлось бы поработать над серьезными проблемами дизайна. Токены могут быть выпущены таким образом, чтобы транзакции могли совершаться с полной анонимностью, так же, как и в случае с физическими банкнотами. В качестве альтернативы они могут быть выпущены способом в какие операции подлежали аудиту и отслеживанию соответствующими органами.Нам также потребуется решить вопрос о возможных подделках. В зависимости от конструкции любой системы мы может очень полагаться на криптографию и должен быть уверен в своей способности противостоять злонамеренные атаки.

Это подводит меня ко второму вопросу: есть ли аргументы в пользу государственной политики для перехода в эту направление?

Такой ящик должен быть построен на электронных банкнотах, предлагающих что-то, что переводы со счета на счет через банковскую систему — нет.Нам также нужно быть уверены, что движение в этом направлении не повлечет за собой существенных минусов.

Наша текущая рабочая гипотеза состоит в том, что с АЭС вряд ли будет немного дополнительных воспользоваться электронными банкнотами. Это, конечно, предполагает, что АЭС обеспечивает низкую стоимость эффективные платежи. Одним из возможных преимуществ электронных банкнот для некоторых людей может быть то, что у них может быть меньше «электронных отпечатков пальцев», чем между аккаунтом переводы, хотя это будет зависеть от того, как была спроектирована система.Но имея меньше электронный отпечаток пальца вряд ли может служить основанием для обоснования государственной политики для выдачи электронная форма валюты. Так что должно быть нечто большее.

Среди потенциальных недостатков главный — это финансовая стабильность.

Если бы мы выпускали электронные банкноты, возможно, что во время стресса банковской системы, люди могут попытаться обменять свои депозиты в коммерческих банках на эти банкноты, которые требование к центральному банку.Вполне вероятно, что процесс перехода из коммерческого банка внести депозит в цифровые банкноты будет проще, чем перейти на физические банкноты. В других словами, может быть проще работать в банковской системе. Это может иметь неблагоприятные последствия для финансовая стабильность.

Учитывая эти различные соображения, в настоящее время мы не видим аргументов государственной политики в пользу въезда в это направление. Однако мы будем держать это решение в поле зрения.

4. Обменять расчетные счета для всех австралийцев?

Еще одно возможное изменение, которое некоторые предлагали, будет способствовать переходу на электронные платежи. Центральный банк будет выдавать каждому человеку банковский счет — для каждого австралийского иметь собственный биржевой расчетный счет в РБА. Помимо использования в качестве депозита учетные записи, эти учетные записи могут использоваться для недорогих электронных платежей аналогично тому, как сторонние поставщики платежей в настоящее время используют учетные записи в RBA для осуществления платежей между самих себя.Некоторые сторонники этой модели также предполагают, что центральный банк может выплачивать проценты. по этим счетам или даже начислять проценты, если учетная ставка была отрицательной.

По этому вопросу мы пришли к выводу, а не просто разработали гипотезу. В Вывод состоит в том, что мы не видим в общественных интересах идти по этому пути.

Если бы мы пошли по этому пути, РБА оказался бы в прямой конкуренции с частным сектором. банковский сектор, как по депозитам, так и по платежным услугам.При этом характер коммерческий банкинг, каким мы его знаем сегодня, будет перестроен. РБА может оказаться не просто национальный центральный банк, но также и как разновидность крупного коммерческого банка. Это не направление, в котором мы хотим двигаться.

Связанное с этим соображение — это та же проблема финансовой стабильности, о которой я только что говорил с точки зрения электронные банкноты. Во время стресса очень вероятно, что люди захотят убежать от какие средства они по-прежнему хранят на счетах в коммерческих банках на своем счете в РБА.Это бы сделать оставшуюся частную банковскую систему уязвимой.

Дело в том, что биржевые расчетные счета предназначены для расчетов по межбанковским обязательствам. между учреждениями, которые управляют сторонними платежными компаниями, для устранения системных риск — то, что занимает центральное место в нашем мандате. Решение предложить обменный расчет учетные записи для повседневного использования были бы шагом в совершенно иную область политики.

5.Новые системы расчетов, основанные на технологии распределенной бухгалтерской книги и деньгах центрального банка?

Последняя возможность для РБА — выпустить австралийские доллары в форме электронных файлов. или токены, которые можно использовать в специализированных платежных и расчетных системах. Жетоны могли обменяться между участниками частного разрешенного распределенного реестра, отдельного от RBA Система валовых расчетов в реальном времени (RTGS), но с механизмами обмена токенов депозиты центрального банка при необходимости.Такая система может позволить оплату и расчет процесс интеграции с другими бизнес-процессами, повышение эффективности и снижение рисков для частного бизнеса. В рамках этого токены также могут быть запрограммированы и находятся рядом со смарт-контрактами, что позволяет выполнять многоэтапные транзакции с потенциально сложные зависимости выполняются безопасно и автоматически. Вроде бы общий модель, которую имеют в виду некоторые люди, когда говорят о «включении австралийских долларов в блокчейн», хотя другие технологии могут дать аналогичные результаты.

Вопрос о том, появятся ли веские доводы в пользу разработки систем такого типа, остается открытым. вопрос. Нам нужно лучше понять потенциальную эффективность для частного бизнеса и почему было бы предпочтительнее, чтобы такая система расчетов предоставлялась центральным банком, а не чем частный сектор; почему токены или файлы, выпущенные частным образом, не справлялись с этой задачей. Мы будем также необходимо понять, почему нельзя добиться повышения эффективности с помощью существующие биржевые расчетные счета и НПП.

Нам также необходимо понять, изменится ли риск в финансовой системе и как Результат такой системы. Остается неясным, каким путем это может пойти. С одной стороны, эти типы процессов могут использовать технологию, сильно отличающуюся от существующей системы, которая основана на на переводы со счета на счет, чтобы они могли повысить устойчивость общих платежей система. Но возникнет и целый ряд проблем, связанных с новыми технологиями.

Чтобы помочь разобраться в этих различных вопросах, сотрудники Резервного банка поддерживают тесные контакты с финтех и финансовые институты. Мы также регулярно общаемся с другими центральными банками, у которых есть протестировали технологии распределенного реестра в некоторых связанных контекстах. Мы также в настоящее время работаем с некоторыми внешними объектами для наблюдения или участия в проверке концепций, аналогичных тем, которые другие центральные банки. Так что эта область для нас еще не завершена.

Заключение

Это подводит меня к концу разработки моего набора из пяти рабочих гипотезы. В заключение хочу подвести итоги.

В мире платежей происходит много всего. Во многом это связано с достижениями в технология. Эти достижения открывают возможности, о которых трудно даже мечтать. недавно.

Эти изменения приводят к более широкому использованию электронных средств оплаты и развитию новых электронных способов оплаты.Этот процесс требует гораздо большего, хотя физический банкноты, вероятно, останутся важной частью платежного ландшафта в течение многих лет, чтобы прийти.

Этот переход на электронные платежи, скорее всего, произойдет через продукты, предлагаемые банковским сектором. система. АЭС — здесь очень большой шаг. Если бы он не был разработан, вероятно, что небанковские решения получили бы широкое признание. Это еще может случиться. Но кажется правдоподобным, что Австралийские домохозяйства и предприятия по-прежнему будут держать большую часть своих денег в форме депозитов в коммерческих банках, которые имеют гибкие и недорогие варианты электронных платежей, зарабатывают проценты и регулируются пруденциально.Но для этого потребуется, чтобы банки предлагали услуги. что клиенты хотят по разумной цене.

Дело о добавлении электронной формы австралийских банкнот в систему платежей не было установлено, даже если это было технологически осуществимо. Моя рабочая гипотеза заключается в том, что Этой цели будет служить АЭС. РБА находится в тесном контакте с нашими коллегами в других странах по этот выпуск, и мало кто видит электронные банкноты на горизонте.

Мы не видим, чтобы РБА предлагал каждому австралийцу банковский счет для целей осуществление платежей. Это коренным образом изменит нашу банковскую систему таким образом, чтобы продвигать общественные интересы.

Убедительный аргумент в пользу выпуска австралийских долларов на блокчейне для использования с ограниченными частными систем пока не производилось. Конечно, возможно, что такой тип системы может привести к более эффективные и недорогие бизнес-процессы и платежи.Моя рабочая гипотеза заключается в том, что такой случай может развиться, хотя нам необходимо проработать ряд сложных оперативных и вопросы политики.

По мере того, как мы работаем над этими различными проблемами, мы надеемся на постоянный диалог с платежными промышленность и другие заинтересованные стороны.

Наконец, прежде чем я закончу, я хотел бы вкратце выделить три других проблемы, которые, как я знаю, связаны с текущий интерес к платежной индустрии, а также к Совету по платежным системам.Эти:

• важность того, чтобы продавцы могли направлять транзакции по дебетовым картам с наименьшими затратами сеть
• необходимость борьбы с растущим уровнем мошенничества при транзакциях без предъявления карты
• необходимость разработки сильной системы цифровой идентификации, которая может быть использована в финансовой сектор, а возможно и в другом месте.

По мнению Совета платежной системы, своевременное продвижение вперед отвечает интересам общества. сделано по всем трем направлениям.Правление предпочитает, чтобы этот прогресс был достигнут отраслью. участников, без необходимости регулирования.