Справка о балансовой стоимости: Справка о балансовой стоимости имущества

Скачать образец справки о балансовой стоимости объекта

← Назад к списку

Балансовая стоимость и рыночная стоимость: основные различия и формула

Балансовая стоимость и рыночная стоимость: обзор

Определить балансовую стоимость компании сложнее, чем ее рыночную стоимость, но это также может принести гораздо больше пользы. Многие известные инвесторы, в том числе миллиардер Уоррен Баффет, частично заработали свое состояние, покупая акции, рыночная стоимость которых ниже их балансовой стоимости. Рыночная стоимость зависит от того, сколько люди готовы платить за акции компании. Балансовая стоимость аналогична стоимости чистых активов фирмы, которая колеблется гораздо меньше, чем цены акций. Изучение того, как использовать формулу балансовой стоимости, дает инвесторам более стабильный путь к достижению своих финансовых целей.

Ключевые выводы

• Балансовая стоимость — это чистая стоимость активов фирмы, находящихся на ее балансе, и она примерно равна общей сумме, которую получили бы все акционеры, если бы они ликвидировали компанию.
• Рыночная стоимость – это стоимость компании, основанная на общей стоимости ее акций, находящихся в обращении на рынке, которая является ее рыночной капитализацией.
• Рыночная стоимость, как правило, превышает балансовую стоимость компании, поскольку рыночная стоимость отражает прибыльность, нематериальные активы и перспективы будущего роста.
• Балансовая стоимость акции — это способ измерения стоимости чистых активов, которую получают инвесторы, покупая акции.
• Отношение цены к балансовой стоимости (P/B) является популярным способом сравнения балансовой и рыночной стоимости, и более низкое соотношение может указывать на более выгодную сделку.

Балансовая стоимость

Балансовая стоимость буквально означает стоимость бизнеса согласно его бухгалтерским книгам или счетам, отраженным в его финансовой отчетности. Теоретически это то, что получили бы инвесторы, если бы продали все активы компании и выплатили все ее долги и обязательства. Таким образом, балансовая стоимость примерно равна сумме, которую получили бы акционеры, если бы они решили ликвидировать компанию.

Понимание балансовой стоимости

Формула балансовой стоимости

Математически балансовая стоимость представляет собой разницу между общими активами и общими обязательствами компании.

 Балансовая стоимость компании «=» Всего активов − Всего обязательства \text{Балансовая стоимость компании} = \text{Суммарные активы} — \text{Суммарные обязательства} Балансовая стоимость компании = общие активы — общие обязательства

Предположим, что компания XYZ имеет общие активы в размере 100 миллионов долларов и общие обязательства в размере 80 миллионов долларов. Тогда балансовая оценка компании составляет 20 миллионов долларов. Если бы компания продала свои активы и выплатила свои обязательства, чистая стоимость бизнеса составила бы 20 миллионов долларов.

Общие активы охватывают все виды финансовых активов, включая денежные средства, краткосрочные инвестиции и дебиторскую задолженность. Физические активы, такие как запасы, основные средства, заводы и оборудование, также являются частью общих активов. Нематериальные активы, включая торговые марки и интеллектуальную собственность, могут быть частью общих активов, если они указаны в финансовой отчетности. Общие обязательства включают такие статьи, как долговые обязательства, кредиторская задолженность и отложенные налоги.

Примеры балансовой стоимости

Расчет балансовой стоимости компании становится проще, когда вы знаете, где искать. Компании сообщают о своих общих активах и общих обязательствах в своих балансовых отчетах ежеквартально и ежегодно. Кроме того, он также доступен в качестве акционерного капитала на балансе.

Инвесторы могут найти финансовую информацию компании в ежеквартальных и годовых отчетах на ее странице по связям с инвесторами. Однако часто проще получить информацию, перейдя к тикеру, такому как AAPL, и прокрутив вниз до раздела фундаментальных данных.

Рассмотрим балансовый отчет технологического гиганта Microsoft Corp. (MSFT) за финансовый год, закончившийся в июне 2020 года. Он сообщил об общих активах в размере около 301 миллиарда долларов и общих обязательствах в размере около 183 миллиардов долларов. Это приводит к балансовой оценке в 118 миллиардов долларов (301 миллиард — 183 миллиарда долларов). 118 миллиардов долларов — это та же цифра, что и общий акционерный капитал.

Обратите внимание, что если компания имеет долю меньшинства, правильное значение будет ниже. Доля меньшинства — это владение менее чем 50 процентами капитала дочерней компании инвестором или компанией, отличной от материнской компании.

Мегаритейлер Walmart Inc. (WMT) представляет собой пример доли меньшинства. Его общие активы составляли около 236,50 млрд долларов, а общие обязательства — около 154,94 млрд долларов за финансовый год, закончившийся в январе 2020 года. Это дало Walmart чистую стоимость около 81,55 млрд долларов. Кроме того, компания накопила миноритарный пакет акций в размере 6,88 млрд долларов. После вычитания чистая балансовая стоимость или акционерный капитал Walmart за указанный период составила около 74,67 миллиарда долларов.

Компании с большим количеством недвижимости, машин, инвентаря и оборудования, как правило, имеют большую балансовую стоимость. Напротив, игровые компании, консалтинговые компании, модельеры и торговые фирмы могут иметь очень мало. Они в основном полагаются на человеческий капитал, который является мерой экономической ценности набора навыков работника.

Балансовая стоимость одной акции (BVPS)

Балансовая стоимость собственного капитала на акцию (BVPS)

Когда мы делим балансовую стоимость на количество акций в обращении, мы получаем балансовую стоимость одной акции (BVPS). Это позволяет нам сравнивать акции. Размещенные акции состоят из всех акций компании, которыми в настоящее время владеют все ее акционеры. Сюда входят пакеты акций, принадлежащие институциональным инвесторам, и акции с ограниченным доступом.

Ограничения балансовой стоимости

Одна из основных проблем с балансовой стоимостью заключается в том, что компании сообщают эту цифру ежеквартально или ежегодно. Только после отчета инвестор узнает, как он изменился за несколько месяцев.

Балансовая оценка является бухгалтерской концепцией, поэтому она подлежит корректировке. Некоторые из этих корректировок, такие как амортизация, могут быть непростыми для понимания и оценки. Если компания амортизирует свои активы, инвесторам может потребоваться финансовая отчетность за несколько лет, чтобы понять ее влияние. Кроме того, связанные с амортизацией правила и практика бухгалтерского учета могут создавать другие проблемы. Например, компании, возможно, придется указать слишком высокую стоимость некоторого своего оборудования. Это могло бы произойти, если бы он всегда использовал прямолинейную амортизацию в качестве политики.

Возросшая важность нематериальных активов и сложность определения их стоимости поднимают вопросы о балансовой стоимости. По мере развития технологий такие факторы, как интеллектуальная собственность, играют все большую роль в определении прибыльности. В конечном счете, бухгалтеры должны придумать способ последовательной оценки нематериальных активов, чтобы поддерживать актуальную балансовую стоимость.

Рыночная стоимость

Рыночная стоимость представляет собой стоимость компании на фондовом рынке. Это цена актива на рынке. В контексте компаний рыночная стоимость равна рыночной капитализации.

Формула рыночной стоимости

Рыночная стоимость, также известная как рыночная капитализация, рассчитывается путем умножения выпущенных акций компании на ее текущую рыночную цену.

 Рыночная капитализация компании «=» Текущая рыночная цена (за акцию) * Общее количество размещенных акций \text{Рыночная капитализация компании} = \text{Текущая рыночная цена (за акцию)} * \text{Общее количество акций в обращении} Рыночная капитализация компании = Текущая рыночная цена (за акцию) * Общее количество акций в обращении

Если компания XYZ торгуется по цене 25 долларов за акцию и имеет 1 миллион акций в обращении, ее рыночная стоимость составляет 25 миллионов долларов. Финансовые аналитики, репортеры и инвесторы обычно имеют в виду рыночную стоимость, когда говорят о стоимости компании.

Поскольку рыночная цена акций меняется в течение дня, меняется и рыночная капитализация компании. С другой стороны, количество акций в обращении почти всегда остается неизменным. Это число является постоянным, если только компания не осуществляет определенные корпоративные действия. Таким образом, изменения рыночной стоимости почти всегда происходят из-за изменения цены за акцию.

Примеры рыночной стоимости

Возвращаясь к предыдущим примерам, на конец финансового года 30 июня 2020 года у Microsoft было 7,57 млрд акций в обращении. млрд (7,57 млрд * 203,51 долл. США). Эта рыночная стоимость более чем в 13 раз превышает балансовую стоимость компании.

Точно так же у Walmart было 2,87 миллиарда акций в обращении. Его цена закрытия составляла 114,49 доллара за акцию в конце финансового года Walmart 31 января 2020 года. Таким образом, рыночная стоимость фирмы составляла примерно 328,59 миллиарда долларов (2,87 миллиарда * 114,49 доллара). Это более чем в четыре раза превышает балансовую стоимость Walmart в 74,67 млрд долларов, которую мы подсчитали ранее.

Довольно часто балансовая стоимость и рыночная стоимость значительно различаются. Разница обусловлена ​​несколькими факторами, в том числе операционной моделью компании, ее сектором рынка и специфическими атрибутами компании. Характер активов и обязательств компании также влияет на оценку.

Ограничения рыночной стоимости

Хотя рыночная капитализация представляет собой восприятие рынком оценки компании, она не обязательно отражает реальную картину. Обычно даже акции компаний с большой капитализацией движутся вверх или вниз на 3-5 процентов в течение дневной сессии. Согласно техническому анализу, акции часто становятся перекупленными или перепроданными в краткосрочной перспективе.

Долгосрочные инвесторы также должны опасаться случайных маний и паники, которые влияют на рыночную стоимость. Рыночная стоимость взлетела выше балансовой оценки и здравого смысла в течение 19-го века.20-е годы и пузырь доткомов. Рыночная стоимость многих компаний фактически упала ниже их балансовой стоимости после краха фондового рынка 1929 года и во время инфляции 1970-х годов. Полагаться исключительно на рыночную стоимость, возможно, не лучший метод оценки потенциала акций.

Ключевые отличия

Приведенные выше примеры должны прояснить, что балансовая и рыночная стоимость сильно различаются. Многие инвесторы и трейдеры используют как балансовую, так и рыночную стоимость для принятия решений. При сравнении балансовой оценки с рыночной стоимостью компании возможны три различных сценария.

Балансовая стоимость выше рыночной

Для компании необычно торговаться по рыночной стоимости, которая ниже ее балансовой стоимости. Когда это происходит, это обычно указывает на то, что рынок на мгновение потерял доверие к компании. Это может быть связано с проблемами в бизнесе, проигрышем важных судебных процессов или другими случайными событиями. Другими словами, рынок не верит, что компания стоит своей балансовой стоимости. Плохое управление или экономические условия могут поставить под вопрос будущие прибыли и денежные потоки фирмы.

Ценные инвесторы активно ищут компании, рыночная стоимость которых ниже их балансовой стоимости. Они видят в этом признак недооценки и надеются, что восприятие рынка окажется неверным. В этом сценарии рынок дает инвесторам возможность купить компанию по цене ниже ее заявленной чистой стоимости. Однако нет никаких гарантий, что цена вырастет в будущем.

Рыночная стоимость выше балансовой стоимости

Рыночная стоимость компании обычно превышает ее балансовую стоимость. Фондовый рынок присваивает более высокую стоимость большинству компаний, потому что они обладают большей доходной способностью, чем их активы. Это указывает на то, что инвесторы верят в то, что у компании есть отличные перспективы роста, расширения и увеличения прибыли. Они также могут думать, что стоимость компании выше, чем показывает текущий расчет балансовой стоимости.

Прибыльные компании обычно имеют рыночную стоимость выше балансовой стоимости. Большинство компаний в топ-индексах соответствуют этому стандарту, как видно из упомянутых выше примеров Microsoft и Walmart. Инвесторы роста могут найти такие компании многообещающими. Однако это также может указывать на переоцененные или перекупленные акции, торгующиеся по высоким ценам.

Балансовая стоимость равна рыночной стоимости

Иногда балансовая и рыночная стоимость почти равны друг другу. В таких случаях рынок не видит причин оценивать компанию иначе, чем ее активы.

Отношение цены к балансовой стоимости

Отношение цены к балансовой стоимости (P/B) — это популярный способ сравнить рыночную и балансовую стоимость. Он равен цене за акцию, деленной на балансовую стоимость за акцию.

Например, компания имеет P/B, равную единице, когда балансовая и рыночная оценка равны. На следующий день рыночная цена падает, поэтому отношение P/B становится меньше единицы. Это означает, что рыночная оценка меньше балансовой, поэтому рынок может недооценить акции. На следующий день рыночная цена увеличивается и создает отношение P/B больше единицы. Это говорит нам о том, что рыночная оценка сейчас превышает балансовую, что указывает на возможную переоценку. Однако отношение P/B — это лишь один из нескольких способов использования инвесторами балансовой стоимости.

Особые указания

Большинство публичных компаний удовлетворяют свои потребности в капитале за счет сочетания долга и собственного капитала. Компании получают долг, беря кредиты в банках и других финансовых учреждениях или размещая процентные корпоративные облигации. Обычно они привлекают акционерный капитал путем размещения акций на фондовой бирже посредством первичного публичного предложения (IPO). Иногда компании получают акционерный капитал за счет других мер, таких как последующие выпуски, выпуск прав и дополнительная продажа акций.

Заемный капитал требует выплаты процентов, а также возможного погашения кредитов и облигаций. Однако собственный капитал не создает таких обязательств для компании. Инвесторы в акции стремятся получить доход в виде дивидендов или прирост капитала за счет роста цен на акции.

Кредиторы, предоставляющие бизнесу необходимый капитал, больше заинтересованы в стоимости активов компании. В конце концов, они в основном озабочены погашением долга. Таким образом, кредиторы используют балансовую стоимость, чтобы определить, какой капитал ссудить компании, поскольку активы являются хорошим залогом. Балансовая оценка также может помочь определить способность компании погасить кредит в течение определенного времени.

С другой стороны, инвесторы и трейдеры больше заинтересованы в покупке или продаже акций по справедливой цене. При совместном использовании рыночная стоимость и балансовая стоимость могут помочь инвесторам определить, является ли акция справедливой, переоцененной или недооцененной.

Часто задаваемые вопросы о балансовой стоимости

Как рассчитать балансовую стоимость?

Балансовая стоимость компании равна сумме ее активов за вычетом суммы обязательств. Общая сумма активов и совокупных обязательств находится на балансе компании в годовых и квартальных отчетах.

Какова балансовая стоимость одной акции?

Балансовая стоимость на акцию — это способ измерения стоимости чистых активов, которую получают инвесторы, покупая акции. Инвесторы могут рассчитать балансовую стоимость одной акции, разделив балансовую стоимость компании на количество акций в обращении.

Чем выше балансовая стоимость, тем лучше?

При прочих равных, чем выше балансовая стоимость, тем лучше, но важно учитывать несколько других факторов. Люди, которые уже инвестировали в успешную компанию, могут реально ожидать, что ее балансовая стоимость будет увеличиваться в течение большинства лет. Однако более крупные компании в определенной отрасли, как правило, имеют более высокую балансовую стоимость, так же как и более высокую рыночную стоимость. Кроме того, некоторые предприятия более прибыльны, чем другие. Такие фирмы могут позволить себе платить более высокую дивидендную доходность. Это может оправдать покупку более дорогих акций с меньшей балансовой стоимостью за акцию.

Какова цена балансовой стоимости?

Цена за балансовую стоимость — это способ измерения стоимости, предлагаемой акциями фирмы. Можно получить цену за балансовую стоимость, разделив рыночную цену акций компании на ее балансовую стоимость за акцию. Более низкая цена за балансовую стоимость обеспечивает более высокий запас прочности. Это означает, что инвесторы могут получить больше денег, если компания обанкротится. Отношение цены к балансовой стоимости — это другое название цены на балансовую стоимость.

Итог

Как балансовая, так и рыночная стоимость дают осмысленное представление об оценке компании. Их сравнение может помочь инвесторам определить, переоценены ли акции, учитывая их активы, обязательства и способность приносить доход. Как и все финансовые измерения, реальная выгода исходит от признания преимуществ и ограничений балансовой и рыночной стоимости. Инвестор должен определить, когда использовать балансовую стоимость, рыночную стоимость или другой инструмент для анализа компании.

Что такое балансовая стоимость? Определение, как его найти, использовать в инвестировании

Наши эксперты выбирают лучшие продукты и услуги, которые помогают принимать разумные решения с вашими деньгами (вот как). В некоторых случаях мы получаем комиссию от наших партнеров; тем не менее, наши мнения являются нашими собственными. Условия применяются к предложениям, перечисленным на этой странице.

• Балансовая стоимость компании представляет собой общую стоимость всех ее активов за вычетом всех ее обязательств.
• Инвесторы сравнивают балансовую стоимость компании с ценой ее акций, чтобы определить, переоценены ли акции.
• Балансовая стоимость лучше всего подходит для компаний, производящих товары длительного пользования, а не для поставщиков услуг или фирм с нематериальными активами.

Спасибо за регистрацию!

Получайте доступ к своим любимым темам в персонализированной ленте, пока вы в пути.

При рассмотрении вопроса о том, какие акции купить, инвесторам часто приходится тщательно изучать финансовые показатели компаний. Одна из важных вещей, на которые они обращают внимание, — это балансовая стоимость.

Балансовая стоимость – это расчет, направленный на определение фактической полной стоимости компании на основе ее активов. По сути, это ликвидационная стоимость — сумма, которую стоила бы компания в случае ее ликвидации.

Инвесторы используют балансовую стоимость, чтобы определить, переоценены ли акции компании или занижены.

Давайте более подробно рассмотрим балансовую стоимость, то, как она рассчитывается, и ее значение.

Балансовая стоимость фактически имеет два взаимосвязанных значения. В мире бухгалтерского учета балансовая стоимость относится к стоимости определенного актива на балансе компании, скажем, объекта недвижимости или оборудования. Балансовая стоимость актива представляет собой его первоначальную стоимость за вычетом амортизации (его снижающаяся стоимость по мере старения или использования). В основном используется для целей налогообложения.

В инвестиционно-финансовом мире значение балансовой стоимости является расширенной, экстраполированной версией первого определения. Это общая стоимость всех активов компании — стоимость всех товаров, собственности, фондов и других вещей, которыми она владеет — минус его обязательства — его расходы и долги. Обычно стоимость любых нематериальных активов, таких как интеллектуальная собственность или патенты, также вычитается.

Эта сумма предназначена для определения фактической «стоимости» компании. Это сумма, которая теоретически представляет собой стоимость распада компании. Если компания разорится или будет расформирована и продана, эта балансовая стоимость будет использоваться для определения того, что получат отдельные акционеры — грубо говоря, денежная стоимость их отдельных акций.

Как рассчитать балансовую стоимость и балансовую стоимость одной акции

Балансовая стоимость не часто указывается в листинге акций компании или в онлайн-профиле. Чтобы найти его балансовую стоимость, вы должны просмотреть его финансовые отчеты, а также все активы и пассивы, перечисленные в его балансовых отчетах. Сложите все активы, вычтите все пассивы, и в результате получится балансовая стоимость.

Несмотря на то, что балансовую стоимость приходится рассчитывать самостоятельно, в большинстве онлайн-листингов акций есть соответствующий показатель, который также полезен для инвесторов: балансовая стоимость на акцию (BVPS). Балансовая стоимость на акцию показывает, сколько в долларовом выражении получит каждая акция, если компания будет ликвидирована, а ее кредиторы расплатятся.

Выраженная в долларах, BVPS разбивает общую балансовую стоимость компании, разделив ее на все выпущенные акции компании, чтобы получить сумму на акцию. Эту сумму можно сравнить с текущей торговой ценой акции.

Некоторые сайты также указывают это как одну цифру, называемую отношением цены к книге.

Например, в конце января 2021 года балансовая стоимость акции Microsoft Corp. (MSFT) составляла 24,65 доллара, а соотношение цены к балансовой стоимости — 14 по сравнению с ценой акции в 242 доллара.

Как инвесторы используют балансовую стоимость

Балансовая стоимость, балансовая стоимость одной акции и соотношение цены к балансовой стоимости — это показатели, которые ценятся сторонниками стоимостного инвестирования. Эта инвестиционная стратегия сводится к охоте за выгодными сделками: вместо того, чтобы нацеливаться на самые прибыльные акции, она ищет дешевые, забытые акции в надежде, что цены на их акции в конечном итоге снова вырастут.

Чтобы найти свои сделки, инвесторы в стоимость смотрят на балансовую стоимость компании и балансовую стоимость одной акции. Если акция торгуется ниже своей балансовой стоимости, это может быть хорошей покупкой — неоткрытой жемчужиной.

Если балансовая стоимость акции выше, чем ее рыночная стоимость за акцию — текущая рыночная цена акции — тогда это может указывать на недооцененность акции. Если балансовая стоимость на акцию ниже ее рыночной стоимости на акцию, это может указывать на завышенную или переоцененную акцию.

Это объясняется тем, что балансовая стоимость акции представляет собой финансовую устойчивость компании на основе ее активов, объективное число, тогда как рыночная стоимость акции представляет собой привлекательность акций компании на рынке, субъективное число.

Пределы балансовой стоимости

Балансовая стоимость лучше всего подходит для компаний, которые имеют физические активы, такие как фабрики, машины и другое оборудование, в отличие от компаний, которые не имеют большого количества физических активов, таких как технологические фирмы, которые в основном использовать идею или услугу, предоставляемую в Интернете, например, Facebook или Netflix.

Эти компании в основном владеют нематериальными активами, такими как интеллектуальная собственность, которые составляют основную часть их стоимости. Поэтому при расчете балансовой стоимости таких компаний и сравнении их с рыночной стоимостью важно понимать, почему число балансовой стоимости такое, какое оно есть.

Если балансовая стоимость таких фирм кажется слишком высокой или слишком низкой по сравнению с рыночной капитализацией компании, это может не обязательно указывать на переоцененные или недооцененные акции, а скорее на тот факт, что основная часть ее активов представляет собой нематериальные активы.

Балансовая стоимость используется инвесторами для получения объективной оценки стоимости компании. Балансовая стоимость оценивает фактическую стоимость всего, чем он владеет, за вычетом всего, что он должен. Он состоит из общих активов компании после вычитания обязательств компании.

Оттуда инвесторы в стоимость сравнивают балансовую стоимость и ее перестановку, балансовую стоимость на акцию, с ценой акций компании. Таким образом, они определяют, переоценены ли его акции или недооценены.

Важно использовать балансовую стоимость и балансовую стоимость одной акции в правильном контексте и с правильными акциями. В качестве мер они лучше работают с промышленными или старыми компаниями, которые владеют, производят или владеют материальными активами, в отличие от поставщиков информационных технологий или онлайн-услуг.

Тем не менее, это может стать отправной точкой для определения фундаментальной стоимости компании и хорошей покупкой.

Али Хусейн

Али Хуссейн

Али Хуссейн работал в области управления кредитными рисками, анализируя факторы риска при ведении бизнеса с хедж-фондами.