Стоимость чистых активов: Полная информация для работы бухгалтера

Стоимость чистых активов: Полная информация для работы бухгалтера

Чистые активы клиентов на брокерском обслуживании с начала года подешевели на 22%

13 октября 2022 г.

• Инвестиции

• Матвей Бирюков Редакция Forbes

---

Стоимость чистых активов клиентов на брокерском обслуживании в России за январь— август упала почти на четверть, сообщил ЦБ. Снижение в стандартных стратегиях составило 18%. Чуть меньшее снижение фиксируется и на рынке доверительного управления — 11%

Чистые активы клиентов, на обслуживании у брокеров к 31 августа подешевели на 22% к началу года, сообщила директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова на конференции НАУФОР в Екатеринбурге, передает «Интерфакс».

Стоимость активов и на рынке доверительного управления упала на 11% (и на 18% в стандартных стратегиях).

Материал по теме

«То есть тот факт, что клиенты пришли к доверительному управляющему со стандартной стратегией, не сильно его спасает относительно того, как если бы он проиндексировал сам», — сказала Шишлянникова. По ее словам, проведенный ЦБ анализ показал, что индивидуальные стратегии отличаются от стандартных тем, что «в стандартных стратегиях больше «структурки» [структурных облигаций. — Forbes], в индивидуальных стратегиях их почти нет».

Шишлянникова также прокомментировала ситуацию с ростом числа инвесторов на российском рынке (+32% по состоянию на 31 августа, до 26,7 млн) на фоне сокращения активов, отметив, что в ЦБ задаются вопросом, «кто эти люди, обладающие таким оптимизмом». «Тот огромный приток, который произошел с начала года, я не полагаю, что это новые инвесторы.

Первое полугодие — это точно переход клиентов из санкционных компаний в компании, которые не подпали под санкции, поэтому эти цифры непоказательны. Но мы видим рост и в третьем квартале… <…> Все-таки доверие к рынку есть», — заявила она.

По словам директора департамента ЦБ, еще одно доказательство веры инвесторов в рынок — цифры по чистому притоку средств. «Приток на конец августа превысил приток, который был в январе. <…> После огромного падения в марте, когда был огромный поток и из доверительного управления, и из брокерского бизнеса, позитивный процесс возврата на рынок пошел», — сказала она и добавила, что цифра притока на рынок доверительного управления «пока отрицательная».

Материал по теме

При этом Шишлянникова отметила, что дело не только в восстановлении доверия. «У клиентов утрачена возможность хранения ресурсов в валюте, куда-то свои сбережения надо вложить, в том числе это фондовый рынок», — сказала директор департамента ЦБ.

Банк России в начале сентября уведомил брокеров, что с 1 октября они не смогут продавать неквалифицированным инвесторам ценные бумаги «недружественных» России стран, если их доля в портфеле инвестора превысит 15%. С ноября этот порог снизят до 10%, с декабря — до 5%, с января 2023 года покупку запретят. Позже ограничение смягчили для юрлиц. Ранее ЦБ предложил запретить обычным инвесторам покупку иностранных бумаг на уровне софта, но столкнулся с критикой, а брокеры в качестве альтернативы предложили ЦБ не запрещать операции с иностранными бумагами, но ограничить долю, которая может приходиться на такие акции портфелях неопытных инвесторов.

• Матвей Бирюков

  Редакция Forbes

#инвестор #инвестиции #брокер

Рассылка Forbes

Самое важное о финансах, инвестициях, бизнесе и технологиях

Чистая стоимость активов (NAV): Определение, Formula & использует

• Образование
• Внешние фонды

Обновлено: 25 мая 2022 г. . Автор: Marcia Wendorfreviewed By:

Table of Sontents

1. . Формула стоимости
2. Что такое СЧА взаимных фондов?
3. Использование NAV для принятия инвестиционных решений
4. Практический результат
5. Часто задаваемые вопросы

Для взаимных фондов и биржевых фондов (ETF) NAV представляет собой цену за единицу фонда. NAV также используется для оценки эффективности фондов.

Designer491/iStock через Getty Images

NAV Значение

NAV означает стоимость чистых активов, и это стоимость паевого инвестиционного фонда. СЧА рассчитывается путем вычитания общих обязательств фонда из его общих активов, а затем деления на количество акций в обращении.

Активы взаимного фонда включают общую рыночную стоимость инвестиций фонда на основе цен закрытия на конец торгового дня, любые денежные средства и их эквиваленты, дебиторскую задолженность, такую ​​как дивиденды или процентные платежи, выплаченные в этот день, и начисленные доход, то есть деньги, которые еще предстоит получить.

Обязательства взаимного фонда включают денежные средства, причитающиеся банкам, ожидающие выплаты дивидендов, сборы, расходы, такие как заработная плата руководства, арендная плата, коммунальные услуги, а также расходы на распространение и маркетинг.

Формула стоимости чистых активов

СЧА рассчитывается по следующей формуле:

СЧА = (общие активы — общие обязательства)/общее количество единиц

с обязательствами в размере 20 миллионов долларов и одним миллионом выпущенных акций его СЧА будет: 80 долларов = (100 миллионов долларов — 20 миллионов долларов) / 1 миллион.

При закрытии фондового рынка США в 16:00. Eastern Time, менеджеры взаимного фонда суммируют цену закрытия всех ценных бумаг в его портфеле. Затем руководство добавляет стоимость любых дополнительных активов, таких как денежные средства, дебиторская задолженность по процентным платежам и начисленный доход. Затем руководство рассчитывает свою СЧА. Затем фонд представляет NAV регулирующим организациям, и NAV публикуется к 18:00. По восточному времени.

Что такое СЧА взаимных фондов?

Взаимные фонды собирают деньги у большого числа инвесторов, а затем используют эти деньги для инвестирования в ценные бумаги, такие как акции, облигации и инструменты денежного рынка. Портфель каждого взаимного фонда отличается в зависимости от заявленных целей фонда, видов ценных бумаг, которыми он владеет, и целей его доходности. Инвестиционные цели взаимного фонда могут включать:

• Рост
• Доход
• Компании с большой или малой капитализацией
• Определенные отрасли
• Определенные классы активов
• Определенные страны.

Большинство взаимных фондов и биржевых фондов (ETF) являются открытыми фондами, которые:

• могут выпускать любое количество акций любому количеству инвесторов
• создавать новые акции и выводить из обращения выкупленные акции
• Оценивайте свои акции один раз в рабочий день на основе NAV фонда
• Как правило, покупка дополнительных акций новыми инвесторами не оказывает существенного влияния на существующих акционеров.

Другие взаимные фонды называются закрытыми фондами, которые:

• Имеют фиксированное количество акций
• Обращаются на бирже подобно другим публично обращающимся ценным бумагам
• Имеют рыночную цену, которая определяется спросом и предложением, среди другие факторы
• Обычно инвестируют в один сектор, отрасль или регион; многие фонды муниципальных облигаций являются фондами закрытого типа.

Использование NAV для принятия инвестиционных решений

Поскольку открытые фонды должны быть подготовлены с достаточным количеством денежных средств для погашения акций, фонд может быть не в состоянии полностью инвестировать в рынки.

Открытый фонд NAV

Открытый фонд может выпускать неограниченное количество акций, при этом фонд продает и выкупает акции. Фонд создает новые акции для продажи, а когда акции выкупаются, они выводятся из обращения. Если выкупается большое количество акций, фонду, возможно, придется продать часть своих инвестиций.

Акции открытых фондов не торгуются на биржах, и каждый день в момент закрытия торгов они оцениваются по цене NAV. Многие взаимные фонды являются открытыми фондами, и они составляют большую часть инвестиций в спонсируемые компаниями пенсионные планы, такие как планы 401k. Акции открытых фондов часто оцениваются так, чтобы сделать их доступными для всех уровней инвесторов.

Closed-End Fund NAV

NAV также важен при покупке акций закрытого взаимного фонда, поскольку эти фонды могут торговаться по цене, которая не равна их NAV. Закрытые фонды котируются на фондовой бирже, торгуются аналогично ценным бумагам и считаются публичными инвестиционными компаниями.

Цена акций закрытого взаимного фонда колеблется в зависимости от изменения стоимости активов, содержащихся в портфеле фонда. Спрос и предложение определяются настроениями рынка, репутацией управляющего фондом и комиссией за управление. Это приводит к тому, что акции закрытых фондов торгуются либо с премией, либо выше NAV, либо со скидкой, либо ниже NAV.

Преимущества и недостатки покупки акций закрытого паевого инвестиционного фонда:

Преимущества:

• Профессиональное управление с участием аналитика
• Акции можно легко покупать и продавать в часы работы рынка.

Недостатки:

• Рыночные силы могут заставить акции торговаться с премией к NAV.
• Фонд обычно взимает более высокую комиссию.

СЧА ETF

СЧА ETF — это стоимость доли каждой акции в активах и денежных средствах фонда, рассчитанная на конец каждого торгового дня.

Помимо публикации своей NAV ежедневно, ETF также публикуют свои текущие ежедневные активы, сумму наличных средств, количество акций в обращении и любые полученные дивиденды. Это делает ETF более прозрачными, чем взаимные фонды, которые обычно раскрывают свои активы только ежеквартально.

СЧА — это показатель, используемый для оценки акций фонда. Сравнение NAV с течением времени не имеет смысла, поскольку взаимные фонды выплачивают свои доходы, такие как дивиденды и полученные проценты, плюс реализованный прирост капитала своим акционерам в течение года.

Лучшей мерой годовой эффективности взаимного фонда является его годовой общий доход, который представляет собой фактическую норму дохода за определенный период времени.

• Покупка акций в фонде с более низкой NAV позволяет вам купить больше акций, но это не обязательно означает большую стоимость. Если у вас есть 10 000 долларов для инвестирования:

  • Фонд A имеет СЧА 20 долларов, поэтому вы можете приобрести 500 акций.
  • Фонд B имеет СЧА 40 долларов, поэтому вы можете приобрести 250 акций.

  Если стоимость обоих фондов увеличивается на 10%:

  • Чистая стоимость Фонда А выросла до 22 долларов
  • Чистая стоимость фонда B выросла до 44 долларов

  Рыночная стоимость будет такой же или следующей:

  • Фонд A будет состоять из 500 акций x 22 доллара за акцию = 11 000 долларов
  • Фонд B будет состоять из 250 акций x 44 доллара = 11 000 долларов

• Разница между СЧА и Акционерный капитал заключается в том, что собственный капитал рассчитывается с учетом нематериальных активов, которые могут включать деловую репутацию и патенты, в то время как расчет СЧА включает только материальные активы.

• Балансовая стоимость — это стоимость обыкновенных акций компании в расчете на одну акцию, и расчет балансовой стоимости не включает привилегированные акции. NAV – это общая стоимость активов фонда за вычетом его обязательств. Балансовая стоимость используется для оценки стоимости акций отдельной компании, тогда как СЧА используется для оценки всех активов взаимного фонда или ETF.

Эта статья была написана пользователем

Марсией Вендорф

242 подписчиков

Марсия — бывший учитель математики в средней школе, технический писатель, писатель и программист. Она остается в курсе мировых новостей о науке, государственной политике, финансах, инфраструктуре и медицинских вопросах. Она всегда «нюхает ветер» в поисках последних тенденций и направлений и держит своих читателей в курсе этих событий.

Раскрытие информации: У меня/у нас нет позиций по акциям, опционам или аналогичным деривативам ни в одной из упомянутых компаний, и мы не планируем открывать такие позиции в течение следующих 72 часов.

Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю компенсацию за это. У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, акции которой упоминаются в этой статье.

Комментарий (1)

Рекомендуется для вас

Чтобы этого не произошло в будущем, включите Javascript и файлы cookie в своем браузере.

Часто ли это происходит с вами? Пожалуйста, сообщите об этом на нашем форуме обратной связи.

Если у вас включен блокировщик рекламы, вам может быть заблокировано продолжение. Пожалуйста, отключите блокировщик рекламы и обновите страницу.

NAV ETF — Fidelity

При продаже автомобиля люди не принимают первую цену, указанную продавцом подержанных автомобилей, за ее реальную стоимость. Вместо этого большинство пытается прийти к более независимой оценке фактической стоимости.

С подержанной машиной это может быть непросто. К счастью, с ETF это очень просто; это прочитано: и ежедневно делится с публикой. Эта «стоимость» называется стоимостью чистых активов (СЧА) и является одним из наиболее важных показателей для ETF и взаимных фондов.

СЧА фонда представляет собой сумму всех его активов (стоимость его вложений в денежные средства, акции, облигации, производные финансовые инструменты и другие ценные бумаги) за вычетом любых обязательств, разделенных на количество акций в обращении. По сути, это показатель справедливой стоимости одной акции фонда. Он предоставляет инвесторам точку отсчета, относительно которой они могут оценивать любые предложения о покупке или продаже акций фонда.

Если вы владеете 100 акциями ETF, чья СЧА составляет 50 долларов, а кто-то предлагает 55 долларов, у вас есть прочная основа для оценки их предложения. В этой маловероятной ситуации, когда кто-то хочет заплатить вам 10% надбавку к реальной стоимости, вы, вероятно, скажете: «Да, пожалуйста!» В действительности, тем не менее, большинство ETF торгуют 90 187 намного ближе к своей NAV благодаря механизму создания/выкупа.

На данный момент ясно, что NAV является важным и полезным показателем для инвесторов, но, как и в большинстве вещей в жизни, есть исключения из его полезности. Итак, когда NAV неадекватна? Как NAV становится «устаревшим»? Чтобы ответить на эти вопросы, нам нужен краткий обзор того, как рассчитывается NAV.

Как рассчитывается СЧА?

Чтобы установить дневную СЧА, фонд каждый день выбирает время для оценки своих активов. Для традиционного фондового ETF NAV рассчитывается (или «исключается») после закрытия всех рынков, отслеживаемых индексом ETF.

Например, для ETF, отслеживающего акции США, NAV можно рассчитать вскоре после 16:00 на американском рынке. ЕТ близко. В это время цена закрытия каждого из активов фонда записывается как показатель его текущей стоимости. Затем все эти цены суммируются, чтобы получить стоимость всего портфеля фонда.

Недостатки NAV

Проблемы возникают, когда ETF проводит торговлю ценными бумагами в другом часовом поясе, потому что NAV основан на последней цене на момент закрытия биржи.

Например, ETF, который торгуется на NYSE, но отслеживает FTSE 100, будет торговать ценными бумагами на Лондонской фондовой бирже. Лондонская фондовая биржа закрывается в 11:30 утра по восточному времени, и в этот момент NAV фонда «ударяется». Однако еще 4,5 часа ETF все еще будет торговаться на NYSE.

За 4,5 часа может произойти многое, что может повлиять на стоимость ETF. Однако NAV останется неизменной (поскольку LSE закрыта), и только ETF будет отражать любые изменения стоимости за 4 1/2 часа. В этом случае значение изменилось, а СЧА нет, и в результате СЧА «устарела», и могут появиться различия между торговой ценой ETF и его СЧА.

Использование биржевых цен закрытия хорошо для долевых ценных бумаг, но как насчет облигаций? Для ETF на облигации часто используются цены предложения (цена, по которой ETF может продать свои облигации), а это означает, что NAV может показаться ниже, чем оценка, основанная на средней точке или цене предложения.

ИНАВ

В отличие от официального ETF, однодневная NAV является внутридневной или индикативной NAV (часто называемой «iNAV»). Это мера внутридневной стоимости ETF, при этом цены, используемые в расчете NAV, обновляются в соответствии с движениями рынка в реальном времени и публикуются несколько раз в минуту.