Текущая платежеспособность: Что такое платежеспособность предприятия? – SPRINTinvest.RU
Анализ платежеспособности — Студопедия
Платежеспособность характеризует способность предприятия погашать свои платежные обязательства за счет активов. Различают текущую и общую платежеспособность. Текущая платежеспособность – это способность предприятия погашать свои платежные обязательства за счет оборотных активов, а общая – за счет оборотных и внеоборотных активов. Достаточно часто используется такое выражение, как «текущая ликвидность предприятия». Ликвидность предприятия характеризуется наличием оборотных активов в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств.
Основным признаком ликвидности предприятия является:
Оборотные активы > Краткосрочные обязательства.
Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки. От степени ликвидности активов зависит платежеспособность предприятия. Предположим, что у предприятия в стоимостном выражении оборотных активов больше, чем краткосрочных обязательств, а значит, предприятие можно считать платежеспособным. Но это только теоретически, так как в составе оборотных активов больший удельный вес могут занимать медленно реализуемые активы, срок превращения которых в деньги не совпадает со сроком погашения краткосрочных обязательств.
Для оценки платежеспособности предприятия используются показатели:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности.
2. Коэффициент быстрой ликвидности.
3. Коэффициент текущей ликвидности.
4. Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей.
5. Коэффициент общей платежеспособности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) показывает, какая часть краткосрочных обязательств (КО) может быть погашена наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами (ДС) и краткосрочными финансовыми вложениями (КФВ).
Рассчитывается по формуле:
или .
Рекомендуемое значение ≥ 0,2 – 0,5. Это означает, что 20–50% краткосрочных обязательств должно покрываться за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Коэффициент быстрой ликвидности (Кб.л.) показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может покрыть за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности (КДЗ).
Рассчитывается по формуле:
или .
Рекомендуемое значение ≥ 0,7–1,0. Это означает, что 70–100% краткосрочных обязательств должно покрываться за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) показывает, в какой степени предприятие может покрыть краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов (ОА). При расчете данного коэффициента учитываются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, вся дебиторская задолженность, налог на добавленную стоимость, запасы, прочие оборотные активы, т.е. все оборотные активы.
Рассчитывается по формуле:
или .
Рекомендуемое значение ≥ 2 (оптимально ≥ 2–2,5). Это означает, что оборотные активы должны в 2–2,5 раза превышать краткосрочные обязательства предприятия. В учебниках и учебных пособиях по финансовому анализу встречается и другое рекомендуемое значение данного показателя – от 1,0 до 3,0. Действительно, значение данного показателя зависит от отраслевых особенностей предприятия.
Так, для торговли, где более высокая оборачиваемость оборотных активов, значение коэффициента текущей ликвидности может меняться в пределах от 1 до 1,5, а для промышленного производства, строительства – от 1,5 до 2. Нижняя граница данного показателя не может быть меньше единицы. Оборотных активов должно быть, по крайней мере, достаточно, чтобы погасить все краткосрочные обязательства.
В соответствии с методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, если коэффициент текущей ликвидности менее двух.
Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей (Кл.т.м.ц.) показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет реализации запасов (З). При расчете данного коэффициента учитываются запасы, за исключением расходов будущих периодов (РБП).
Рассчитывается по формуле:
или .
Значение данного коэффициента будет зависеть от отраслевой принадлежности предприятия. Чаще встречается ограничение – 0,5 – 0,7.
Коэффициент общей платежеспособности (Ко.п.) характеризует способность предприятия покрыть все свои обязательства, как краткосрочные (КО), так и долгосрочные (
Рассчитывается по формуле:
или .
Рекомендуемое значение коэффициента общей платежеспособности Ко.п. ≥ 2. Это означает, что актив баланса должен в два и более раз превышать все обязательства предприятия.
Рассчитаем и проанализируем изменение показателей платежеспособности предприятия на примере данных табл. 3.1 (табл. 3.10).
Таблица 3.10
Анализ показателей платежеспособности
| Показатели | Начало года | Конец года | Отклонение | Темп роста, % | Рекомендуемое значение |
| 1. Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,10 | 0,09 | –0,01 | 93,01 | ≥ 0,2 |
| 2. Коэффициент быстрой ликвидности | 0,72 | 0,83 | 0,11 | 115,22 | 0,7–1,0. |
| 3. Коэффициент текущей ликвидности | 1,47 | 1,69 | 0,22 | 114,73 | ≥ 2 |
| 4. Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей | 0,65 | 0,79 | 0,14 | 121,37 | 0,5–0,7 |
| 5. Коэффициент общей платежеспособности | 1,74 | 2,00 | 0,26 | 114,63 | ≥ 2 |
Как показал расчет коэффициентов (табл. 3.10, рис. 3.20–3.23), платежеспособность предприятия на конец года улучшилась практически по всем показателям.
Исключение составляет коэффициент абсолютной ликвидности, который снизился с 0,1 до 0,09 и не достигает рекомендуемого значения. Коэффициент быстрой ликвидности увеличился и на конец года составил 0,83, что выше рекомендуемого значения. Коэффициент текущей платежеспособности возрос на 14,73%, но при этом его значение не превысило 2. Если руководствоваться [18], то можно утверждать, что предприятие по-прежнему остается неплатежеспособным, а структура баланса неудовлетворительной. Однако нижняя граница данного показателя выдерживается (1,69 > 1,0), а это означает, что оборотные активы в 1,69 раза превышают его краткосрочные обязательства.
Более того, для предприятий промышленности и строительства допускается значение коэффициента текущей платежеспособности ≥ 1,5. В целом по состоянию на конец года предприятие можно признать платежеспособным, но не абсолютно. Повышение платежеспособности предприятия связано с увеличением объемов реализации продукции, улучшением структуры оборотных средств, ростом оборотных активов – 109,02% (табл. 3.2), снижением краткосрочных обязательств (темп роста – 95,02%) и увеличением собственного капитала. (табл. 3.8).
На конец анализируемого периода коэффициент общей платежеспособности достигает рекомендуемого значения (≥ 2). Это означает, что имущество предприятия (актив баланса) в два раза превышает его обязательства.
Следует отметить, что причинами снижения платежеспособности могут быть: снижение объемов производства и реализации продукции, работ; рост себестоимости продукции и снижение прибыли; недостаток собственных источников средств финансирования деятельности предприятия и значительно увеличение обязательств; отвлечение средств в дебиторскую задолженность; накопление сверхнормативных запасов; неплатежеспособность покупателей продукции предприятия.
Рис. 3.20. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности
Рис. 3.21. Динамика коэффициента быстрой ликвидности
Рис. 3.22. Динамика коэффициента текущей ликвидности
Рис. 3.23. Динамика коэффициента общей платежеспособности
Согласно методическим положениям по оценке неудовлетворительной структуры баланса, если коэффициент текущей ликвидности менее 2, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:
.
Если данный коэффициент ≥ 1,0, то предприятие в ближайшее время (6 месяцев) восстановит свою платежеспособность. Так как в нашем случае коэффициент текущей ликвидности на конец года составил 1,69, то рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности
.
Коэффициент восстановления платежеспособности < 1, и, следовательно, у предприятия в течение 6 месяцев нет возможности восстановить платежеспособность.
Можно предположить, что если тенденция изменения показателей платежеспособности сохранится на следующий год, то предприятие сможет восстановить свою платежеспособность полностью
.
Если коэффициент текущей ликвидности больше 2, предприятие признается платежеспособным и в таком случае рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности
.
Если данный коэффициент ≥ 1, то предприятие в ближайшие три месяца не утратит свою платежеспособность.
Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности: теоретические основы
Понятия платежеспособности и ликвидности предприятия очень близки, но второе понятие более емкое. От степени ликвидности баланса, ликвидности предприятия в целом зависит его платежеспособность. Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективное состояние. Вам нужно разобраться в основных нюансах? Тогда читайте эту статью.
Ликвидность и платежеспособность — одно и то же?
В ряде работ отечественных и зарубежных специалистов понятия ликвидность и платежеспособность нередко отождествляются.
Например, О.В. Ефимова считает:
«Способность организации производить расчеты по своим краткосрочным обязательствам и называется ликвидностью или, другими словами, текущей платежеспособностью».
В.А. Кейлер пишет:
«Под ликвидностью предприятия принято понимать способность предприятия выполнять свои обязательства по задолженности точно в момент наступления срока платежей».
У некоторых российских ученых наблюдается другой подход. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает определенную зависимость активов и обязательств, по общей сумме, и по срокам наступления обязательств. Это достаточно полное и подробное определение ликвидности. Здесь обозначена четкая связь ликвидности и платежеспособности, а так же степень ликвидности.
Анализ и оценка платежеспособности проводится путем соизмерения наличия и поступления денежных средств с платежами первой очередности. Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за короткий срок (неделя, декада).
В соответствии с Федеральным законом от 26.10.2012 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», неплатежеспособным считается такое предприятие, которое неспособно в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты платежа.
Таким образом, предприятие является платежеспособным при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств.
Ликвидность предприятия — это способность предприятия быстро погашать свою кредиторскую задолженность по мере наступления их срока, за счет превращения собственных активов в деньги. Она определяется отношением суммы задолженности и ликвидных средств, т.е. ликвидность предприятия означает ликвидность его баланса. Ликвидность баланса — это возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов).
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.
Методика анализа и оценка ликвидности и платежеспособности предприятия
Оценка производится по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия, оценка и анализ показателей производится в динамике, как правило, за три периода.
Для оценки платежеспособности и ликвидности применяются следующие основные приемы:
- Анализ ликвидности баланса — структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса.
- Расчет коэффициентов ликвидности. Расчет показателей ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.
- Анализ движения денежных средств предприятия прямым или косвенным методом. Главная цель этого анализа — оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.
Показатели платежеспособности — Студопедия
Относительные финансовые коэффициенты ликвидности являются только ориентировочными индикаторами платежеспособности. Каждый из них является трендовым показателем и характеризует платежеспособность ориентировочно на какой-то предстоящий период в соответствии с ликвидностью активов, учитываемых в числителе показателя, и срочностью обязательств, учитываемой в знаменателе.
Платежеспособность является сигнальным показателем финансового состояния организации и характеризуется не только коэффициентами ликвидности, но и абсолютными данными, рассматриваемыми в балансе неплатежей и их причин, и относительными коэффициентами. Основными признаками платежеспособности предприятия в идеальном варианте являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной краткосрочной задолженности.
Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами.
Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:
Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: Кобщ.пл. > 2. Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.
Текущая платежеспособность (Кт.пл) за отчетный период (месяц, квартал, год) определяется по формуле:
Кт.пл = платежных средств предприятия / срочные обязательства предприятия
В процессе анализа рассматривают и долгосрочную платежеспособность. При этом в качестве показателя, отражающего долгосрочную платежеспособность организации, принимают отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:
Кд.пл. = стр.590
стр.490 + стр.640 + стр.650
Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структуре считается рискованным. Организация обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.
Степень платежеспособности общая (К4) — показатель, который согласно указанному распоряжению Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству используется для целей мониторинга финансового состояния организации. Он определяйся как частное отделения суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную валовую выручку от продаж, т.е
Стр. 690 + стр. 590 баланса/Среднемесячная валовая выручка, и характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.
Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5) вычисляется как частное отделения суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную валовую выручку:
Стр. 590 + стр. 610 баланса/Среднемесячная валовая выручка.
Коэффициент задолженности другим организациям (К6) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «Поставщики и подрядчики», «Векселя к уплате», «Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «Авансы полученные» и «Прочие кредиторы» на среднемесячную валовую выручку.
Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами:
Стр. 621 + стр. 622 + стр. 623 + стр. 627 + стр. 628 баланса / Среднемесячная валовая выручка.
Коэффициент задолженности фискальной системе (К7) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «Задолженность перед бюджетом» на среднемесячную валовую выручку:
Стр. 623 + стр. 624 баланса / Среднемесячная валовая выручка.
Коэффициент внутреннего долга (К8) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «Задолженность перед персоналом организации», «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов», «Прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную валовую выручку:
Стр. 622 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 баланса / Среднемесячная валовая выручка.
Повышение этого коэффициента характеризует увеличение удельного веса внутреннего долга в общей сумме долгов.
Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) — показатель, установленный распоряжением Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству «О мониторинге финансового состояния организаций и учете их платежеспособности» в качестве главного критерия определения платежеспособности и неплатежеспособности организаций.
Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяется как отношение текущих заемных средств организации (краткосрочных обязательств — стр. 690 формы № 1) к среднемесячной выручке. Последняя вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от продаж за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи, деленной на количество месяцев в отчетном периоде.
В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам, рассчитанного на основе данных за последний отчетный период, организации ранжируются на три группы:
1) платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяцев;
2) неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев;
3) неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение этого показателя превышает 12 месяцев.
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10) показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами. Он определяется как стр.290/стр.690.
Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.
Показатель собственного капитала в обороте (К11) (собственные оборотные средства) равен стр.490 – стр.190.
Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).
Доля собственного капитала в оборотных средствах (К12) (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами) Показатель характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.
Он определяется как (стр.490 –стр.190)/стр.290. Н больше или равен 0,1
Коэффициент автономии (К13) (финансовой независимости). Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение собственного и заемного капитала организации.
Он равен стр.490/(стр.190 + стр.290) Н больше или равен 0,5
Для прогноза изменения платежеспособности предприятия упомянутыми выше «Методическими положениями…» Федерального управления по делам о несостоятельности установлен коэффициент восстановления платежеспособности, вычисляемый по формуле:
где Кб.л.1 и Кб.л.0 — соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;
Кб.л .норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
6 — период восстановления платежеспособности, мес;
Т — отчетный период, мес.
Если Кв.п. > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Кв.п.< 1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.
В случае если фактический уровень Кб.л равен нормативному значению на конец периода или выше его, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п.) за период, равный трем месяцам:
Если Ку.п. > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.
С учетом наличных неплатежей, а также нарушений внутренней финансовой дисциплины и внутренних неплатежей финансовое состояние организации может быть охарактеризовано следующим ранжированием:
— абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, т.е. работа высоко- или нормальнорентабельна, отсутствуют нарушения внутренней и внешней финансовой дисциплины;
— неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличие нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, использование временно свободных собственных средств резервного фонда и фондов экономического стимулирования пр.), перебоями в поступлении денег на расчетные счета и в платежах, неустойчивой рентабельностью, невыполнением финансового плана, в том числе по прибыли;
— кризисное финансовое состояние характеризуется кроме указанных признаков неустойчивого финансового положения еще, наличием регулярных неплатежей, по которым степень кризисного состояния может классифицироваться следующим образом:
— первая степень — наличие просроченных ссуд банкам и просроченной задолженности поставщикам за товары;
— вторая степень — наличие, кроме того, недоимок в бюджеты;
— третья степень, которая граничит с банкротством, — наличие, кроме той задержек в оплате труда и других неплатежей по исполнительным документам.
понятие и коэффициенты – SPRINTinvest.RU
Термин «ликвидность» имеет латинские корни: ликвидный в дословном переводе означает «жидкий» или «текучий». Обычно под ликвидностью предприятия подразумевают мобильность всех имеющихся активов, а также способность коммерческой организации в срок платить по задолженностям.
Сегодня мы разберем, возможно ли уверенное управление ликвидностью предприятия, как повысить ликвидность предприятия и как между собой соотносятся понятия ликвидности и рентабельности предприятия.
Понятие ликвидности предприятия
Фундаментальными элементами эффективного управления любой организацией является постоянное изучение ее финансового состояния, факторов на него влияющих, а также прогнозирование вероятных доходов компании.
Благодаря анализу финансовой документации мы можем оценить прошлое и текущее положение дел и получить представление, как будут идти дела в дальнейшем.
Одним из моментов, за которым мы обязаны все время следить, — это ликвидность.
Под ликвидностью предприятия понимается возможность организации выплачивать краткосрочные долги за минимальный промежуток времени.
Ликвидность и рентабельность предприятия определяются отношением имеющихся в пользовании компании ликвидных средств (балансный актив) к полной сумме имеющегося долга (балансный пассив).
Ликвидность предприятия — это индикатор финансовой стабильности предприятия. Ликвидность и платежеспособность предприятия суть одно и то же.
К ликвидным средствам компании мы имеем право отнести все имеющиеся у нее активы, которые в короткий срок могут быть конвертированы в денежные средства для оплаты долговых обязательств.
Типичные примеры ликвидных средств:
Коэффициент текущей ликвидности предприятия
На практике к расчету принимаются несколько коэффициентов ликвидности предприятия, каждый из которых вооружает руководителей значимой информацией о финансовом положении коммерческой организации в конкретный момент времени.
Каждому расчетному коэффициенту соответствует та или иная разновидность ликвидности предприятия.
Текущая ликвидность представляет собой соотношение текущих активов и текущих долгов на начало и конец учетного периода (календарного года).
Коэффициент текущей ликвидности является индикатором, указывающим на то, способна ли организация самостоятельно выплачивать свои текущие долги при помощи имеющихся оборотных активов.
Если коэффициент текущей ликвидности будет меньше единицы, это может свидетельствовать о том, что у предприятия нет стабильности. Нормальным коэффициент текущей ликвидности может считаться, если его значение превышает 1,5.
Коэффициент текущей ликвидности мы можем рассчитать по следующей формуле:
КТЛП = (ОА – ДДЗ – ЗУ) / ТП, где
КТЛП – коэффициент текущей ликвидности предприятия,
ОА – оборотные активы,
ДДЗ – долгосрочная дебиторская задолженность,
ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал,
ТП – текущие пассивы.
Коэффициент срочной ликвидности
Отражает способность предприятия выплачивать краткосрочные долги при помощи средне- и высоколиквидных активов и показывает, как скоро производственные запасы и дебиторская задолженность могут быть обращены в наличность.
Коэффициент срочной ликвидности мы можем рассчитать по следующей формуле:
КСЛП = (ТА – З) / КО, где
КСЛП – коэффициент срочной ликвидности предприятия,
ТА – текущие активы,
З – запасы,
КО – краткосрочные обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия
Под коэффициентом абсолютной ликвидности понимается соотношение всех финансовых средств организации, а также ее денежных вложений к ее текущим долгам. Рассчитать этот коэффициент мы сможем по следующей формуле:
КАЛП = (ДС + КВ) / ТП, где
КАЛП – коэффициент абсолютной ликвидности предприятия,
ДС – денежные средства,
КВ – краткосрочные вложения,
ТП – текущие пассивы.
Нормой считается значение коэффициента не меньше двух десятых.
Ликвидность — это показатель внешней устойчивости организации, который является гарантом обеспеченности оборотных активов и отражением способности предприятия аннулировать краткосрочные долги.
Ликвидность может зависеть от типа преобладающих на предприятии оборотных активов: (1) труднореализуемых или (2) переуступаемых.
Коэффициенты ликвидности дают возможность сформировать мнение о том, какая часть долга может быть погашена до даты составления баланса. Нормальные показатели коэффициента находятся в промежутке 0,2 — 0,3.
Общий коэффициент ликвидности предприятия
Его назначение – объективно оценить обеспеченность предприятия оборотными активами.
Рассчитывается в одной действие — как соотношение действительной стоимости оборотных активов и краткосрочных обязательств.
В процессе вычисления данного показателя лучше всего вычесть из полной суммы оборотных активов сумму налога на добавочную стоимость на приобретенные ценности, а также объемы предстоящих (будущих) расходов.
Обязательства могут быть оплачены за счет доходов от будущих периодов и льгот на будущие платежи и расходы.
Данный показатель помогает определить, в каких пропорциях оборотные активы способны перекрыть долговые обязательства.
Требуется, чтобы стоимость оборотных активов перекрывала стоимость долговых обязательств не менее чем в два раза.
Как повысить ликвидность предприятия?
Почему так важно постоянно проводить различные мероприятия по повышению ликвидности?
С одной стороны, постоянный рост ликвидности гарантирует выживание компании в кризисные периоды. С другой — это один из основных индикаторов для инвесторов и партнеров. Редко кто готов сотрудничать с организацией, которая находится на грани банкротства…
Для каждого руководителя важно знать пути улучшения платежеспособности и ликвидности предприятия вне зависимости от того, в каком именно регионе расположен бизнес.
Даже если случится худший вариант и фирму придется ликвидировать, при высокой ликвидности это можно сделать наименее болезненно.
Ниже представлены некоторые рекомендации по повышению ликвидности. Они относятся к конкретным группам факторов, от которых зависит значение показателя ликвидности.
Факторы, влияющие на ликвидность предприятия
[1]. Уровень дебиторской задолженности. Чем ее размер меньше, тем выше показатели ликвидности.
Снижения объемов дебиторской задолженности возможно достичь при помощи цессии — уступки либо передачи прав владения собственностью. В некоторых случаях для этого придется ужесточить условия договоров.
[2]. Прибыль. Чем прибыль выше, тем организация ликвиднее.
Универсального метода наращивания прибыль не существует. Все зависит от характеристик отдельных рынков, ценовой политики, числа и активности конкурентов, покупательской способности клиентов.
[3]. Структура капитала организации. Тут все зависит, из чего именно был сформирован капитал организации: из собственных либо заемных средств. Если из заемных, то какие они — краткосрочные либо долгосрочные.
При повышении собственных средств в капитале предприятия и снижении уровня заемных средств (в особенности краткосрочных) повышаются и показатели ликвидности организации.
[4]. Материальные активы. Каждой организации необходимо наращивать свои оборотные средства и понижать показатели материальных активов, в особенности запасов.
На показатели ликвидности могут оказывать различное влияние факторы внешней среды, например, спад всей производственной отрасли по стране, устаревание технологий (моральное) банкротство организаций-должников и прочее.
В подобных ситуациях отрицательный эффект влияющий на понижении ликвидности можно компенсировать при помощи эмиссии акций и дополнительного привлечения средств.
Как улучшить перечисленные факторы и повысить ликвидность и платежеспособность предприятия?
Оптимизация — трудный процесс, за которым «прячется» слаженная работа управленческого персонала и трудового коллектива.
Нередко для этого приходится нанимать квалифицированных специалистов со стороны (аналитиков, экономистов и прочих). Такие решения позитивно отражаются на работе организации.
Риски ликвидности предприятия
Риск ликвидности — один из основных финансовых рисков в деятельности предприятия.
Важно различать два похожих по звучанию, но существенно различающихся по смыслу финансовых термина, — «риск ликвидности предприятия» и «риск ликвидности рынка».
Риск ликвидности предприятия выражается в невозможности реализовать продукцию или активы предприятия по приемлемым ценам, из-за чего может пострадать способность коммерческой организации по выполнению своих денежных обязательств.
Риск ликвидности рынка проявляется в общей «просадке» участников торговых отношений в конкретной сфере. Влияние ликвидности рынка ощущается особо сильно во времена глобализации рынков и когда экономика стран находится в состоянии финансового кризиса.
Риск ликвидности — это риск потерь, связанных с несоответствием ожиданий фактическим возможностям по исполнению обязательств по активам и пассивам, перед бизнес-партнерами (подрядчиками и поставщиками), банками, внебюджетными фондами, бюджетом и сотрудниками.
Подобные риски напрямую зависят от денежного оборота организации.
Чтобы ликвидности и платежеспособности предприятия ничего не угрожало, руководство должно принять соответствующие меры.
Те же малые предприятия не всегда способны влиять на риск ликвидности рынка. За собственные риски они практически всегда сами отвечают.
При неустойчивом положении дел следует уделить внимание организационной структуре и развитию менеджмента. Можно учредить внутреннюю службу аудита для минимизации злоупотреблений внутри компании.
Ликвидность оценивается при помощи баланса и расчетов на его основе коэффициентов ликвидности.
Это позволяет вовремя обнаружить отклонение показателей ликвидности в сторону минимальных показателей либо слишком сильного превышения. В первой ситуации организация должна в течение нескольких месяцев привести показатели в норму.
Анализ ликвидности стоит проводить одновременно с проверкой доходности. Предприятия получают больше дохода при минимально возможных показателях ликвидности.
При таком подходе удастся вовремя обнаружить проблемы с ликвидностью и заранее предпринять меры для минимизации рисков. Это даст возможность предприятию плодотворно вести хозяйственную деятельность и получать доход.
CFA — Коэффициенты ликвидности | программа CFA
Анализ ликвидности (англ. ‘liquidity analysis’) фокусируется на денежных потоках компании и ее способности выполнять краткосрочные обязательства.
Ликвидность — это показатель того, как быстро активы компании переводятся в денежные средства.
Коэффициенты ликвидности (англ. ‘liquidity ratios’) оценивают способность компании погашать краткосрочные обязательства.
Повседневное управление ликвидностью в компании заключается, как правило, в эффективном использовании активов.
В среднесрочной перспективе, управление ликвидностью в компаниях нефинансового сектора также заключается в управлении структурой обязательств (управление ликвидностью в финансовом секторе рассматривается ниже).
Необходимый уровень ликвидности специфичен для разных отраслей.
Необходимая ликвидность на уровне конкретной компании может варьироваться в зависимости от предполагаемой потребности в деньгах на определенный момент времени.
Суждение о том, имеет ли компания достаточную ликвидность, требует анализа ее исторических потребностей в финансировании, ее текущего уровня ликвидности и ее ожидаемых будущих потребностей в финансировании, а также анализа возможностей для снижения потребности в финансировании или потребности в привлечении дополнительных средств (в том числе анализ фактически имеющихся и потенциальных источников такого финансирования).
Крупные компании, как правило, лучше контролируют размер и структуру долговых обязательств, чем более мелкие компании. Таким образом, они могут иметь больше потенциальных источников финансирования, в том числе публичные рынки капитала и денежные рынки.
Более легкий избирательный доступ к рынкам капитала также уменьшает необходимый размер запаса ликвидности. Более мелким компаниям, не имеющим такого доступа, соответственно, требуется больший запас ликвидности.
Условные обязательства (англ. ‘contingent liabilities’), такие как аккредитивы или финансовые гарантии, также могут иметь значение при оценке ликвидности. Значение условных обязательств варьируется для небанковского и банковского сектора.
В небанковском секторе условные обязательства , как правило, раскрываются в примечаниях к финансовой отчетности компании, и представляют собой потенциальные оттоки денежных средств. При необходимости, они должны быть включены в оценку ликвидности компании.
В банковском секторе условные обязательства представляют собой потенциально значительные оттоки денежных средств, которые не зависят от финансового состояния банка. Хотя в нормальных рыночных условиях эти оттоки, как правило, могут быть низкими, общий макроэкономический или рыночный кризис может привести к существенному увеличению денежных оттоков, связанных с условными обязательствами в связи дефолтам и банкротствами, которые часто сопровождают такие события (т.е., так называемые резервы под кредитные убытки).
Кроме того, такие кризисы, как правило, характеризуется снижением общего уровня ликвидности, что может еще более усугубить нехватку финансовых средств. Таким образом, для банковского сектора, влияние условных обязательств по ликвидности заслуживает особого внимания.
Расчет коэффициентов ликвидности.
Общепринятые и наиболее часто используемые коэффициенты ликвидности представлены в Иллюстрации 12. Эти коэффициенты ликвидности отражают положение компании на определенный момент времени, и, следовательно, как правило, используют исходящие остатки баланса (на конец периода), а не средние значения за период.
Коэффициенты текущей, срочной и абсолютной ликвидности — это три основных показателя способности компании оплачивать текущие обязательства. Каждый из них использует по возрастанию более строгое определение ликвидных активов.
Коэффициент защитного интервала (период самофинансирования) показывает, как долго компания сможет осуществлять свои ежедневные денежные выплаты, используя только имеющиеся ликвидные активы, без дополнительных денежных поступлений.
Этот коэффициент аналогичен показателю «скорости сгорания» (англ. ‘burn rate’), который часто использовали для начинающих интернет-компаний в конце 1990-х годов, а также для биотехнологических компаний.
Числитель этого коэффициента включает те же наиболее ликвидные активы, используемые в показателе срочной ликвидности, а знаменатель представляет собой оценочный средний размер ежедневных денежных выплат. Чтобы определить размер ежедневных денежных выплат, общая сумма денежных выплат за период делится на количество дней в периоде.
Общие денежные выплаты за период можно получить приблизительно, путем суммирования всех расходов отчета о прибылях и убытках — таких, как себестоимость проданных товаров; коммерческие, общие и административные расходы; НИОКР, а затем вычитая из полученной суммы все неденежные или начисленные расходы, такие как износ и амортизация (как правило, налоги не включаются в расчет).
Цикл обращения денежных средств — это финансовый показатель не в форме коэффициента, который оценивает период времени, необходимый компании, чтобы денежные выплаты (по операционной деятельности) привели к денежным поступлениям (по операционной деятельности).
Цикл обращения денежных средств иногда формулируется как период, в течении которого денежные ресурсы связаны в оборотном капитале компании. В течение этого периода компания должна финансировать свои инвестиции в операционную деятельность используя другие источники (т.е. за счет заемных или собственных средств).
Иллюстрация 12. Определения общепринятых и наиболее часто используемых коэффициентов ликвидности.
|
Коэффициенты ликвидности |
Числитель |
Знаменатель |
|
|---|---|---|---|
|
Current ratio |
Текущая ликвидность |
Оборотные активы |
Краткосрочные обязательства |
|
Quick ratio |
Срочная ликвидность |
Денежные средства + Краткосрочные ликвидные инвестиции + Дебиторская задолженность |
Краткосрочные обязательства |
|
Cash ratio |
Абсолютная (немедленная) ликвидность |
Денежные средства + Краткосрочные ликвидные инвестиции |
Краткосрочные обязательства |
|
Defensive interval ratio |
Период самофинансирования (Коэффициент защитного интервала) |
Денежные средства + Краткосрочные ликвидные инвестиции + Дебиторская задолженность |
Средние ежедневные денежные выплаты |
|
Дополнительный показатель ликвидности |
|||
| Cash conversion cycle (net operating cycle) |
Цикл обращения денежных средств (чистый операционный цикл) |
DOH + DSO — Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях |
|
Интерпретация коэффициентов ликвидности.
Далее мы обсудим интерпретацию пяти основных показателей ликвидности, представленных в Иллюстрации 12.
Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio).
Этот коэффициент показывает отношение оборотных (текущих) активов к краткосрочным (текущим) обязательствам.
Более высокий коэффициент текущей ликвидности указывает на более высокий уровень ликвидности (т.е., на более широкие возможности для погашения краткосрочных обязательств).
Коэффициент равный 1.0 означает, что балансовая стоимость оборотных активов компании точно равна балансовой стоимости ее краткосрочных обязательств.
Более низкое значение коэффициента указывает более низкую ликвидность, что предполагает большую зависимость компании от операционного денежного потока и внешнего финансирования для погашения краткосрочных обязательств.
Ликвидность влияет на способность компании приобретать новые долги. Коэффициент текущей ликвидности неявно допускает, что запасы и дебиторская задолженность являются ликвидными активами (но, по-видимому, не в том случае, когда соответствующие показатели оборачиваемости являются низкими).
См. также:
Коэффициент текущей ликвидности.
Коэффициент срочной / быстрой ликвидности (Quick ratio).
Коэффициент срочной ликвидности более консервативен, чем коэффициент текущей ликвидности, так как показывает только наиболее ликвидные оборотные средства (иногда называемые «быстрыми активами») по отношению к краткосрочным обязательствам.
Как и текущая ликвидность, более высокая срочная ликвидность указывает на больший уровень ликвидности компании.
Коэффициент быстрой ликвидности отражает тот факт, что некоторые оборотные активы, такие как расходы будущих периодов, некоторые предоплаченные налоги и расходы на персонал, представляют собой затраты текущего периода, которые были оплачены заранее, и обычно не могут быть преобразованы обратно в денежные средства.
Этот коэффициент отражает тот факт, что запасы, как правило, нельзя легко и быстро перевести в деньги, и, кроме того, компания, вероятно, не в состоянии продать все свои запасы по их балансовой стоимости, особенно если эти запасы необходимо продать быстро.
В ситуациях, когда запасы являются неликвидными (например, из-за низких коэффициентов оборачиваемости запасов), срочная ликвидность может быть лучшим и более надежным показателем ликвидности, чем текущая ликвидность.
См. также:
Коэффициент срочной ликвидности.
Коэффициент абсолютной / немедленной ликвидности (Cash ratio).
Коэффициент абсолютной ликвидности обычно представляет собой надежный показатель ликвидности для компании, оказавшейся в кризисной ситуации.
Этот коэффициент учитывает только высоколиквидные краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.
Однако, при общем кризисе на рынках ценных бумаг, справедливая стоимость ликвидных ценных бумаг может значительно снизиться в результате рыночных факторов. В этом случае даже этот коэффициент не может считаться достоверным.
См. также:
Коэффициент абсолютной ликвидности.
Период самофинансирования / Коэффициент защитного интервала (Defensive interval ratio).
Период самофинансирования или коэффициент защитного интервала показывает, насколько долго компания может оплачивать свои расходы за счет имеющихся ликвидных активов без получения какого-либо дополнительного притока денежных средств.
Коэффициент защитного интервала равный 50 означает, что компания может оплачивать свои текущие расходы в течение 50 дней, прежде чем у нее иссякнут быстрореализуемые (срочные) активы, не получая при этом дополнительного притока денежных средств.
Более высокий коэффициент защитного интервала указывает на большую ликвидность.
Если период самофинансирования компании очень низкий по сравнению с аналогичными компаниями или собственными прошлыми показателями, аналитику следует выяснить, имеется ли у компании достаточный ожидаемый приток денежных средств, который может компенсировать низкое значение этого показателя.
См. также:
Коэффициент защитного интервала.
Цикл обращения денежных средств / Чистый операционный цикл (Cash conversion cycle / Net operating cycle).
Цикл обращения денежных средств указывает на промежуток времени с момента, когда компания инвестирует в оборотный капитал, до момента, когда операционная деятельность компании возвращает вложенные денежные средства.
В ходе обычной операционной деятельности, обычная коммерческая компания приобретает запасы в кредит, увеличивая кредиторскую задолженность. Затем компания продает эти запасы также в кредит, увеличивая дебиторскую задолженность.
После этого, компания выплачивает денежные средства поставщикам, погашая свою кредиторскую задолженность, а также она получает денежные средства от покупателей в счет погашения дебиторской задолженности.
Промежуток времени между этой выплатой денег поставщикам и получением денег от покупателей и называется «циклом обращения денежных средств» или «чистым операционным циклом».
Более короткий цикл указывает на большую ликвидность. Короткий цикл обращения денежных средств означает, что компания нуждается в финансировании запасов и дебиторской задолженности в течение короткого периода времени.
Более длительный цикл указывает на низкую ликвидность. Это означает, что компания должна финансировать свои запасы и дебиторскую задолженность в течение более длительного периода времени, что, возможно, указывает на необходимость более высокого объема финансирования оборотных активов.
Пример 9 демонстрирует преимущества короткого цикла обращения денежных средств, а также показывает, как бизнес-стратегия компании отражается в финансовых коэффициентах.
Пример (9) расчета и интерпретации показателей ликвидности.
Финансовый аналитик оценивает ликвидность компании Apple и вычисляет оборачиваемость дебиторской задолженности, запасов и кредиторской задолженности в днях, а также общий цикл оборачиваемости денежных средств, следующим образом:
|
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
|
|---|---|---|---|
|
DSO |
27 |
28 |
27 |
|
DOH |
9 |
6 |
6 |
|
Минус: Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях |
112 |
101 |
86 |
|
Равно: Цикл оборачиваемости денежных средств |
(76) |
(67) |
(53) |
Минимальная DOH указывает на то, что компания Apple поддерживает минимальный уровень запасов, что связано с ключевыми аспектами бизнес-модели компании, при которой производство выведено на аутсорсинг.
Рассматриваемое отдельно, увеличение срока оборачиваемости кредиторской задолженности (с 86 дней в FY2015 до 112 дней в FY2017) может свидетельствовать о неспособности поставщиков погасить задолженность.
Однако, в случае Apple, отчет о финансовом положении показывает, что компания имела более $70 млрд. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, которых было более чем достаточно для срочных расчетов с поставщиками, если бы компания Apple решила сделать это.
Вместо этого Apple использовала выгодные условия кредитования, предоставляемые поставщиками. В итоге это привело к отрицательному циклу обращения денежных средств, что является несколько необычным результатом.
Для большинства компаний отрицательный цикл обращения денежных средств означает необходимость дополнительных инвестиций в оборотный капитал. Однако Apple имеет избыток денег, которые использует для инвестиций сроком более 50 дней, в течение этого трехлетнего периода (они отражаются на балансе как краткосрочные инвестиции), в результате чего сама зарабатывает проценты, а не выплачивает их.
Пример 10. Рамки и контекст финансовых показателей.
В предыдущем примере мы сосредоточились на цикле обращения денежных средств, который многие компании используют в качестве ключевого показателя эффективности. Как правило, лучшим значением считается наименьшее положительное количество дней в цикле.
Однако, всегда ли такой подход верен?
Этот пример изучает ответ следующий вопрос:
Если большее отрицательное значение цикла обращения денежных средств считается желательным показателем, будет ли компания с большим отрицательным циклом обращения демонстрировать высокую эффективность?
В соответствии с реальным историческим примером, технологическая компания National Datacomputer имела большой отрицательный цикл обращения денежных средств в период с 2005 по 2009 год. В 2008 году этот показатель достиг пикового значения в -275.5 дней.
Иллюстрация 13. National Datacomputer Inc. ($ млн.).
|
Финансовый год |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
|---|---|---|---|---|---|---|
|
Выручка |
3.248 |
2.672 |
2.045 |
1.761 |
1.820 |
1.723 |
|
Себестоимость проданных товаров |
1.919 |
1.491 |
0.898 |
1.201 |
1.316 |
1.228 |
|
Дебиторская задолженность |
0.281 |
0.139 |
0.099 |
0.076 |
0.115 |
0.045 |
|
Запасы |
0.194 |
0.176 |
0.010 |
0.002 |
0.000 |
0.000 |
|
Кредиторская задолженность |
0.223 |
0.317 |
0.366 |
1.423 |
0.704 |
0.674 |
|
DSO |
28.69 |
21.24 |
18.14 |
19.15 |
16.95 |
|
|
DOH |
45.29 |
37.80 |
1.82 |
0.28 |
0.00 |
|
|
Минус: Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях* |
66.10 |
138.81 |
271.85 |
294.97 |
204.79 |
|
|
Равно: Цикл обращения денежных средств |
7.88 |
-79.77 |
-251.89 |
-275.54 |
-187.84 |
* Примечание: Рассчитано с использованием себестоимости проданных товаров в качестве приблизительного объема закупок. Остатки запасов на конец 2008 и 2009 года равны $0. Таким образом, оборачиваемость запасов за 2009 год невозможно рассчитать. Однако, учитывая запасы и среднюю дневную выручку, DOH за 2009 год равен 0.00.
Источник: Данные Compustat. Коэффициенты рассчитаны на основе этих данных.
Причиной отрицательного цикла обращения денежных средств является то, что кредиторская задолженность компании существенно возросла за этот период. Увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности с 66 дней в 2005 году до 295 дней в 2008 году явно является негативным сигналом.
Кроме того, запасы компании исчезли, скорее всего потому, что у компании не было достаточно денег на закупку новых запасов и она не смогла получить дополнительный торговый кредит у своих поставщиков.
Конечно, финансовый аналитик сразу бы отметил негативные тенденции в этих данных, а также в дополнительных данных из комплекта финансовой отчетности компании.
В своих MD&A (комментариях руководства), компания четко описывает всю серьезность рисков следующим образом:
Поскольку что мы исторически несли убытки, и операционная деятельность приносила лишь ограниченный объем денежных средств, мы финансировали нашу операционную деятельность в основном за счет продажи ценных бумаг и продажи линейки продуктов в 2009 году.
Чтобы продолжить финансирование нашей деятельности, нам, возможно, потребуется привлечь дополнительный капитал за счет продажи ценных бумаг. Мы не уверены, что любое подобное финансирование будет возможно на приемлемых условиях или вообще будет возможно.
Кроме того, дополнительное долевое финансирование, если таковое будет доступно, вероятно, будет разводняющим для держателей наших обыкновенных акций, а долговое финансирование, если таковое будет доступно, скорее всего, будет связано с ограничительными ковенантами и блокированием всех или практически всех наших активов.
Если нам не удастся получить приемлемое финансирование в случае необходимости, у нас не окажется достаточных ресурсов для финансирования наших обычных операций, что может оказать существенное негативное влияние на наш бизнес.
Если мы не сможем генерировать достаточный оборотный капитал за счет операционной деятельности или за счет привлечения дополнительного капитала, есть значительные сомнения в способности компании продолжать свою деятельность в обозримом будущем. (выделено компанией)
Источник: National Datacomputer Inc., Форма 10-K за 2009 год, стр. 7.
Впоследствии, в своей Форма 10-K за 2010 год компания сообщила:
«В январе 2011 года, из-за нашей неспособность выполнять свои финансовые обязательства и надвигающейся потери критически важного дистрибуционного соглашения, предоставлявшего нам право заниматься дистрибуцией определенных продуктов, наши обеспеченные кредиторы («Обеспеченные Стороны»), действовавшие на основании надвигающегося дефолта, продали некоторые наши активы (помимо денежных средств и дебиторской задолженности) компании Micronet, Ltd. («Micronet), несвязанной корпорации, в соответствии с договором купли-продажи активов между Обеспеченными сторонами и Micronet от 10 января 2010 года («Соглашение»).
Для того, чтобы побудить Micronet заключить Соглашение, компания также предоставила определенные заверения и гарантии в отношении определенных деловых вопросов».
Таким образом, при анализе финансовых коэффициентов всегда необходимо учитывать контекст и границы разумности, чтобы понять причины, лежащие в основе изменений коэффициентов.
Финансовый аналитик должен не просто рассчитать коэффициенты, ему также необходимо их правильно интерпретировать.
Коэффициент платежеспособности
Значение и определение коэффициента платежеспособности
Коэффициент платежеспособности — это один из различных коэффициентов, используемых для измерения способности компании погашать свои долгосрочные долги. Более того, коэффициент платежеспособности количественно определяет размер прибыли компании после уплаты налогов, не считая неденежных расходов на амортизацию, по сравнению с общими долговыми обязательствами фирмы. Кроме того, он дает оценку вероятности того, что компания продолжит накапливать свои долговые обязательства.
Формула
Формула, используемая для расчета коэффициента платежеспособности:
Коэффициент платежеспособности = (Чистая прибыль после уплаты налогов + амортизация) / Всего обязательств
Как сообщает Investopedia, приемлемые коэффициенты платежеспособности варьируются от отрасли к отрасли. Однако, как правило, коэффициент платежеспособности выше 20% считается финансово устойчивым. Как правило, более низкий коэффициент платежеспособности компании отражает более высокую вероятность того, что компания не выполнит свои долговые обязательства.
Различные формы коэффициентов платежеспособности
Как правило, существует шесть ключевых финансовых коэффициентов, используемых для измерения платежеспособности компании. К ним относятся:
Рассчитано как Оборотные активы ÷ Краткосрочные обязательства , этот коэффициент помогает сравнивать текущие активы с текущими обязательствами и обычно используется для количественной оценки краткосрочной платежеспособности.
Также известен как «коэффициент ликвидности» и рассчитывается как Денежные средства + дебиторская задолженность ÷ Текущие обязательства , учитывает только ликвидные формы оборотных активов, таким образом, выявляя надежность компании в отношении запасов и других оборотных активов погасить краткосрочную задолженность.
- Отношение текущей задолженности к запасам
Рассчитано как Краткосрочные обязательства ÷ Товарно-материальные запасы , Этот коэффициент показывает надежность компании в отношении имеющихся запасов для погашения долгов
- Отношение текущей задолженности к чистой стоимости активов
Рассчитано как Краткосрочные обязательства ÷ Собственный капитал , этот коэффициент показывает сумму, причитающуюся кредиторам в течение года, как процент от инвестиций акционеров
- Отношение общей суммы обязательств к чистой стоимости активов
Рассчитано как Общая сумма обязательств ÷ Чистая стоимость 21 этот коэффициент показывает связь между общей суммой долгов и собственным капиталом компании.Более высокий коэффициент указывает на меньшую защиту кредиторов бизнеса.
.Рассчитано как Основные средства ÷ Чистая стоимость , представляет собой процентную долю активов, сосредоточенных в основных средствах I, по сравнению с общим капиталом.
Платежеспособность
Значение и определение платежеспособности
В финансах платежеспособность относится к степени, в которой текущие активы хозяйствующего субъекта превышают его текущие обязательства. Платежеспособность также можно определить как способность бизнеса объединять свои долгосрочные фиксированные расходы в дополнение к достижению долгосрочного роста и расширения. Как отмечает Investopedia, более высокий уровень платежеспособности компании свидетельствует о ее финансовом благополучии.Несостоятельность компании означает, что она не может больше работать и находится в процессе банкротства.
Расчет платежеспособности компании
Обычно платежеспособность компании определяется с помощью пяти математических соотношений. Информация, необходимая для расчета этих коэффициентов платежеспособности, доступна в финансовой отчетности — отчете о движении денежных средств, отчете о прибылях и убытках и балансе.
Однако есть определенные инструкции, которым можно следовать, чтобы определить платежеспособность компании.Это:
- Рассчитайте общие активы и общие обязательства компании. Затем общая сумма обязательств делится на общую сумму активов. Это соотношение известно как отношение долга к совокупным активам, которое оценивает долларовую сумму активов компании, которые финансируются кредиторами. Это долги, которые необходимо погашать из денежных резервов компании в определенное время. Более высокий процент долгового финансирования представляет собой более рискованную компанию.
- Рассчитайте сумму денежных средств, предоставленных операциями, и найдите текущие обязательства на сумму не менее двух лет. Эти денежные средства от операционной деятельности затем делятся на средние текущие обязательства. Это число также отражает способность компании заработать достаточно денег для накопления долгов и других обязательств в долгосрочной перспективе.
- Суммируйте чистую прибыль компании, налоговые расходы и процентные расходы, а затем разделите эту сумму на число процентных расходов.Это раскрывает коэффициент умножения на процентный доход, количественную оценку способности компании выплачивать процентные платежи в установленный срок.
- Вычтите капитальные затраты и денежные дивиденды из денежных средств от операционной деятельности. Это метод определения размера свободного денежного потока компании. Свободный денежный поток — это количественная оценка суммы денежных средств, имеющихся в распоряжении компании, которая позволяет осуществлять инвестиции, выплаты по долгу и общую ликвидность.
Коэффициенты платежеспособности — AccountingTools
Коэффициенты платежеспособности позволяют сравнивать различные элементы финансовой отчетности организации. Цель этого сравнения — выявить способность объекта-объекта оставаться платежеспособным. Коэффициенты платежеспособности обычно используются кредиторами и внутренними кредитными отделами для определения способности клиентов выплатить свои долги. Примеры коэффициентов платежеспособности:
Коэффициент текущей ликвидности . Это оборотные активы, разделенные на краткосрочные обязательства, и указывает на способность платить по текущим обязательствам за счет поступлений от ликвидации оборотных активов.Соотношение может быть искажено из-за чрезмерно большого количества запасов, ликвидировать которые в краткосрочной перспективе может быть сложно.
Коэффициент быстрой ликвидности . Это то же самое, что и коэффициент текущей ликвидности, за исключением того, что запасы исключаются (что делает его лучшим индикатором платежеспособности). Остальные активы в числителе легче конвертировать в наличные.
Отношение долга к собственному капиталу . Это позволяет сравнить сумму непогашенного долга с размером собственного капитала, созданного в бизнесе.Если коэффициент слишком высок, это указывает на то, что владельцы чрезмерно полагаются на долг для финансирования бизнеса, что может стать проблемой, если денежный поток не может поддержать выплату процентов.
Коэффициент покрытия процентов . Это измеряет способность компании платить проценты по непогашенной задолженности. Высокий коэффициент покрытия процентов указывает на то, что компания может оплачивать свои процентные расходы несколько раз, в то время как низкий коэффициент является убедительным показателем того, что компания может не выплатить свои кредитные платежи.
Если существует конкретный коэффициент, который считается основным коэффициентом платежеспособности, это сравнение прибыли без учета неденежных статей, разделенной на все обязательства. Формула:
(Чистая прибыль после налогообложения + Амортизация + Амортизация) ÷ Все обязательства
Высокий коэффициент платежеспособности указывает на лучшую способность выполнять обязательства бизнеса. Однако этот коэффициент не является полностью показателем платежеспособности, поскольку он основан на прибыли, которая не обязательно приравнивается к денежным потокам.Анализ платежеспособности также не учитывает способность бизнеса получить новое долгосрочное финансирование, например, за счет продажи акций или облигаций. Таким образом, использование коэффициентов платежеспособности следует дополнять другой информацией, чтобы получить полное представление о платежеспособности бизнеса.
Лучше всего просматривать все коэффициенты платежеспособности на линии тренда, чтобы увидеть, ухудшается ли состояние бизнеса с течением времени.
Связанные курсы
Справочник по бизнес-коэффициентам
Справочник по кредитам и инкассо
Интерпретация финансовой отчетности
| Долгосрочная финансовая устойчивость любого
о бизнесе можно судить по его долгосрочным кредиторам, проверив его платежеспособность
регулярное начисление процентов и его способность выплатить основную сумму в соответствии с
график. Таким образом, долгосрочная финансовая устойчивость (или платежеспособность) любого бизнеса проверяется путем расчета коэффициентов, широко известных как коэффициент левереджа структуры капитала. Эти соотношения помогают нам интерпретировать погашать долгосрочную задолженность в рассрочку, предусмотренную договором. Ниже приведены наиболее важные сведения о платежеспособности. передаточные числа:
|
Об авторе