Торговля на российском фондовом рынке: Торговля на Московской Бирже — Открыть Счет и Торговать на ММВБ
Торговля на Московской Бирже — Открыть Счет и Торговать на ММВБ
Перезвонить
Главная Инвестиции Торговля на Московской Бирже
Как начать торговать на ММВБ
Каждый опытный инвестор когда-то был начинающим. Если вы тоже начинающий и ещё не знаете, как торговать на Московской валютной Бирже, как открыть счет на ММВБ и можно ли вообще торговать на ММВБ физическому лицу, это статья будет вам полезна. Разберёмся в главном понятии. Московская Биржа (ММВБ) — это официальная онлайн-площадка, на которой законно вращается капитал. Биржу можно воспринимать как большой рынок, где торгуют ценными бумагами, валютой и контрактами.
На бирже торгуют трейдеры — банки, компании и частные инвесторы.
На определённых условиях и вы
можете стать инвестором. В этой статье мы расскажем, как попасть на Московскую Биржу и как
торговать на Московской Бирже физическому лицу. А также проясним, как и на каких рынках происходит
трейдинг.
Биржевые особенности
Прежде чем рассказывать, как торговать на Московской Бирже, поясним особенности самой биржи. ММВБ работает по собственному расписанию: электронные торги стартуют и финишируют в определённые часы. В это время биржа наполняется заявками. Участники (продавцы и покупатели) сообщают друг другу, что хотят продать, что купить и по каким ценам. Подать заявку и заключить сделку — не одно и то же.
Если вы подали заявку и передумали её реализовывать до того момента, как её принял другой игрок, вы можете всё отменить. Если же её кто-то принял — отступать некуда. Поэтому все свои решения здесь нужно продумывать и осознавать.
Основные Рынки
Пробовать навыки можно на нескольких рынках ММВБ: фондовом, валютном, срочном. Мы познакомим вас с площадками, которые особо востребованы у частных инвесторов.
Фондовый рынок
Это рынок ценных бумаг различных компаний. Он вам подходит, если по времени вы намерены инвестировать не меньше года. Существует несколько форм инвестиций.
Акции
дают право получать дивиденды от компании или участвовать в собрании акционеров. Безопаснее
всего покупать ликвидные акции — бумаги, которые редко теряют в рыночной цене. Для этого
компания, чьи акции вы покупаете, должна
работать с постоянным успехом.
Облигации
— это долговые бумаги частных и государственных компаний. Ваша выгода от них — купоны. Это процентные выплаты от компании. У облигаций определены регулярные сроки и размер выплаты купонов, а также дата погашения (когда компания выкупает свои облигации обратно). Всё это сообщается вкладчикам до покупки. Если облигации окажутся у вас на момент погашения, компания выплатит вам их полную цену.
Еврооблигации
— это тоже долговые бумаги, только в иностранной валюте. Инвесторы зарабатывают на выплатах по купонам. Минимальный лот — от одной тысячи долларов.
Срочный рынок
Сделки на срочном рынке предполагают точный срок исполнения — от этого и вытекает название рынка.
Продавец предлагает актив (ценные бумаги, валютные пары, индексы и пр.
) и договаривается с покупателем
о цене и сроке поставки (если поставка нужна). В качестве срока указана дата в будущем, а цена
закрепляется текущим моментом: в этом и есть смысл контракта. Заключённый контракт купли-продажи
называют фьючерсом. До момента исполнения фьючерса продавец и покупатель несут обязательства перед
биржей. На срочном рынке ММВБ участники торгуют следующими контрактами:
- фьючерсы на индексы РТС, Московской Биржи;
- фьючерсы на нефть и сахар;
- фьючерсы на драгметаллы.
Рынок характеризуется небольшими комиссиями, высокой ликвидностью и низким гарантийным обеспечением. Чтобы обезопасить себя от риска, выбирайте ликвидные активы.
Валютный рынок
На бирже ММВБ вращаются валюты восьми стран.
Их котировки колеблются ежесекундно: кто-то может
на этом заработать, а кто-то потерять. Понять суть валютных операций легко: продать дороже, чем
купили. Но вот как торговать на Московской Бирже без потерь — вопрос посложнее. Вам пригодится
внимательность, осторожность и интуиция. Чтобы из раза в раз делать верный выбор, придётся
интересоваться аналитическими обзорами, читать мнения финансовых экспертов. Если будете уделять
этому по полчаса времени ежедневно, то через пару месяцев начнёте разбираться в причинах роста
и падения валют. И сможете прогнозировать часть валютных скачков. Помните — абсолютных и всегда
верных прогнозов не бывает, но от этого играть интереснее. Информацию о том, как торговать валютой
на ММВБ физическому лицу (и не только валютой) мы расскажем далее.
Торговля на бирже для физических лиц: с чего начать?
Трейдингом может заниматься любой совершеннолетний гражданин с паспортом РФ и доступом в интернет.
Ещё понадобятся деньги, знания, спокойствие и официальный посредник.
Деньги
На биржу не приходят, чтобы вложить последние деньги. Стать частным трейдером разумно в том случае, если вы располагаете свободным капиталом.
Знания
Чтобы открыть счёт на Московской Бирже не обязательно быть экономистом по образованию. Но для успешной торговли полезно читать новостные и аналитические материалы по этой теме. А ещё — научиться пользоваться торговыми системами (об этом ниже).
Эмоции
Уравновешенный характер трейдера — желательный элемент игры. Торги предполагают ежедневные скачки цен, отчего у импульсивных вкладчиков учащается сердцебиение. На торговой площадке нужно осмысливать все решения и действовать в спокойном состоянии.
Посредник
Просто так попасть на биржу невозможно. Каждого частного инвестора представляет брокер — профессиональный участник рынка. Он регистрирует вас на бирже, совершает сделки от вашего имени и помогает, если у вас возникают трудности или вопросы.
Брокер для торговли на московской бирже
На первом этапе нужно думать не о том, как открыть счёт на ММВБ физическому лицу, а как выбрать брокера для торговли на Московской бирже. Он предоставляет не только доступ к бирже, но выполняет и другие функции:
Брокерские услуги оказывают банки и отдельные компании. При выборе брокера имеют значение несколько факторов.
Комиссию брокер получает от вашей прибыли: он не меньше вас заинтересован в успешных сделках и будет им способствовать.
Регистрация
После того как вы определитесь с брокером, выберите подходящий тариф (если не сможете
самостоятельно,
вас проконсультируют) и приходите заключать договор. Вам откроют брокерский счёт, куда вам нужно
будет внести деньги — первоначальный капитал.
Демо-Счёт
Если вы ещё не уверены в своих силах, потренируйтесь на демоверсии. Счёт и операции виртуальные. Вы сможете наполнять инвестиционный портфель, приобретать и продавать активы на разных рынках и анализировать результаты своих действий. Это придаст вам уверенности перед вступлением на реальную биржу к реальным игрокам.
Открытие счета и торги
На смену пробным сделкам приходят настоящие. Как только вы почувствуете моральную готовность,
открывайте свою электронную программу и заходите на биржу. Если вы хотите играть на фондовом рынке,
перед сделкой изучите котировки акций той или иной компании и выберите самые ликвидные.
На первых
порах сведите риск к минимуму, выбирайте долгосрочные инвестиции. Быстрые спекулятивные сделки —
это способ получить большую прибыль за короткий срок, но при этом сильно рисковать. Выгоду от
спекуляций умеют извлекать матёрые трейдеры. Проявляйте аккуратность, не спешите сорвать куш в
первых же сделках.
Взаиморасчёты
Биржа гарантирует безопасность расчетов. Продавцы и покупатели проводят взаиморасчёты под контролем Национального Клирингового Центра (НКЦ).
Налоги
В большинстве случаев ставка НДФЛ для физических лиц — 13%.
Итоги
Торговля на Московской Бирже — это возможность сберечь и приумножить деньги. И эта возможность
доступна любому гражданину.
Нужен начальный капитал, желание узнавать рынок и надёжный брокер.
Лицензированным брокером является Банк «ЦентроКредит»: на протяжении 20 лет мы неоднократно занимали
ведущие места в рейтингах профессиональных участников Московской Биржи. Зарабатывайте на бирже
вместе с Банком «ЦентроКредит».
Мы перезвоним
Представьтесь
Ваш телефон
Комментарий
Я подтверждаю достоверность предоставленных мною данных и даю согласие на их обработку с целью получения ответа
Ошибка при отправке формы.
Попробуйте снова.
Заявка успешно отправлена!
Заявка успешно отправлена!
Ваши обращения
Заявка успешно отправлена!
Согласие
Продолжая использовать наш сайт, вы даёте согласие на обработку, в т.ч. с помощью метрических программ Google Analytics, Яндекс Метрика, и иных аналогичных по функционалу счетчиков рекламных систем партнеров Банка, ваших данных: файлов cookie, ip-адреса пользователя, id пользователя, сведений о местоположении, типе устройства, времени посещения страницы, сведениях о ресурсах сети Интернет, с которых были совершены переходы на сайт ccb.ru и сведения о действиях пользователей на сайте ccb.ru и взаимодействии с кампаниями персонализации.
Обработка представляет собой предусмотренные Федеральным законом от 27.07.2006 г. № 152-ФЗ «О персональных данных» сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение, извлечение, использование, передачу, обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение обрабатываемых данных, и осуществляется Банком и партнерами Банка в целях эффективности работы сайта, проведения ретаргетинга, статистических исследований и обзоров, а также, с целью управления размещением материалов рекламного характера в информационно-телекоммуникационной сети Интернет.
Если вы не хотите, чтобы ваши данные обрабатывались, пожалуйста, отключите использование файлов cookie в своём браузере.
Для повышения эффективности работы сайта на нем используются файлы cookie. В cookie содержатся данные о Ваших прошлых посещениях сайта. Если Вы не хотите, чтобы эти данные обрабатывались, отключите cookie в настройках браузера
Подробнее Согласен
фондовый, срочный и валютный рынок
Аналитика
Обучение
Не только акции: чем можно торговать на Московской бирже?
Привычные для большинства инвесторов инструменты — акции и облигации. Но на Московской бирже работает сразу несколько секций с другими активами, которые также могут заинтересовать частных инвесторов, особенно в сложные времена. Рассказываем, как на них заработать.
Полный список рынков Московской биржи можно посмотреть на ее сайте.
Первый в списке — фондовый.
Это привычная площадка для долгосрочного инвестора: здесь можно купить акции российских и зарубежных компаний, облигации компаний или государств, паи ПИФов и акции биржевых фондов. В феврале оборот на этом рынке составил 5,7 трлн ₽. Большая часть сделок заключалась с акциями. Купить ценные бумаги в фондовой секции проще простого: достаточно открыть брокерский счет и завести на него деньги.
Составить долгосрочный портфель. Акции и облигации составляют основу инвестиционного портфеля. Подберите их в нужной пропорции исходя из своих целей и риск-профиля, а затем проводите ребалансировку: частично продавайте подорожавшие активы, а на вырученные деньги покупайте подешевевшие.
Портфельный подход: как инвестируют лидеры
Подробнее о том, как составляют портфели лидеры рынка
Чего ждать и покупать на открытии Мосбиржи?
Акции, которые, по нашему мнению, могут быть интересны в ближайшее время
Срочный рынок намного больше фондового: ежедневный объем сделок в феврале здесь составил 790 млрд ₽.
Рынок называется срочным, потому что предлагает инвесторам активы с ограниченным сроком жизни. Это фьючерсы и опционы. Основные торги (97% объема) проходят с фьючерсами. Опционы — гораздо менее ликвидный инструмент: ежедневный объем сделок в феврале составил всего 25 млрд ₽.
Фьючерсы и опционы также называют производными инструментами (или деривативами), потому что их цена зависит (как бы производится) от цены базового актива. Для фьючерса базовым активом могут быть, например, акции, индексы, нефть или золото. Для опционов — фьючерсы. Но это особенность именно Московской биржи, на зарубежных площадках базовым активом опциона могут быть и другие активы. Самые ликвидные деривативы — валютные и индексные. А вот фьючерсами на процентные ставки почти никто не интересуется, торговать ими мы не советуем (доступа к таким фьючерсам через Тинькофф Инвестиции нет).
Деривативы — высокодоходные инструменты, поэтому отличаются более высоким риском. Чтобы заработать, вам нужно верно определить направление цены базового актива.
Вкратце суть фьючерсов и опционов можно описать так.
Фьючерс — это контракт, который предполагает поставку базового актива в оговоренные сроки. Поставка может быть реальной.
Например, вы купили поставочный фьючерс на акции «Аэрофлота», и по истечении «срока службы» контракта действительно получите акции. Если фьючерс расчетный, поставки не случится, а биржа просто начислит вам прибыль или спишет средства в случае убытка от переоценки инструмента.
Фьючерсы — любимый инструмент спекулянтов: «плечо» (то есть заем, который вам дает брокер) здесь встроенное и бесплатное, а комиссия за сделки на порядок меньше, чем на фондовом рынке. Подробное описание фьючерсов и схемы торговли можно посмотреть здесь, а риски мы детально разбирали в выпусках «Деньги не спят».
Фьючерсы для продвинутых
Реальные примеры, специфика контрактов,
использование фьючерсов для хеджа и
лайфхаки из личного 15-летнего опыта
торговли на срочном рынке.
Купив опцион, вы буквально получаете опцию, то есть право купить (опцион call) или продать (опцион put) базовый актив в течение определенного срока.
Ваш контрагент в будущей сделке — продавец опциона, и за свое право вы платите ему премию. В результате, если цена пойдет не в выгодную для вас сторону, вы можете отказаться от покупки, а вот у продавца такой возможности уже не будет. Список всех доступных опционов — здесь. Опцион — крайне сложный механизм, и, прежде чем использовать его, подробно изучите все нюансы.
Как торговать опционами на Московской бирже
Начать изучение можно с этой инструкции
Чтобы торговать фьючерсами и опционами, нужно подключить маржинальную торговлю, а неквалифицированным инвесторам пройти небольшое тестирование. Оговоримся, что пока через Тинькофф Инвестиции можно торговать только фьючерсами, но доступ к опционам появится в ближайшем будущем.
Как заработать
- На спекуляциях. В апреле 2020 года, когда на нефтяном рынке царил хаос, цена на нефть WTI достигла аномального значения — почти минус $38 за баррель. Некоторые предприимчивые инвесторы заработали на «шортах» нефтяных фьючерсов, а другие — на покупке.
- Захеджировать портфель. Предположим, рынок перегрет, и вы боитесь, что намечается коррекция. Вы можете открыть небольшой «шорт» на фьючерс на биржевой индекс или конкретные бумаги, которые представлены в портфеле. Если рынок упадет, прибыль по фьючерсам частично компенсирует просадку портфеля. Таким же образом можно сделать хедж через опционы. Например, купить право продать фьючерсы на некоторые базовые активы в вашем портфеле по цене с премией к их текущей стоимости (опцион put).
Купить физическое золото или серебро можно не только в банке, но и на бирже. Для этого существует специальный рынок драгоценных металлов. По сравнению с другими секциями этот рынок совсем небольшой: в феврале инвесторы заключили здесь сделки всего на 12,3 млрд ₽ (98% — с золотом).
Купить физическое золото и серебро на бирже можно через брокерское приложение. Актив доступен в течение торговой сессии с 7:00 до 23:50. В этот же (если сделка прошла до 19:00) или на следующий день купленные слитки зачислят на ваш специальный счет.
Физически они будут храниться в специальном хранилище. Это значит, вам не нужно беспокоиться о состоянии металла и платить за банковскую ячейку.
Покупка металла на бирже удобнее, чем в банке, так как операцию можно провести онлайн. Кроме того, биржевая сделка выгоднее. Например, 28 марта 1 грамм золота на Московской бирже стоил 5650 ₽, а в Газпромбанке — от 6189 ₽. Биржевая комиссия за сделку минимальная — 0,02% за золото и 0,015% за серебро (правда, к ней может добавляться комиссия брокера).
Наконец, «биржевые» слитки — более ликвидный товар, чем «офлайновые». Их легче продать, потому что в торгах участвует множество инвесторов. По этой же причине разница в цене между покупкой и продажей будет на порядок меньше, чем в банке.
Покупка золотых и серебряных слитков через приложение «Тинькофф Инвестиции» станет доступна в ближайшее время.
Как заработать
Золото с некоторыми оговорками принято считать защитным активом: у него низкая волатильность, а в кризисы цена, как правило, растет.
Иногда во время хаоса на рынке дешеветь может и золото: в панике инвесторы распродают все, включая металл. Тем не менее золото можно включить в портфель.
Теоретически вы сможете выбрать не слитки, а другие «золотые» инструменты — например, акции ETF, паи «золотого» ПИФа или бумаги компании, которая занимается золотодобычей. Но физическое золото — самый надежный инструмент из всех перечисленных. Покупая слитки на бирже, вы рискуете потерять их только в одном, почти невероятном случае: кто-то похитит их из хорошо охраняемого хранилища Московской биржи. Если же вы покупаете акции или паи, к этому прибавляется и риск финансовой устойчивости конкретной компании и эмитента/управляющей компании ETF или ПИФа.
Торги иностранной валютой на Московской бирже начались еще в 1992 году. Теперь это самый большой рынок на столичной площадке: в феврале объем сделок составил 34,5 трлн ₽.
Инвесторам доступны 17 валютных пар, в том числе доллары, евро, юани, фунты стерлингов, франки, иены за рубли, а также пары фунт за доллар, доллар за юань и т.
д. Чтобы купить минимальный лот в 1 единицу, используйте заявку в приложении «лучшая цена», остальные заявки (рыночная и лимитированная) позволят купить только лот в 1 000 единиц.
Стоимость валюты на бирже намного выгоднее, чем в банках и обменниках, а комиссия за сделку в Тинькофф Инвестициях — 0,3%. Но с начала марта ЦБ ввел ряд ограничений на операции с валютой, в том числе повышенную комиссию в 12% за покупку долларов, евро и фунтов стерлингов. Сейчас через Тинькофф Инвестиции вы можете купить валюту за рубли, а валютные пары к доллару (например, доллар/евро) будут доступны в ближайшие месяцы.
Как заработать
Захеджировать портфель. Для этого часть средств можно вложить в мировые резервные валюты, стоимость которых в кризис обычно растет. Это доллар, евро, юань, фунт стерлингов и так далее.
С одной стороны, резервные валюты защитят вас от девальвации национальной валюты, которая априори более волатильна. С другой — во время локального кризиса ваша валютная подушка вырастет в цене.
Это позволит вам сделать выгодную ребалансировку. Вы можете продать часть подорожавшей валюты, зафиксировав прибыль, и купить просевшие локальные акции. Такая ситуация сейчас как раз сложилась на российском рынке.
Не только доллар: в какой валюте переждать кризис❓
Подробнее о том, как захеджировать портфель
На бирже представлены также две специализированные площадки. Это денежный рынок и рынок стандартизированных ПФИ (производные финансовые инструменты).
Денежный рынок
Заключаются сделки РЕПО, в рамках которых участники фактически кредитуют друг друга под залог ценных бумаг. Заключать сделки могут только юридические лица (банки, структуры биржи и т. д.).
Рынок стандартизированных ПФИ
Здесь также заключают сделки только профессиональные участники: системно значимые кредитные организации (СЗКО), брокеры и банки. На рынке торгуют валютными свопами и опционами, процентными свопами и другими сложными инструментами.
Кроме рынков с отдельным набором активов Московская биржа также выделяет отдельные сегменты фондового рынка.
Это делается для того, чтобы упростить инвесторам поиск нужных компаний, а также предупредить их о рисках.
Вот какие сегменты выделяет биржа.
Компании инвестируют в высокотехнологичные проекты, наноиндустрию, занимаются импортозамещением критически важных технологий и т. д. Здесь есть и надежные бумаги 1-го уровня листинга (например, облигации Роснано), и малоликвидные акции 3-го уровня (например, бумаги Института стволовых клеток человека). Кроме акций и облигаций можно найти паи фондов, зарубежный ETF и венчурный ЗПИФ. Инновационные компании могут обеспечить высокую доходность, но подразумевают и повышенный риск. Как ведет себя этот сегмент рынка, можно проследить по соответствующему индексу.
Здесь представлен список так называемых устойчивых облигаций. Деньги, привлеченные в рамках выпуска, могут быть направлены на рефинансирование:
- кредитов на строительство школ, детских садов и библиотек («социальные» облигации),
- солнечных электростанций («зеленые» облигации»),
- больниц, парковок, домов культуры (сегмент национальных и адаптационных проектов).
Биржа выделяет в отдельный список акции и облигации компаний малой и средней капитализации. Выручка таких предприятий составляет от 120 млн ₽ до 10 млрд ₽ для эмитентов облигаций и до 25 млрд ₽ для эмитентов акций.
В списке представлены 182 бумаги — акции и облигации. Такие компании могли нарушить законодательство о ценных бумагах или инвестиционных фондах, допустить дефолты по облигациям, в их отношении могут быть введены процедуры банкротства (за исключением конкурсного производства) или санации. Выбрав новую компанию для инвестиций, проверьте, не находится ли она в этом списке Мосбиржи. Опасайтесь таких эмитентов: биржа может ограничить торги их бумагами или вовсе провести принудительный делистинг.
Может быть интересно
VIX: индекс страха
Что из себя представляет индекс страха и волатильности VIX? Как его можно использовать для анализа и трейдинга на фондовом рынке?
Что такое акции роста
Как найти акции роста и зачем их покупать
Что такое листинг акций
Листинг на бирже простыми словами.
Что дает листинг эмитетенту и инвестору
Начните инвестировать сегодня
Обменивайте валюту по выгодному курсу и торгуйте акциями известных компаний
Российские акции могут оказаться «по существу бесполезными», предполагает исследование MSCI
- По состоянию на полдень пятницы индекс МосБиржи снизился более чем на 36% с начала года.
- А международные инвесторы в российские ценные бумаги с начала войны терпели ограничения в управлении и оценке своих позиций.
- Основываясь на модели, которая связывает рынки акций и облигаций, MSCI в пятницу заявила, что рынок кредитно-дефолтных свопов предполагает, что российские акции «могут быть по существу бесполезными» в отличие от цен, указанных на бирже.
Блумберг | Getty Images
Российские акции могут «не иметь ценности» по сравнению с котировками на Московской бирже, говорится в новом исследовании MSCI.
Москва прекратила торги после того, как акции капитулировали из-за вторжения России в Украину, и вновь открылась через месяц после самого длительного закрытия биржи со времен распада Советского Союза.
Московская биржа также лишилась признанного статуса многими международными державами.
Индекс Московской биржи России снизился более чем на 36% с начала года по состоянию на полдень пятницы, а международные инвесторы в российские ценные бумаги столкнулись с ограничениями в управлении и оценке своих позиций с начала войны.
Основываясь на модели, которая связывает рынки акций и облигаций, MSCI в пятницу заявила, что рынок кредитно-дефолтных свопов предполагает, что российские акции «могут быть по существу бесполезными» в отличие от цен, указанных на бирже.
Кредитно-дефолтные свопы представляют собой производные инструменты, которые позволяют инвесторам обменивать свой кредитный риск на компанию, страну или другую организацию на риск других инвесторов. Кредиторы приобретают CDS у инвесторов в соответствии с соглашением о том, что инвестор платит кредитору, если заемщик не выполняет свои долговые обязательства.
посмотреть сейчас
«Несоответствие между рынком CDS и котируемыми ценами на российские акции может быть связано с сочетанием боязни технического дефолта, отказа механизма аукциона CDS, ограничений на торговлю CDS, привязанных к ценным бумагам компаний, находящихся под санкциями и более низкая воспринимаемая ценность российских акций для инвесторов CDS», — добавил старший юрист MSCI Золтан Сасс в пятничном отчете.
Модель работает на предположении, что если цена акций фирмы упадет до нуля, она выберет дефолт по своим долгам. В этой структуре, пояснил MSCI, риск дефолта компании определяется ее стоимостью по отношению к уровню ее долга.
Модели, основанные на этой концепции, использовались для расчета вероятностей дефолта на основе цен на акции, но они также могут делать выводы о ценах на акции на основе вероятностей дефолтов, что и сделали аналитики MSCI в исследовательской заметке, опубликованной в пятницу.
смотреть сейчас
«Мы обнаружили, что торговля CDS российских компаний резко возросла после начала российско-украинской войны. Возросшая торговая активность может указывать на то, что рынок CDS содержит информацию, отсутствующую на рынке акций. Таким образом, наше исследование включает CDS рыночные предполагаемые вероятности дефолта для моделирования цен на российские акции», — сказал Сасс.
В то время как российские акции упали на 36% с момента вторжения, цены, приведенные в соответствие с рынком CDS, были практически нулевыми, как показали данные MSCI.
«Основное объяснение отключения заключается в том, что инвесторы, торгующие на одном рынке, не торгуют на другом. Большинство иностранцев не могут торговать российскими акциями, а CDS доступны только для институциональных инвесторов», — добавил Сасс.
Рыночные искажения
Исследование также отметило, что результаты модели также могут быть результатом искажения самого рынка CDS в результате российско-украинской войны. Если дефолт приводит к выплате по CDS, базовые облигации должны быть проданы с аукциона.
«Трудности с передачей этих облигаций из-за санкций или других рыночных трений могут привести к завышению премии, необходимой для защиты от дефолта, и, следовательно, вероятности дефолта, подразумеваемой CDS», — сказал Сасс.
«Кроме того, препятствия для выплат по облигациям из-за санкций могут вызвать технический дефолт, когда фирма фактически не является банкротом, но не может выплачивать купоны или основную сумму по другим причинам».
Учитывая, что российский рынок жестко ограничен, во всех областях рынка наблюдается некоторый уровень искажений, подчеркнул Сасс, но MSCI считает, что разрыв между рынками акций и CDS является «поразительным» и может отражать расхождения в оценках из-за нескольких факторов.
смотреть сейчас
«Российские компании могут продолжать работать, получать доход и выплачивать дивиденды, что означает, что они могут иметь ценность для небольшой части инвесторов, которые могут в них инвестировать. Напротив, российские акции кажутся бесполезными с точки зрения инвесторов CDS», — сказал Сасс.
«Это отсутствие стоимости может быть символом сочетания страха технического дефолта, сбоя механизма аукциона CDS, ограничений на торговлю CDS, связанных с ценными бумагами компаний, находящихся под санкциями, и более низкой воспринимаемой стоимости российских акций для инвесторов CDS. »
Он предположил, что большей последовательности в ценообразовании можно было бы добиться за счет повторного открытия и реинтеграции российских рынков и экономики, а также отмены санкций, но тем временем инвесторы могут искать более глубокую картину ценовых факторов в акциях, глядя за пределы единый класс активов.
СМОТРЕТЬ ПРЯМОЕ ПРЯМОЕ ОБЪЯВЛЕНИЕ В ПРИЛОЖЕНИИ
СМОТРЕТЬ ПРЯМОЕ ПРЯМОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ В ПРИЛОЖЕНИИ
Российский фондовый рынок, раздавленный войной, открывается с большими лимитами
The Associated Press24 марта 2022 года по Гринвичу
НЬЮ-ЙОРК (AP) — Российский фондовый рынок открылся в четверг для ограниченной торговли в условиях жестких ограничений впервые после того, как Москва вторглась в Украину, почти через месяц после того, как цены упали, а рынок был закрыт, чтобы изолировать экономику.
Торговля ограниченным числом акций, в том числе энергетических гигантов «Газпром» и «Роснефть», проходила в условиях ограничений, призванных предотвратить повторение массовой распродажи 24 февраля, которая произошла в ожидании западных экономических санкций.
Значительные ограничения на торговлю в четверг подчеркнули экономическую изоляцию России и давление на финансовую систему, несмотря на усилия центрального банка по сдерживанию падения рынка. Иностранцы не могли продавать акции, а трейдерам было запрещено продавать без покрытия — иначе цены упадут — в то время как правительство заявило, что потратит 10 миллиардов долларов на акции в ближайшие месяцы, что должно поддержать цены.
РЕКЛАМА
Базовый индекс Московской биржи прибавил 4,4%, так как некоторые компании частично восстановили потери от падения в день вторжения. Авиакомпания «Аэрофлот» нарушила положительную динамику, потеряв 16,4%, что неудивительно после того, как США, Европейский союз и другие страны запретили российским самолетам летать в своем воздушном пространстве.
Подробнее от AP
FED развязывает еще одну большую походку, но намеки на откат
. На Израиле Netanyahu приближается к победе. пожизненное заключение
Когда Болсонару приручился в поражении, Бразилия отступила от пропасти
Российские акции еще до войны составляли лишь небольшую часть индексов акций развивающихся рынков и только для тех, кто с высокой толерантностью к риску, учитывая обширный кумовство, непрозрачный учет и широкомасштабное вмешательство государства. Они потеряли всякую привлекательность для большинства иностранных инвесторов, когда примерно через неделю после начала войны Московскую биржу объявили «непригодной для инвестиций».
«Фондовый рынок на самом деле почти второстепенный в данный момент», — сказал Крис Уифер, генеральный директор консалтинговой фирмы Macro-Advisory Ltd.
«Это скорее индикатор настроений, потому что очевидно, что компании не собирают деньги на фондовом рынке и не смогут».
Однако он сказал, что государственные банки или фонды, возможно, покупали для поддержания цен: «Это действительно похоже на покупку, поддерживаемую государством, а не на искренний интерес со стороны инвесторов».
Усилия правительства по стабилизации акций и упавшего в цене рубля — это способ показать, что некоторая уверенность возвращается, и «попытаться донести до людей, чтобы они не паниковали, что это временная ситуация, которая улучшится, — сказал Уифер. Тем не менее, добавил он, российская финансовая система остается в «хрупком» состоянии.
Тим Эш, старший суверенный стратег по развивающимся рынкам в BlueBay Asset Management, сказал, что возобновление торгов было «глубоко управляемым», и предположил, что «тем россиянам, у которых есть свободные деньги, больше нечего покупать в качестве страховки от инфляции и обвала валюты». ”
РЕКЛАМА
Ограничения, такие как закрытие и ограничение фондового рынка, относятся к числу тех, которые Россия ввела для защиты финансовой системы от полного краха, но они также закрывают экономику для торговли и инвестиций, которые могли бы стимулировать рост.
Некоторые иностранные хедж-фонды выразили заинтересованность в покупке проблемных активов — жизнеспособных компаний, торгующих по заниженным ценам, — но у них нет возможности принять участие из-за торговых ограничений, сказал Уифер.
Официальный представитель США назвал строгое ограничение торговли «шарадой».
«Это не настоящий рынок и не устойчивая модель, что только подчеркивает изоляцию России от мировой финансовой системы», — заявил Далип Сингх, заместитель советника президента Джо Байдена по национальной безопасности и экономике.
Экономические потрясения в России из-за санкций и войны были серьезными. Сотни американских, европейских и японских компаний ушли из России. Имели место набеги на банки и паническая скупка сахара и других основных продуктов питания. Курс российского рубля упал.
За пределами России возобновление торгов акциями на Московской бирже мало повлияет, в том числе на портфели подавляющего большинства американских инвесторов, заявила Леанна Девинни из Fidelity Investments.
Рыночная капитализация биржи — около 773 миллиардов долларов на конец прошлого года, по данным Всемирной федерации бирж, — это лишь малая часть капитализации крупных западных или азиатских рынков. Для сравнения, общая сумма всех акций на Нью-Йоркской фондовой бирже составляет примерно 28 триллионов долларов.
По оценкам Центрального банка России, на конец 2021 года розничным инвесторам принадлежало примерно 7,7 трлн рублей акций, что равно 79 млрд долларов США. вторглись в Украину. Ранее на этой неделе Россия возобновила торги государственными облигациями, номинированными в рублях.
Примерно через неделю после начала конфликта Россия была исключена из индексов развивающихся рынков, составленных MSCI, после того, как она определила рынок как «непригодный для инвестиций».
3 марта Лондонская фондовая биржа приостановила торги акциями 27 компаний, связанных с Россией, в том числе некоторых из крупнейших в сфере энергетики и финансов. До этого акции потеряли большую часть своей стоимости: акции Роснефти упали с 7,91 доллара 16 февраля до 60 центов 2 марта.
Об авторе