Внутренняя норма прибыли показывает: Внутренняя норма доходности (ВНД) — что такое и как рассчитать

Внутренняя норма прибыли показывает: Внутренняя норма доходности (ВНД) — что такое и как рассчитать

Функция IRR (Visual Basic для приложений)

Twitter LinkedIn Facebook Адрес электронной почты

• Статья
• 02/19/2023
• Чтение занимает 2 мин

Возвращает значение типа Double, определяющее внутреннюю норму прибыли периодических денежных потоков (платежей и поступлений).

Синтаксис

IRR(values(), [ guess ])

Функция IRR содержит такие именованные аргументы:

Part	Описание
values()	Обязательно. Массив с типом Double, определяющий значения денежного потока. Этот массив должен содержать по крайней мере одно отрицательное значение (платеж) и одно положительное значение (получение).
Думаю	Необязательный параметр. Значение Variant , указывающее вычисленное значение, будет возвращено IRR. Если элемент опущен, значение guess будет равно 0,1 (10 процентов).

Внутренняя норма прибыли — это процент, полученный от инвестиций, которые состоят из регулярных платежей и поступлений.

Функция IRR определяет порядок платежей и поступлений по номерам элементов массива. Убедитесь, что платежи и поступления введены в правильном порядке. Денежные потоки за каждый период не должны быть фиксированными, как при аннуитете.

IRR вычисляется путем итерации. Начиная со значения guess, функция IRR выполняет итерации до тех пор, пока точность результата не достигнет 0,00001 процента. Если функции IRR не удается получить результат после 20 итераций, она завершается с ошибкой.

Пример

В этом примере функция IRR возвращает внутреннюю норму доходности для ряда из 5 денежных потоков, содержащихся в массиве Values(). Первым элементом массива представлен отрицательный денежный поток, определяющий затраты предприятия. Оставшиеся четыре денежных потока представляют собой положительные денежные потоки за последующие 4 года.

Guess — это предполагаемая внутренняя норма прибыли.

Dim Guess, Fmt, RetRate, Msg
Static Values(5) As Double    ' Set up array.
Guess = .1    ' Guess starts at 10 percent.
Fmt = "#0.00"    ' Define percentage format. 
Values(0) = -70000    ' Business start-up costs.
' Positive cash flows reflecting income for four successive years.
Values(1) = 22000 : Values(2) = 25000
Values(3) = 28000 : Values(4) = 31000
RetRate = IRR(Values(), Guess) * 100    ' Calculate internal rate.
Msg = "The internal rate of return for these five cash flows is "
Msg = Msg & Format(RetRate, Fmt) & " percent."
MsgBox Msg    ' Display internal return rate.

См. также

• Функции (Visual Basic для приложений)

Поддержка и обратная связь

Есть вопросы или отзывы, касающиеся Office VBA или этой статьи? Руководство по другим способам получения поддержки и отправки отзывов см. в статье Поддержка Office VBA и обратная связь.

Страница не найдена | Московский Экономический Журнал

Sorry — that page can’t be found. You can view the most recent articles below or try a search:

Найти:

Понедельник Июль 11th, 2022Среда Июль 13th, 2022Posted by redaktor

Информационная группа ComNews приглашает принять участие в масштабном отраслевом мероприятии – IV Федеральном ИТ-форуме агропромышленного комплекса России — «Smart Agro: Цифровая трансформация в сельском хозяйстве». Дата проведения: 27 октября 2022 г. Место проведения: Отель «Хилтон Гарден Инн Москва Красносельская», ул. Верхняя Красносельская, д.11а стр. 4, Москва Сайт форума: https://www.comnews-conferences.ru/ru/conference/smartagro2022 Мероприятие предусматривает возможность онлайн-участия. Трансляция для […]

Среда Март 1st, 2023Среда Март 1st, 2023Posted by redaktor

PDF-файл статьи Научная статья Original article УДК 332.28 doi: 10.55186/2413046X_2023_8_2_86 КОМПЛЕКС ГЕОДЕЗИЧЕСКИХ РАБОТ В ПРОЦЕССЕ ИНЖЕНЕРНЫХ ИЗЫСКАНИЙ ПОД ОБЪЕКТЫ ЭКСПЛУАТАЦИИ ПРИОБСКОГО НЕФТЕГАЗОВОГО МЕСТОРОЖДЕНИЯ В ХМАО COMPLEX OF GEODETIC WORKS IN THE PROCESS OF ENGINEERING SURVEYS FOR THE OBJECTS OF OPERATION OF THE PRIOBSKOYE OIL AND GAS FIELD IN THE KHANTY-MANSIYSK AUTONOMOUS OKRUG Запевалов Владимир Николаевич, […]

Среда Март 1st, 2023Среда Март 1st, 2023Posted by redaktor

PDF-файл статьи Научная статья Original article УДК 332. 334.4:631.1(470.54) doi: 10.55186/2413046X_2023_8_2_85 АНАЛИЗ МЕТОДИКИ ИСЧИСЛЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ УРБАНИЗИРОВАННЫХ  ТЕРРИТОРИЙ НА ПРИМЕРЕ ТЮМЕНСКОЙ ОБЛАСТИ ANALYSIS OF THE METHODOLOGY FOR CALCULATION OF THE MANAGEMENT EFFICIENCY OF URBANIZED TERRITORIES ON THE EXAMPLE OF THE TYUMEN REGION Черных Елена Германовна, кандидат экономических  наук, доцент кафедры геодезии и кадастровой деятельности института сервиса […]

Среда Март 1st, 2023Среда Март 1st, 2023Posted by redaktor

PDF-файл статьи Научная статья Original article УДК 330.3: 338.43:631.6 doi: 10.55186/2413046X_2023_8_2_84 АНАЛИЗ НАЗНАЧЕНИЯ МЕТОДИКИ КОМПЛЕКСНОЙ ОЦЕНКИ ЭКОЛОГИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ ЗЕМЕЛЬНЫХ РЕСУРСОВ СЕВЕРНЫХ ТЕРРИТОРИЙ ANALYSIS OF THE PURPOSE OF THE METHODOLOGY FOR A COMPREHENSIVE ASSESSMENT OF THE ECOLOGICAL STATE OF THE LAND RESOURCES OF THE NORTHERN TERRITORIES Подковырова Марина Анатольевна, кандидат сельскохозяйственных наук, доцент кафедры геодезии и […]

Среда Март 1st, 2023Среда Март 1st, 2023Posted by redaktor

PDF-файл статьи Научная статья Original article УДК 711. 144-045.46 doi: 10.55186/2413046X_2023_8_2_83 ОСОБЕННОСТИ ПОЛУЧЕНИЯ РАЗРЕШИТЕЛЬНОЙ ДОКУМЕНТАЦИИ ДЛЯ РАБОТ ЛИНЕЙНОГО СООРУЖЕНИЯ FEATURES OF OBTAINING PERMITS FOR LINEAR CONSTRUCTION WORKS Ознобихина Людмила Александровна, кандидат сельскохозяйственных наук, доцент кафедры геодезии и кадастровой деятельности института сервиса и отраслевого управления Тюменского индустриального университета (ТИУ), 625000, Россия, г. Тюмень, ул. Володарского, д. 38,. […]

Среда Март 1st, 2023Среда Март 1st, 2023Posted by redaktor

PDF-файл статьи Научная статья Original article УДК 711.58 doi: 10.55186/2413046X_2023_8_2_82 ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ТРАНСФОРМАЦИИ ПРОСТРАНСТВЕННЫХ СИСТЕМ В КОМФОРТНУЮ ГОРОДСКУЮ СРЕДУ PROPOSALS FOR THE TRANSFORMATION OF SPATIAL SYSTEMS INTO A COMFORTABLE URBAN ENVIRONMENT Меркурьева Кристина Рудольфовна, аспирант, ассистент кафедры геодезии и кадастровой деятельности, Институт сервиса и отраслевого управления, Тюменский индустриальный университет (ТИУ), 625000, Россия, г.

Тюмень, ул.Володарского,д.38 Кряхтунов […]

Среда Март 1st, 2023Среда Март 1st, 2023Posted by redaktor

PDF-файл статьи Научная статья Original article УДК 528.067 doi: 10.55186/2413046X_2023_8_2_81 ПРИМЕНЕНИЕ ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ ПРИ АНАЛИЗЕ ПРОЦЕССА ФОРМИРОВАНИИ КАДАСТРОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ НА ТЕРРИТОРИИ ГОРОДА СУРГУТ ХМАО-ЮГРА APPLICATION OF INFORMATION TECHNOLOGIES IN THE ANALYSIS OF THE PROCESS OF FORMATION OF CADASTRE SUPPORT OF INNOVATIVE PROJECTS IN THE TERRITORY OF THE CITY OF SURGUT KHMAO-YUGRA Бударова Валентина […]

Внутренняя норма доходности (IRR): определение, формула и пример финансовый анализ.

В этой статье рассматриваются значение внутренней нормы доходности, формула IRR, способы расчета внутренней нормы доходности, когда она используется, а также часто задаваемые вопросы.

Содержание

• Что такое внутренняя норма доходности (IRR)?
• Понимание IRR 
• Формула внутренней нормы прибыли
• Как рассчитать IRR 
• Когда (и зачем) использовать IRR?
• Часто задаваемые вопросы
  • Что считается хорошей внутренней нормой доходности?
  • Что такое средняя внутренняя норма доходности 30%?
  • Что такое пример внутренней нормы доходности?
  • В чем разница между IRR и ROI?
• Важность внутренней нормы прибыли

Что такое внутренняя норма доходности (IRR)?

Внутренняя норма доходности — это расчет бюджета капиталовложений для принятия решения о том, какие рассматриваемые проекты или инвестиции являются достойными инвестиций, и ранжирования их. IRR — это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) равна нулю (когда будущие денежные потоки с поправкой на время равны первоначальным инвестициям). IRR — это показатель годовой доходности, который также используется для оценки фактической эффективности инвестиций.

Понимание IRR

IRR рассчитывается с использованием другого типа анализа дисконтированных денежных потоков для определения ставки, обеспечивающей первоначальную безубыточность инвестиций. Первоначальные инвестиции — это затраты компании на запуск инвестиционного проекта.

Компании сравнивают внутреннюю норму прибыли (IRR) для потенциальных проектов. При оценке потенциальных вариантов инвестирования они часто выбирают самую высокую ожидаемую доходность IRR, которая соответствует минимальной пороговой ставке процента, необходимой для инвестиций компании, или превышает ее.

Если сумма бюджета достаточно велика для инвестирования более чем в один проект, то свободные средства распределяются на другие проекты с более высоким IRR в рамках бюджета компании и допустимого риска.

Базовый анализ денежных потоков — это анализ притока и оттока денежных средств, которые представлены в отчете о движении денежных средств.

Корпоративная пороговая ставка равна их средневзвешенной стоимости капитала (WACC), включая премию за риск. Согласно стратегическому финансовому директору, WACC компании представляет собой средневзвешенную стоимость собственного капитала, долга и привилегированных акций.

Статья Harvard Business Review о внутренней норме доходности (IRR) рекомендует использовать IRR в сочетании с чистой приведенной стоимостью (NPV) для принятия лучших инвестиционных решений. В финансовом анализе чистой приведенной стоимости положительная чистая приведенная стоимость означает рентабельность инвестиций.

В корпоративных финансах фирмы венчурного капитала и компании прямых инвестиций используют доходность наличными или внутреннюю норму доходности в качестве методов для анализа того, какие стартапы и растущие компании они должны финансировать в качестве портфельных инвестиций. Инвесторы в коммерческую недвижимость используют IRR для оценки потенциальной или фактической доходности инвестиционной недвижимости.

Физические лица также могут использовать IRR для осуществления личных инвестиций и принятия важных решений о покупках, которые могут приносить прибыль, например аннуитет.

Формула внутренней нормы прибыли

Формула внутренней нормы прибыли (IRR) основана на формуле чистой приведенной стоимости (NPV), когда она используется для расчета нулевой чистой приведенной стоимости.

Формула внутренней нормы доходности:

Как рассчитать IRR 

Финансовые аналитики могут использовать математические формулы для расчета IRR методом проб и ошибок путем расчета чистой приведенной стоимости (NPV) каждой суммы денежного потока, используя оценку внутренней нормы доходности. По данным Journal of Accountancy, более эффективным процессом является использование трех функций электронных таблиц Excel для IRR, включая IRR, XIRR и MIRR.

Вместо этого вы можете использовать финансовый калькулятор для IRR. Финансовый калькулятор может быть либо физическим устройством с кнопкой IRR (например, специализированным финансовым калькулятором Texas Instruments), либо финансовым онлайн-калькулятором для внутренней нормы прибыли. Если вы решили использовать онлайн-калькулятор, сначала сравните результаты с Excel, чтобы убедиться в его точности.

Каждая формула функции Microsoft Excel имеет определенные встроенные предположения и переменные для вставки. Чтобы Excel работал при расчете трех функций IRR, ряд денежных потоков должен включать по крайней мере одну сумму отрицательного денежного потока для чистого оттока денежных средств и одну положительную сумму денежного потока для чистого притока денежных средств.

Функция IRR в Excel

Функция IRR в Excel предполагает периодические денежные потоки. IRR предполагает равное количество дней в месячных периодах движения денежных средств. Это не отражает ежемесячные колебания количества календарных дней в течение месяца, что приводит к небольшой неточности расчета IRR. В Excel для функции IRR вы можете вычислить IRR, используя либо месячные, либо годовые суммы, и выбрать, следует ли использовать предположение.

Рассчитать IRR за определенное количество лет (или месяцев). В функции IRR введите идентификаторы строки и столбца в виде суммы за годы, учитываемые при расчете IRR. Если вы делаете предположение, это дополнительная запись в формуле функции.

Шаги для использования функции Excel IRR:

1. Щелкните функцию f _x в Excel.
2. Выберите финансовую функцию.
3. В поле поиска функции введите IRR для функции IRR (и выберите IRR, если есть выбор, какую функцию IRR использовать).
4. Используя экран «Аргументы формулы», вставьте диапазон данных Excel в качестве значений для анализируемого периода внутренней нормы доходности и, при необходимости, свое предположение о величине внутренней нормы доходности.

В приведенном ниже разделе «Пример внутренней нормы доходности», который включает предположения о денежных потоках, Excel рассчитывает внутреннюю норму доходности как 16% на пятилетний период времени.

Функция ЧИСТВНДОХ в Excel

Функция ЧИСТРОБД в Excel не требует периодических денежных потоков и вместо этого использует даты денежных потоков (используя функцию ДАТА в Excel или даты в ячейках Excel, отформатированных как ДАТА). Однако вы можете использовать периодические даты. Как и IRR, XIRR позволяет пользователю Excel дополнительно вставить предположение в экранное окно «Аргументы функции».

Шаги для использования функции ЧИСТНДОХ в Excel:

1. Щелкните функцию f _x в Excel.
2. Выберите финансовую функцию.
3. В поле поиска функции введите ЧИСТДДД для этого типа функции ВСД (или выберите ЧИСТДДД, если есть выбор, какую функцию ВСД использовать).
4. Используя экран «Аргументы формулы», вставьте диапазон данных Excel в качестве значений для анализируемого периода внутренней нормы доходности, введите диапазон ячеек даты, которые были отформатированы как ДАТА, и, необязательно, ваше предположение о ставке внутренней нормы доходности.

Используя те же предположения, что и в разделе «Пример внутренней нормы доходности» ниже, за исключением замены «Годы» фактическими датами денежных потоков, которые указаны в новом столбце C, ЧИСТВНР дает ЧИНВНР как 14%.

Столбец C Excel включает следующие даты и адреса ячеек, которые следует использовать в связи с Примером данных предположений IRR вместо номера года. Предполагается, что денежные потоки останутся прежними.

Cell Dates of Cash Flows	Excel Cell Formatted as DATE
2-Jan-17	C2
15-Jan-18	C3
25 -19 марта	C4
16-Feb-20	C5
22-May-21	C6
28-Dec-22	C7

The XIRR function calculation shows in Excel as XIRR(B2 :B7,C2:C7) или XIRR(B2:B7,C2:C7,. 11) с допущением 11%. Вычисленный ЧССНП отображается как 14%, и эти формулы появляются на панели содержимого ячейки в верхней части электронной таблицы Excel, если вы нажмете на результат 14%.

Функция MIRR в Excel

MIRR — это модифицированная внутренняя норма доходности. Функция MIRR в Excel использует периодические денежные потоки (как и функция IRR), а также предполагает реинвестирование денежных средств при расчете. Функция MIRR Excel включает в себя аргументы функций для значений, Finance_rate и Reinvest_rate, но не предполагает ожидаемого значения IRR. Финансовая_ставка — это процентная ставка, выплачиваемая по суммам, взятым взаймы для финансирования денежных потоков. Reinvest_rate — это процентная ставка для процентов, полученных, когда деньги реинвестируются из денежных потоков, полученных от инвестиционного проекта.

Шаги для использования функции MIRR Excel:

1. Щелкните функцию f _x в Excel.
2. Выберите финансовую функцию.
3. В поле поиска функции введите MIRR для этого типа функции IRR (или выберите MIRR, если есть выбор, какую функцию IRR использовать).
4. Используя экран «Аргументы формулы», вставьте диапазон данных Excel как «Значения денежных потоков за анализируемый период IRR» и введите «Finance_rate» и «Reinvest_rate».

Предположим, что Finance_rate равен 8%, а Reinvest_rate равен 12%. Используя те же предположения о денежных потоках и сроках, что и в разделе «Пример внутренней нормы доходности» ниже, функция Excel вычисляет MIRR как 15%.

Когда вы нажмете 15% для результатов функции MIRR, вы увидите MIRR(B2:B7,.08,.12) на панели содержимого ячейки Excel.

Когда (и зачем) использовать IRR?

Используйте IRR (внутреннюю норму доходности) для оценки и сравнения доходности бизнес-инвестиционных проектов, чтобы выбрать наилучшие инвестиции из этих конкурирующих проектов. Предприятия часто выбирают инвестиционные проекты с наивысшей доходностью в рамках своей склонности к риску, которая соответствует их минимальной пороговой ставке для инвестирования. Физические лица также могут использовать IRR для инвестирования.

Вы также можете использовать IRR для определения нормы прибыли на фактические инвестиции, когда чистая приведенная стоимость равна нулю, используя анализ дисконтированных денежных потоков.

Часто задаваемые вопросы

Ниже приведены ответы на часто задаваемые вопросы о внутренней норме доходности (IRR).

Что считается хорошей внутренней нормой доходности?

Хорошая IRR зависит от отрасли и рискованности проекта. Проекты с более высоким риском требуют большей доходности IRR. Предприятия выбирают проекты с внутренней нормой доходности, превышающей их минимальную пороговую доходность, которая равна или превышает средневзвешенную стоимость капитала (WACC). В сфере недвижимости хорошая IRR может варьироваться от 12% до 20%, в зависимости от уровня риска.

Что означает IRR 30%?

IRR в размере 30% означает, что норма прибыли на инвестиции с использованием прогнозируемых дисконтированных денежных потоков будет равна первоначальной сумме инвестиций, когда чистая приведенная стоимость (NPV) равна нулю. В этом случае, когда к денежным потокам применяются факторы временной стоимости денег, результирующая внутренняя норма доходности составляет 30%. Инвестиции находятся в безубыточности с 30% IRR.

Пример IRR?

Пример использования функции IRR в Excel включает следующие предположения:

Пороговая ставка в качестве необязательного предположения: 11%
WACC: 8%

Для периода в пять лет Excel показывает функцию IRR как:
IRR(B2:B7) без предположения IRR или IRR (B2:B7, .11) с предположением 11% для IRR.

Результат: Для приведенного выше примера IRR = 16 %

В этом примере за пять лет этот проект возвращает IRR 16 %, что превышает пороговую ставку компании в 11 % для минимальной доходности инвестиций. Если это единственный рассматриваемый проект, выберите его. Если бизнес рассматривает другие инвестиционные проекты, ранжируйте их по наибольшей внутренней норме доходности выше пороговой ставки, но учитывайте и другие факторы, включая продолжительность бизнес-инвестиционного проекта, риск и требуемую сумму инвестиций.

В чем разница между IRR и ROI?

ROI (рентабельность инвестиций) рассматривает денежные потоки, полученные в течение всего срока инвестиций в конце по сравнению с первоначальными инвестициями. Напротив, IRR (внутренняя норма доходности) представляет собой годовую доходность, основанную на дисконтировании денежных потоков за каждый год с учетом временной стоимости денег. IRR — это ставка, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) равна нулю.

Важность внутренней нормы прибыли

Внутренняя норма прибыли является важным методом анализа и выбора бизнес-проектов или других инвестиций. Преимущество внутренней нормы доходности заключается в том, что предприятия не будут выбирать проекты, которые, согласно оценкам, принесут доход ниже их пороговой ставки (требуемой нормы прибыли), которая включает надбавку за риск. При внутренней норме доходности рискованность проекта рассматривается в сочетании с ежегодным темпом роста потенциальных инвестиций.

Решения, использующие внутреннюю норму доходности, должны также учитывать расчеты чистой приведенной стоимости (NPV), которая указывает расчетную сумму дисконтированного денежного потока, превышающую первоначальные инвестиции. IRR указывает только годовой процентный доход за определенный период времени (с учетом временной стоимости денег), а не общую сумму дохода.

Внутренняя норма доходности: формула и пример

Внутренняя норма доходности инвестиций (IRR) технически представляет собой сумму, которую инвестор получит от своих инвестиций без учета внешних факторов, таких как экономика. На практике IRR служит показателем прибыльности, который позволяет инвесторам, владельцам бизнеса и финансовым аналитикам сравнивать варианты инвестиций.

В этом руководстве мы рассмотрим:

• Что такое внутренняя норма доходности?
• Как рассчитать внутреннюю норму доходности
• Пример расчета внутренней нормы доходности
• Демонстрация вашего понимания IRR в резюме
• Связанные навыки

Продемонстрируйте новые навыки

Укрепите уверенность и приобретите практические навыки, которые ищут работодатели, с помощью виртуальной рабочей среды Forage.

Зарегистрируйтесь бесплатно

Что такое внутренняя норма прибыли?

Внутренняя норма доходности (IRR) измеряет прибыльность инвестиций. Расчет IRR дает доходность инвестиций, но эта ставка является внутренней, поскольку она не учитывает внешние факторы, такие как риск или инфляция.

IRR часто используется для выбора между вариантами инвестирования путем заполнения формы анализа дисконтированных денежных потоков (DCF) — внутренняя норма доходности — это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость инвестиции (NPV) равна нулю. Нулевая чистая приведенная стоимость будет означать, что инвестиции безубыточны: приведенная стоимость всех будущих денежных потоков равна полученному доходу от инвестиций, сопутствующим затратам и первоначальной сумме инвестиций.

Таким образом, IRR показывает доходность или ожидаемый доход от инвестиций, выраженный в процентах от инвестиций. Например, инвестиции в размере 10 000 долларов США с внутренней нормой доходности 20% принесут прибыль в размере 2 000 долларов США. Тем не менее, IRR является типом сложного годового темпа роста, что означает, что годовой доход от инвестиций реинвестируется (или составляет ).

Кто использует IRR?

Владельцы бизнеса и руководители часто используют внутреннюю норму прибыли для сравнения вариантов инвестиций или проектов. Например, предположим, что компания выбирает между покупкой оборудования для ограниченного выпуска нового продукта или инвестированием той же суммы в другое предприятие. Они могут сравнить каждую IRR, чтобы определить, какой из них лучше.

IRR также широко используется в корпоративных финансах, таких как венчурные и частные инвестиционные компании, при оценке потенциальных компаний для инвестиций. В отделе фиксированного дохода и акций инвестиционного банка аналитики могут полагаться на внутреннюю норму прибыли. понять доходность облигации.

>>БОЛЬШЕ: Узнайте больше об этой области корпоративных финансов с помощью программы Jefferies Virtual Experience для фиксированного дохода и акций.

Как рассчитать внутреннюю норму прибыли

Для расчета внутренней нормы прибыли используется та же формула, что и для дисконтированного денежного потока (DCF) или чистой приведенной стоимости (NPV). Однако в этом расчете чистая приведенная стоимость должна быть установлена ​​равной нулю. Вместо того, чтобы решать NPV, «x», который мы ищем в уравнении, является ставкой дисконтирования (обычно обозначается как «r» в формулах DCF или NPV).

Важно помнить, что это тип сложного годового темпа роста, поэтому доходы от инвестиций ежегодно реинвестируются.

Формула внутренней нормы прибыли

В этой формуле:

• NPV устанавливается равным нулю.
• Денежные потоки — это суммы денег, потраченные и заработанные на инвестициях за определенный период времени (например, ежемесячно или ежегодно).
• 1, 2 и n — периоды времени, где n — количество временных интервалов.
• IRR — это внутренняя норма доходности.
• Первоначальные инвестиции — это предварительная сумма инвестиций.

Компоненты формулы IRR

Чистая приведенная стоимость (NPV)

NPV представляет собой сумму будущих денежных потоков инвестиций, дисконтированных до приведенной стоимости. Для этого расчета он установлен равным нулю, поэтому мы можем найти норму прибыли (IRR), которая приводит инвестиции к точке безубыточности (когда NPV равна нулю).

Денежный поток 

Денежный поток – это любые деньги, потраченные на инвестиции или полученные от них. Это включает в себя приток денежных средств для получения прибыли, доходов или дивидендов и отток денежных средств для расходов, процентов или платежей по кредиту.

Количество периодов

Количество периодов определяет, как долго длится инвестиция. Например, пятилетний проект будет иметь пять периодов времени. В некоторых случаях количество периодов по умолчанию равно 10, поскольку это средний срок службы компании. При расчете IRR эти периоды времени должны быть постоянными интервалами — ежемесячно, ежеквартально, ежегодно — потому что внутренняя норма доходности является средней за все периоды и не может быть легко скорректирована для дифференциации для временных рамок разных размеров.

IRR

Это ставка дисконтирования или степень корректировки денежных потоков, чтобы привести их к приведенной стоимости. IRR также является «x», который нам нужно найти в этой формуле.

Первоначальные инвестиции

Первоначальные инвестиции — это первоначальные затраты на запуск проекта или инвестиций. Например, если компания инвестирует 10 миллионов долларов в новое оборудование для ограниченного выпуска продукции, эти 10 миллионов долларов будут первоначальными инвестициями, и их нужно будет вычесть из общих дисконтированных денежных потоков.

Пример расчета IRR

В конечном счете, расчет IRR вручную — это игра в догадки: вы используете метод проб и ошибок, чтобы выяснить, какая процентная ставка приводит к нулевой чистой приведенной стоимости. Давайте проведем простой расчет вручную, используя следующие данные:

• Начальные инвестиции: 4115 долларов США
• Денежный поток за первый год: 1000 долларов США
• Денежный поток за второй год: 1100 долларов США
• Денежный поток за третий год: 1200 долларов
• Чистая текущая стоимость: 0

Итак, с этой информацией у нас есть формула: 

Вообще говоря, это не может быть очень высокая норма прибыли, так как первоначальные инвестиции не очень велики, и это инвестиции только на три года. Каждый период дисконтированного денежного потока (первый, второй и третий год) должен составлять более 1000 долларов, чтобы сбалансировать первоначальные инвестиции, поэтому IRR не может быть равен нулю. Чтобы найти фактическую внутреннюю норму доходности, нам нужно подставить различные проценты и увидеть каждую чистую приведенную стоимость.

• Если внутренняя норма доходности равна 5%, чистая приведенная стоимость для этого уравнения будет равна -443 . Таким образом, IRR не 5%.
• Если IRR составляет 15%, чистая приведенная стоимость для этого уравнения будет равна 537 . Таким образом, IRR не составляет 15%.
• Если IRR составляет 10%, чистая приведенная стоимость для этого уравнения будет равна 0 . Таким образом, IRR составляет 10%.

К счастью, IRR редко рассчитывается вручную, потому что это трудоемкий процесс проб и ошибок. Вместо этого специалисты по финансам обычно используют онлайн-калькулятор IRR для определения IRR инвестиций. Они также могут использовать Excel с функцией IRR или XIRR.

>>ПОДРОБНЕЕ: Создайте прочную основу для работы с Excel с помощью программы JPMorgan Excel Virtual Experience Program.

Интерпретация результатов

Оценка того, является ли внутренняя норма доходности хорошей или плохой, полностью зависит от самой компании. У каждой компании есть пороговая ставка или минимальная норма прибыли, необходимая им от инвестиций, чтобы они окупились. Для некоторых компаний их пороговая ставка равна их средневзвешенной стоимости капитала (WACC), в то время как другие могут полагаться на норму прибыли, ожидаемую акционерами.

Вообще говоря, инвестиция имеет смысл, если ее IRR выше пороговой ставки компании. При сравнении двух вариантов компании обычно выбирают инвестиции с более высокой IRR.

Однако одной внутренней нормы доходности часто недостаточно для полной оценки варианта инвестирования. Скорее, профессионалы в области финансов рассматривают его в сочетании с другими факторами, такими как устойчивость компании к риску, экономические условия и общая продолжительность потенциальных инвестиций.

Найдите свою карьеру

Узнайте, подходит ли вам этот карьерный путь, благодаря бесплатному виртуальному опыту работы.

Узнать больше

Демонстрация того, что вы понимаете IRR в резюме

Раздел «Навыки» в вашем резюме — отличное место для упоминания IRR.