Внутренняя ставка доходности irr: Внутренняя норма доходности (ВНД) — что такое и как рассчитать

Внутренняя ставка доходности irr: Внутренняя норма доходности (ВНД) — что такое и как рассчитать

Функция IRR — Служба поддержки Майкрософт

Access для Microsoft 365 Access 2021 Access 2019 Access 2016 Access 2013 Access 2010 Access 2007 Еще…Меньше

Возвращает значение типа Double, определяющее внутреннюю норму прибыли для циклических потоков денежных средств (выплат и поступлений).

Синтаксис

IRR( значения () [, гипотеза ] )

Функция IRR имеет следующие аргументы:

Замечания

Внутренняя ставка доходности представляет собой процентную ставку доходности по инвестиции, которая включает ряд расходных и доходных платежей, осуществляемых с определенной периодичностью.

Функция IRR определяет порядок выплат и поступлений на основе порядка значений в массиве. Убедитесь, что значения выплат и поступлений указаны в правильном порядке. В отличии от аннуитета, фиксированный размер платежей для движения денежных средств на протяжении каждого периода не обязателен.

Функция IRR вычисляется методом итераций. Начиная со значения гипотеза, функция IRR циклически повторяет вычисления, пока не будет достигнут результат с точностью 0,00001 процента. Если функции IRR не удалось получить такой результат после 20 попыток, вычисления прекращаются.

В этом примере функция IRR возвращает внутреннюю ставку доходности для последовательности из 5 денежных потоков, содержащейся в массиве Values(). Первый элемент массива является отрицательным денежным потоком, отражающим инвестиционные расходы. Остальные 4 денежных потока представляют собой доходные платежи в течение следующих 4 лет. Переменная Guess представляет собой оценочную внутреннюю норму доходности.

Dim Guess, Fmt, RetRate, Msg
Static Values(5) As Double    ' Set up array.
 Guess = .1    ' Guess starts at 10 percent.
Fmt = "#0.00"    ' Define percentage format.
Values(0) = -70000    ' Business start-up costs.
' Positive cash flows reflecting income for 
' four successive years.
Values(1) = 22000 : Values(2) = 25000
Values(3) = 28000 : Values(4) = 31000
' Calculate internal rate.
RetRate = IRR(Values(), Guess) * 100
Msg = "The internal rate of return for these " & _
"five cash flows is "
Msg = Msg & Format(RetRate, Fmt) & " percent. "
MsgBox Msg    ' Display internal return rate.

Внутренняя Норма Доходности Excel — Kerry J Dean Photography

Содержание

• Внутренняя норма доходности (IRR). Формула и пример расчета в Excel
• Преимущества и недостатки внутренней нормы доходности (IRR)
• Примеры функции ВСД в Excel
• Графический метод расчета IRR в Excel

Формула производит циклические вычисления с того значения, которое указано в аргументе «Предположение». Для функции ВСД важен порядок выплат или поступлений. То есть денежные потоки должны вводится в таблицу в соответствии со временем их возникновения.

Что такое БД в Excel?

Базы данных (БД) — набор упорядоченной информации, которая хранится в одном месте. Их создают, чтобы быстро находить, систематизировать и редактировать нужные данные, а при необходимости собирать их в отчёт или показывать в виде диаграммы. Специализированных программ для формирования и ведения баз данных много.

Часто IRR сравнивают в процентами по банковскому депозиту. Если проценты по вкладу выше, то лучше поискать другой инвестиционный проект. В-третьих, не способность отразить абсолютный размер полученных денежных средств от инвестиции. Показатели равны – минимально допустимый уровень (предприятие нуждается в корректировке движения денежных средств). Но поступления регулярные (каждый месяц, квартал или год).

Поэтому прибыльность данного проекта сомнительна. ВНД выше – следует внимательно рассмотреть данный проект. Во-первых, недостатки в оценке внутренней нормы доходности заключаются в сложности прогнозирования будущих денежных платежей. На размер планируемых платежей влияет множество факторов риска, влияние которые сложно объективно оценить.

Внутренняя норма доходности (IRR). Формула и пример расчета в Excel

Один из методов оценки инвестиционных проектов – внутренняя норма доходности. Расчет в автоматическом режиме можно произвести с помощью функции ВСД в Excel. Она находит внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств. Финансовые показатели должны быть представлены числовыми значениями. Внутренняя норма доходности равна ставке дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход отсутствует, то есть равен нулю. При данной ставке инвестор вернет вложенные первоначально средства.

Предположение – величина, которая предположительно близка к значению https://goforex.info/ (аргумент необязательный; но если функция выдает ошибку, аргумент нужно задать).

Значения – диапазон с суммами денежных потоков, по которым необходимо рассчитать внутреннюю норму рентабельности. Диапазон ячеек, в которых содержатся числовые выражения денежных средств. Для данных сумм нужно посчитать внутреннюю норму доходности. На рисунке ниже показан первоначальный вид для расчета IRR. Можно заметить, что ставка дисконтирования, используемая для расчета NPV, ссылается на ячейку, в которой нет данных (она принимается равной 0).

Чем выше IRR, тем большие перспективы роста у данного проекта. При нажатии в появившемся окне заполняем строки «Установить целевую ячейку» – это формула расчета NPV, далее выбираем значение данной ячейки равной 0. Изменяемый параметр будет ячейка со значением внутренней нормы доходности . На рисунке ниже показан пример расчета с помощью надстройки «Поиск решений». Для этого открываем в главном меню раздел «Данные» и в нем «Поиск решений». Если значение IRR проекта выше стоимости капитала для предприятия, то данный инвестиционный проект нужно принять.

Преимущества и недостатки внутренней нормы доходности (IRR)

Внутренняя норма доходности тесно связана с чистым дисконтированным доходном . На рисунке ниже показана взаимосвязь между размером IRR и NPV, увеличение нормы доходности приводит к уменьшению дохода от инвестиционного проекта. То есть если ставка кредита меньше внутренней нормы рентабельности, то заемные средства принесут прибыль. Так как в при реализации проекта мы получим больший процент дохода, чем величина капитала. Полученная норма прибыли в три раза меньше предыдущего результата.

NPV – один из методов оценки инвестиционного проекта, который основывается на методологии дисконтирования денежных потоков. IRR , или ВНД – показатель внутренней нормы доходности инвестиционного проекта. Часто применяется для сопоставления различных предложений по перспективе роста и доходности.

Инвестиции состоят из платежей (суммы со знаком «–») и доходов (со знаком «+»), которые происходят в одинаковые по продолжительности временные промежутки. Расчеты показали, что внутренняя норма доходности инвестиционного проекта составляет 11%. Для дальнейшего анализа значение сравнивается с процентной ставкой банковского вклада, или стоимостью капитала данного проекта, или ВНД другого инвестиционного проекта. Разберем такой показатель как внутренняя норма доходности инвестиционного проекта, определим экономический смысл и рассмотрим подробно пример его расчета с помощью Excel. Функция дисконтировала денежные потоки 1-4 периодов по ставке 10% . При анализе нового инвестиционного проекта точно определить ставку дисконтирования и все денежные потоки невозможно.

Примеры функции ВСД в Excel

Имеет смысл посмотреть зависимость NPV от этих показателей. В частности, от стоимости капитала (ставки дисконта). Значение IRR можно найти графическим способом, построив график зависимости чистой приведенной стоимости от ставки дисконтирования.

Для расчета внутренней ставки доходности (внутренней нормы доходности, IRR) в Excel используется функция ВСД. Ее особенности, синтаксис, примеры рассмотрим в статье. Показатель используется для оценки привлекательности инвестиционного проекта или для сопоставительного анализа с другими проектами.

Графический метод расчета IRR в Excel

Это обязательное условие для корректного расчета. Существенный недостаток двух предыдущих функций – нереалистичное предположение о ставке реинвестирования. Для корректного учета предположения о реинвестировании рекомендуется использовать функцию МВСД. Текстовые или логические значения, пустые ячейки при расчете игнорируются. Так как первый денежный поток происходил в нулевом периоде, то в массив значений он не должен войти. Первоначальную инвестицию нужно прибавить к значению, рассчитанному функцией ЧПС.

• Существенный недостаток двух предыдущих функций – нереалистичное предположение о ставке реинвестирования.
• Функция дисконтировала денежные потоки 1-4 периодов по ставке 10% .
• То есть денежные потоки должны вводится в таблицу в соответствии со временем их возникновения.
• Значения – диапазон с суммами денежных потоков, по которым необходимо рассчитать внутреннюю норму рентабельности.
• Значение IRR можно найти графическим способом, построив график зависимости чистой приведенной стоимости от ставки дисконтирования.

Во-первых, возможность сравнения различных инвестиционных проектов между собой по степени привлекательности и эффективности использования капитала. К примеру, сравнение с доходностью по безрисковым активам. Для расчета NPV в Excel применяется функция ЧПС. Чтобы найти внутреннюю ставку доходности графическим методом, нужно построить график изменения NPV.

Пример расчета IRR в Excel

Во-вторых, возможность сравнения различных инвестиционных проектов с разным горизонтом инвестирования. В нашем примере расчет ВСД произведен для ежегодных потоков. Если нужно найти IRR для ежемесячных потоков сразу за несколько лет, лучше ввести аргумент «Предположение». Программа может не справиться с расчетом за 20 попыток – появится ошибка #ЧИСЛО!. В программе Excel для подсчета внутренней ставки доходности используется метод итераций (подбора).

Каким должен быть показатель NPV?

Если NPV больше или равно нулю, то такой проект признают экономически выгодным. Отрицательное значение NPV говорит о том, что проект не привлекателен. Обычно при расчете NPV инвестиции не выделяют как отдельный денежный поток, они просто создают отрицательные денежные потоки в начале инвестиционного проекта.

Для этого IRR сравнивают с эффективной ставкой дисконтирования, то есть с требуемым уровнем доходности проекта . За такой уровень на практике зачастую используют средневзвешенную стоимость капитала . Напомним, что IRR – это ставка дисконтирования, при которой NPV анализируемого проекта равняется нулю.

Во-вторых, показатель IRR не отражает размер реинвестирования в проект (данный недостаток решен в модифицированной внутренней норме доходности MIRR). Допустим, для запуска проекта брался кредит в банке под 15% годовых. Расчет показал, что внутренняя норма доходности составила 20,9%.

Следовательно, точка пересечения графика NPV с осью абсцисс и есть внутренняя доходность предприятия. Пересечение графика с осью Х (когда чистый дисконтированный доход проекта равняется нулю) дает показатель IRR для данного проекта. Графический метод показал результат ВСД, аналогичный найденному в Excel. Мы рассчитали ВНД для регулярных поступлений денежных средств. При несистематических поступлениях использовать функцию ВСД невозможно, т.к. Ставка дисконтирования для каждого денежного потока будет меняться.

Что такое внутренняя норма доходности (IRR)?

Внутренняя норма доходности (IRR) измеряет доходность потенциальных инвестиций. Расчет исключает внешние факторы, такие как инфляция и стоимость капитала, поэтому он называется внутренним. IRR, выраженный в процентах, помогает инвесторам и бизнес-менеджерам сравнивать доходность различных инвестиций или капитальных затрат. При прочих равных условиях инвестиции с более высоким IRR предпочтительнее инвестиций с более низким IRR.

У вас есть вопросы об инвестировании? Поговорите с финансовым консультантом сегодня.

IRR помогает инвесторам оценить, насколько прибыльными могут быть инвестиции. Например, можно сказать, что инвестиции имеют IRR 10%. Это указывает на то, что инвестиции будут приносить 10% годовой доход в течение всего срока их службы.

В частности, IRR — это ставка дисконтирования, которая при применении к ожидаемым денежным потокам от инвестиций дает нулевую чистую текущую стоимость (NPV).

Расчет IRR для различных инвестиций может помочь инвесторам решить, в какую из них инвестировать. Однако IRR имеет некоторые ограничения, которые требуют от инвесторов здравого смысла при выборе инвестиций.

NPV и IRR являются связанными понятиями, и финансовые аналитики используют оба. Разница в том, что IRR дает доходность инвестиции (в процентах), а NPV — это текущая стоимость инвестиции (скажем, в долларах).

Предприятия используют IRR, чтобы решить, какие проекты или инвестиции финансировать. Например, IRR может помочь менеджеру сделать выбор между модернизацией оборудования или расширением разработки продукта.

Компании часто устанавливают минимальную требуемую норму прибыли для инвестиций, называемую пороговой нормой. Если предлагаемый проект не может обеспечить IRR выше пороговой ставки, предложение мертво.

Аналогичным образом, IRR проекта должна превышать стоимость капитала или проценты по кредиту, взятому для финансирования инвестиций. IRR ниже стоимости капитала, скорее всего, убьет проект.

Инвесторы могут использовать IRR для расчета ожидаемого дохода от покупки акций. Он также может помочь определить доходность облигации к погашению. Это может даже помочь сбалансировать риск и вознаграждение при покупке недвижимости.

Венчурные капиталисты и частные инвесторы используют IRR для оценки инвестиций в компании. IRR подходит для сценариев, включающих единовременное вложение денежных средств, за которыми следует один или несколько возвратов денежных средств с течением времени.

Вы можете рассчитать IRR вручную, но это сложно. Это также метод проб и ошибок, который дает только приблизительный ответ.

Программное обеспечение для работы с электронными таблицами и калькуляторы для бизнеса и финансов вычисляют IRR гораздо точнее и проще. Компромисс заключается в том, что выполнение работы вручную более прозрачно.

Допустим, например, что компания рассматривает возможность потратить 100 000 долларов на единицу оборудования со сроком службы три года. Новый продукт увеличит производство настолько, что в первый год увеличится денежный поток на 25 000 долларов. Денежный поток также увеличится на 50 000 долларов во второй год и на 75 000 долларов в последний год.

Через три года в этом случае изношенное оборудование имеет нулевую стоимость. Если бы у него была какая-то ликвидационная или утилизационная стоимость, формула IRR также могла бы учитывать это.

Чтобы рассчитать IRR для этой инвестиции в электронной таблице, сначала введите первоначальную стоимость в одну ячейку как отрицательное число. Затем введите каждое из трех лет увеличения денежного потока в виде положительных чисел в трех ячейках ниже. Наконец, в другой ячейке используйте формулу IRR для предыдущих четырех ячеек, показывающую денежный поток покупки. IRR для проекта появится в этой ячейке. Вот как это будет выглядеть:

• Первоначальные инвестиции: -100 000 долларов США
• Возврат за первый год: $25 000
• Возврат за второй год: 50 000 долларов США
• Возврат за третий год: $75 000

В этом случае IRR составляет 19%.

Что такое IRR в более широком смысле? Это всего лишь один из многих показателей, которые компании и инвесторы используют для анализа инвестиционных решений. Одним из потенциальных ограничений IRR является то, что он может отдавать предпочтение небольшим инвестициям по сравнению с более крупными. Это также может привести к тому, что инвестиции с небольшим краткосрочным доходом будут казаться предпочтительнее инвестиций с более крупными долгосрочными доходами. Это может привести к тому, что инвестор упустит более прибыльные предприятия.

Например, инвестиции в размере 100 долларов США, приносящие 300 долларов США в год, имеют более благоприятную внутреннюю норму доходности, чем инвестиции в размере 10 000 долларов США, приносящие 20 000 долларов США в год. Тем не менее, инвестиции в размере 10 000 долларов окажут гораздо большее положительное влияние на стоимость инвестора.

Чтобы справиться с ограничениями IRR, инвесторы также обращают внимание на NPV. Вместе они помогут определить инвестиции с большим влиянием на благосостояние в дополнение к более высокой норме прибыли.

IRR может помочь вам понять, какую прибыль вы получите от инвестиций. Это также может помочь вам выяснить, какие инвестиции будут работать лучше, чем другие.

Тем не менее, IRR не является безошибочным. Он не учитывает общую сумму дохода, а только скорость этого дохода. Хотя IRR по-прежнему может быть полезным финансовым инструментом, вы можете рассмотреть возможность его использования вместе с несколькими другими расчетами, прежде чем делать инвестиции.

• Если вы считаете, что IRR не дает полной картины конкретной инвестиции, вы можете проконсультироваться с финансовым консультантом. Бесплатный инструмент SmartAsset подберет вам до трех проверенных финансовых консультантов, которые обслуживают ваш регион, и вы можете бесплатно взять интервью у своих консультантов, чтобы решить, какой из них подходит именно вам. Если вы готовы найти консультанта, который поможет вам достичь ваших финансовых целей, начните прямо сейчас.
• Да, инвестиционный калькулятор SmartAsset может помочь вам определить норму прибыли, но он не должен быть единственным инструментом, который вы используете. Рассмотрите возможность использования калькулятора распределения активов SmartAsset, чтобы определить свою толерантность к риску, или калькулятора инфляции SmartAsset, чтобы узнать, сколько будет стоить ваша прибыль с течением времени.

Фото: ©iStock.com/LIgorko, ©iStock.com/Ridofranz, ©iStock.com/danielvfung

Марк Хенрикс Марк Хенрикс писал о личных финансах, инвестировании, выходе на пенсию, предпринимательстве и других темах более 30 лет. Его внештатная подпись появилась на CNBC. com и в The Wall Street Journal, The New York Times, The Washington Post, Kiplinger’s Personal Finance и других ведущих изданиях. Марк написал книги, в том числе «Не просто жизнь: полное руководство по созданию бизнеса, который дает вам жизнь». Его любимые репортажи — это те, которые помогают обычным людям увеличить свое личное благосостояние и удовлетворенность жизнью. Выпускник программы журналистики Техасского университета, он живет в Остине, штат Техас. В свободное время он любит читать, заниматься волонтерством, выступать в акустическом музыкальном дуэте, кататься на байдарках по бурным водам, заниматься пешим туризмом и участвовать в триатлоне.

Определение, расчет, как использовать

Наши эксперты выбирают лучшие продукты и услуги, которые помогают принимать разумные решения с вашими деньгами (вот как). В некоторых случаях мы получаем комиссию от наших партнеров; тем не менее, наши мнения являются нашими собственными. Условия применяются к предложениям, перечисленным на этой странице.

• Внутренняя норма доходности (IRR) — это формула, используемая для оценки доходности потенциальных инвестиций.
• IRR рассчитывает прогнозируемый годовой темп роста конкретных инвестиций с течением времени.
• IRR часто используется для сравнения аналогичных инвестиций или при планировании капиталовложений и составлении бюджета.

Спасибо за регистрацию!

Получайте доступ к своим любимым темам в персонализированной ленте, пока вы в пути.

Внутренняя норма доходности (IRR) — одна из нескольких хорошо известных формул, используемых для оценки потенциальных инвестиций. Это позволяет вам рассчитать потенциальную прибыль от инвестиций за определенный период времени и определить, стоит ли использовать ваши средства или средства вашей компании.

Как объясняет Даниэль Гарза, CFA Intercontinental Wealth Advisors, «IRR часто используется для определения осуществимости инвестиционных проектов».

Вы хотите оценить потенциал новых инвестиций? Вот как может помочь расчет IRR.

Понимание того, как работает IRR

IRR используется для расчета потенциального годового дохода от инвестиций с течением времени, принимая во внимание денежный поток — входящие и исходящие деньги. Он часто используется для определения того, куда лучше всего направить средства компании.

Например, вы можете использовать его, чтобы оценить, какие инвестиции A или B являются лучшим использованием вашего капитала. IRR также может помочь определить, является ли создание новой операции или расширение существующей более выгодным вариантом.

IRR чаще всего используется в сочетании с пороговой ставкой — или минимальной суммой прибыли, которую вы должны получить. Многие компании используют средневзвешенную стоимость капитала (WACC) в качестве базовой пороговой ставки.

«После получения внутренней нормы доходности она сравнивается с пороговой ставкой, чтобы определить жизнеспособность проекта», — говорит Гарза. «Если IRR выше, чем пороговая ставка, то проект добавляет ценность».

Подсказка: IRR лучше всего использовать при сравнении инвестиций с одинаковой продолжительностью и в сочетании с другими анализами, такими как период окупаемости и чистая приведенная стоимость (NPV).

Формула внутренней нормы доходности сложна, поэтому ее редко рассчитывают вручную. В большинстве случаев инвесторы используют калькулятор IRR или электронную таблицу Excel, которая имеет встроенную функцию для определения IRR проекта.

Тем не менее, точная формула выглядит так:

При расчете IRR вы рассчитываете NPV, равную нулю. Затем вам понадобится количество лет, в течение которых вы планируете удерживать инвестиции (N), а также ожидаемые притоки и оттоки денежных средств за эти периоды (CF1, CF2 и т. д.). Оттуда вы можете определить внутреннюю норму прибыли проекта.

Вот пример. Допустим, вы стоите на пороге покупки оборудования стоимостью 100 000 долларов. Вы прогнозируете, что он будет приносить 40 000 долларов ежегодной прибыли до шестого года, когда он, вероятно, устареет или перестанет функционировать. В этот момент вы продадите оборудование за 10 000 долларов.

IRR в этом случае будет 29,7%. Если эта IRR выше, чем ваша пороговая ставка — или IRR другой аналогичной инвестиции, которую вы рассматриваете — это, вероятно, разумное использование ваших средств.

Подсказка: Если вы рассчитываете IRR вручную, вам придется методом проб и ошибок до тех пор, пока NPV не станет равным нулю. Чтобы упростить задачу, рассмотрите возможность использования встроенной в Excel функции IRR. Существует также функция XIRR (расширенная IRR), если вы ожидаете, что ваш денежный поток будет более неустойчивым.

IRR и простой ROI, или рентабельность инвестиций, — это два способа оценки доходов от конкретных инвестиций. Основное отличие заключается в том, что IRR рассчитывает потенциальную прибыль, которую можно ожидать в течение определенного периода времени, в то время как простой ROI дает вам фактическую прибыль от инвестиций без учета времени.

«Самая большая проблема с ROI заключается в том, что он не принимает во внимание течение времени, фактически игнорируя временную стоимость денег», — говорит Роберт Р. Джонсон, профессор финансов в Крейтонском университете.

IRR также требует более подробных данных, чем ROI. По словам Джонсона, рентабельность инвестиций является более «упрощенной», требующей всего два числа: текущая стоимость ваших инвестиций и первоначальная стоимость этих инвестиций. Для IRR вам понадобится точная картина ваших общих затрат, денежного потока и периода владения.

IRR может помочь вам оценить потенциал новых инвестиций или начинаний, а также сравнить их с другими вариантами, которые вы, возможно, рассматриваете. Просто убедитесь, что вы включили другие анализы и рассмотрите возможность использования калькулятора или функции Excel IRR, чтобы упростить процесс. Если вам нужна помощь в определении того, является ли новая инвестиция разумным шагом или нет, подумайте о том, чтобы обратиться к финансовому аналитику или консультанту. Они помогут вам разобраться в цифрах и сделать лучший выбор.

Али Дж.