Заработок на комментах: Page not found — Заработок в интернете на дому и отзывы о нем! Платные опросы за деньги!

Заработок на комментах: Page not found — Заработок в интернете на дому и отзывы о нем! Платные опросы за деньги!

Содержание

как заработать на комментариях | Чокнутые Деньги

Копирайтер – профессия в IT связанная с работой над текстами: отзывы, комментарии, статьи, новости, продающие тексты, описания товарных карточек и т.п.

Полный курс копирайтера

Любой пользователь интернета, не имеющий своего блога или сайта, может тем не менее иметь заработок на комментариях. Оплата такого вида работы может быть, в зависимости от сложности в заданиях, очень и очень приличной.

Как заработать на комментариях:
  1. На каждом блоге или сайте имеется возможность комментировать статьи или сообщения. Кроме того, на таких ресурсах поощряется привлечение все новых и новых пользователей, способных оставить грамотный пост, даже конкурсы организуются. И все это может оплачиваться. Зачем это нужно владельцам? Первым делом они узнают ваше мнение о своем детище, а затем еще и улучшают поведенческий фактор на сайте.
  2. Распространились и различные сервисы в сети, например, очень востребовано понятие “биржа комментариев”. Специализированные биржи (типа qcomment.ru) привлекают авторов и оплачивают комментарии на сайтах, блогах, форумах и интернет-магазинах. Здесь можно выбрать себе работу по знанию темы и стоимости задания. Зарабатывать тут можно сразу после регистрации и без вложений.

Обычно минимальное количество символов в посте составляет не менее 150 символов, а смысл написанного должен содержать полезную информацию по теме и не иметь отвлеченных размышлений, простого набора пустых предложений ни о чем. Еще написанное должно быть уникальным, а не “стыренным” с других ресурсов. Уникальность комментария можно проверить с помощью специального софта или на предназначенных для этого сайтах (биржа комментариев обычно требует уникальность более 90%).

Особенно ценятся комментарии на форумах так, как только таким образом форум развивается и растет, привлекая новых посетителей. Если вы коммуникабельны и можете поддерживать беседу на определенную тему, то заработок на комментариях в дискуссиях на форуме для вас.

Как заработать на комментариях вам, надеюсь, стало понятно и делать эту работу вполне реально

. Да и искать особенного ничего не нужно, просто обратитесь в поисковые системы с соответствующим запросом и вам будет выдана куча предложений и описаний этого вида труда. Оплата обычно производится сразу после одобрения модератором и напрямую будет зависеть только от вас.

Занимаясь постингом, вы получите хорошую практику и умение, которое пригодится для дальнейшего вашего развития. Например, в скором будущем вы почувствуете в себе силы писать статьи, оплата которых намного больше чем за комментарии.

Для тех, кто еще не разобрался как заработать на комментариях, имеются в сети самые разные практические видеокурсы и школы. На практике вам будут показаны эффективные приемы самого быстрого написания разноплановых текстов с высокой уникальностью. Специалисты порекомендуют работу по написанию постов. Учитесь и зарабатывайте реальные деньги.

 Загрузка ...  Загрузка ...  Загрузка ...

Заработок на комментариях Полный курс копирайтера

 

Какую биржу комментариев выбрали вы?

Zatexta — простой заработок на комментариях, отзывах и переводах любого уровня

Написание отзывов

Нравится делиться своим мнением? Считаете, что ваши замечания и критика могут быть полезными? С удовольствием пишите и общаетесь в сети? Вы можете получать за это деньги!

На нашем сайте вы с легкостью сможете увеличивать свой заработок - на отзывах и комментариях, которые вы так любите писать.

В нашей базе — десятки сайтов, среди которых вы легко найдете любую тематику, и сможете совместить приятное с полезным. Регистрируйтесь, выбирайте интересные вам заказы и пишите! Заработать на комментариях не только просто, но еще и удобно: ведь на нашем простая система поиска, удобный личный кабинет и прозрачная схема перечисления денег за выполненную работу.

Ответы на вопросы

Много знаете? Хотите блеснуть своим умом и эрудицией? Вам нравится давать советы и делиться своим жизненным опытом?

Именно вам идеально подойдут задания из раздела «Вопрос — Ответ»! Мы знаем, как заработать на отзывах, отвечая на вопросы; именно поэтому на нашем сайте вы сможете не только показать все свои знания, но и неплохо пополнить ваш кошелек.

Перевод

Знаете несколько иностранных языков? Умеете быстро переводить и получаете удовольствие от этого процесса? Готовы применить знание языка в деле?

Станьте переводчиком на нашем сайте! Зарабатывай на отзывах — это отличный метод для увеличения дохода, а со знанием иностранных языков вы сможете расширить список своих заказов и практиковать язык за деньги.

Заработок на комментариях и отзывах в интернете

Приветствую вас, дорогие читатели. Вот скажите мне, а доводилось ли вам слышать, что в интернете можно заработать? Вот и я недавно услышал, про заработок на комментариях. И вот решил я в этом разобраться, а заодно и вам рассказать, чтобы вы в курсе были!

Сразу хочу предупредить, ни в коем случае не верьте тем, кто обещает от 100 до 1000$ в день, поверьте моему опыту. Я потратил на этих шарлатанов уйму времени, сил и несколько гигабайт траффика.

И что в итоге? А в итоге, в замен получил лишь скверное настроение, хотя и приобрел бесценный опыт – подобные завлекающие сайты я научился распознавать и теперь игнорирую со старта. Разочаровавшись в быстром обогащении, я обратил свой взор на более приземленные виды заработка и попытался поиграть на бирже Forex. Сразу скажу, скучно и очень рискованно. Для подобных игр нужно прочесть множество заумных статей, пересмотреть кучу видеоуроков, и как минимум посетить один-два семинара. В противном случае, бездумно нажимая на кнопки, вы потеряете все что вложили. А вместе с тем еще и свои нервные клетки!

Кинокритик из меня не получился

Ну не получилось из меня нефтяного трейдера, значит, еще не дорос, есть к чему стремиться. И я опять принялся искать разумные и привлекательные варианты заработать в сети. Вот честно, не ради рекламы, я представляю вам самый надежный ресурс – «Адвего.ру».

Сразу хочу предупредить, чтобы вы в будущем не обижались на меня и не лили слезы — здесь вы не станете богатыми, как арабские шейхи.

  1. Во-первых, очень велика конкуренция: на денежные заказы старожилы сайта слетаются коршунами, а новички остаются не удел.
  2. Во-вторых: здесь нужно освоиться, потолкаться в мелких заказах, поднять свой рейтинг и тогда не вы будете бегать за заказчиками, а они за вами.

Но обо всем по порядку. Задания там очень разные: отзывы и комменты в социальных сетях, рерайтинг статей для различных тематических сайтов, написание оригинального материала о товарах для интернет-магазинов.

И первое за что я взялся – коммент к фильму «Эверест», на одном из онлайн кинотеатров. Так я заработал свои первые 20 центов. Неплохо!

Окрыленный успехом, я взялся еще за несколько не простых задач, желающих было – ноль. И я поплатился за это.

Запомните, если вам что-то неясно в ТЗ заказчика, прежде чем брать заказ в работу, проясните все непонятные моменты. Если есть хоть намек на двусмысленность – знайте, то как подумали вы, не будет соответствовать представлениям заказчика.

Я написал гениальную статью, потратив при этом уйму времени, а по итогу мне сказали – «Это не то, что нам надо» и не заплатили. Спорить в подобных ситуациях бессмысленно, на сайте основной принцип – клиент всегда прав.

Запомните мой горький опыт, а лучше запишите и повесьте плакат над монитором. Проясняйте ТЗ до последней запятой!

Комментарии к роликам на ютубе

А еще мне довелось прикоснуться к прекрасному: просмотреть несколько роликов на ютубе, поставить лайки и оставить комменты, но это уже на этом сайте. Для новичков там тоже не мед, да как показывает жизнь, молодым специалистам всюду не просто.

Посмотрел я два ролика, особо не проникся, но кушать то хочется. Поставил лайки, сделал скрины для подтверждения проделанной работы, и стал счастливым обладателем 10 центов. Времени потратил минут 6, не больше, да и то отвлекали.

 

Из чего видим, что за час можно спокойно поднять 1$, совершенно не напрягаясь. Но разве это деньги?

А если влезать в просмотр 40-60 роликов, это уже 2-3$. Куда лучше чем в первом случае! Но потребуется концентрация внимания и способность переваривать огромные объемы информации.

Комменты можно и заготовить, причем различного объема, бывают заказчики и привередливыми, просят не меньше 500 знаков и все тут.

Заработать на комментариях — это реально

Безусловно можно. Но это, как навыки в компьютерной игре, свои действия нужно отточить до мелочей. Ни одного лишнего движения, все внимание на достижение цели. И врать я вам не собираюсь.

Из приведенных цифр понятно, что заработать не надорвав пупка, можно порядка 500$ в месяц. Надрывая пупок, можно поднять и 1000$. Вот такой расклад!

Загрузка. ..

Заработок на комментариях: как и сколько можно заработать

Написание комментариев на страницах с товарами и услугами неизменно вызывает повышение активности аудитории и увеличение числа продаж. Более того, регулярное обновление информации на странице, через форму комментариев, хорошо влияет и на её ранжирование, с точки зрения поисковых систем. Ведь жаркие дискуссии с регулярными обновлениями говорят о том, что пользователи возвращаются на страницу, а значит считают её содержимое полезным и интересным.

Содержание:

  1. Как заработать на комментариях
  2. Отзовик — заработок в интернете на комментариях
  3. Заключение

Как заработать на комментариях

Работа в Глобальной сети бывает очень сложной для людей, которые не могут отыскать для себя постоянный источник большого количества заказов. Если на поиски каждого отдельно взятого задания уходит слишком много времени, то его выполнение становится банально нерентабельным.

На самом деле в себестоимость вашей работы нужно включать и всё то время, которое вам потребовалось на нахождение клиента. И оно может быть очень выгодным, если вы встретили вебмастера или арбитражника, который создаёт собственные ресурсы и платит за их наполнение. Потому что это большой объём работы, скрытый в одном заказе. Автору лишь остаётся качественно и ответственно подходить к процессу выполнения своей работы.

Но что делать, если вы ещё не заслужили признания со стороны заказчиков и только начинаете свои попытки начать зарабатывать в Интернете. Остаётся лишь браться за разовые задания, выкладывающиеся на различных биржах. И написание комментариев — неплохой способ набить себе руку. Для начала выберите одну из бирж. Например, Otzovik.

Отзовик — заработок в интернете на комментариях

Первым делом, конечно же, нужно будет пройти регистрацию. Перейдя в личный кабинет, вы обнаружите список разделов, позволяющих мониторить текущий статус ваших работ. Обратите внимание на следующие два:

Мои отзывы

Здесь собраны все комментарии, написанные вами. На странице указывается:

  1. Дата публикации отзыва.
  2. Заголовок. Не комментария, а самой страницы.
  3. Статус — отображает стадию, на которой находится ваш отзыв. Изначально он окажется на модерации, из которой перейдёт или в “Добавлен” или в “Отклонён”. Если вашу работу не приняли, то модератор укажет причины отказа. Старайтесь обращать внимание на недостатки своих текстов и устранять их.
  4. Опции — через этот инструмент можно редактировать написанный вами текст и его настройки. Старайтесь следить за актуальностью собственных отзывов и обновлять их, в случае необходимости.
  5. Показы — очень важный параметр, отражающий популярность ваших сообщений и, следовательно, доход от них. Чем больше просмотров вы набираете — тем больше денег получите. Изначально в этом столбце стоит отображение за текущий день. Его можно поменять на нужные временной период.
  6. Прибыль — этот столбец нужен для того, чтобы не было никаких сомнений в конкретных цифрах ваших дивидендов от комментариев.
  7. Бонус — администрация активно поощряет хороших специалистов и начисляет небольшие бонусы за качественный контент.
  8. Рейтинг — когда посетители сайта считают ваш отзыв полезным и положительно его оценивают, вы получаете дополнительный рейтинг. И он очень полезен, потому что помогает вашему сообщению ранжироваться выше и наращивать новые просмотры.

Требования к отзывам

Если вы решили писать комментарии за деньги, никогда не пропускайте требований, предъявляемых администрацией. Они касаются не только содержания текста, но и его размеров. Он не должен быть слишком короткий или чрезмерно длинный. Площадки, как правило, платят за полноценное дочитывание комментария, а значит люди должны проводить за чтением хотя бы 15 секунд. Иначе просмотры уйдут в отказы и оплачены не будут.

Точно так же необходимо обращать внимание и на популярность товара, отзыв для которого вы собираетесь оставить. Если на него нет спроса — ваши труды окажутся напрасными. Ведь аудитория попросту не будете переходить на страницу.

И ещё один очень важный пункт требований к отзывам — уникальность. Вы можете опубликовать неуникальный текст и его даже разместят в комментариях. Более того, он вполне в состоянии собирать аудиторию. Но награды за такие просмотры принципиально не выплачиваются.

Добавление материалов

После создания аккаунта, вам предложат добавить отзывы. Кроме того, после авторизации вам всегда будет доступна большая красная кнопка “Написать отзыв”. Так что, в плане управления, ресурс максимально простой и интуитивный.

Что касается выбора темы, то в окне поиска есть ряд простых подсказок о том, что можно взять для начала. Но опытные пользователи первым делом ищут популярные товары и услуги, проверяя количество запросов в обычных поисковиках. Собирая предварительную информацию, вы сможете существенным образом повысить доходы от выполняемой работы. Создавая материалы только на популярные темы, вы будете банально больше зарабатывать.

Воспользуйтесь статистикой, которую предоставляет Google и Яндекс, касательно поисковых запросов. Проверьте, сколько их поступает в месяц. Также проверьте посадочную страницу, на которую попадают пользователи, и расположение в ней формы с комментариями. Серьёзный профессиональный подход не только позволяет собирать больше просмотров, но и выставляет вас в выгодном свете с точки зрения администрации ресурса. Со временем на ваши работы обратят внимание модераторы и начнут выплачивать бонусы.

Как зарабатывать больше

Очень важно понимать, что писать огромные портянки с кучей фотографий для раздела с комментариями — дело неблагодарное. Во-первых, чрезмерно большие тексты плохо воспринимаются аудиторией. Сегодня люди не хотят много читать. Это же касается и размещаемых изображений. А во-вторых, написание обширных текстов отнимает много времени и сил. И, при прочих равных, оно не окупается.

Нужно писать коротко и по сути. У биржи есть собственные ограничения на размер отзывов. Оцениваются только первые 5 тысяч символов и 5 изображений.

Теперь поговорим об оценке отзывов:

  1. Высоко ценится описание личного опыта. Пишите о том, что опробовали предложение самостоятельно. Перечисляйте обнаруженные достоинства и недостатки. Постарайтесь сделать комментарий максимально личным и правдоподобным.
  2. Качественные фотографии — очень серьёзный инструмент для привлечения внимания. Указывая плюсы и минусы, их можно сопровождать подтверждающими картинками.
  3. Разумеется, большой текст будет приносить больше денег, в сравнении с коротким. Но помните, что создавать их стоит только с расчётом на долговременную перспективу. Ставка принципиально сильно не поднимется. Поэтому расширять содержание нужно только тогда, когда это позволит повысить количество собираемых просмотров.
  4. У Otzovik есть партнёрская программа, поэтому вы можете привлекать в неё новых авторов по реферальной ссылке. В качестве награды вам будут выплачиваться проценты от их доходов.

Заключение

Профессиональное написание текстов позволяет зарабатывать на различных сервисах и биржах. При этом специализация автора значения особого не имеет. Потому что вовсе не обязательно создавать сложные структуры и использовать SEO-инструменты для заработка. Комментарии вполне могут стать источником постоянного дохода для грамотного специалиста.

Как заработать на написании комментариев: полезные советы

Интернет-ресурсы оценивают поисковые роботы. Чем больше на них комментариев, тем выше они ценятся системами и поднимают рейтинг. Обращают внимание на комментарии и пользователя, приходящие из поисковых систем. Первым делом большинство знакомится с тем, что написано в комментариях к продукту, товару, или услуге. Поэтому специализированные биржи и форумы предлагают оплату за оставление комментариев. Как зарабатывать на комментариях, и где это можно сделать – расскажем в статье.

Основные требования к платным комментариям

Чтобы начать выполнять заказы, и заработать небольшие деньги, оцените себя. По заданной заказчиком теме вам потребуется написать что-то положительное о продукте, услуге или товаре. Существует 2 главных постулата:

  • Комментарии должны быть уникальными. То есть текст пишется автором, никакого копирования быть не может.
  • Даже в коротких текстах должна присутствовать грамотность. Предложения лучше делать более короткими, так больше шансов написать без пунктуационных ошибок. Сами предложения должны быть связаны по смыслу друг с другом.

Обратите внимание! Начать заработок на написании комментариев сможет любой пользователь, владеющий русским языком. За основу берутся 2 параметра – уникальность текста и грамотное изложение.

Как зарабатывать на комментариях – процесс заработка

Обычно комментарии заказывают заинтересованные в них лица. Их наличие на интернет-ресурсах привлекает посетителей, побуждает их приобретать услуги и товары. Основные заказчики:

  • Владельцы сайтов. Наличие комментариев автоматически определяется поисковыми системами, робот расценивает их количество и поднимает рейтинг онлайн-ресурса. Больше посетителей на сайте – выше доход его владельца.
  • Блогеры. Им требуется продвигать собственный канал на одной из площадок VK, Instagram, YouTube. Суть такая же – чем больше комментариев, перепостов, лайков, тем большая аудитория будет охвачена, и выше доходность ресурса.
  • Маркетинговые агентства. Им требуется реализовывать услуги и товары заказчиков. Комментарии позволяют поднимать рейтинг продавцов, и приносить прибыль.

С чего начать заработок на комментариях

Для начала работы на любом ресурсе с платными комментариями потребуется пройти регистрацию. Она обычно заключается в указании ФИО, и электронной почты. В целом процесс заработка будет состоять из таких этапов:

  1. Найдите биржи, или форумы для заработка. Или выберите какие-либо из указанных в следующем разделе.
  2. Выберите задание на написание комментария, изучите техническое задание к нему.
  3. Изучите требования, и условия его оплаты. В случае, если все подходит – возьмите его в работу.
  4. Выполните задание и сдайте заказчику. Подтверждением может служить ссылка на комментарий, или скриншот. Обычно заказчики сами прописывают условия приемки.

А если во время написания комментариев, вы чувствуете холод, ваши ноги мёрзнут вы можете купить теплый пол, который согреет вас в долгие вечера.

Комментарии к отчетам о прибыли и квартальным отчетам

( Щелкните здесь для встреч с должностными лицами SEC )
27 октября 2020 г. Гровер Норквист, президент, Американцы за налоговую реформу; Джеймс Сеттерлунд, исполнительный директор, Форум защиты интересов акционеров; Brent Wm. Гарднер, главный сотрудник по связям с правительством, «Американцы за процветание»; Морин Блюм, исполнительный директор, USA Workforce; Эндрю Ф. Куинлан, президент Центра свободы и процветания; Джон Берлау-старшийНаучный сотрудник Института конкурентоспособного предпринимательства; Адам Брэндон, президент FreedomWorks; и Райан Эллис, президент Центра свободной экономики
6 сентября 2019 г. Мэтью Ньюэлл, заместитель главного юрисконсульта, Ассоциация управляемых фондов
2 августа 2019 г. Дуглас К. Хауэлл, вице-президент по корпоративным вопросам Президент, главный финансовый директор, Arthur J. Gallagher Co.
22 июля 2019 г. Сара Кеохан Уильямсон, CAIA, CFA, главный исполнительный директор, и Ариэль Фромер Бэбкок, CFA, управляющий директор по исследованиям, FCLTGlobal
июл.21, 2019 Thomas Lupinacci
18 июля 2019 г. Джон А. Зекка, старший вице-президент, главный юрисконсульт, Nasdaq, Inc.
18 июля 2019 г. Wei Jiang, Arthur F Бернс, профессор свободного и конкурентоспособного предпринимательства, Колумбийская бизнес-школа
18 июля 2019 г. Фиона Рейнольдс, главный исполнительный директор, Принципы ответственного инвестирования
17 июля 2019 г. Том Квадман, исполнительный директор Президент, Торговая палата США, Центр конкурентоспособности рынков капитала
июл.7, 2019 Стивен Гэри
20 мая 2019 г. Дуайт Сандерс, Совет Федеральной резервной системы
18 мая 2019 г. Айра Т. Кей, управляющий партнер, и Блейн Мартин, консультант, Pay Governance LLC
6 мая 2019 г. Financial Reporting Advisors, LLC
6 мая 2019 г. Джонатан Дэй, заместитель председателя и главный исполнительный директор Tapestry Networks
19 апреля 2019 г. Джеймс Дж.Мартин, старший вице-президент и главный юрисконсульт Общества корпоративного управления
10 апреля 2019 г. Дэвид С. Хантингтон, председатель Комитета по регулированию ценных бумаг, Коллегия адвокатов Нью-Йорка
28 марта 2019 г. Курт Н. Шахт, финансовый директор, управляющий директор отдела адвокации, и Сандра Дж. Петерс, бухгалтерский консультант, финансовый директор, руководитель, защита глобальной политики финансовой отчетности, институт CFA
27 марта 2019 г. Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP
мар.25 января 2019 г. Аноним
25 марта 2019 г. Кэтрин (Кэти) Рипинг, директор по финансовой отчетности и анализу, PNC Financial Services Group, Inc.
22 марта 2019 г. Чейз Ли Уиллис
22 марта 2019 г. Джеймс Дж. Ангел, доцент, Школа бизнеса Макдоноу, Джорджтаунский университет
22 марта 2019 г. Найджел Слей-Джонсон, руководитель отдела аудита, аудита и финансов Отчетность, ICAEW
Мар.21 марта 2019 г. Эдвард Л. Сперлинг, исполнительный вице-президент и корпоративный контролер, CIT Group Inc.
21 марта 2019 г. Джеффри П. Махони, главный юрисконсульт Совета институциональных инвесторов
мар. 21 марта 2019 г. Д-р Карен Хорн, председатель, и Питер Р. Глисон, генеральный директор, Национальная ассоциация корпоративных директоров
21 марта 2019 г. Ernst & Young LLP
21 марта 2019 г. Стейси Каннингем, президент Нью-Йоркской фондовой биржи
марта.21 марта 2019 г. Пол Шотт Стивенс, президент и генеральный директор, Институт инвестиционных компаний
21 марта 2019 г. Davis Polk & Wardwell LLP
21 марта 2019 г. Лу Рохман, вице-президент по структурным вопросам Data Services, Toppan Merrill LLC
21 марта 2019 г. FCLTGlobal
21 марта 2019 г. Джон Эндин, президент American Business Conference
марта.21 января 2019 г. Ричард Ф. МакМахон младший, старший вице-президент Edison Electric Institute, и Мэтью Ким, председатель Консультативного совета по бухгалтерскому учету, Американская газовая ассоциация
21 марта 2019 г. Джон М. Джеймс, старший Вице-президент и корпоративный контролер, Bank of America Corporation
21 марта 2019 г. Марси Фрост, главный исполнительный директор, CalPERS
21 марта 2019 г. Том Куадман, исполнительный вице-президент, Центр капитала Конкурентоспособность рынков, U.S. Торговая палата
21 марта 2019 г. Нэнси Дж. Шредер, председатель Комитета по финансовой отчетности, Институт управленческих бухгалтеров
21 марта 2019 г. Мэри Кей Скуччи, Ph.D. , CPA, управляющий директор, SIFMA
21 марта 2019 г. Лиза Шефер, директор по политике финансовых услуг, и Кэмерон Артертон, вице-президент по налоговой политике, Организация инновационных биотехнологий (BIO)
мар.21 марта 2019 г. Marcum LLP
21 марта 2019 г. Кэмпбелл Прайд, президент и генеральный директор, XBRL US
21 марта 2019 г. Брэндон Дж. Рис, заместитель директора по корпорациям и рынкам капитала , AFL-CIO
21 марта 2019 г. Джон А. Зекка, старший вице-президент, главный юрисконсульт в Северной Америке и главный регулятор, Nasdaq, Inc.
21 марта 2019 г. Mick Хорман, председатель комитета по корпоративной отчетности, Financial Executives International
мар.21 марта 2019 г. KPMG LLP
21 марта 2019 г. Лев Баграмян, старший советник по политике в области ценных бумаг, и Стивен У. Холл, юридический директор и специалист по ценным бумагам, Better Markets
21 марта 2019 г. Джон Л. Мерино, корпоративный вице-президент и главный бухгалтер, и Дженни Джонсон, вице-президент по персоналу и корпоративный контролер, FedEx Corporation
21 марта 2019 г. Mazars USA LLP
мар.21 марта 2019 г. Ян Апплеярд, корпоративный контролер и главный бухгалтер, State Street Corporation
21 марта 2019 г. Хорхе Валенте
21 марта 2019 г. Чарльз Э. Атли, главный бухгалтер , Burford Capital Limited
21 марта 2019 г. Барбара Новик, заместитель председателя, и Томас Кларк, управляющий директор, BlackRock, Inc.
21 марта 2019 г. Арон Сапиро, директор по анализу политики , Morningstar, Inc.и Адриан Клутье, директор по глобальным данным, Equity Data Operations
21 марта 2019 г. Керри Уоринг, главный исполнительный директор Международной сети корпоративного управления (ICGN)
21 марта 2019 г. BDO USA, LLP
20 марта 2019 г. Эрик Вейл, вице-президент, соруководитель отдела глобального капитала, и Эндрю Маккормик, вице-президент, руководитель отдела смешанных доходов, T. Rowe Price
20 марта 2019 г. Allied Progress, et al.
20 марта 2019 г. Л. Оверхолт
20 марта 2019 г. Питер Розел
20 марта 2019 г. Аарон Гринспен, президент Think Computer Foundation
20 марта 2019 г. Crowe LLP
20 марта 2019 г. Deloitte & Touche LLP
20 марта 2019 г. RSM US LLP
20 марта 2019 г. Public Гражданин
мар.20, 2019 Том К.В. Лин, профессор, юридический факультет Университета Темпл
20 марта 2019 г. Синтия М. Форнелли, исполнительный директор, Центр качества аудита
19 марта 2019 г. Кейт Пол Бишоп и Стивен Келси Хейзен, сопредседатели, Комитет по корпорациям, Калифорнийская ассоциация юристов
19 марта 2019 г. Шейла М. Андерсон, финансовый директор и казначей, Daktronics
мар.19, 2019 Роберт Э. Бакхольц, председатель, Федеральный комитет по ценным бумагам, Секция коммерческого права ABA
18 марта 2019 г. Лорен Райкер, вице-президент по финансам, Pacira Pharmaceuticals, Inc.
18 марта 2019 г. Нил М. Гульельмо, генеральный директор, Система пенсионного обеспечения сотрудников Лос-Анджелеса (LACERS)
18 марта 2019 г. PricewaterhouseCoopers LLP
мар.18 августа 2019 г. Алон Калай, доцент кафедры бухгалтерского учета Колумбийского университета, и др.
15 марта 2019 г. Grant Thornton LLP
14 марта 2019 г. Дуглас К. Хауэлл, корпоративный вице-президент, главный финансовый директор, Arthur J. Gallagher Co.
мар. 14 февраля 2019 г. Jimmy Betopolous
7 марта 2019 г. Sullivan & Cromwell LLP
фев.25, 2019 Нейт К. Кэри, вице-президент и контролер, Ball Corporation
24 февраля 2019 г. Джек Т. Чесельски, президент, R.G. Associates, Inc.
11 февраля 2019 г. Мартин Карус, президент Martin Carus Consulting LLC
20 января 2019 г. Hank Mishima, CMA
19 декабря 2018 г. Роберт Э. Рутковски
22 декабря 2018 г. Амнон Калачи
дек.17, 2018 Лоуренс Рэнд, приглашенный профессор экономики, Университет Брауна
18 декабря 2018 г. Charles F. Scherer
18 декабря 2018 г. James C. Kloss
Dec 18 декабря 2018 г. Карл Уэстон
18 декабря 2018 г. Б. Мильке

Встречи с представителями SEC

( Щелкните здесь для отправки комментариев от общественности )
сен.25 сентября 2019 г. Меморандум Финансового отдела корпорации о встрече 25 сентября 2019 г. с представителями Arthur J. Gallagher & Co.

Понимание доходов и взаимодействия | Disqus

Ваш доход от Disqus напрямую зависит от вовлеченности читателей. Это означает, что чем больше читателей прокомментируют ваш сайт, тем более заметной будет ваша реклама и тем больше вы заработаете. Когда вы начнете монетизировать свой сайт, не забудьте отслеживать как вовлеченность, так и доход, чтобы оптимизировать свои доходы.

Возможно, вы уже отслеживаете просмотры страниц и подписчиков, но что это на самом деле говорит вам о вашей аудитории? Эксперты сходятся во мнении, что вовлеченность - гораздо лучший индикатор успеха вашего сайта, чем такие тщеславные показатели, как просмотры и подписчики.

1. Что нужно отслеживать?

  • Инструменты аналитики Disqus позволяют отслеживать активность вашего сайта с помощью голосов и комментариев. Эти показатели указывают на ценность, а не только на количество посетителей вашего сайта.
  • Перейдите на страницу «Анализ взаимодействия», чтобы просмотреть голоса и комментарии по дате.Вы можете разбить показатели вовлеченности по месяцам или дням и выбрать определенный диапазон дат, чтобы увидеть, как меняется вовлеченность за определенный период времени.

2. Как использовать показатели вовлеченности

  • Посмотрите на свои сообщения с наибольшей вовлеченностью. Чем они отличаются от постов с низким уровнем вовлеченности? Возможно, вы написали на спорную тему, использовали провокационный заголовок или задали вопрос своей аудитории. Обратите внимание на то, как меняется вовлеченность вашей аудитории для каждого поста, и используйте эту информацию для разработки более интересного контента в будущем.

Аналитика доходов Disqus показывает ключевые показатели эффективности рекламы, такие как RPMv, показы в видимой области экрана, процент видимости и общий доход. Чем ближе вы сможете достичь 100% видимости, тем выше будет ваш заработок.

1. Что нужно отслеживать?

  • Взгляните на свои показатели дохода на странице «Анализ дохода». Вы увидите свой доход, показы в видимой области экрана, процент видимости и доход на тысячу показов - это доход на тысячу показов в видимой области экрана с разбивкой по датам.Как и в случае с аналитикой вовлеченности, страница аналитики доходов Disqus позволяет вам выбрать определенный диапазон дат, чтобы увидеть, как ваши доходы изменяются за определенный период времени.

2. Как увеличить заработок.

  • Процент видимости дает вам максимальный контроль над доходами Disqus. Чем выше процент вашей видимости, тем больше вы заработаете. Поскольку Disqus загружается асинхронно, вы можете увеличить процент видимости, удалив все медленно загружаемые элементы на своем сайте. И помните, если есть что-то, что отделяет раздел ваших комментариев от статьи (например, кнопка для просмотра комментариев или большие блоки другой рекламы), ваш доход от Disqus значительно уменьшится.Поддерживайте высокий заработок, включив Disqus сразу после статьи.

Введите платежную информацию внизу страницы настроек. Платежи Disqus производятся на 90-дневной основе после достижения минимального баланса в 100 долларов. Это означает, что ваш доход за январь выплачивается в апреле, доход за февраль - в мае и т. Д. Вы можете просмотреть свои предстоящие платежи и предполагаемую дату выплаты на вкладке платежей.

SEC запрашивает комментарии по отчетам о прибылях и убытках | Dorsey & Whitney LLP

Комиссия по ценным бумагам и биржам США направила запрос о комментариях относительно характера и сроков раскрытия информации, которую отчитывающиеся компании должны предоставлять в квартальных отчетах по Форме 10-Q, в том числе в тех случаях, когда требования совпадают с отчетами о прибыли, представленными в Форме 8-K.Комментарии будут представлены в течение 90 дней с момента публикации этого запроса в Федеральном реестре. Комментарии могут быть отправлены через форму комментариев SEC в Интернете на ее веб-сайте или по адресу [email protected] со ссылкой на номер файла S7-26-18.

В запросе Комиссии для рассмотрения сформулированы четыре широких вопроса (перефразированных ниже), с более конкретными вопросами, перечисленными по каждому вопросу:

  • есть ли преимущества для инвесторов в получении отдельного ежеквартального отчета и отчета о прибылях и убытках, а также причины отклонений и дублирования содержания в двух документах,
  • влияние на инвесторов публикации отчета о прибыли до, после или одновременно с ежеквартальным отчетом,
  • могут ли отчеты о прибылях и убытках использоваться для удовлетворения основных требований к раскрытию финансовой информации формы 10-Q, при этом форма 10-Q дополняет или включает посредством ссылки отчет о прибылях и убытках, и
  • преимущества полугодовой и квартальной промежуточной отчетности.

Запрос SEC последовал за августовским твитом президента Трампа, в котором он объявил, что он попросил Комиссию изучить вопрос о прекращении квартальной отчетности в пользу полугодовой отчетности, а также за замечаниями председателя SEC Джея Клейтона в ноябре о том, что этот вопрос находится на рассмотрении.

Наблюдатели в целом скептически относятся к тому, что SEC перейдет на менее частую отчетность, учитывая ожидания андеррайтеров и инвесторов и текущее включение периодических отчетов в регистрационные отчеты.Однако Комиссия выразила заинтересованность в изучении способов повышения эффективности периодической отчетности за счет сокращения ненужного дублирования информации, которую раскрывают публичные компании. Кроме того, Комиссия по ценным бумагам и биржам хочет прокомментировать, как существующая система, одна или в сочетании с другими факторами, может способствовать чрезмерно краткосрочному вниманию менеджеров и других участников рынка.

В частности, SEC рассматривает возможность оптимизации формы 10-Q и предоставления эмитентам возможности предоставлять ежеквартальную отчетную информацию в отчетах о прибылях и убытках, чтобы удовлетворить основные требования к раскрытию информации формы 10-Q.При оптимизации формы 10-Q SEC указала, что она может рассмотреть возможность отмены требования Положения SX о проверке промежуточной финансовой отчетности аудитором, предписаний ОПБУ США в отношении формы и содержания промежуточной финансовой отчетности и сертификации формы 10-Q. генеральным директором и финансовым директором. Этот подход будет аналогичен упрощенным требованиям к отчетности для иностранных частных эмитентов, которые представляют годовые отчеты, но не квартальные отчеты, а затем предоставляют текущие отчеты по форме 6-K в той степени, в которой эмитент должен раскрывать существенную информацию об изменениях в бизнесе.

Будет ли Комиссия одновременно применять более строгие стандарты раскрытия информации о доходах? Эти релизы в настоящее время «предоставляются», а не «подаются», что означает, что они не включаются автоматически путем ссылки в регистрационные заявления и не подлежат ответственности в соответствии с разделами 18 Закона о ценных бумагах 1933 года, хотя они по-прежнему подпадают под действие положений о борьбе с мошенничеством в соответствии с Раздел 10 (b) Закона о фондовых биржах 1934 года. К отчетам о прибыли в настоящее время также применяются менее строгие требования по представлению финансовых результатов не по GAAP (Правило G, но не Пункт 10 (e) Положения SX).

Решение упростить квартальные отчеты и сделать упор на выпуски прибыли, если оно будет частью более широкого акцента на более актуальную отчетность, будет в тренде с общим аппетитом инвесторов к информации в режиме, близком к реальному времени, аналогично их опыту работы с новостями. и другие виды информации, передаваемые через социальные сети и Интернет-каналы. Однако важность и необходимость надлежащего внутреннего контроля и контроля за раскрытием информации, а также время, необходимое для выполнения этих средств контроля, не позволят создавать отчеты в режиме реального времени без дальнейшего технического прогресса.

Анализ прибыли | Seeking Alpha

Анализ доходов | В поисках альфы
    • Более низкая прибыль и большая сложность в Geely Hit The Stock

      ГЕЛЫЙ • Чт, 1 апреля, 9:57 • Стивен Симпсон
    • BlackBerry: еще одно серьезное разочарование

      BB • Чт, 1 апреля, 7:20 • Билл Маурер •
    • Напольные покрытия Armstrong - это запасы для вашего списка наблюдения

      AFI • Ср, март.31, 16:10 • Алекс Питти •
    • Академия спорта: вернуться на более нормальный уровень

      ASO • Ср, 31 марта, 11:45 • Stone Fox Capital
    • Shake Shack: повышение целевой цены в связи с улучшением прогноза роста по итогам квартала

      ШАК • Ср, 31 марта 11:35 • Пунам А. Арора •
    • Qiwi: это еще не все, ребята

      QIWI • Ср, март.31, 10:48 • Данил Коляко •
    • HeadHunter работает хорошо, но, похоже, мало что осталось

      HHR • Ср, 31 марта 9:08 • Данил Коляко
    • Прибыль Лулулемона: модная компания, немодные акции

      LULU • Ср, 31 марта 8:44 • D.M. Мартинс Исследования •
    • Sinopec: рост дивидендных выплат и прогноз на первый квартал - ключевые положительные моменты

      SNP • Ср, март.31, 6:30 • Маятник стоимости •
    • Кэл-Мэн: снова получите деньги

      СПОКОЙСТВИЕ• Вт, 30 марта, 15:25 • Quad 7 Capital •
    • Adobe Stock: как прибыль за первый квартал 2021 года может повлиять на этого технологического гиганта

      ADBE • Вт, 30 марта, 12:12 • Маятник стоимости •
    • Сеть Шарлотты: впереди хорошие дни

      CWBHF • Вт, март.30, 8:29 • Stone Fox Capital •
    • Chalco: в центре внимания обесценение и прогноз цен на алюминий

      ACH • Вт, 30 марта, 8:00 • Маятник стоимости •
    • Metalla Royalty и Streaming: по-прежнему торгуются с огромной премией по сравнению с аналогами

      MTA • Пн, 29 марта, 17:21 • Тейлор Дарт •
    • Прибыль Tencent Stock за 4 квартал 2020 года: что следует знать инвесторам

      TCEHY, TCTZF • Пн, март. 29, 16:04 • Маятник стоимости •
    • Предварительный обзор прибыли Walgreens: сжатие маржи, убийца, но кое-что из этого можно исправить после пандемии

      WBA • Пн, 29 марта 10:00 • Брайан Гилмартин, CFA •
    • Нано-измерение: долгосрочные возможности, но низкая оценка

      NNDM • Пн, 29 марта 01:49 • Четан Вудун •
    • Еженедельный отчет о прибылях и убытках: пересмотр прибыли на акцию остается положительным

      Пн, март.29, 00:24 • Брайан Гилмартин, CFA •
    • Foot Locker: хорошая перспектива для вашего списка наблюдения

      FL • Вс, 28 марта, 18:41 • Беула Мериам К.
    • Continental AG: следует проявлять осторожность при сомнительных перспективах

      CTTAF, CTTAY • Вс, 28 марта, 13:54 • Opal Investment Research •
    • Sterling Bancorp: рост ссуд будет способствовать значительному восстановлению доходов

      STL • Сб, мар.27, 5:03 • Исследование Шин Бэй
    • West Bancorporation: экономические факторы для увеличения прибыли

      WTBA • Сб, 27 марта, 2:32 • Исследование Шин Бэй •
    • Блокчейн и NFT: сравнение возможностей для Такунга и Дельфина

      DLPN, ТКАТ • Пт, 26 марта, 13:30 • Четан Вудун •
    • General Mills: сильно недооцененная компания

      ГИС • Пт, март. 26, 10:56 • Европейский взгляд •
    • Westpac Banking: выгода от обесценения и повышение чистой процентной маржи были положительными сюрпризами

      WBK • Пт, 26 марта 9:42 • Маятник стоимости •
    • Noah Holdings: снова на пути роста

      NOAH • Пт, 26 марта, 8:00 • Маятник стоимости
    • Не делайте ставки против Micron

      MU • Пт, март.26, 5:45 • Обмен шока •
    • American River Bankshares: сильный рост доходов, по всей видимости, обусловлен в основном ценой

      AMRB • Пт, 26 марта, 3:58 • Исследование Шин Бэй
    • Victoria Gold: хорошие результаты по итогам 2020 финансового года

      VITFF • Чт, 25 марта, 11:19 • Тейлор Дарт •
    • AngloGold Ashanti: анализ последних результатов

      Австралия • Чт, март.25, 11:03 • Веселая торговля •

Investor Group Комментарии к сообщению Kohl о доходах за четвертый квартал и реакции компании на кандидатуры директоров

Считает, что невысокие доходы за четвертый квартал и прогнозы демонстрируют, что Kohl's доволен тем, что он «лучший из худших» в розничной торговле

Вызывает возражение цель роста в своем стратегическом плане и решение Компании восстановить дивиденды ниже уровней до пандемии противоречат прогрессу, который рекламирует Совет директоров

Попытка компании сосредоточить внимание рынка на узких временных рамках после COVID в пять месяцев игнорируется 1-3-5 - и 10-летняя история недостаточной производительности TSR

Кандидаты от Investor Group обладают опытом и послужными списками, чтобы помочь обратить вспять хроническую неэффективность Коля и историю неудачных инициатив - и позиционировать Kohl для успеха над долгосрочным

Macellum Advisors GP, LLC (вместе с аффилированными лицами "Macellum"), Ancora Holdings, Inc. (вместе со своими аффилированными лицами, «Анкора»), Legion Partners Asset Management, LLC (вместе с ее аффилированными лицами, «Легион Партнерс») и 4010 Capital, LLC (вместе со своими аффилированными лицами, «4010 Capital» и, вместе с Macellum, Ancora and Legion Partners, «Группа инвесторов») сегодня направили открытое письмо акционерам Kohl's Corporation (NYSE: KSS) («Kohl's» или «Компания»). Предполагается, что Группа инвесторов в совокупности владеет на выгодных условиях 14 950 632 обыкновенными акциями Компании, включая 3 481 600 акций, лежащих в основе опционов колл, которые могут быть исполнены в настоящее время, что составляет примерно 9.5% размещенных обыкновенных акций Компании.

Этот пресс-релиз содержит мультимедиа. Посмотреть полный выпуск можно здесь: https://www.businesswire.com/news/home/20210305005246/en/

Рисунок 1. Источник: Заявка компании SEC (рисунок: Business Wire)

Полный текст письма ниже , а дополнительную информацию можно найти на https://createvalueatkohls.com/.

5 марта 2021 г.

Уважаемые акционеры,

Macellum Advisors GP, LLC (вместе с ее аффилированными лицами, «Macellum»), Ancora Holdings, Inc.(вместе со своими аффилированными лицами, «Анкора»), Legion Partners Asset Management, LLC (вместе с ее аффилированными лицами, «Легион Партнерс») и 4010 Capital, LLC (вместе со своими аффилированными лицами, «4010 Capital» и вместе с Macellum Ancora and Legion Partners, «Группа инвесторов» или «мы») на бенефициарных правах владеют в совокупности 14 950 632 обыкновенными акциями Kohl's Corporation (NYSE: KSS) («Kohl's» или «Компания»), включая 3 481 600 акций, лежащих в основе колл-опционы, которые в настоящее время могут быть исполнены, составляют примерно 9.5% выпущенных акций Коля. Мы выдвинули девять высококвалифицированных независимых кандидатов для избрания в Совет директоров Компании (далее - «Совет») на годовом собрании акционеров 2021 года («Годовое собрание 2021 года»).

История продолжается

Мы считаем, что отчет Коля о прибылях и убытках за четвертый квартал и прогноз на 2021 год подтверждают неотложную необходимость изменений в Совете директоров. Похоже, что Совет директоров доволен своей работой лишь немного лучше, чем худшие компании в сфере розничной торговли. «Лучшие из худших» не является жизнеспособной стратегией и не удовлетворяет таких акционеров, как мы, которые стремятся к долгосрочным результатам. Kohl’s чрезвычайно удачно расположен рядом с торговыми центрами, что дает значительные преимущества, но это также означает, что Kohl’s конкурирует с процветающими игроками вне торговых центров, такими как TJX Companies, Ross Stores, Target, Old Navy и Burlington. Мы считаем, что обновленное Правление должно контролировать разработку надежной дорожной карты для широкой конкуренции за долю рынка в мягком, дискреционном секторе.

Кроме того, мы не считаем, что недавние результаты Компании свидетельствуют об успешности стратегии. Investor Group считает, что слабая прибыль и прогнозы Компании свидетельствуют о том, что Совет директоров, состоящий из директоров, не имеющих соответствующего опыта в розничной торговле, не в состоянии обеспечить необходимый надзор, чтобы помочь Kohl's вернуться в нужное русло. На наш взгляд, существенно обновленный совет директоров с соответствующими знаниями в области розничной торговли может помочь разработать стратегию по отвлечению доли рынка у конкурентов, а не просто согласиться на то, чтобы быть лучше, чем проблемные универмаги в торговых центрах.

Ниже приведены несколько ключевых наблюдений:

  • Прогноз на 2021 год сильно разочаровывает по сравнению с 2019 годом. Kohl's установил среднюю точку прогноза продаж и прибыли на (8,5%) и (44%) соответственно, по сравнению с 2019 годом. Важно помнить, что 2019 год сам по себе был разочаровывающим годом для Коля, а не значимым критерием для измерения восстановления. Прогноз по прибыли на 2019 год снижался дважды, а рентабельность резко снижалась - повторяющаяся тема для Kohl’s.Дальнейшее прогнозируемое снижение по сравнению с и без того низкими уровнями доходов в 2019 году предполагает значительный объем дополнительного сокращения заемных средств и предполагает сохранение проблем с валовой прибылью и контролем над расходами. Прогнозируется, что прибыль до налогообложения снизится на 200 базисных пунктов с 2019 года до рекордно низкого уровня в 3,00% (в средней точке прогноза, без учета пандемии 2020 года). (См. Рис. 1)

  • Установка низких операционных целей вызывает серьезные вопросы о надзоре со стороны Совета директоров и отсутствии срочности. Группа инвесторов была рада услышать от руководства, что она устанавливает целевой показатель операционной маржи от 7% до 8%, который может быть достигнут без восстановления продаж до уровня 2019 года. Однако эта недавно обнародованная цель предполагает, что в 2019 году Компания должна была достичь операционной маржи от 7% до 8%, тогда как на самом деле операционная маржа составила всего 6,1%. Группа инвесторов недоумевает, почему операционная маржа в размере 6,1% была допустима в 2019 году, когда, очевидно, была возможна гораздо более высокая операционная маржа? В чем тогда была срочность и почему Правлению потребовалось так много времени, чтобы контролировать разработку плана по достижению улучшенной рентабельности? Почему для достижения такого уровня прибыльности потребуется еще три года, если рост продаж не требуется? Более того, почему Правление явно не желает брать на себя обязательства по увеличению продаж в своем стратегическом плане? Как заявила Investor Group, мы полагаем, что прибыль Kohl’s может быть значительно выше, если у совета директоров будет более значительный опыт в сфере розничной торговли.К сожалению, мы обеспокоены тем, что ответы на все эти вопросы сводятся к простоте того, что Правление неохотно устанавливает поддающиеся количественной оценке цели, за выполнение которых они могут нести ответственность.

  • Мы считаем, что резкое снижение дивидендов прямо противоречит прогрессу, который рекламирует Совет директоров. Возврат дивидендов к годовой ставке в 1 доллар вызывает разочарование, учитывая, что компания Kohl выплачивала дивиденды по ставке до пандемии в размере 2,81 доллара. По крайней мере шесть других розничных продавцов, включая TJX Companies, Ross Stores, American Eagle Outfitters, Gap, Guess и Dick’s Sporting Goods, восстановили свои дивиденды на уровнях, равных или превышающих уровни до пандемии.Группа инвесторов обеспокоена тем, что столь низкие дивиденды Kohl’s могут свидетельствовать о убеждении Совета директоров в том, что пандемия в долгосрочной перспективе ослабила доходность Kohl’s. Кроме того, восстановление дивидендов на этом уровне противоречит радужным комментариям, сделанным в отношении будущих результатов Коля генеральным директором и финансовым директором компании во время объявления прибыли от 2 марта 2021 года. В любом случае Группа инвесторов предпочла бы значительно более крупный выкуп акций, чем восстановление дивидендов с учетом текущей цены акций.Тем не менее, если Совет директоров сочтет возобновление выплаты дивидендов необходимым, мы считаем, что Компания должна дать более четкое представление о том, почему дивиденды были установлены на таком низком уровне, учитывая значительный текущий остаток денежных средств Компании и весьма оптимистичный прогноз, сформулированный руководством. .

  • Продажи компании продолжают отставать. Результаты Компании за третий и четвертый кварталы 2020 года не указывают на динамику развития бизнеса или подтверждение стратегии Компании.Фактически, почти каждый розничный торговец, который столкнулся с закрытием магазинов во время пандемии, теперь видит улучшение результатов. На наш взгляд, необходимость изменений в Kohl’s основана на десятилетней недостаточной производительности компании, приведшей к пандемии. До сих пор мы избегали комментировать результаты деятельности Компании в 2020 году из-за «черного лебедя» характера пандемии COVID. Мы не считаем, что такое упражнение поможет определить будущее Коля или понять, почему необходимы изменения в Совете директоров.Однако, поскольку Совет директоров, похоже, полон решимости выделить результаты Компании во время пандемии как свидетельство того, что операции улучшаются, Группа инвесторов считает важным разъяснить факты и то, что, по ее мнению, Совет директоров считает вводящей в заблуждение характеристикой деятельности Компании. Как показано в таблице ниже, результаты Коля далеки от подтверждения успешности стратегии компании. Фактически, последний рост продаж Kohl превысил рост продаж только трех его аналогов.То, что Kohl’s может счесть эти результаты «сильными», как указано в их письме от 22 февраля 2021 г., является еще одним свидетельством, с нашей точки зрения, менталитета Совета директоров «лучших из худших».

00

21%

08 9000

08 9000

(3%)

OST

  • 07
  • Изменение продаж по рангам: 3 и 4 кварталы 2020 года

    3 квартал

  • 0

  • 03

  • 0 (1)

  • 20%

    22%

    TGT

    21%

    905 (6%)

    4%

    LB

    14%

    2%

    60 GPS (США)

    (1%)

    Old Navy (продажи в США)

    15%

    7%

    AEO

    (3%)

    (2%)

    (2%)

    ANF (продажи в США)

    (4%)

    (3%)

    (2%)

    (4%)

    URBN

    (2%)

    60
    60

    (26%)

    (18%)

    M

    (23%)

    0 9 19000 J

    900 07

    (16%)

    (20%)

    BBBY

    (5%)

    NA

    (2%)

    (2%)

    Среднее по группе аналогов (2)

    (7%) (7%)

    KSS

    (13%)

    (10%)

    (10%)

    Документы SEC.

    Примечание: сопоставимые компании, ранжированные по продажам за 4 квартал, изменились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Разбивка продаж в США недоступна для AEO, LB и URBN.

    (1) Четвертый квартал представляет сопоставимые продажи, указанные в предварительных результатах.

    (2) Peer Group включает: BBBY, BURL, DDS, GPS (продажи в США), JWN, LB, M, ROST и TJX (продажи в США).

    • Мы считаем, что сделка продажи с обратной арендой может создать значительную акционерную стоимость. Мы полагаем, что Правление пытается спрятаться за устаревшим соглашением, которое не является «рыночным» для ритейлера инвестиционного уровня с доходом в 19 миллиардов долларов и только 180 миллионами долларов чистого долга, которые генерируют значительный свободный денежный поток. Это соглашение было подписано в 1995 году, когда у компании было 125 магазинов и доход чуть более 1 миллиарда долларов. Группа инвесторов считает, что неспособность Правления устранить чрезмерно ограничительный характер этого соглашения об эмиссии является еще одним примером неэффективности Правления.На наш взгляд, существует множество возможных решений для исправления этой ситуации, в том числе отмена определенных положений соглашения или внесения изменений в примечания. Объявление Macy’s 2 марта 2021 года о тендере по выплате долга и запросе согласия - один из многих примеров того, как другие розничные торговцы активно работают над вопросами управления обязательствами. Мы считаем, что соглашение об эмиссии 1995 года должно было быть изменено давно, что, вероятно, позволило бы структурировать обязательства Компании более рентабельно с меньшими ограничениями.Сделку по продаже с обратной арендой следует рассматривать как эквивалент продажи непрофильного актива по EBITDA 14-15x, в то время как акции Коля торгуются с EBITDA 5-5,5x.

    • Мы считаем, что у Kohl’s недостаточно оптимизированный баланс . Имея почти нулевой чистый долг, мы удивлены, что Kohl’s не стал более агрессивно выкупать свои акции. Компания владеет недвижимостью на 7-8 миллиардов долларов, невыплаченным револьвером на 1,5 миллиарда долларов и генерирует значительный свободный денежный поток.Мы поддерживаем консервативный баланс, но, на наш взгляд, этот чрезмерный консерватизм не позволяет Компании создавать долгосрочную акционерную стоимость.

    • Группа инвесторов скептически относится к тому, что программа возврата Amazon увеличивает текущую прибыль. Со стороны мы видели, что программа увеличила коммерческие и административные расходы, но выручка не принесла заметной выгоды. Когда мы задавали руководству подробные вопросы о программе, нам было предложено, что многие из затрат, связанных с программой, были просто фиксированными затратами, которые Kohl’s уже понес как в форме работы в магазине, так и в виде обратной логистики.Если это правда, это подчеркивает, что значительная часть затрат Kohl’s исторически не управлялась для обеспечения оптимальной эффективности. Наш скептицизм еще больше усиливается тем фактом, что руководство теперь заявляет, что для измерения роста прибыли Amazon акционерам необходимо учитывать «пожизненную ценность» клиента, как отметила Джилл Тимм, финансовый директор, на телеконференции 2 марта 2021 года. . Это, казалось бы, противоречит предыдущему утверждению о том, что сегодня программа активизируется. На наш взгляд, могут пройти годы, прежде чем положительное влияние на чистую прибыль ощутимо, если вообще когда-либо.Кроме того, Investor Group считает, что существуют определенные «роялти», выплаченные Amazon в связи с этой программой, которые не были должным образом раскрыты инвесторам.

    • Мы не думаем, что недавняя динамика акций Коля показывает полную картину . Мы ориентируемся на долгосрочную деятельность Коля как при оценке работы Совета, так и на перспективных возможностях. Kohl’s хотел бы сосредоточить внимание рынка на очень узком временном интервале от минимумов пандемии COVID до текущей торговой цены, рекламируя тот факт, что «акции Kohl подорожали более чем на 170% с тех пор, как мы выпустили нашу новую стратегию в октябре... "Если компания собирается развиваться в будущем, мы считаем, что для них важно понимать и учитывать тот факт, что операционные и финансовые показатели Коля ухудшались в течение многих лет. На наш взгляд, скачок от минимумов COVID не является свидетельство того, что Правление исправило стратегические, структурные и культурные проблемы, которые разъедали производительность за десятилетие.

    В долгосрочной перспективе акции Kohl сделали одно - НЕРАБОТАЛИ , как ясно видно из приведенной ниже таблицы. указывает:

    (28%)

    05 05 0826

    XRT

    Динамика цены акций
    (общая прибыль акционеров, включая дивиденды)

    1 год

    9 9055 9 9055 5 лет

    10 лет

    Корпуса Коля ция

    7%

    (23%)

    10%

    2360% 907 1)

    35%

    24%

    52%

    186000

    18660

    186000 907 907 2)

    34%

    27%

    93%

    6

    982 43160%

    30%

    37%

    115%

    205%

    Индекс S&P 500

    17%

    67
    17%

    67
    9 %

    255%

    XRT

    107%

    9 9055

    608

    331%

    Относительная производительность Коля:

    (48%)

    9 0007

    (42%)

    (162%)

    Группа аналогов ISS (2)

    907

    (51%)

    (82%)

    (408%)

    Russell 2000 Index8

    %

    (60%)

    (104%)

    (181%)

    (10%)

    (63%)

    (101%)

    (231%)

    (101%)

    (118%)

    (121%)

    98226
    905

    Источник: данные компании SEC Filings, Capital IQ по состоянию на 31. 01.2021.

    (1) Группа равных включает: BBBY, BURL, DDS, GPS, JWN, LB, M, ROST и TJX.

    (2) Группа партнеров ISS включает: AN, BBY, KMX, DG, DLTR, FL, LAD, PAG, LB, M, JWN, ROST, GPS.

    • Большинство аналитиков акций не являются положительными . Правление указывает на недавние обновления аналитиков по акциям как свидетельство поддержки его стратегии рынком. Более трезвая оценка будет включать тот факт, что многие аналитики назвали улучшающуюся макросреду, возобновление экономики США и ожидаемое восстановление расходов на одежду в качестве основных причин их модернизации.Один из аналитиков прокомментировал: «Мы действительно видим возможности для более эффективного исполнения в отношении стратегий продаж, дальнейшего сокращения SG&A и более быстрой прибыли акционеров. Кроме того, , добавив новые знания в Совет директоров, может помочь в восстановлении ». Даже после недавних обновлений аналитиков мы видим, что большинство аналитиков остаются нейтральными или негативными в отношении Коля при нынешнем совете директоров, имея десять нейтральных оценок или рейтингов продажи по сравнению с семью рейтингами покупки. Кроме того, средняя аналитическая целевая цена на акции Коля составляла 48 долларов.50 до выпуска письма Investor Group по сравнению с ценой закрытия 52,70 доллара. Это вряд ли поддерживает стратегию компании. Тем не менее, мы считаем, что ключевой вопрос, на котором должны сосредоточиться руководство и Совет директоров, - это способность Коля конкурировать в постоянно меняющемся розничном ландшафте, а не то, сколько аналитиков они получили после минимума COVID. Мы считаем, что возможность Коля добиться превосходных долгосрочных результатов будет значительно увеличена за счет обновления Совета директоров более подходящими наборами навыков в сфере розничной торговли и управления.

    • Мы по-прежнему обеспокоены дисциплиной Правления в отношении распределения капитала. Правление заявляет, что оно применяет «долгую историю осмотрительного управления нашим капиталом» - утверждение, которое мы оспорим, учитывая почти десятилетнее снижение прибыли на инвестированный капитал (ROIC). Мы обеспокоены прошлой работой Совета по распределению капитала и отсутствием у него критически важных знаний в этой области. Хотя Investor Group воодушевлена ​​потенциалом партнерства с Sephora и считает, что оно может быть хорошей инвестицией, ключевым моментом будет исполнение.К сожалению, у этой компании нет большого опыта успешной реализации инициатив по повышению рентабельности инвестиций. Несмотря на то, что с 2011 года было потрачено 6,6 млрд долларов на капитальные затраты, продажи компании остались неизменными, рентабельность снизилась, а операционная прибыль снизилась на 44% по состоянию на конец 2020 года. Мы считаем, что Совет директоров, обладающий соответствующими знаниями в области розничной торговли и опытом работы на рынках капитала, может помочь направлять распределение капитала Компании более стратегически и эффективно, в отличие от того, что кажется отчаянным подходом «пробовать что угодно».

    • Мы не согласны с тем, что Компания должным образом выровняла оплату труда. Мы разочарованы утверждением Коля о том, что «наши программы вознаграждения руководителей напрямую связаны с результатами деятельности компании с целью увеличения долгосрочной акционерной стоимости». В том, что Investor Group считает одним из самых серьезных обвинений в деятельности Совета, цели долгосрочного плана стимулирования, установленные Советом на 2017-2019 финансовые годы, подразумевали, что руководители могут получать целевые бонусы (100% от базовой) при среднегодовых продажах. и среднегодовая скорректированная чистая прибыль на 2% и 23% ниже уровней 2016 года соответственно.Это действительно ужасно для нас. В результате этого плана «вознаграждения за невыполнение требований» руководителям была предоставлена ​​максимальная пороговая сумма удельного веса (200% от базовой) на 2017-2019 годы, несмотря на увеличение совокупных продаж за 3 года менее чем на 1% и снижение 3-летняя совокупная чистая прибыль -12% (оба показателя по сравнению с кумулятивным периодом 2014-2016 гг. , После корректировки на снижение ставок корпоративного налога в 2017 г.). В общей сложности Мишель Гасс было выплачено почти 34 миллиона долларов за период 2017-2019 годов, что близко к максимально допустимому, в течение периода, когда скорректированная операционная прибыль снизилась на 11%.

    Правление утверждает, что наши усилия по обновлению Правления нарушат их импульс. Однако, исходя из исторической неэффективности компании, мы опасаемся, что история повторится в серии неудачных инициатив и приведет к тому, что Kohl продолжит не соответствовать своим клиентам, что приведет к тому, что акционеры по-прежнему будут нести низкие долгосрочные доходы. Мы предлагаем акционерам Коля возможность выбрать совет директоров, который будет создавать ценность для всех акционеров.Акционеры заслуживают того, чтобы Совет директоров обладал сильным и актуальным опытом в области розничной торговли, распределения капитала и управления, который будет лучше поддерживать менеджмент, чтобы сделать Коля лидером отрасли и снова стать привлекательным объектом для инвестиций.

    О Macellum

    Macellum Advisors GP, LLC вместе со своими аффилированными лицами (совместно именуемыми «Macellum») имеют значительный опыт инвестирования в потребительские и розничные компании и оказания помощи таким компаниям в улучшении их долгосрочных финансовых показателей и показателей стоимости акций.Исторические инвестиции Macellum включают: Collective Brands, GIII Apparel Group, Hot Topic, Charming Shoppes и Warnaco, а также другие компании. Macellum предпочитает конструктивно взаимодействовать с менеджментом, чтобы улучшить управление и производительность на благо всех акционеров, как мы это сделали с Perry Ellis. Однако, когда руководство укрепилось, Macellum провела успешные конкурсы доверенных лиц, чтобы добиться значимых изменений, в том числе в The Children’s Place Inc., Christopher & Banks Corporation, Citi Trends, Inc.и совсем недавно в Bed Bath and Beyond Inc.

    Об Ancora

    Ancora Holdings, Inc. - холдинговая компания, принадлежащая сотруднику, находящаяся в Кливленде, штат Огайо, которая полностью владеет четырьмя отдельными и разными зарегистрированными инвестиционными консультантами SEC и брокером-дилером. Ancora Advisors LLC специализируется на индивидуальном управлении портфелем для индивидуальных инвесторов, состоятельных инвесторов, инвестиционных компаний (паевых инвестиционных фондов) и таких организаций, как пенсионные планы / планы распределения прибыли, корпорации, благотворительные и некоммерческие организации и союзы.Ancora Family Wealth Advisors, LLC - ведущий региональный консультант по инвестициям и благосостоянию, управляющий активами от имени семей и состоятельных частных лиц. Ancora Alternatives LLC специализируется на совместных инвестициях (хедж-фонды / инвестиционные товарищества с ограниченной ответственностью). Компания Ancora Retirement Plan Advisors, Inc. специализируется на предоставлении недискреционных рекомендаций по инвестициям для малых и средних пенсионных планов, спонсируемых работодателем. Inverness Securities, LLC является брокером-дилером, зарегистрированным FINRA.

    О компании Legion Partners

    Legion Partners - ориентированный на стоимость инвестиционный менеджер из Лос-Анджелеса со вспомогательным офисом в Сакраменто, Калифорния.Legion Partners стремится инвестировать в высококачественные предприятия, которые временно торгуются со скидкой, используя глубокие фундаментальные исследования и долгосрочное взаимодействие с акционерами. Legion Partners управляет концентрированным портфелем североамериканских компаний с малой капитализацией от имени некоторых из крупнейших в мире институциональных и крупных инвесторов.

    О компании 4010 Capital

    4010 Capital - ориентированный на стоимость инвестиционный менеджер со значительным опытом инвестирования в потребительский дискреционный сектор.4010 Capital применяет комплексный фундаментальный анализ для инвестирования в компании, которые, по ее мнению, торгуются с дисконтом к внутренней стоимости и имеют возможность улучшить операционные показатели.

    ОПРЕДЕЛЕННАЯ ИНФОРМАЦИЯ ОБ УЧАСТНИКАХ

    Macellum Badger Fund, LLC, Делавэрское товарищество с ограниченной ответственностью ("Macellum Badger"), Legion Partners Holdings, LLC, Делавэрское общество с ограниченной ответственностью ("Legion Partners Holdings") Ancora Holdings, Inc ., корпорация из Огайо («Ancora Holdings») и 4010 Capital, LLC, компания с ограниченной ответственностью из штата Делавэр («4010 Capital»), вместе с другими участниками, упомянутыми в настоящем документе, намерены подать предварительное заявление о доверенности и прилагаемую БЕЛУЮ прокси-карту с Комиссия по ценным бумагам и биржам («SEC»), которая будет использоваться для сбора голосов для избрания списка высококвалифицированных кандидатов в директора на годовом собрании акционеров Kohl's Corporation, штат Висконсин, в 2021 году («Компания»).

    MACELLUM BADGER, LEGION PARTNERS HOLDINGS, ANCORA HOLDINGS И 4010 CAPITAL НАСТОЯТЕЛЬНО СОВЕТУЮТ ВСЕМ АКЦИОНЕРАМ КОМПАНИИ ПРОЧИТАТЬ ЗАЯВЛЕНИЕ И ДРУГИЕ ПРОКСИ-МАТЕРИАЛЫ, ПОСКОЛЬКУ ОНИ БУДУТ СОДЕРЖАТЬ ИНФОРМАЦИЮ. ТАКИЕ ПРОКСИ-МАТЕРИАЛЫ БУДУТ ДОСТУПНЫ БЕСПЛАТНО НА ВЕБ-САЙТЕ SEC по адресу HTTP://WWW.SEC.GOV. КРОМЕ ТОГО, УЧАСТНИКИ НАСТОЯЩЕГО ПРОКСИ-ЗАЯВЛЕНИЯ ПО ЗАПРОСУ БЕСПЛАТНО ПРЕДОСТАВЛЯЮТ КОПИИ ЗАЯВЛЕНИЯ ПО ЗАПРОСУ.ЗАПРОС НА КОПИИ ДОЛЖЕН НАПРАВЛЯТЬСЯ ДОВЕРЕННОМУ СОЛИЦИТОРУ УЧАСТНИКОВ.

    Ожидается, что участниками запроса доверенности будут Macellum Badger, Macellum Badger Fund II, LP, Делавэрское товарищество с ограниченной ответственностью («Macellum Badger II»), Macellum Advisors, LP, Делавэрское товарищество с ограниченной ответственностью («Macellum Advisors»), Macellum Advisors GP, LLC, компания с ограниченной ответственностью из штата Делавэр («Macellum GP»), Джонатан Дускин, Legion Partners Holdings, Legion Partners, LP I, товарищество с ограниченной ответственностью из штата Делавэр («Legion Partners I»), Legion Partners, L.P. II, Делавэрское товарищество с ограниченной ответственностью («Legion Partners II»), Legion Partners Special Opportunities, LP XV, Делавэрское товарищество с ограниченной ответственностью («Legion Partners Special XV»), Legion Partners, LLC, Делавэрское общество с ограниченной ответственностью («Легион LLC "), Legion Partners Asset Management, LLC, компания с ограниченной ответственностью из штата Делавэр (" Legion Partners Asset Management "), Кристофер С. Кипер, Рэймонд Т. Уайт, Ancora Holdings, Ancora Catalyst Institutional, LP, Делавэрское товарищество с ограниченной ответственностью (" Ancora Catalyst Institutional "), Ancora Catalyst, LP, Делавэрское товарищество с ограниченной ответственностью (" Ancora Catalyst "), Ancora Merlin, LP, Делавэрское товарищество с ограниченной ответственностью (" Ancora Merlin "), Ancora Merlin Institutional, LP, Делавэрское товарищество с ограниченной ответственностью (" Ancora Merlin Institutional "), Ancora Catalyst SPV I LP Series M (" Ancora SPV I Series M "), серия Ancora Catalyst SPV I LP, ограниченное партнерство Delaware (" Ancora SPV I "), Ancora Catalyst SPV I LP Series N, серия Ancora SPV I («Ancora SPV I Series N»), Ancora Catalyst SPV I LP Series O, серия Ancora SPV I («Ancora SPV I Series O»), Ancora Catalyst SPV I LP Series P, серия Ancora SPV I («Ancora SPV I Series P»), Ancora Catalyst SPV I SPC Ltd Segregated Portfolio G, компания с сегрегированным портфелем на Каймановых островах («Ancora Segregated Portfolio G»), Ancora Advisors, LLC, компания с ограниченной ответственностью из штата Невада («Ancora Advisors»), Ancora Alternatives LLC, компания с ограниченной ответственностью из Огайо (« Ancora Alternatives "), Ancora Family Wealth Advisors, LLC, компания с ограниченной ответственностью из Огайо (" Ancora Family Wealth "), The Ancora Group Inc., корпорация Огайо («Анкора Инк.»), Inverness Holdings, LLC, компания с ограниченной ответственностью Делавэр («Инвернесс Холдингс»), Фредерик ДиСанто, 4010 Partners, LP, Делавэрское товарищество с ограниченной ответственностью («4010 Партнерс»), 4010 Capital , LLC, компания с ограниченной ответственностью из штата Делавэр («4010 Capital»), 4010 General Partner, LLC, компания с ограниченной ответственностью из штата Делавэр («Генеральный партнер 4010»), Стивен Э. Литт, Марджори Л. Боуэн, Джеймс Т. Коркоран, Дэвид А. Дуплантис, Маргарет Л. Дженкинс, Джеффри А. Кантор, Томас А. Кингсбери, Мардженетт Мур-Робертс и Синтия С.Мюррей.

    На дату составления настоящего Соглашения Macellum Badger прямо бенефициарно владеет 273 611 обыкновенными акциями Компании с номинальной стоимостью 0,01 доллара США за акцию («Обыкновенные акции»), включая 56 400 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку, которые в настоящее время исполняются, и 1000 акций. в названии записи. На дату настоящего Соглашения Macellum Badger II напрямую владеет 8 443 121 обыкновенными акциями, включая 1 943 600 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку, которые в настоящее время могут быть исполнены. Как инвестиционный менеджер Macellum Badger и Macellum Badger II, Macellum Advisors может считаться бенефициарным владельцем 273 611 обыкновенных акций, прямо принадлежащих Macellum Badger, включая 56 400 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, которые в настоящее время исполняются, и 8 443 121 обыкновенных акций, находящихся в собственности. непосредственно Macellum Badger II, включая 1 943 600 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, которые в настоящее время могут быть исполнены.Как генеральный партнер Macellum Badger, Macellum Badger II и Macellum Advisors, Macellum GP может считаться бенефициарным владельцем 273 611 обыкновенных акций, прямо принадлежащих Macellum Badger, включая 56 400 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, которые в настоящее время исполняются, и 8 443 121 обыкновенных акций. Акции, бенефициарными собственниками которых являются непосредственно Macellum Badger II, включая 1 943 600 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, которые в настоящее время могут быть исполнены. Как единственный член Macellum GP, г-н Дускин может считаться бенефициарным владельцем 273 611 акций обыкновенных акций, бенефициарно принадлежащих непосредственно Macellum Badger, включая 56 400 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, которые в настоящее время исполняются, и 8 443 121 акцию обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются непосредственно Macellum. Badger II, включая 1 943 600 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, которые в настоящее время могут быть исполнены.

    На дату настоящего Соглашения Legion Partners I прямо бенефициарно владеет 1 891 990 обыкновенными акциями, включая 567 900 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, Legion Partners II прямо бенефициарно владеет 111 360 обыкновенными акциями, включая 43 000 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, Legion Partners Special XV прямо бенефициарно владеет 108 400 обыкновенными акциями, включая 25 900 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку, а Legion Partners Holdings прямо бенефициарно владеет 100 обыкновенными акциями Компании от имени и в качестве единственного члена Legion Partners Asset Management и единственного участника Legion LLC, Legion Partners Holdings также может считаться бенефициарным владельцем 1 891 990 обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются непосредственно Legion Partners I, включая 567 900 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 111 360 обыкновенных акций, фактически принадлежащих Legion Partners II, в том числе 43 000 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, и 108 400 с. обыкновенные акции, прямо принадлежащие Legion Partners Special XV, включая 25 900 акций, лежащих в основе длинных опционов колл.В качестве генерального партнера каждого из Legion Partners I и Legion Partners II и со-генерального партнера Legion Partners Special XV, Legion LLC может считаться бенефициарным владельцем 1 891 990 обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются непосредственно Legion Partners I, включая 567 900 акций. лежащие в основе длинные опционы колл, 111 360 акций обыкновенных акций, бенефициарно принадлежащих непосредственно Legion Partners II, включая 43 000 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, и 108 400 обыкновенных акций обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются непосредственно Legion Partners Special XV, включая 25 900 акций, лежащих в основе длинных опционов колл.В качестве инвестиционного консультанта каждого из Legion Partners I, Legion Partners II и Legion Partners Special XV, Legion Partners Asset Management может считаться бенефициарным владельцем 1 891 990 обыкновенных акций, прямо принадлежащих Legion Partners I, включая 567 900 акций, лежащих в основе длинной позиции опционов, 111 360 обыкновенных акций, бенефициарных собственников которых напрямую владеет Legion Partners II, включая 43 000 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, и 108 400 обыкновенных акций, прямо принадлежащих Legion Partners Special XV, включая 25 900 акций, лежащих в основе длинных опционов колл. Как управляющий директор Legion Partners Asset Management и управляющий член Legion Partners Holdings, г-н Кипер может считаться бенефициарным владельцем 1 891 990 обыкновенных акций, прямо принадлежащих Legion Partners I, включая 567 900 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 111 360 акций. обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются напрямую Legion Partners II, в том числе 43000 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, и 108 400 акций обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются напрямую Legion Partners Special XV, включая 25 900 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, и 100 акций обыкновенных акций, которым напрямую владеют компании Legion Partners Holdings.Как управляющий директор Legion Partners Asset Management и управляющий член Legion Partners Holdings, г-н Уайт может считаться бенефициарным владельцем 1 891 990 обыкновенных акций, прямо принадлежащих Legion Partners I, включая 567 900 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 111 360 акций. обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются напрямую Legion Partners II, в том числе 43000 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, и 108 400 акций обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются напрямую Legion Partners Special XV, включая 25 900 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, и 100 акций обыкновенных акций, которым напрямую владеет бенефициар. компании Legion Partners Holdings.

    По состоянию на дату настоящего Соглашения, Ancora Catalyst Institutional прямо бенефициарно владеет 553 445 обыкновенными акциями, включая 113 200 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку. На дату настоящего Соглашения Ancora Catalyst напрямую владеет 43 867 обыкновенными акциями, включая 9 600 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку. На дату настоящего Соглашения Ancora Merlin Institutional прямо бенефициарно владеет 549 030 обыкновенными акциями, включая 113 200 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку. На дату настоящего Соглашения Ancora Merlin напрямую владеет 48 283 обыкновенными акциями, включая 9 600 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку.На дату настоящего Соглашения Ancora SPV I Series M напрямую владеет 601 401 обыкновенными акциями, включая 116 800 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку. На дату настоящего Соглашения Ancora SPV I Series N напрямую владеет 424 050 обыкновенными акциями, включая 80 800 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку. На дату настоящего Соглашения Ancora SPV I Series O прямо бенефициарно владеет 417 670 обыкновенными акциями, включая 79 600 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку. На дату настоящего Соглашения Ancora SPV I Series P напрямую владеет 423 820 обыкновенными акциями, включая 85 200 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку.На дату настоящего Соглашения Анкора Сегрегированный Портфель G напрямую владеет 592 000 обыкновенных акций, включая 122 000 акций, лежащих в основе длинных опционов колл. На дату настоящего Соглашения 422 259 обыкновенных акций находились на определенном управляемом счете, для которого Ancora Advisors выступает в качестве инвестиционного консультанта («Ancora Advisors SMA»), включая 103 800 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку. На дату настоящего Соглашения 7198 акций Обыкновенных акций находились на определенном управляемом счете, для которого Ancora Family Wealth выступает в качестве консультанта по инвестициям для определенных отдельно управляемых счетов («SMA»).Как инвестиционный консультант Ancora Advisors SMA, Ancora Advisors может считаться бенефициарным владельцем 422 259 обыкновенных акций, принадлежащих Ancora Advisors SMA, включая 103 800 акций, лежащих в основе длинных опционов колл. В качестве инвестиционного консультанта каждой из компаний Ancora Catalyst Institutional, Ancora Catalyst, Ancora Merlin, Ancora Merlin Institutional, Ancora SPV I Series M, Ancora SPV I Series N, Ancora SPV I Series O, Ancora SPV I Series P и Ancora Segregated Portfolio G , Ancora Alternatives могут считаться бенефициарными владельцами 553 445 обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются непосредственно Ancora Catalyst Institutional, включая 113 200 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 43 867 акций обыкновенных акций, бенефициарных собственников которых напрямую принадлежит Ancora Catalyst, включая 9600 акций, лежащих в основе длинных опционов колл. 48 283 обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых является Ancora Merlin, в том числе 9600 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 549 030 обыкновенных акций, бенефициарных собственников которых напрямую принадлежит Ancora Merlin Institutional, включая 113 200 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 601 401 обыкновенных акций, находящихся в непосредственном бенефициарном владении Ancora SPV I Series M, включая 116 800 акций, лежащих в основе длинного колл акций, 424 050 обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых напрямую владеет Ancora SPV I серии N, в том числе 80 800 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 417 670 обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых напрямую владеет Ancora SPV I серии O, включая 79 600 акций, лежащих в основе длинных опционов колл обыкновенных акций, бенефициарными владельцами которых напрямую владеет Ancora SPV I серии P, включая 85 200 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, и 592 000 акций обыкновенных акций, бенефициарно принадлежащих непосредственно Ancora Segregated Portfolio G, включая 122 000 акций, лежащих в основе длинных опционов колл.Как инвестиционный советник SMA, Ancora Family Wealth может считаться бенефициарным владельцем 7198 обыкновенных акций, удерживаемых в SMA. Как единственный член Ancora Advisors, Ancora Inc. может считаться бенефициарным владельцем 422 259 обыкновенных акций, принадлежащих Ancora Advisors SMA, включая 103 800 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, которые в настоящее время исполняются. Как единственный член Ancora Family Wealth, Inverness Holdings может считаться бенефициарным владельцем 7198 обыкновенных акций Ancora Family Wealth.В качестве единственного участника каждой из Ancora Alternatives и Inverness Holdings и единственного акционера Ancora Inc., Ancora Holdings может считаться бенефициарным владельцем 553445 обыкновенных акций, бенефициарных собственников которых напрямую принадлежит Ancora Catalyst Institutional, включая 113 200 акций, лежащих в основе опционов на покупку. , 43 867 обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются напрямую Ancora Catalyst, включая 9600 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 48 283 обыкновенных акций, бенефициарных собственников которых напрямую владеет Ancora Merlin, включая 9600 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 549 030 акций обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются непосредственно Ancora Merlin Institutional, включая 113 200 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 601 401 обыкновенную акцию, бенефициарную собственность которой напрямую принадлежат Ancora SPV I серии M, включая 116 800 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 424 050 обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которой напрямую владеет Ancora SPV I серии N, включая 80 800 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 417 670 обыкновенных акций, бенефициарной собственностью которых напрямую владеет Ancora SPV I серии O, включая 79 600 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 423 820 обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых напрямую владеет Ancora SPV I серии P, включая 85 200 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, и 592 000 акций Обыкновенные акции напрямую принадлежат Ancora Segregated Portfolio G, включая 122 000 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 422 259 обыкновенных акций, принадлежащих Ancora Advisors SMA, включая 103 800 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, которые могут быть исполнены в настоящее время, и 7 198 акций обыкновенных акций, удерживаемых в SMA .Как председатель и главный исполнительный директор Ancora Holdings, г-н ДиСанто может считаться бенефициарным владельцем 553 445 обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых напрямую владеет Ancora Catalyst Institutional, включая 113 200 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку, и 43 867 акций обыкновенных акций, находящиеся в прямом бенефициарном владении. от Ancora Catalyst, включая 9600 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 48 283 обыкновенных акций, бенефициарных собственников которых напрямую владеет Ancora Merlin, включая 9600 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 549 030 обыкновенных акций, бенефициарных собственников которых напрямую принадлежит Ancora Merlin Institutional, включая 113 200 акций, лежащих в основе длинных колл-опционы, 601 401 обыкновенная акция, бенефициарная собственность которой напрямую принадлежит Ancora SPV I серии M, включая 116 800 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 424 050 обыкновенных акций, бенефициарных собственника которых напрямую принадлежит Ancora SPV I серии N, включая 80 800 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 417 670 акции обыкновенных акций, бенефициарные владения dir собственно Ancora SPV I серии O, включая 79 600 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 423 820 обыкновенных акций, бенефициарных собственников которых напрямую владеет Ancora SPV I серии P, включая 85 200 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, и 592 000 обыкновенных акций, прямо принадлежащих Ancora Обособленный портфель G, включающий 122 000 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, 422 259 обыкновенных акций, удерживаемых в SMA Ancora Advisors, включая 103 800 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, которые в настоящее время могут быть исполнены, и 7 198 обыкновенных акций, удерживаемых в SMA.

    На дату настоящего Соглашения 4010 Partners прямо бенефициарно владеет 39 000 обыкновенных акций, включая 11 000 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку. Как инвестиционный менеджер 4010 Partners и со-генеральный партнер Legion Partners Special XV, 4010 Capital может считаться бенефициарным владельцем 39000 обыкновенных акций, которыми напрямую владеют партнеры 4010, включая 11000 акций, лежащих в основе длинных опционов колл, и 108 400 акций. Обыкновенные акции напрямую принадлежат Legion Partners Special XV, включая 25 900 акций, лежащих в основе длинных опционов колл.Как генеральный партнер 4010 Partners, Генеральный партнер 4010 может считаться бенефициарным владельцем 39 000 обыкновенных акций, которые напрямую принадлежат партнерам 4010, включая 11 000 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку. Как управляющий директор 4010 Capital, г-н Литт может считаться бенефициарным владельцем 39 000 обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются непосредственно партнеры 4010, включая 11 000 акций, лежащих в основе длинных опционов на покупку, и 108 400 акций обыкновенных акций, бенефициарными собственниками которых являются непосредственно Legion Partners Special XV, включая 25 900 акций, лежащих в основе длинных опционов колл.

    На дату настоящего Соглашения Марджори Л. Боуэн прямо бенефициарно владеет 27 обыкновенными акциями. На дату настоящего Соглашения никто из Джеймса Т. Коркорана, Дэвида А. Дюплантиса, Маргарет Л. Дженкинс, Джеффри А. Кантора, Томаса А. Кингсбери, Маргенетт Мур-Робертс или Синтии С. Мюррей не владеет бенефициарными или зарегистрированными ценными бумагами компания.

    См. Исходную версию на businesswire.com: https://www.businesswire.com/news/home/20210305005246/en/

    Контакты

    СМИ:
    Sloane & Company
    Dan Zacchei / Joe Germani
    dzacchei @ sloanepr.com / [email protected]

    Инвестор:
    Джон Фергюсон / Джо Миллс
    Saratoga Proxy Consulting LLC
    (212) 257-1311
    [email protected] com

    Письмо с комментариями о доходах и квартальных отчетах

    Я пишу в ответ на запрос Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC или Комиссия) о комментариях к отчетам о прибыли и квартальным отчетам (RFC).

    Совет институциональных инвесторов (CII) - это некоммерческая, беспартийная ассоциация общественных, корпоративных и профсоюзных фондов вознаграждений работникам, других планов вознаграждений работникам, государственных и местных организаций, отвечающих за инвестирование государственных активов, а также фонды и целевые фонды с объединенными активами под управлением примерно 4 триллиона долларов.В наши фонды-участники входят крупные долгосрочные акционеры, которые обязаны защищать пенсионные сбережения миллионов рабочих и их
    семей. В число наших ассоциированных членов входит ряд управляющих активами с активами под управлением на сумму более 35 триллионов долларов США.

    Ежеквартальные отчеты

    CII считает, что инвесторы, компании и другие участники рынка извлекают выгоду из текущей модели периодичности отчетности, которая требует от отечественных эмитентов представления квартальных отчетов по форме 10 – Q.На наш взгляд, требование ежеквартально сообщать о прибыли за прошлые периоды является ключевым элементом своевременного и точного информационного потока, который определяет качество и эффективность наших рынков капитала. Требование помогает обеспечить быстрое и прозрачное предоставление важной информации рынку, позволяя инвесторам оценивать конкретный прогресс в достижении стратегических целей.

    Мы не считаем, что требование ежеквартальной отчетности заставляет менеджеров публичных компаний сосредотачиваться на краткосрочных результатах в ущерб долгосрочным результатам.Представление о том, что ежеквартальная отчетность способствует краткосрочному мышлению, на наш взгляд, устарело и, как правило, не подтверждается эмпирическими данными. Если Комиссия хочет стимулировать принятие долгосрочных решений руководством публичной компании, следует сосредоточить внимание на том, чтобы не поощрять квартальные прогнозы по доходам, а не составлять квартальную финансовую отчетность.

    Отчет о прибылях и убытках

    CII, как правило, поддерживает действия Комиссии по устранению промежутков времени между выпуском отчета о доходах публичной компании и отчетом по форме 10-Q.Например, в прошлом мы поддерживали исследование SEC квартальных отчетов, предшествующих выпуску соответствующих отчетов о прибылях и убытках. Мы также поддержим подход некоторых публичных компаний к выпуску двух документов одновременно. В любом случае мы считаем, что инвесторы и другие участники рынка выиграют от получения более полного и своевременного пакета данных о результатах деятельности и финансовом состоянии компании.

    * * *

    Наши подробные ответы на отдельные вопросы, поднятые в RFC, изложены ниже.Вопросы SEC, на которые мы отвечаем, выделены курсивом.

    1. Предоставляют ли ежеквартальные отчеты о прибылях преимущества инвесторам, компаниям или рынку отдельно от отчета по форме 10 – Q? Если да, опишите основные преимущества. Как инвесторы используют прогнозы по прибыли для принятия инвестиционных решений? В той мере, в какой есть преимущества, проистекают ли они в основном из содержания релизов, их сроков или других причин? Оказывают ли они какое-либо негативное влияние на инвесторов, компании или рынок? Если да, опишите, пожалуйста, такие эффекты.

    CII считает, что квартальные отчеты о прибылях и убытках - о фактических результатах - являются критически важным элементом надежной инфраструктуры раскрытия информации, которая так важна для инвесторов и делает рынки капитала Соединенных Штатов (США) такими сильными. Требование ежеквартальной отчетности является ключевым элементом в предоставлении инвесторам оперативной и надежной информации о фактических результатах деятельности компании.

    Мы полагаем, что менее частая отчетность, вероятно, приведет к большей волатильности цен на акции и более пристальному вниманию инвесторов к краткосрочным колебаниям цен на акции, поскольку инвесторы тратят больше усилий, пытаясь угадать, как обстоят дела у компании. Квартальные отчеты о прибылях и убытках являются важной проверкой для инвесторов оценки акций. Мы не считаем, что требование 8-K для раскрытия существенных событий в режиме, близком к реальному времени, может заменить более целостную картину, предоставляемую ежеквартальными отчетами.

    Для ясности, CII считает, что прогноз квартальной прибыли может оказать негативное влияние на инвесторов, компании и рынки капитала. Мы считаем, что прогнозные рекомендации, которые по определению являются прогнозными и спекулятивными, сильно отличаются от исторических отчетов о том, что действительно произошло.Из обсуждений, которые мы провели с различными участниками рынка, мы пришли к выводу, что это различие вызывает серьезную путаницу. Наши взгляды на руководство обсуждаются в вопросе 8 ниже.

    1. Когда компания выпускает отчет о прибылях и убытках, который включает большую часть информации, необходимой для формы 10 – Q, до ее подачи, форма 10 – Q по-прежнему полезна? Почему или почему нет? Насколько важно для инвесторов подтверждение или интерпретация формы 10 – Q информации в отчете о прибылях и убытках? Если инвесторы полагаются на форму 10 – Q в качестве основного документа, полезна ли историческая финансовая информация о квартальном периоде, включенная в отчет о прибылях и убытках? Почему или почему нет? Влияет ли тот факт, что форма 10 – Qs заполнена, а не предоставлена ​​и включает сертификаты, на степень, в которой инвесторы полагаются на нее? Существуют ли случаи, когда информация, раскрытая в отчетах о прибылях и убытках, может быть полезна инвесторам для интерпретации содержания Формы 10 – Q? Если да, то когда и как?

    Отчет по форме 10-Q критически важен для наших участников, и его не следует заменять отчетом о прибылях и убытках.CII полагает, что доверие инвесторов к информации, требуемой формой 10-Q, усиливается требованиями, которые повышают качество и полезность информации и способствуют дисциплине и подотчетности методов отчетности компании. Эти требования включают:

    • Обзор независимого аудитора: обзор и отчет независимого аудитора о квартальной финансовой информации компании, содержащейся в Форме 10-Q, дает бухгалтеру основу для сообщения инвестору и общественности о том, осведомлен ли он о каких-либо существенных изменениях, которые должна вноситься в квартальную финансовую информацию в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета;
    • Сертификат управления: Сертификаты главного исполнительного и финансового директора, сопровождающие форму 10-Q, среди прочего, указывают, что отчет «полностью соответствует» требованиям Разделов 13 (a) и 15 (d) Закона о биржах и что «Информация, содержащаяся в периодическом отчете, достоверно во всех существенных отношениях представляет финансовое состояние и результаты деятельности эмитента»;
    • «Заполнено» против «Предоставлено»: Подача формы 10-Q вместо предоставления в SEC подвергает руководство компании усиленной гражданской ответственности за ложные или вводящие в заблуждение заявления, содержащиеся в квартальных отчетах; и
    • Тегирование данных: тегирование данных с помощью расширяемого языка бизнес-отчетности (XBRL) обычно требуется «для всех первичных финансовых отчетов, примечаний и расписаний финансовых отчетов, поданных в SEC.”
    1. Некоторые полагают, что практика предоставления квартальных прогнозов по прибыли создает чрезмерное внимание к краткосрочным финансовым результатам и, таким образом, отрицательно влияет на способность компаний сосредотачиваться на долгосрочных результатах. Так ли это, и если да, то можем ли мы внести изменений в наши правила, которые препятствовали бы такой практике или решали бы эту проблему? Например, должны ли мы требовать, чтобы руководство по доходам подавалось в Комиссию? Есть ли другие факторы, которые способствуют достижению краткосрочных результатов? Если да, то каковы они и как они влияют на инвесторов и компании?

    CII считает, что прогнозируемые прогнозы по квартальной прибыли могут иметь негативные последствия для инвесторов, компаний и рынка. Мы действительно думаем, что для SEC было бы полезно четко потребовать, чтобы руководство по доходам предоставлялось в Комиссию. И мы думаем, что в случаях, когда компании и руководители предоставляют рекомендации не только по прибыли, но и по другим элементам будущих результатов, крайне важно, чтобы SEC продолжала использовать свои полномочия для оспаривания недостоверной информации.

    Как главный голос для долгосрочных инвесторов, мы обычно поддерживаем усилия по созданию режима финансовой отчетности, который побуждает компании сосредоточиться на долгосрочном росте и устойчивости.

    По этой причине мы обычно поддерживаем решения компаний не предоставлять прогнозы по квартальной прибыли, поскольку мы считаем, что такие рекомендации могут привести к чрезмерному сосредоточению внимания на краткосрочной прибыли в ущерб долгосрочной стратегии и инвестициям.

    В частности, мы считаем, что прогноз по квартальной прибыли может побудить компании чрезмерно сосредоточиться на «достижении цифр» в ущерб долгосрочным интересам компании и ее долгосрочных акционеров.

    Как объяснил председатель и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway Уоррен Баффет в интервью в июне прошлого года, когда компании живут, «делая цифры», они делают вещи, «которые действительно противоречат долгосрочным интересам бизнеса.Баффет сказал, что никогда не видел компании, «производительность которой была бы улучшена благодаря тому, что генеральный директор прогнозировал, что мы собираемся заработать X», и такое сообщение от генерального директора учит сотрудников, что квартальные результаты - это «конец. игра." Баффет добавил, что «эго вмешивается», когда руководители делают прогнозы, и «когда они обнаруживают, что не могут подсчитать, иногда они придумывают цифры».

    Точно так же, описывая квартальный прогноз прибыли, основатель и генеральный директор BlackRock Лоуренс Д.Финк указал: «Сегодняшняя культура истерии по квартальным доходам полностью противоречит долгосрочному подходу, который нам нужен».

    Мы считаем, что, если Комиссия хочет способствовать принятию более долгосрочных решений публичными компаниями, она должна побудить корпоративных менеджеров пересмотреть практику предоставления квартальных прогнозов по прибыли.

    1. Каковы особые преимущества обязательного раскрытия информации по форме 10 – Q для инвесторов и рынка отдельно от отчетов о прибылях и убытках? Происходят ли они в основном из дополнительных раскрытий финансовой отчетности, дополнительных обсуждений и анализа со стороны руководства, аудиторской проверки, сертификатов должностных лиц или других элементов? Есть ли разделы формы 10 – Q, которые особенно информативны для инвесторов? Существуют ли какие-либо требования к ежеквартальному раскрытию информации, которые мы должны устранить, поскольку они требуют раскрытия информации, несущественной для инвесторов, чтобы инвесторам было легче сосредоточиться на раскрытии существенной информации? Если да, то какие требования следует исключить?

    Как указано в ответе на вопрос 6, CII полагает, что конкретные преимущества раскрытия информации по форме 10-Q для инвесторов и рынка, отдельно от отчетов о прибылях и убытках, включают в себя: независимую аудиторскую проверку, свидетельство руководства, заполненное или предоставленное, и Пометка данных XBRL.

    1. Какое влияние оказывает требование аудитора проверять квартальную финансовую информацию на инвесторов, компании и других участников рынка? Ценят ли инвесторы независимую аудиторскую проверку ежеквартальной финансовой информации? Почему или почему нет? Взаимосвязано ли требование об аудиторской проверке со стоимостью капитала для компаний? Если да, то как?

    Как указано в ответе на вопрос 6, CII считает, что инвесторы ценят независимую аудиторскую проверку ежеквартальной финансовой информации, потому что они в целом считают, что это повысит качество, полезность и надежность информации, а также укрепит дисциплину и подотчетность методов отчетности компании. Мы также считаем, что требование об аудиторской проверке может снизить стоимость капитала для компаний. Как поясняется в утвержденных нашими членами политиками в отношении финансовых привратников:

    Аудиторы. . . играют жизненно важную роль в обеспечении целостности и стабильности рынков капитала. Они предоставляют инвесторам. . . критическая информация они. . . не может проверить, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения. Имея широкий доступ к управленческой и существенной закрытой информации, [аудиторы]. . . оказывают чрезмерное влияние на общественное доверие к рынкам.Они также оказывают большое влияние на способность корпораций привлекать капитал и варианты инвестиций многих институциональных инвесторов.

    1. Одно исследование показывает, что "средней публичной компании" требовалось 31,7 дня, чтобы объявить о своих доходах. . . и еще через четыре дня после этого, чтобы подать официальный квартальный отчет ». Исследование показало, что компании, которые публикуют оба документа в один и тот же день,« тратят больше времени на то, чтобы сделать эти заявления », в то время как компании, публикующие отчет о прибыли «Вскоре после окончания квартала потребуется больше времени для подачи квартального отчета.’’ Почему некоторые компании публикуют отчет о прибылях и убытках перед заполнением формы 10 – Q, в то время как другие компании публикуют отчет о прибылях и убытках и подают форму 10 – Q в тот же день или примерно в то же время? Следует ли Комиссии предпринимать какие-либо действия для устранения промежутков времени между выпуском отчета о прибыли и формой 10 – Q, и если да, то какие действия? Если Комиссия должна предпринять действия, чтобы способствовать сокращению этой задержки, каков наилучший механизм, способствующий такому сокращению? Одновременное оформление двух документов более или менее обременительно?

    CII, как правило, поддерживает действия Комиссии по устранению временных промежутков между отчетом о прибыли и формой 10-Q. Например, в прошлом мы поддерживали «исследование SEC квартальных отчетов, предшествующих выпуску соответствующих отчетов о прибылях и убытках. . . [чтобы предоставить] инвесторам время для проверки финансовых показателей по GAAP, прежде чем они будут завалены информацией, не относящейся к GAAP ».

    Мы также поддерживаем подход некоторых компаний к выпуску двух документов одновременно. Как недавно выразился выдающийся инвестор / бухгалтер / аналитик Джек Т. Чесельски:

    [T] call SEC должна призвать компании подавать квартальные отчеты, когда они публикуют свою прибыль, при соблюдении тех же правил отчетности. Это даст инвесторам полную информацию о результатах деятельности и финансовом состоянии компании. Многие компании делают это, и гибкость уже встроена в структуру отчетности.

    1. Какие выгоды и затраты для инвесторов, компаний и других участников рынка связаны с текущей моделью периодичности отчетности, которая требует от отечественных эмитентов ежеквартальных отчетов по форме 10 – Q, годовых отчетов по форме 10 – K и текущих отчеты по Форме 8– К? Приводит ли менеджеров к тому, чтобы частота отчетов была сосредоточена на краткосрочных результатах в ущерб долгосрочным результатам? Почему или почему нет? Если да, то негативно ли это влияет на инвесторов? Если да, то как? Повлияет ли менее частая отчетность на принятие управленческих решений или иное положительно на инвесторов? Или практика публикации прогнозов по прибыли, включая частоту, с которой компании публикуют прогнозы по прибыли, побуждает менеджеров сосредоточиться на краткосрочных результатах в ущерб долгосрочным результатам? Почему или почему нет? Может ли более частая отчетность изменить процесс принятия управленческих решений?

    CII считает, что инвесторы, компании и другие участники рынка извлекают выгоду из текущей модели периодичности отчетности, которая требует от отечественных эмитентов квартальных отчетов по форме 10 – Q, годовых отчетов по форме 10 – K и текущих отчетов по форме 8 – K. .В целом мы разделяем мнение Консультативного комитета для инвесторов SEC о том, что «текущий уровень, качество и частота раскрытия информации для эмитентов США в целом являются приемлемыми и являются источником силы для рынков капитала США».

    Если говорить более конкретно, мы считаем, что требование ежеквартально отчитываться о прибыли за прошлые периоды является ключевым элементом своевременного и точного информационного потока, лежащего в основе качества и эффективности наших рынков капитала. Требование помогает обеспечить быстрое и прозрачное предоставление важной информации рынку, позволяя инвесторам оценивать конкретный прогресс в достижении стратегических целей.Как прокомментировал в прошлом году профессор бухгалтерского учета Wharton Дэниел Тейлор, «академические исследования неизменно показывают, что рынки капитала США являются одними из« самых ликвидных и безопасных в мире », и требование ежеквартальной отчетности укрепляет эту позицию».

    Мы не считаем, что обязательная ежеквартальная отчетность с исторической прибылью сама по себе заставляет менеджеров сосредотачиваться на краткосрочных результатах в ущерб долгосрочным результатам. Во-первых, руководство и правление отчитывающихся компаний, скорее всего, продолжат получать ежеквартальную информацию, независимо от того, публикуют ли они ее публично или нет.

    Более того, представление о том, что ежеквартальная отчетность способствует краткосрочному мышлению, на наш взгляд, устарело и не подтверждается эмпирическими данными. Мы живем в эпоху, когда открытая главная бухгалтерская книга в реальном времени и технология распределенной бухгалтерской книги становятся реальностью. В современном мире капитал течет со скоростью света. Мы считаем, что в сегодняшней динамичной глобальной деловой среде, основанной на технологиях, разрешение или требование реже составлять финансовую отчетность было бы шагом в прошлое.

    Вес эмпирических данных , а не подтверждает вывод о том, что требование ежеквартальной отчетности заставляет менеджеров сосредотачиваться на краткосрочных результатах в ущерб долгосрочным результатам. Это правда, что одно исследование, в котором использовались данные с 1950-х по 1970-е годы в США, показало, что менее частая отчетность снижает вероятность принятия некоторых близоруких корпоративных решений. Однако два более недавних исследования, в которых используются данные по Соединенному Королевству (Великобритания) и Сингапур за 2000-е годы, не смогли найти доказательств того, что необходимая периодичность отчетности оказывает негативное влияние на принятие долгосрочных корпоративных решений.

    На самом деле, как обсуждается ниже, SEC должна быть обеспокоена тем, что менее своевременная отчетность об исторических результатах приведет к большей волатильности курса акций, поскольку инвесторы делают больше предположений о том, что происходит в компании, увеличивая потенциал для коротких сделок. срочная прибыль и тем самым усиливая краткосрочность. Менее своевременная информация и большая волатильность цен на акции также будут способствовать увеличению инсайдерской торговли, что, по мнению CII, подрывает доверие к рынку.

    Наконец, как указано в ответе на вопрос 2, мы считаем, что гораздо более важным фактором, заставляющим менеджеров сосредотачиваться на краткосрочных результатах в ущерб долгосрочным результатам, является практика некоторых компаний в отношении предоставления ориентиров по прибыли.

    1. Какие затраты и выгоды принесет инвесторам, компаниям и другим участникам рынка модель полугодовой отчетности для всех или определенных категорий отчитывающихся компаний? Существуют ли рыночные практики, например предусмотренные контрактом отчеты для кредиторов и доверительных управляющих, которые основываются на текущем режиме нормативной отчетности? Если да, то как на эту рыночную практику повлияют изменения этого режима и каковы последующие последствия?

    CII считает, что затраты инвесторов, компаний и других участников рынка на модель полугодовой отчетности для компаний, составляющих отчетность, вероятно, перевесили бы выгоды. Наша точка зрения подтверждается недавними эмпирическими исследованиями профессоров Салмана Арифа из Школы бизнеса Келли Университета Индианы и Эммануэля Де Джорджа из Лондонской школы бизнеса. Профессора Ариф и Де Джордж изучили отчеты и динамику цен на акции более чем 9400 компаний из 29 стран в период с 2001 по 2012 год. Они обнаружили, что сокращение периодичности отчетности может привести к тому, что инвесторы будут слишком остро реагировать на альтернативные источники информации в периоды, не являющиеся отчетными. Профессор Ариф считает, что исследование указывает на то, что переход от обязательной квартальной отчетности к полугодовой, вероятно, заставит U.Акции S. намного более рискованны и нестабильны и наносят ущерб эффективности финансовых рынков.

    Полугодовая отчетность может стоить инвесторам и снизить доверие рынка из-за увеличения объема инсайдерской торговли. Как недавно заявил Дональд Лангевурт, профессор права в Джорджтаунском университете: «Идея о том, что вы замедлили цикл и [не требуете] официального раскрытия информации, так часто означает, что все больше и больше секретов будет распространяться по компании в течение более длительный период времени, и это будет заманчиво для большого количества инсайдерской торговли.’»

    Профессор Тейлор соглашается, комментируя, что «возможность полугодовых отчетов, поощряющих инсайдерскую торговлю», «представляет собой огромный риск» [и]. . . академические исследования неизменно показывают, что «более прозрачная и своевременная информация, в частности, снижает инсайдерскую торговлю».

    Более того, мнение о том, что три месяца - это «краткосрочный» срок, а шесть месяцев «долгосрочный», в лучшем случае кажется весьма сомнительным. В исследовании, опубликованном в 2017 году Институтом CFA, изучалось влияние введения обязательной ежеквартальной отчетности в США.K. в 2007 году и отмена этого требования в 2014 году и возврат к требованию полугодовой отчетности. Исследование показало, что «переход от квартальной к полугодовой отчетности не является эффективным средством от чрезмерного корпоративного акцента на краткосрочности». В исследовании сделан вывод:

    Если ежеквартальная отчетность заставляет руководителей компании сосредоточиться на прибыли в течение следующих трех месяцев, то переход к полугодовой отчетности может привести к тому, что руководители корпорации сосредоточатся на прибыли в течение следующих шести месяцев, а не на корпоративных инвестициях с хорошими перспективами в следующие три месяца. до пяти лет.

    Если регулирующие органы и политики хотят, чтобы компании использовали более долгосрочный подход к инвестициям, им следует проводить более широкие реформы, чем переход от квартальной к полугодовой отчетности. Одним из возможных плодотворных подходов могло бы стать увеличение срока выплаты вознаграждения руководителям. Исследование показало, что продолжительность оплаты труда больше в компаниях с большими возможностями роста, более долгосрочными активами, большей интенсивностью исследований и более низким аппетитом к риску (Gopalan, Milbourn, Song, and Thakor, 2014).

    В соответствии с результатами исследования, CII не считает обоснованным аргумент о том, что полугодовая отчетность позволит улучшить долгосрочное планирование в компаниях.Как прокомментировали Wharton профессор юридических исследований и деловой этики Дэвид Заринг и профессор Лангевурт:

    «Если вам все еще нужно сообщить, как все идет через шесть месяцев, я не уверен, что это позволит вам планировать на 10 лет вперед», - сказал Заринг. Лангеворт добавил: «Когда вы слышите, как руководители компании говорят о долгосрочной перспективе, они говорят о временном горизонте как минимум от трех до пяти лет. Три месяца против шести не имеют отношения к этому вопросу.

    Полную публикацию, включая сноски, можно найти здесь.

    Средний ответ - Почему писателям не платят за средний ответ? | Кейси Боттичелло | Руководство по ведению блога

    Одной из уникальных особенностей Medium является раздел комментариев. Комментарии на Medium называются ответами.

    Как Эв Вильямс описал в более старом посте:

    Ответы - это сообщения. Это один и тот же объект в системе. Они живут по своему собственному URL-адресу и могут самостоятельно получать ответы и все другие функции сообщений.Это означает, что когда кто-то отвечает, он находится в равных условиях, что, как мы видели, поощряет предметный дискурс.

    Некоторые другие особенности ответов, которые делают их похожими на историю Medium:

    • Ответы могут ссылаться на исходную историю, но они размещаются на собственном URL и действуют как любое сообщение на Medium
    • Ответы позволяют использовать изображения или встраивать
    • Ответы могут быть структурированы с заголовком, подзаголовком и всеми другими стандартными функциями форматирования.
    • Отслеживаются просмотры, чтения и другая статистика, связанная с ответами
    • Вы можете аплодировать ответам так же, как и историям

    И возможно, самое важное:

    • Авторы находят время, чтобы написать ответы, которые помогают обогатить Medium как платформу

    Единственное существенное различие между Medium историями и Medium ответами состоит в том, что ответы включают ссылку на исходную историю в начало статьи.

    Итак, если ответы практически идентичны историям, почему они не подходят для участия в программе Medium Partner Program и монетизации?

    Множество более коротких статей (например, этой) можно легко написать в качестве ответа на связанный вопрос, однако у авторов мало стимулов писать подробные или длинные ответы, если их содержание нельзя монетизировать.

    Я знаю, что написал несколько ответов, отвечая на вопросы читателей, которые отняли у меня довольно много времени, а расчетное время чтения составило несколько минут.

    Если ответы должны быть уникальными и значимыми, почему бы не монетизировать и их? Если никто не читает ответы, Medium не нужно платить за эти сообщения.

    Об авторе

    alexxlab administrator

    Оставить ответ